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分析師Brian Delaney稱，經過長達五年的盤整後，黃金價格正在積聚動能，明年某個時候將挑戰2011年高位。一旦突破2000美元，一個強有力的牛市將推動金價大幅走高。

由於央行多年來的量化寬鬆(QE)，股市將出現熊市，債券收益率將上漲。下一輪經濟衰退到來時，傳統的股票和債券投資組合無法保護投資者，黃金將代替債券成為首選的對沖工具。

Delaney預計，隨著股票與美元（伴隨美元貨幣危機）多年熊市的展開，金價最終將觸及5000-10000美元。

如果黃金持續沿著看漲的軌道行進，金礦股（及銀礦股）將暴漲。

 

費城金銀指數(XAU)是反映黃金和白銀礦業公司表現的一個指標。當前礦業股比2000年黃金市開始時便宜。許多黃金與白銀礦業公司正在逐步脫離多年底部。未來5-10年該行業將帶來財富。　　Delaney將1987年股市崩盤之前的美國股票、債券與美元走勢與現今的市場進行了對比。

1981-1986年，美國股票和債券雙雙大漲。1982-1987年，標普500指數和債券分別上漲237%和84%，美元在上漲68%之後暴跌42%。股市估值過高，投資者過於樂觀，貨幣貶值，再加上自動交易程序，這一系列因素交織在一起導致“黑色星期一”的發生。

如今，股票更加昂貴，債務水平普遍更高，利率則低得多。2012-2018年，美國股市上漲167%；美債從2013-2016年上漲近40%，之後在過去兩年下跌20%。美元在2013-2017年升值32%，但過去15個月下挫15%。

 

如果美元和美債繼續下跌，股市肯定會亦步亦趨，而跌勢可能比現在更快。　　過去四年白銀走勢呈現區間交投，現正醞釀向上突破，Delaney預計價格很快將觸及18和20美元。

 

最新的持倉報告也有利於銀價急劇走高。CFTC數據顯示，總是賣出白銀用以對沖白銀生產商產出的商業交易員（聰明錢）持有的白銀空頭頭寸目前處在數年來最低。同時，大型投機客正數年來首度做空白銀。 

綜上，Delaney認為，如果美股追隨美元和美債繼續下跌，黃金將開啟強勁牛市，明年今年或創出紀錄新高，同為貴金屬的白銀亦將大幅上漲