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在美國月度就業報告發布前，黃金有下跌趨勢。該報告發布後，金價大幅波動……然後溫和反彈至三周高點。週期往往以不同程度的強度重演。

很顯然，黃金對最新的就業報告作出了“教科書”式的回應。在報告發布前，我曾認為黃金將下降到約1310美元。它下跌到約1306美元。

自那時以來，黃金已經上漲到約1335美元。此外，該技術走勢現在非常好。注意在圖表底部的14,7,7系列隨機指標。給出了金叉買入信號。

儘管目前印度需求疲軟，金價很好地受到機構資金管理人的支持。在這個時間點上，可以令人信服地指出，無論是偏好貿易還是恐懼貿易都不是黃金價格的主要推動者。

相反，黃金正在由“有競爭力的”的套利交易成本所支持。大多數法定​​貨幣的低利率和負利率令黃金作為貨幣非常有吸引力。

白銀看起來也得到很好的支持，圖表“感覺”堅挺。　　套利交易成本意味著在短期至中期，出現大幅價格上漲的可能性不大，大幅度下跌同樣也是不可能的。很明顯，某個時候恐懼貿易會回來發揮作用。此外，美國經濟周期已經到了末期。

美國股市傾向於提前半年左右引領經濟。現在到2018年之間的任何時間都可能發生一次大幅下行，而9月、10月和1月是最有可能開始崩潰的月份。

由於英國脫歐公投事件而回落到100區間後，美元走穩並在100和107之間橫盤。外匯市場是全球最大的市場，而美元兌日元的價格波動對金價產生巨大影響。

正如美元兌日元在英國脫歐公投之後一直在橫盤一樣，黃金也一直在1370到1310美元的價格區間橫盤。

日本央行行長黑田東彥很可能在即將到來的9月21日會議上再次降息。他還可能會增加他的量化寬鬆計劃。

黑田東彥還可以通過在不同類型的債券瞄准他的債券購買計劃，以刺激銀行放貸。如果他成功了，銀行貸款刺激通貨膨脹對黃金是利好。

如果他失敗了，黃金依然會因利率整體下降而受益。這是因為在利率下降時從利差角度來看成本，使得黃金與信用貨幣相比更具競爭力。

美國央行9月21日還有一次關鍵政策會議。擔心會上加息應該推動黃金避險貿易需求激增，因為它可能會沉重打擊股市。

2008年，黃金的主要持有者是槓桿基金。如今黃金是在比2008年遠為更加強大的手中，在股市暴跌的情況下，黃金可能起到與2008年時的表現頗有幾分不同的作用。

機構資金經理們對世界各地的中央銀行的信心越來越多的遭受損失。黃金正在越來越多地取代國債成為最被看好的避風港。

昨天是全球石油市場的一個非常重要的日子; 俄羅斯和沙特阿拉伯公佈了“合作協議”。油價應聲大漲兩美元左右，它可能是新的原油底價。歐佩克減產的大門已經敞開。

美國就業報告顯示，就業增長可能見頂。價格下限，甚至油價小幅上升，將導致更多的基金經理開始認為出現滯脹。這對黃金是利好消息。

這是關鍵的每日黃金股票GDX走勢圖。無論是21還是25美元區都是黃金股票愛好者良好的買入點，在27.50和32美元區間可能有交易者輕度拋壓。　　黃金股票現在得到很好的支持，因為黃金是由套利交易有競爭力的成本支撐。相對黃金，黃金股票自1996年以來一直處在熊市週期之中。該週期現在似乎要結束了。隨後，其最終將通過銀行貸款利潤和貨幣流通速度的好轉得到證實。一個崛起的油底價可能是造成經濟好轉的催化劑。對西方黃金社區來說，美好時光就在這時..一個和偉大的時代已經臨近！

作者｜斯圖爾特· 湯姆森

翻譯｜覃維桓

文章來源：微信公眾號中國黃金網