分析機構Options Markets認為，金價的大跌或許為黃金投資者們提供了好機會。不過從通脹、美元和季節性走勢來看，黃金的轉折可能還沒有到，投資者需要耐心等待進一步下跌再入場做多。

　　上週黃金市場再創新低，再次跌破1240美元/盎司關口，刷新7個多月新低。

　　分析機構Options Markets認為，這或許為黃金投資者們提供了好機會。

　　從SPDR黃金ETF(GLD)來看，過去5年隨著黃金本身的低迷，GLD的持有量減少了差不多5%，但這恰恰可能就是逆向投資者眼中的機會。

　　Options Markets認為，對投資者來說，可能還要等待GLD價格進一步下跌，再進場做多。

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　　對黃金來說，通脹走高是一個非常重要的利好因素，但從近期數據來看，美聯儲緊縮的政策在影響著通脹的表現，對黃金是有壓力的。

　　通常來說，整個市場的關注主要在CPI上。在2017年，該數據有明顯上升，但到了今年，則受到了抑制。

　　不過另一方面，Options Markets指出，這也同樣可能意味著美聯儲會放緩加息的速度。而這對黃金是利好的。

　　如果投資者因此尋求用黃金ETF來對沖美元的表現，那麼下半年GLD的需求會有所增加。

　　從Comex期金的期權持倉來看，從2016年以來，淨多頭押注數量的波動很大，和金價本身的走勢並沒有顯現出什麼關係。

　　從這個角度來看，投資者們對黃金未來走勢的分歧依然非常大。

　　再從較為短期的時間來看，Comex期金的看空押注還在增加，這表明了市場可能還遠未觸底。

　　而從上世紀70年代以來，7月通常是黃金市場出現轉折的時機。

　　當然，歷史並不是會一直重演的，黃金市場真正的轉折點是否到來還需要仔細觀察。

　　美元的表現對黃金來說，將是一個關鍵的影響因素。

　　從美元ETF(UUP)來看，其走勢依然是偏上行的，因此很難說能夠為黃金提供多少支撐。

　　值得注意的是，GLD已經有三次在130關口受阻，而該水平是此前從185水平下跌以來的38.2%斐波那契回撤水平。從這一角度來看，黃金還會進一步走低。

　　Options Markets認為，投資者們需要耐心再等待兩到三個月，金價的繼續走低會帶來入場做多機會。

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