《MarketWatch》周一 (6日) 報導，摩根士丹利投資管理 (Morgan Stanley Investment Management) 分析師 Ruchir Sharma 指出，黃金和石油價格的蓬勃熱潮告一段落，代表著世界經濟正在回歸正常軌道。

Sharma 表示，過去幾月金價和其他商品的暴跌，是源於中國經濟放緩，過去 10 年的漲勢可謂已「真正消滅」。

中國對於原物料的貪婪需求，創造出一種「馬爾薩斯論點匱乏」(Malthusian vision of scarcity)，新興市場需求上升和供給量縮減的情況，看似將永無止盡帶動天然資源價格上漲。

這種情況下大宗商品熱潮抬頭，金融機構推出交易所買賣基金 (ETF)，讓投資人像股票一般交易商品，而美國退休基金開始分配持股比率至商品。結果就是帶動起整個商品市場的拋物線性價格飆漲。

Sharma 認為商品價格過高，對於全球經濟並無益處，不僅壓迫窮人和中產階級，更拖累工業世界的成長腳步。

但在基礎經濟學 (Econ 101) 理論下，價格提高必將削減需求。已開發國家的石油需求，自從 1995 年距今皆保持穩定，且包括中國等新興國家在內，也正集中焦點於提高能源效率。

Sharma 指出，這就是世界經濟「正常循環」的一部分，並非所謂超級周期，過去 200 年間商品平均價格皆以可預期的模式浮動，10 年上漲後，通常伴隨著 20 年的下跌，讓大多數商品價自 1800 年迄今，未曾出現什麼改變。

若這個 200 年的周期持續下去，現在的經濟環境正適逢商品價格長期下跌模式，一跌可能就是 20 年。

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