25 5 月 2013 美元打壓黃金走勢

發布時間:2013年5月20日上午8:04(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

目前為止,美元正狠狠地打壓黃金市場。

上周,美匯指數急升,技術圖表上顯示市場會有強而有力的突破。基于美元及黃金之間傳統的反關系(全球市場以美元為計算單位)黃金嚴重受壓。

美元走強的基本層面因素可能不太明顯,美國主要的結構性財政及財赤問題仍然未解決,市場上的交易取決于許多其他因素,卻不在于基本層面的因素。市場動力、市場憂慮及投資者的貪婪均是強而有力的市場推動力。

投資者預期美聯儲將會結束支持美元市場的貨幣寬松政策,交易員開始意識到美聯儲即將退出貨幣寬松政策,因此近期美元的漲勢是意料之內。

本周,交易員及投資者的目光都集中在美聯儲主席伯南克身上,他于周三在聯合委員會面前發表就有關經濟前景發言。同時,繼最新的央行會議后,交易員亦等待美聯儲FOMC公布的會議記錄。美國持續有溫和的通貨膨脹,4月份消費者物價指數較上月下跌0.4%,核心消費者物價指數為1.7%,較去年的1.9%為低。

美聯儲官員關注通貨膨脹放緩放緩,顯示經濟活動停滯不前,市場需求疲弱,退出每月花費$850億美元的債劵購買計劃似乎有點過早。不過,高失業率及低通漲率在2013年暫時并沒有出現,部分人已經開始做好心理準備,美聯儲最終會完全退出貨幣寬松政策。

然而,上周美匯指數急升至自2010年7月以來的新高。如果美元本周仍然維持其強勢,技術上將會推動美元繼續上升至2010年6月及2009年3月的高位。請看看下圖一:

null

回想起數周前與View on Futures編輯兼長期市場觀望者Glen Ring的交談中,他曾警告美元走勢如1970年時一樣,價值在三年內上升兩倍,形容美元走勢自2008年后期呈現大楔形模式。

Ring引用他研究的長期技術圖表及周期現象,并表示如果美元在臨近美國陣亡烈士紀念日時能上升,或甚至觸及全年新高的話,美元將在未來數年上升。這現象對黃金市場極為不利。長期來看,黃金跟美元之間有90%的時候呈負關系,這不能告訴我們黃金下跌的幅度,但至少能告訴我們黃金的走向。此外,Ring補充商品市場亦呈現熊市的現象,很有可能在往后10年內出現。

黃金持續下跌,黃金ETP持倉亦持續清算。巴克萊銀行的研究指出黃金SPDR ETF的資金呈流出的情況,截止5月17日,本月流出31.4噸,而今年至目前為止流出303.7噸。

6月Comex期金每月圖表顯示市場處于熊市,目前的低位低于自2012年10月的低位,而高位亦低于自2012年10月的高位。市場價格持續下行,熊市重新測試的目標價位是2013年4月中的低位為每盎司$1,321.5。請看看下圖二:

null

此水平可能為市場提供部分支持,以及吸引新的實金買盤。不過,實金長期持有人應該做好心理準備,迎接黃金在未來數周或數月內的進一步跌幅。黃金圖表上仍未形成底部,近期美元很有可能繼續打壓黃金

目前的市場動態并沒有因為多種市場因素而影響,實金仍然作為投資者的對沖或分散投資組合之一。主要工業國在未來數年仍需面臨積極或被動地處理結構性的財政問題。中國及印度的中層人數增加,他們運用財富購買黃金,實金需求只會在未來數年間上升。

長期持有黃金的人士需要三思而后行,不被市場上的爭論而影響,仔細想想購買黃金的原因,在未來數周或數月考慮可能在更好的價位入市或增持。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.
Leave a Reply