彭博GadFly專欄作家David Fickling週一(12月11日)指出，儘管上周經歷了自5月以來最糟糕的一周，但黃金的前景可能比幾個月來更為強勁。

以下是Fickling總結的4個原因：

1.利率

普遍共識是較高的利率——比如美聯儲周三預期的加息 ——對黃金來說是個壞消息。這是因為貨幣收緊往往伴隨著更好的債券收益率和更強勁的收益，而黃金作為無息資產此時就不會是一個好的選擇。但事實證明並非如此簡單，畢竟，兩年前，當美聯儲開始將利率提高到金融危機後的0.25%水平上方時，現貨金就被困在1,060美元/盎司左右。而在美聯儲加息了100個基點之後，當前黃金價格約為1248美元/盎司。

從黃金與美國 10年期國債收益率的圖表走勢對比來看，黃金看似往往會受加息傳言影響被拋售，而在事實發生之後被買入。在過去5年裡，每當收益率達到2.5%頂峰，黃金就迅速反彈。經濟學家預測，在2018年第一季度，這一收益率障礙料將被打破。

2.季節性因素

在過去的幾個季節裡，黃金表現出了一種明顯的季節性。平均而言，過去10年中1月、2月、7月和8月黃金漲勢最為迅猛，是購買黃金的最佳月份。

這似乎與金條、金幣和ETF投資者的需求復蘇相關聯，而這正好趕上了珠寶首飾的“黃金時代”——農曆新年的高峰期。不管原因是什麼，近年以來其已經形成一個一致的模式，交易者的信念驅動買賣指令，最終金價上漲。

3.不快的意外

當經濟上行的時候，人們寧願把錢用在FAANGs或龍頭股票上，也不願把錢花在那些貴金屬上。儘管如此，但所有的狂歡都會走到盡頭——值得反思的是，花旗集團上個月主要經濟體的數據意外指數達到49.5，為自2010年以來之最。

4.黃金仍是避風港

比特幣的劇烈波動可能是引發上述任何一種因素的導火索。考慮到黃金投資者和比特幣狂熱者的投資理念之間的相似之處，我們很難擺脫這樣一種觀念，即貴金屬之所以如此令人難以接受，正是因為如此多的熱錢都流入了虛擬貨幣。

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