本文經金十數據授權發布。

隨著避險情緒有所減退，上周金價創近兩個月最大單週跌幅，儘管美國 GDP數據意外創三年新低也未能提振金市，本周金銀市場將迎來非農、美聯儲及法國大選二輪投票等一系列考驗。

·上週黃金下跌1.3%，創3月10日以來最大單週跌幅；

· 美國一季度GDP意外創三年新低，但美元不跌反漲；

· 白宮公佈了30年來最大稅改方案，方案缺乏細節；

· 美國參眾兩院均通過了為期一周的短期支出法案；

· CFTC報告顯示，投機客連續第六週增持黃金看多押注；

· 本週日（5月7日）將迎來法國總統大選的第二輪投票。

隨著之前地緣衝突、歐美政壇的刺激因素有所消減，上週黃金下跌1.3%，創3月10日以來最大單週跌幅。儘管上週五美國GDP意外創三年新低，但仍未能拯救金市。紐約商品交易所6月份交割的黃金期貨價格週五下跌0.25美元，收於1269.65美元/盎司；7月份交割的期銀價格下跌7.2美分，收於17.262美元/盎司。

　　上周金銀市場遭遇了較多利空因素，周初就面臨了法國大選首輪結果帶來的“巨震”。法國大選首輪結果顯示馬克龍與勒龐進入二輪對決，且馬克龍得票率領先勒龐。另根據民調機構的調查結果，馬克龍在第二場投票中的支持率也高於勒龐，預計他將最終成為法國總統。

隨著市場避險情緒大幅降溫，金銀均遭遇暴跌。本週日（5月7日）將迎來法國大選第二輪投票。目前民調“一邊倒”支持馬克龍，不過勒龐似也軟化了脫歐立場，並暫時辭任“國民陣線”主席一職，在周三他們之間會有一場電視辯論，二輪選情的任何變動都可能影響金銀市場走勢。

　　上週另一件重要事件無疑就是白宮公佈了30年來最大稅改方案。該方案計劃將企業稅從35%大幅降至15%，調降幅度相當之大，但由於方案仍然缺乏細節以及一些關鍵問題仍然得不到解決，讓市場懷疑該稅改計劃是否能達到預期效果及能否長期存在，市場情緒最終歸於冷淡。這一點本應利空美元，提振金價，但是當日黃金在經歷“過山車” 行情后仍然收跌，或是因為美國宣布對加拿大木材徵收反補貼稅的消息提振美元所致。

早前美國商務部長羅斯表示，美國將對從加拿大進口的軟木新徵20%的反補貼稅，其中涉及價值高達50億美元。在這之後，白宮官員周三表示，特朗普政府正在考慮簽署撤出北美自由貿易協定（NAFTA）的行政命令，在兩條消息影響下，美元兌加元、墨西哥比索紛紛走高。儘管隨後特朗普宣布暫時不退出該協定打壓美元，金價仍受到了很大壓力。

另外，上周美國公佈GDP數據後市場出現了兩個奇怪的現象。週五晚間數據顯示，美國第一季度GDP增速僅達到0.7%，創下三年來最低水平，但其他數據顯示勞動力市場接近充分就業，消費者信心指數逼近多年高位，數據公佈後美元不跌反漲，美聯儲6月和9月加息概率都出現上升，金銀遭遇短線下挫。

最新公佈的CFTC倉位報告顯示，截至4月25日當週，對沖基金和基金經理連續第六週增持黃金淨多頭頭寸，淨多倉攀升至五個半月高位，而與此同時，他們再次減持白銀淨多頭頭寸。Kitco每週黃金調查顯示，多數專業人士及普通投資者看漲下週黃金，但均未超過半數，這在近幾週調查中比較少見。

除了上述的法國大選二輪投票，本周金銀市場再迎“超級週”。美國將在北京時間週三和周五分別公佈4月ADP就業數據和4月非農就業數據。北京時間週四凌晨2點，美聯儲將公佈利率決議及政策聲明，丹斯克銀行預計美聯儲將按兵不動，聲明料也不會出現重大變化。

　　另外， 上週五，美國參眾兩院通過了短期支出法案以避免政府關門，撥款期限延長至本週五（5月5日），未來一周國會將繼續討論以何種方式達成長期支出法案，投資者仍需關注這一風險事件。

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