國際現貨金周三（2月17日）在美聯儲最近一次會議紀要發布以前，從三連跌的低位強勢反彈，美市盤中多頭向上排列，漲勢強勁，一度上探至1212.25美元/盎司。市場廣泛預期美國加息進展將會保持緩慢，這給黃金反彈提供了動能。然而，周三美股擴大漲幅，歐股也上漲，亞洲股市尤其是中國股市周三也收漲，在股市風險消退的情況下，黃金上漲幅度受限。上周，在全球股市大幅下跌的情形下，黃金曾漲至一年高位。上漲黃金最高漲至1260.60美元/盎司，今年以來上漲近14%，主要驅動力來自對美聯儲加息預期的減弱，全球股市的動蕩會導致美聯儲下一步加息非常謹慎。

周三日內公布的數據喜憂參半，美國1月工業生產連續3個月下滑，美國1月新屋開工意外降溫，經濟仍存在衰退的可能。但美國勞工部在今天的一份報告中稱，由於食品成本飆升，彌補了能源價格的暴跌，美國1月生產者物價指數(PPI)意外回升。若今日淩晨公布的美聯儲會議紀要沒有市場預期那般鴿派，現貨黃金可能跌破1200關口，短線將延續回調走勢。不過金價整體技術機構看漲，此輪回調或是重新開啟上漲周期提供新起點。金價上行關註1250阻力，突破則可能打開測試1300關口的上行空間。本交易日後市繼續關註多空雙方在1200關口的爭奪，短線或繼續保持寬幅震蕩，難以迎來新的方向性突破。

　　FED加息預期收緊 會議紀要能否賜予黃金反彈良機？

北京時間周四03:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布1月26-27日會議紀要。在近期美聯儲(FED)加息預期降溫、甚至外界猜測美聯儲可能實施負利率，投資者將從最新的會議紀要中了解決策者對於當前形勢的最新看法，以獲得後續貨幣政策方面的線索。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)上周暗示，美國加息路徑可能不會像之前預期那麽急劇，因為市場全面大跌。她在國會的聽證上強調了擔憂金融市場動蕩、中國經濟疲軟及增長和通脹的風險。

針對外界有關美聯儲實施負利率的猜測，耶倫上周四在國會聽證會說，在歐洲一些央行將借貸成本推低至負值之後，美聯儲也在重新審視一旦美國經濟失速之際將負利率作為潛在政策工具的問題。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家Paul Mortimer-Lee和Bricklyn Dwyer在一份報告中寫道，在經過一個否認期之後，美聯儲可能實施負利率，采取強有力的前瞻指引，並執行新一輪量化寬松。法巴預計美聯儲2016年或2017年不會加息。

自美聯儲去年12月份啟動近10年來的首次加息以來，耶倫及其同僚一直強調未來收緊政策的速度將由關於經濟前景的數據決定。雖然此類數據沒有削弱加息的情形，但金融條件收緊以及市場波動所反映的全球經濟前景的不確定性，可能是束縛耶倫手腳的風險因素。

美聯儲在去年12月決定啟動近10年來的首次加息，這一決定近來遭到質疑。一些市場參與者認為升息是錯誤之舉，並預期美聯儲主席耶倫或許不得不走回頭路。

BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien表示，根據利率期貨走勢，投資者已經放棄了美聯儲再度加息的預期。預計本周FOMC會議紀要會提醒投資者，下月加息是極其不可能的，這可能給外匯交易員再度拋售美元的借口。

此外，從近期美聯儲官員講話來看，美聯儲加息路徑可能放緩。上周美聯儲主席耶倫曾表示，負利率是一個選項，不會排除這個選擇。

周二，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱美聯儲預計會逐步升息，而費城聯儲主席哈克則表示，美聯儲等到更多證據顯示美國通脹率上升後再繼續升息，可能是明智之舉。

波士頓聯儲主席羅森格倫周二稱，在考慮再度升息時，美聯儲應“不慌不忙”，因為海外問題以及金融市場動蕩可能會抑制本就低迷的美國通脹。

大事不妙！美國1月工業生產連續3個月下滑 經濟衰退概率恐高達90%

周三（2月17日）公布的一份政府報告稱，美國1月工業生產在前三個月下滑後上升，受助於公用事業指數強勁和制造業增長。

美聯儲周三公布的數據顯示，美國1月工業生產較前月增長0.9%，預估為增長0.4%。1月工業生產年率下滑0.7%，為連續第三個月下滑。

　　（美國工業生產年率走勢圖，來源：Zerohedge）

數據還顯示，美國1月產能利用率為77.1%，預估為76.7%。美國1月制造業產出較前月增長0.5%，預估為增長0.3%。

　　（美國產能利用率走勢圖，來源：Zerohedge）

路透社點評稱，美國1月工業產出在經歷三個月下滑後有所回升，主要受產能利用率和制造業增長的支撐，而汽車銷售強勁推高制造業總體上升，抵消全球經濟放緩對其他行業的的影響；然而，此次數據雖表現良好，但仍低於美聯儲預期的潛在增長，拖累美國經濟增長放緩。

金融博客網站Zerohedge撰文稱，過去100年中工業生產數據共有19次連續三個月收縮，其中17次預見到美國經濟陷入衰退。1月工業生產年率下滑0.7%，為連續第三個月下滑。過去100年中，僅1934年和1952年當工業生產連續三個月下滑時未恰逢經濟陷入衰退，而當前的下滑幅度大於1952年。

通脹出現好消息？美國PPI意外回升

美國勞工部在今天的一份報告中稱，由於食品成本飆升，彌補了能源價格的暴跌，美國1月生產者物價指數(PPI)意外回升。

數據顯示，美國1月PPI月率增長0.1%，前值下跌0.2%。

　　(美國PPI月率走勢圖 來源：FX168財經網(博客,微博))

　　數據公布前，法國興業銀行(601166,股吧)資深美國經濟學家Brian Jones稱，從中期來看，通脹水平觸及2%應該是可以實現。

過去數年，美國通脹一直表現溫和，尤其是在近期油價持續暴跌之下，通脹問題被再度誇大了。隨著油價逐漸企穩，就業市場改善，美聯儲決策者寄望通脹能夠回歸其指定的目標水平。

數據出爐之後，路透社評論稱，PPI一方面受零售機械和設備價格提振，另一方面也受能源價格和美元走強拖累，通脹表現依然較為遲滯，加上經濟前景動蕩和股市拋售潮，市場懷疑美聯儲今年能否加息。

　　樓市降溫了？美國新屋開工跌至三個月低位

據周三(2月17日)的一份政府報告稱，美國1月新屋開工意外降溫，暗示世界第一大經濟體的住宅市場在2016年初對經濟復蘇的提振作用可能受到抑制。

美國商務部(DOC)公布的數據顯示，美國1月新屋開工總數年化月率下跌3.8%至109.9萬戶，預期117.3萬戶，前值114.3萬戶。

　　(美國新屋開工總數年化走勢圖 來源：FX168財經網)

報告稱，雖然美國四大地區的新屋開工均有所下滑，但主要可能還是受到東海岸的暴風雪天氣影響。就業市場的持續改善料將提振今年的住宅市場的需求，有助於抵消略顯緊縮的信貸條件，以及金融市場動蕩所帶來的負面影響。

數據出爐之後，路透社評論稱，惡劣雨雪天氣侵襲東北地區導致1月新屋開工數意外下滑，雖然房屋營建數據只占GDP統計的小部分，但數據下滑可能暗示經濟增速將表現溫和；不過這對樓市的影響可能只是暫時性的，由於就業市場收緊開始推動薪資上揚，樓市基本面依然強勁。

後市展望

　　美聯儲加息預期仍是影響黃金上漲的最大動力

　　Natixis分析師Bernard Dahdah表示“美聯儲3月加息的可能性不大，在我看來這是黃金最大的驅動力。盡管最近幾日來全球市場得到緩解，如果人們依然相信3月加息不大可能，黃金價格就很難繼續向下運行。這就是為什麽今天黃金仍運行在目前的水平。”

ABN Amro在研究報告中稱，“我們曾經對黃金長期看空，現在我們轉為看多。我們預期美聯儲在2016年將不再升息。我們認為只有經濟增長足夠強勁才可能恢復加息周期。”

瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周三(2月17日)報告中寫道，黃金近期回吐漲幅，目前陷入盤整，然而近期技術結構仍在提升。小時圖形關鍵支撐位於1191(日內低位)。日線阻力位於1263(2016年2月11日高點)。若金價突破小時圖形阻力1217(2016年2月15日高點)將確認當前看漲技術結構。

長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392(2014年3月17日高點)證明進一步走勢。主要支撐位於1045(2010年2月5日低點)。

ISA Bullion周三(2月17日)日內更新的報告顯示，黃金昨日下行跌破1200關口，但隨後獲得買盤支撐，並最終縮減跌幅。在此種前景下，我們依然對黃金保持看漲，並認為金價跌勢將在1200關口附近獲得支撐，最終將蓄勢向上破高。我們認為，金價最終將反彈至1260。因此，金價短線回調不必緊張，技術機構依然維持樂觀。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。