05 11 月 2013 都是QE惹的禍 美元黃金誰來救!

鉅亨網新聞中心 (來源:金融界)

有人說,窮人和富人的差別是前者一直在儲蓄,后者一直在投資;也有人說,窮人和富人的差別是前者一直在消費,后者一直在投資。不管哪種說法,在QE的環境下,都一語成讖。簡單的講,QE的效果正不斷推高資產泡沫,同時吞噬大眾的儲蓄和購買力。

           

  明白了嗎?不管你持有的是郵票、古董、股票、房產、還是藝術品,他們的價格都在水漲船高。但QE壓低的利率和推高的通脹意味著什么呢?意味著你的儲蓄無法得到實際的回報,工資越來越少,消費力越變越低,作為社會大眾,你事實上越來越窮。

  從長期趨勢來看,美元指數走勢取決於美歐英日經濟的強弱關係。因此,美歐英日經濟逐步重回分化趨勢料將支援美元延續王者之路。一方面,盡管政府停擺事件沖擊了美國經濟前景,但是10月ISM制造業采購經理指數依然保持升勢,升至56.4,且高於預期的55,表明政府停擺事件的負面沖擊沒有市場預期中那么悲觀。在資本支出周期和房地產市場周期趨於上行的背景下,美國經濟料能延續復甦趨勢。另一方面,受益於歐央行的降息和長期再融資操作,歐元區經濟夏季呈現企穩回升態勢,但是近期制造業PMI持續徘徊在51附近,失業率再超預期創新高至12.2%,內部經濟失衡並未明顯改觀,預示經濟難以持續穩健復甦。日經指數和日債的走勢顯示市場對安倍新政仍存疑慮,加之安倍的第三支箭上調消費稅將承壓消費需求,日本經濟能否穩健走出通縮尚難料。

  從中短期來看,美元指數走勢更多取決於美聯儲相對於歐英日央行的貨幣政策及其預期變化。在美歐英日均采取超級寬鬆貨幣政策的背景下,市場關注的焦點在於哪家央行首先開始逐步退出超級寬鬆政策,開始加息周期。一方面,盡管政府停擺、耶倫獲美聯儲主席提名等事件,使得美聯儲縮減量化寬鬆(QE)的預期一再被推遲,但是美國經濟仍將保持復甦趨勢、樓市復甦仍將驅動就業市場繼續回暖、美聯儲鷹派官員占比將在明年有所提升等料將驅動美聯儲最遲在明年上半年開始縮減QE。隨后,隨著經濟的持續向好,美聯儲將考慮加息。另一方面,歐元區10月通脹率意外降至近四年來最低0.7%,且通脹預期指數顯示仍將繼續下行。在經濟復甦疲軟的背景下,通縮幽靈再現,料將驅動歐央行加碼寬鬆政策。在擺脫通縮前景尚不明顯以及上調消費稅將沖擊實體經濟的背景下,日央行料被迫延續激進的QE政策。

  金融危機爆發后全球主要央行紛紛祭出量化寬鬆措施,一些經濟學家因此擔憂通脹”惡魔”可能會被放出”籠子”,但目前來看這種局面並沒有出現。而法興一名經濟學家認為,央行資產購買措施可能會導致通縮,而非通脹。法國興業銀行(行情,問診)全球經濟主管Michala Marcussen在一份報告中寫道:”從本質上來看,非生產性投資最終會具有通縮效應。從理論上來說,貨幣供應的持續增加會導致所有資產價格相應出現上漲。”但她補充道,央行資產購買計劃對於通脹的影響可能相當短暫,因為這些資產隨后將被出售給私人投資者或者遭到贖回。

  綜上,美歐英日經濟料逐步重回分化趨勢,美聯儲料將率先開始收緊政策,進而驅動美元延續王者之路。上周,美元在重要支撐位79點一線獲得支撐重新企穩走強,預計近期將進一步上漲。

  黃金需求增大 金價為何不上漲?

  各國央行近日陸續公布了各自的黃金儲備資訊,引發了業內專家對各國央行對黃金態度的討論。其中,瑞士央行由於國際金價下跌導致其黃金儲備大幅貶值,今年前三季度黃金儲備共損失107億瑞郎(約合696億元人民幣);俄羅斯央行則在一年內第一次出售黃金。與此同時,越來越多的證據表明西方銀行正在將自己的黃金儲備釋放到市場中獲利。

  國際貨幣基金組織公布的最新數據顯示,今年9月份,俄羅斯央行在一年中第一次減持黃金0.37噸至1015噸。根據各國央行commit給IMF的報告,自2010年初以來,俄羅斯黃金買入量占全球央行買入量的30%,今年以來俄羅斯最高曾經增加了約57.4噸的黃金儲備。

  業內專家認為,俄羅斯以及其它國家央行近期的減持是拖累黃金價格走低的一個最新因素。世界黃金協會則稱,他們不會因此而改變2013年各國央行購買黃金的預測,他們的預測是今年各國央行將購買黃金300噸到350噸。2012年這個數字是544噸。

  在本周五的非農數據出來前,很多投資者對黃金仍然處觀望態度。市場普遍認為非農數據是此后影響美聯儲的決定的一大因素。盛寶銀行商品規則主管Ole Hansen說:“黃金目前仍然很依賴於經濟的疲軟以及量化寬鬆政策的延續上。”

  Hansen認為金價之前的小幅下跌帶來的新的買入和空頭回補對金價形成了支撐,他認為技術支撐點在1300美元/盎司附近。此外,上周金價的下跌沒有能夠推動實物黃金的需求,一些交易商認為金價要跌到1300美元/盎司下方才會有實物黃金需求的大量增多。

  美聯儲給市場留下巨大的懸念,即12月份仍然有可能縮減量化寬鬆,經濟數據顯示工業生產穩步復甦,唯一不確定的是就業好轉情況,由於10月份的政府關門鬧劇,預計本周五的非農就業似乎不好的可能性很大,因此國際金價或迎來一陣短期上漲,投資者需注意相關風險變化。

  純技術性面看趨勢已經誘多轉空的下跌勢頭。從K線形態顯示出,反抽日線圖5日均線將做空較好實機。上周黃金價格格一度下破1330和1317,收盤也在1320下方,反彈力度依舊偏弱,表明空頭壓力依然較大。但本周尾將迎來非農數據,料想周一會弱勢整理,市場白天或延續震盪,關注上方關鍵壓力1322-20一線。

  由四小時圖可得,國際黃金報價在1330美元重要位置構成黃金價格反彈上行關鍵阻擋,黃金上沖呈受壓沉重走跌趨向,暗示近期下行趨勢繼續保持。MACD指標DIF和DEA線走跌下破0軸顯空頭趨勢;整體走勢上國際黃金空頭的趨勢仍主導黃金的價格走向;價格走軟在盤中呈現出逐級盤跌形態,1330美元的多空分水位近期成為重要阻擋,制約黃金走勢反彈。應密切關注空頭下行動力,如確認破位1300美元整數關口,則黃金現貨可加開空單。

  從行情的結果來看,本輪下跌中,國際黃金價格一路回來,途中未出現過豎直方向的反彈,而只有一次橫向反彈,在趨勢理論中,行情是會反彈的,但是反彈可能會跌完才出現,而且有可能是空間的,也有可能是時間的,所以本日很大可能就是反彈周期日,反彈較大。

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