■本報見習記者倪楠

央行數據顯示，截至8月末，中國黃金儲備6245萬盎司，較7月末增加19萬盎司，已連續9個月上升。

實際上不只是中國央行在增加黃金儲備。據世界黃金協會發布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，各國央行繼續擴大外匯儲備中的黃金儲備量趨勢仍在延續。今年第二季度，各國央行共購入224.4噸黃金，加上第一季度的數據，上半年的央行購金總量達到了374.1噸。

對於各國央行爭相增持黃金的原因，申万宏源 ( 000166 , 股吧 )證券研究所首席市場專家桂浩明認為，隨著世界經濟發展，單一美元作為國際儲備最主要貨幣的地位受到挑戰，很多國家都在追求國際外匯儲備的多元化，除了美元以外，也有多國貨幣成為儲備對象。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東在接受《證券日報》記者採訪時表示，黃金在央行儲備管理中佔據重要地位。短期全球經濟疲軟形勢，地緣政治不確定風險較大，黃金等貴金屬成為市場避險的投資品。在全球貿易和資本失衡的背景下，各國央行增加黃金儲備，主要是對沖由美元波動帶來的不確定性風險，謹防被美國不可預知的貨幣政策所綁架。

上海邁柯榮信息諮詢有限責任公司董事長徐陽也持有類似觀點。他表示，隨著全球貿易問題的不斷延續以及經濟的不斷下滑，促使全球央行紛紛進入降息週期。如果以其他國家外匯作為儲備的話，需要考慮匯率的問題以及可能出現因為貶值而造成的損失。

新時代證券副總裁兼首席經濟學家潘向東在接受《證券日報》記者採訪時，提出了總結性的兩方面原因：一方面是配置多元化。全球利率趨勢性下滑，負利率貨幣政策及負收益率債券將會越來越普遍，黃金投資價值顯現。由於受到現金的約束，負利率會存在一個下限，但是法定數字貨幣將消除這個下限，從而徹底改變黃金定價範式。

“從這個邏輯來看，黃金具有長期的投資價值。”潘向東說，資產配置需要多元化，有利於分散風險。央行往往在黃金價格處於低位的時候增持黃金，有利於優化資產配置。

另一方面是防風險。近年來，全球央行一直在加大黃金購入，今年全球央行黃金儲備規模已經達到廢除金本位制以來最高。當前全球面臨的不僅僅是經濟不確定性與流動性陷阱，還有全球貨幣體系的穩健性正在下降。全球去美元化的趨勢使得黃金成為可替代的儲備資產，持有黃金不僅僅是簡單的避險，更有可能是為了防止信用貨幣體系未來出現風險。

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