18 7 月 2013 看跌型黃金產品投資難度加大

來源:Kitco金拓中文網

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近日,部分原來中立的商業銀行開始一邊倒推出眾多看跌型的掛鉤黃金理財產品,其中,期末看跌型理財產品收益率甚至創出新高,吸引了不少看跌的投資者。但是經過前期慘烈下挫,黃金正在築底的聲音開始顯現,短期走勢多空分歧較大,而這正是推動掛鉤黃金理財產品收益率創新高的原因。不過要獲得高收益的難度也正在加大。

大爺大媽奔向看跌型

“有看跌型的黃金理財產品嗎?”一家國有銀行大堂經理表示近期就有大媽大叔前來詢問掛鉤黃金的理財產品,而他們的訴求無一例外都是看跌。近期,部分商業銀行對於黃金走勢似乎變得堅定起來。連向來喜歡發行一跌一漲兩款同期產品的招商銀行 ( 600036 , 股吧 ),自今年4月以來發行的掛鉤黃金的結構型理財產品幾乎難覓一款看漲型產品。

據不完全統計,今年第二季度,黃金類結構型銀行理財產品的發行量達61款。其中,58款為看跌型產品,大部分為保本浮動收益,投資期限多在2-3個月。據悉,目前市場上在售的看跌黃金結構型理財產品,主要有三種類型。一種是期末看跌型,這種產品要求: 金價的期末價格低於期初,則可獲得潛在最高收益;若期末價格高於或等於期初價格,則收益為最低。此外,常見的看空理財產品還有期間向下觸碰型。此類產品中,銀行設定一個低於期初金價的障礙價格,若黃金在觀察期內曾觸碰該障礙價格,理財收益可達預期最高,反之,則僅獲最低收益。除了 ​​上述兩種看空型產品,還有區間累積型的產品。此類產品的收益條件為:若金價在每個觀察日內處於波動區間,產品到期時可達潛在最高收益;若金價並非在每個觀察日內均處於波動區間,則以具體有效觀察日累計收益,到期收益較預期下降;而若金價在每個觀察日內均處於波動區間外,產品到期無理財收益或客戶承擔部分本金損失。多數銀行已下調了金價波動邊界,等同於看空黃金後市。“看跌產品,不意味著你對黃金趨勢判斷對了就能賺錢。”某資深理財師表示,這類產品對於投資者的要求較高,要求投資者必須對於金價波動區間有一定的自我判斷,僅適合一些對貴金屬有所了解的投資者。

聯儲鴿聲引發大漲投資難度加大

截至7月12日,美聯儲再發“鴿聲”,黃金做多人氣因此受到提振,上週四紐約金價一度衝高至1297美元/盎司,當日美元指數收跌於82.21,日內一度觸及三週低位82.21。紐約COMEX黃金期價當週累積漲逾5%,錄得2011年10月以來最大周漲幅。分析人士稱,伯南克的講話並未完全扭轉市場對於QE退出的預期,金價持續走強的基礎已經動搖,1200美元/盎司只能說是金價的階段性底部,且上週五金價一度回調,已然顯露出了利好兌現之後的疲態。

業內人士稱,雖然美聯儲暫時的鴿派論調對市場有所 ​​安撫,但近期美國國債市場長期利率走高仍體現出市場的不安,因此很難說行情已經出現反轉,近期行情走勢較為焦灼。

特別需要注意的是,COMEX註冊黃金總庫存下降至12年低位,少於100萬盎司,凸顯實貨黃金市場緊張。“註冊黃金”是指符合標準的100盎司COMEX黃金金條,這是用來支持美國黃金期貨交割要求的。因此,部分分析人士認為,短期黃金繼續反彈的可能性較大。

“說實話近期選擇掛鉤黃金的銀行理財產品難度非常大。”有理財師坦言。他指出,短期黃金價格多空分歧加大令黃金產品的選擇難度加大,而這正好解釋了為什麼近期看跌類產品的收益率罕見地突破了7%。這樣的多空分歧應體現在眾多的黃金掛鉤產品上,從市面在售產品看,今年4月,投資期限在2-3個月的看跌型黃金結構型產品的預期收益區間為3.5%-5 %。但是,近期隨著多空爭奪的對抗,多數銀行將同款產品的預期收益率上調至4.5%-7%,且不少銀行降低了產品的障礙價格和邊界水平。

價格雖跌盲目搶購不再

近段時間,黃金價格的下跌給黃金產品銷售又帶來一次“利好”。但與幾個月前的“搶購潮”相比,消費者明顯理性了很多。

據業內人士分析,4月份黃金價格“突降”時,不少消費者判斷黃金價格已到“底”,使黃金飾品的購買力得到充分釋放。但隨著黃金價格繼續一路走低,很多消費者變得理性,抱著投資心理購買黃金產品的消費者已經很少了。夏季黃金的銷量本來就很不錯,正好趕上金價降低,多數人現在購買黃金飾品多是“剛需”。與黃金飾品相比,金條銷量變化不大。因為購買金條的消費群體和購買飾品的消費群體不同,購買金條的消費者大多是抱著投資目的,現在金價一直不穩定,很多人都開始觀望。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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