在7月20日國際現貨黃金創下1073美元的五年半低點之後，黃金市場看空情緒達到前所未有的高度。但俗話說物極必反，在看空情緒濃烈的當下，金市亦在醞釀反彈機會。

首先，黃金市場的積極性指數降至12，這是歷史第二低的水平，這顯現出目前黃金市場看空情緒的盛況空前。正如在頂部時輿論會一片看多一樣，此時正是典型的會在恐慌性拋售並且觸及低點時出現的情景。這說明金價反彈可能隨時發生。

　　其次，兩周前對衝基金等大型投機者在黃金期貨和期權上的頭寸自美國商品期貨交易委員（CFTC）2006年統計該數據以首次出現凈空頭的情況。這反映出美國市場投資者看空情緒極度高漲，已經發展到極端水平。不過，這也暗示著反向修正已經為時不遠。

本周，這一數字僅僅減少了11張合約，至11334張。雖然算上其他投資形式的綜合頭寸，黃金目前還處在凈多倉背景之下，但凈多倉水平已經降至近兩年來的“歷史閥值”點。此前兩次到該水平低位時（2006年和2013年），都引起黃金空頭大規模獲利平倉，導致黃金價格分別大幅反彈21%、17%。

　　來源：龍訊財經 作者：今雨新知

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