工商銀行(601398,股吧)標準銀行認為，黃金是時候「發光發熱」了，金價在十月這一波反彈為潛在的進一步空頭回補奠定了基礎， 未來可能反彈至1300美元水準。

在經歷了九月企穩之後，黃金在十月迎來了一波反彈。 工商銀行標準銀行認為，黃金是時候「發光發熱」了，這一波反彈為潛在的進一步空頭回補奠定了基礎，金價可能反彈至1300美元水準。

該行指出，支撐黃金這波漲勢的是發達市場股市遭遇拋售，這標誌著市場避險交易狀況發生了顯著變化。 然而，在面對以往幾輪規避風險的交易環境時，黃金表現平平，不足為奇。

事實上，從黃金相對於不同外匯籃子的表現來看，它的表現在很大程度上優於新興市場（EM）外匯，但是遜色于發達市場 （DM），比如美元。 關鍵是，黃金一直表現為一種防禦資產。

此外，考慮到美國實際利率不斷上升，黃金其實表現不錯。 這也表明黃金從新興市場規避風險的交易環境中得到一些支撐。

該行還指出，美聯儲加息對黃金市場來說是一把雙刃劍。 對黃金這種零收益資產來講，加息帶來的直接效應自然是負面的，但間接影響可能是正的。 例如，如果利率達到令風險資產承壓的水準，就會增加黃金防禦性特徵的吸引力。 在這種背景下，發達市場股市遭遇拋售將是逆轉黃金走勢的自然催化劑。

無論近期摩根士丹利資本國際全球指數（MSCI World）的回檔是曇花一現，還是股市持續回檔的開始，目前為止的走勢均突顯出當前股市的脆弱性以及持有黃金可能帶來的投資組合收益。

最後，工商銀行標準銀行還認為，黃金期貨市場出現的空頭回補可能刺激金價進一步反彈至1300美元水準。

實際上，看多黃金的機構遠遠不止工商銀行標準銀行。

瑞信銀行此前發佈報告認為，隨著美元升值預期減弱、投機性倉位超賣、財政壓力加大、全球央行配置需求增長等因素影響，黃金反彈的預期將會變得更加明朗。

高盛也表示，儘管經濟放緩，但看好基本金屬及黃金前景。 該行預測，黃金在年底將漲至1250美元，明年攀升至1300美元上方。

渣打銀行則指出，由於投資者的買盤有所回升，黃金近期回升至1220美元以上可能預示著該貴金屬的?鄣恪Ｖ灰鵂鄢治仍詿斯乜諫戲劍陀鋅贍萇林匾男睦砉乜?300大關。