本周國際現貨金價以1162.62美元開盤，最高上試1164.66美元，最低下探1142.16美元，截至周五亞洲午盤時分報收1144.4美元，較上個交易周下跌18.3美元，跌幅1.57%，動態周K線呈現一根窄幅震蕩下行的小陰線。美元對應著反彈中陽，並觸及五月區間震蕩高點。

金價連續四周小陰線震蕩下行，雖尚未擊穿2014年11月的1131.6美元低點，但目前動態周K線已創周線低點，是否定格周收盤新低，就視周五收盤了。然就金市本身中期運行氛圍來看，應還有再創新低的一跌。結合筆者對諸多金融市場的理解：中期市場的頂底通常不會以常態方式形成，多有明顯的終極誘多或誘空，此乃市場貪婪與恐懼心理綜合效應的必然。而延續原趨勢的“中繼”頂底，則可以在常態整理中形成。

本周基本面可謂索然寡味，也對應著總體死氣沈沈的黃金市場表現：日日陰線下跌的總計跌幅竟不足20美元，盤中也幾乎沒有超過10美元的動態反彈。要在這樣的行情中，勉為其難地進行操作，會讓人相當糾結：看似盤中有相對於美元走強的調整抵抗，然在拋出一根動態反彈極弱的雞肋之後，又總是不疼不癢地再創新低。貿然做空，也同樣面臨糾結。就目前基金在金銀市場中的空頭持倉變動來看，看似都已對做空能量在不斷進行透支，隨時都有接力不濟的“反水”可能。當然，我們又不能盲目去揣度空頭的反水定會在什麽時候到來，因以前紀錄終會面臨打破，盡管破紀錄相當不容易。看3月中旬前，基金在歐元期貨市場中的做空能量，筆者就曾以為很難打破在2012年第二輪歐債危機期間，基金做空歐元的能量紀錄，但確實又被明顯打破了。

就基金在COMEX金銀市場中的持倉能量變化來看， 上周基金在期銀市場延續空頭小幅增持，並反手小幅多頭止損。使得基金多空雙向總持倉繼續創紀錄，基金空頭也繼續創紀錄。與此同時，多頭持倉也同樣處於歷史高位附近。目前還看不出，多空一方明顯認輸的態勢，但我認為多空一方認輸是此格局進一步演繹的必然。上周基金在期金市場繼續大肆追加空頭持倉，使得凈多下降至5萬手附近的近兩年最低位置，基金空頭持倉增加至14.33萬手，僅次於2013年創出的14.37萬手歷史紀錄。如果以常態波動來看，與白銀市場類似，此能量分布格局極易演化為能量與行情的逆轉。即如果金價總體維持常態區間波動，則轉強運行的可能會偏大。而如果破位下行，則多頭持倉有較大止損空間，足以推動金價繼續下行，而基金空頭持倉紀錄也可能進一步被明顯刷新。

與此同時，伴隨美元的不斷小幅反彈，並觸及我們定義的區間箱頂，美元隨時可能區間回落。而一旦美元轉而區間回落，基金多頭在金銀市場中的堅持與對壘，則有可能轉化為區間勝勢。只是從截止周五午間盤口來看，金銀市場多頭都未見有逆襲的意願與跡象。

本周基本面上，雖本周公布的美國6月進口物價指數，6月零售銷售月率都低於預期，顯示經濟復蘇的步調並不穩固。這讓我很難理解在這種情況下來強化美聯儲年內升息的邏輯，但美聯儲主席耶倫卻在市場對美聯儲推遲升息漸成共識之際，冷不丁扔進一根“骨頭”，又讓市場思緒亂作一團，甚至不少經濟學家也加入了俯首撿骨頭的大軍：華爾街日報(博客,微博)調查顯示，82%的經濟學家預期美聯儲將在9月份加息。而前些天，這個調查比例好像就50%左右。本周美聯儲主席耶倫扔進市場的“骨頭”上顯示：“相信通脹將逐步重返2%的目標。今年某時加息很可能是合適之舉，加息時間等待太久會造成風險。經濟能夠承受加息，經濟需要加息。推遲加息或意味著以後將加速升息。”我不會俯身去撿這根骨頭來指導操作，甚至我也不會去過多關註撿骨頭與不撿骨頭的正確與否。它屬於我認為應該過濾掉的信息。也許耶倫自己都確定自己說的話，但不可能否認的是，他們都是企圖通過“調情”來影響市場的老手。

技術面如金價月K線圖所示：

對大多投資者而言，都更習慣買漲，而不習慣做空。看K線圖表時，也是對趨勢上漲的K線圖表更有“感覺”，而對趨勢下跌的K線圖表，感覺要遲鈍不少。故此，總喜歡去測底、抄底，歸根結底，還是多頭情節濃厚。基於如此情節考慮，讓我們將金價周K線圖表進行翻轉(筆者圖表系統有這功能)，將我們日常看到的周K線圖表A轉化為周K線圖表B進行觀察，不知你們的感覺回來沒有？是不是感覺2011年金價“見底”1920.8美元後，形成了兩個明顯的“上升三角形”？中期“上行”趨勢是不是看似一目了然？這種情況下盲目“做空”是不是有些危險呢？尤其看近期，是不是新一輪三角形突破在即，上漲呼之欲出？！

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。