發布時間：2014年2月12日下午4:20（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

索契的冬季奧運會正在如火如荼地進行，全球觀眾都在各自觀看喜歡的運動項目，包括越野滑雪、滑板滑雪和冰上曲棍球。

至于華盛頓，上周伯南克的美聯儲主席之位正式由耶倫接任。

試想想，若冰球是美聯儲的資產，那么這顆冰球比伯南克在2006年上任的時候擴大了約5倍。在伯南克任職初期，美聯儲的資產為8346億美元，但現在資產負債表已經增加至史無前例的4.1萬億美元。

在去年黃金多年來的牛市幻滅之前，過去十年的美國資產負債表和黃金價格幾乎以同等速度增長。從1999年至2012年，黃金價格和美聯儲資產攀升的相關系數為0.95。

即使美聯儲于2013年底決定縮減買債規模，但美聯儲資產負債表依然不斷上升，而且增速遠高于黃金。由此可見，黃金應該還有大量上升空間。

什么因素能夠打破黃金的連敗紀錄？通脹率（滯后指標）會否高于預期？我在去年的一篇文章中表示，根據就業市場來看，房屋市場復蘇情況不理想，導致資金流量放緩，因此在毫無選擇之下，美聯儲惟有開始縮減買債，逐步提高利率，從而繼續刺激經濟發展。

在法國里昂證券的每周通訊Greed & Fear中，Christopher Wood指出成屋銷售指數出現明顯的停滯情況。成屋銷售數據已經連續7個月下跌，12 月成屋銷售量比11月下跌8.7%，是自2011年10 月以來的新低。

上一季度的按揭需求也有所下滑。法國里昂證券訪問了各大銀行，調查結果顯示30%銀行表示優質按揭貸款的需求下跌，貸款數字是自2011年4月以來最差。約46%銀行指出非傳統住宅按揭貸款的需求有所減少，情況是自2009年1月以來最差。

供應管理協會(ISM)的制造業新訂單指數也出現下跌。1月的新訂單數目從12月的64.4下跌之51.2，是自1980年12月以來的最大單月跌幅。

因此，即使投資者忽略近期疲弱的就業報告，我們仍十分確定美聯儲主席將會密切關注各經濟數據。

現在前景最看好的便是黃金，有下圖可見黃金已從低位反彈回升：

ISM制造業綜合指數是一種擴散指數，每月直接調查美國50個州分內21個制造產業中接近300位采購經理，并根據當中8個范疇的其中5個綜合計算所得。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。