發布時間：2013年3月19日下午12：09（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

市場上仍有大批黃金反對者，但是著名歌手Lady Gaga在手術后卻安坐在特別設計的24K鍍金椅上。

無可否認，黃金今年初的表現是25年來最差勁的，投資者僅于2月份的黃金ETF拋售量便達到106噸黃金（即是如此，這也只占基金持有量的小部分，其后黃金又再度上漲）。新聞標題全都是關于黃金牛市已經結束。

但對于我們這些看漲黃金的人來說卻是十分振奮，因為最佳的入市時機就是當投資者認為黃金市場跌至最低點的時候。

不過，索羅斯上一季度減持55%的黃金ETF，不知道他其后有否再度入市。根據證監會的記錄，截止去年12月31日，索羅斯基金管理公司在SPDR黃金信托基金中持有約$9,700萬黃金。SPDR最大投資者John Paulson則維持$34億元黃金，跟上一季度一樣。

截止目前為止，黃金表現跑輸大市，消息令人失望（我們注意到并非所有投資者持有的黃金都有所下跌，例如今年以日元計算的黃金上漲，另以英磅計算的黃金亦同樣上漲）。

隨著全球股市觸及4年以來的新高，美匯指數亦快將到達7個月以來的新高，Bloomberg訪問了13位分析師，當中有8位均預期2014年黃金價格將會低于今年。13位分析師估計2013年的平均金價會是$1,700，而2014年卻下跌至$1,638。

市場氣氛普遍認為全球經濟正在復蘇，許多人預期美聯儲在2013年后將會暫停量化寬松措施。

情況似乎很理想，不過事情通常不如我們所見的。我們不認為經濟復蘇有任何值得高興的理由，亦不認為量化寬松措施該時候結束。美聯儲仍然增加至持有$3萬億美元國債，以及每月以$850億美元購買不動產貸款抵押證劵。上月伯南克在國會上發表最新講話，重申在失業率下跌至6.5%或更低水平前絕不會改變現有的政策。他計劃短期內維持利率至接近0，并沒有計劃調高利率。

事實是自黃金在1年半前觸及最高點后，黃金的基本層面沒有改變過。全球央行儲存更多黃金，同時亦宣布推出更多量化寬松措施，情況是前所未有的。

在基本層面不變的情況下，看看黃金的技術層面，我們從長期圖表開始。

我們從上圖可見相對強弱指數到達如2008年般的頂點。我們一定要討論一下300天移動均線，當黃金移動至低于300天移動均線，市場并不看漲黃金。回顧2008年，黃金曾兩度移動至低于此水平，亦兩度錄得最低點。

黃金現在再度處于上述情況，黃金兩度低于300天移動均線。這次整固期頗長，但是仍會再次移動至300天移動均線的水平。而2008年，黃金處于低于300天移動均線，便會隨后上漲。

自我們先前就2013年3月的黃金價格上評論后，上圖顯然沒有什么變化。黃金高于下跌的中期支持線及2012年低點后，我們會持續看漲市場。

雖然我們已經提及今年黃金表現相對較差，但除了以美元計算的黃金以外，以其他貨幣計算的黃金并不受影響。以日元計算的黃金便是最佳的例子，以下看看以日元計算的黃金走勢。

上圖清晰可見黃金突破了2011年的高點，對黃金前景看漲。如果其他網站引用上圖說明價格突破的話，我們一點也不覺得驚奇，皆因上圖的走勢十分清晰。

現看看以歐元計算的黃金圖表。

我們可見黃金稍微上漲高于下跌的阻力線。周五，提供上圖給讀者時，我們撰寫如下：如果黃金價格突破持續，未來數周黃金市場前景將會做好，預期短期內可確認。

現在我們正是處于這情況當中，而且技術圖表有所改善。

總結而言，我們對黃金市場持續抱樂觀態度。以美元計算或非美元計算的黃金均維持高于主要支持線，同樣可見本周以歐元計算的黃金價格突破上漲，貴金屬可能已經到達了近期跌勢的最低點，投機性投資者應該是時候執行止蝕指令了。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。