現貨黃金周二(7月21日)溫和反彈，繼亞市觸及日內低點1096.90美元/盎司之後小幅反彈上漲至1100美元/盎司上方弱勢盤整，歐市盤中觸及日內高點至1109.47美元/盎司。經過隔夜的暴跌之後，下跌勢頭總算止住了，但是反彈較為溫和，表明整體的下行勢頭並未受到改變。金價上個交易日一度下跌4%，至1087.80美元/盎司，為自2010年3月以來的最低水平。亞洲的大筆拋盤致使價值逾17億美元的黃金在開盤不久的幾分鐘內被賣出，一度令黃金價格瞬間“雪崩”。
隨著希臘局勢趨緩，避險需求削弱，以及美聯儲主席再三重申預期將於年內晚些時候加息，投資者發現幾乎沒有什麽基本面利好因素再支持其增持黃金。巴克萊(Barclays)曾指出，美聯儲預計將要加息，第三季度可能是黃金最為疲軟的時期。
另外，中印這兩個黃金消費大國對實物黃金的需求依然疲弱，因此對黃金的支撐比較有限。
隨著金價的走低，SPDR黃金ETF的持有量跌到了2008年以來的最低水平。周一SPDR黃金ETF的總持有量下跌0.26%至694.46噸，為2008年9月以來的最低水平。
自2012年持有量達到頂峰後，GLD的持有量已經跌去了49%。全球黃金ETF的總持有量接近2009年以來的最低水平。
瑞士聯邦海關周二官網更新的數據顯示，今年6月瑞士黃金出口從5月的106.3噸下降至98.5噸，為2014年8月以來的最低水平，出口總值共計35億瑞郎。
分項數據顯示，6月瑞士向印度出口21.5噸黃金，較5月24.5噸下降；6月向中國內地出口14噸黃金，較5月18.8噸下降；另外，瑞士6月向中國香港出口18.1噸，幾乎較5月的36噸腰斬。
數據還顯示，瑞士6月進口黃金152.6噸，較5月171.2噸減少，同樣是去年8月來最低水平。其中，6月瑞士從香港進口黃金12.8噸，5月為36.2噸。
中國增持黃金幅度遜於預期並非下跌誘因 投行稱黃金將跌穿1100
上周五(7月17日)中國宣布增持黃金儲備，這是2009年以來的第一次。黃金市場對中國實際黃金需求一直有諸多猜測，此次中國黃金儲備的增持為黃金市場也會帶來不小影響。
不過市場有認為，此次中國增持的幅度並不夠大，中國買入黃金的速度還不夠快。
但另一方面，中國目前的1658噸黃金儲備距離市場預計的3000至4000噸黃金仍然有差距，而在中國希望人民幣在全球更廣泛應用的情況下，增加黃金是非常必要的。
因此，這也就意味著中國還需要至少2000噸黃金才能追上德國的黃金儲備量，更是需要差不多7000噸才能和美國的儲備量相提並論。
本周一(7月20日)黃金市場經歷了暴跌，一舉跌破關鍵的1100美元/盎司水平，有市場人士稱中國央行黃金儲備增持幅度遠遜於預期導致金價下跌。對此，荷蘭銀行(ABN AMRO)表示，對於一些認為上周五中國宣布的黃金增持量使得市場非常失望同樣也是影響因素的意見，並不認同。近期美元的走強、金融市場的改善以及對美聯儲升息預期的增多是本次金價下行的背後因素。
該行指出：“在消息剛出來的時候金價並沒有下跌，只在美國市場開盤並且美國數據公布後開始了下行。”
該行表示，在價格跌破關鍵支撐後，通常會觸發止損，而周一的情況就是如此，尤其是在日本休市而市場交投清淡的情況下。
荷蘭銀行認為，黃金市場可能會有進一步的下行。到今年年底金價會下跌到1000美元/盎司水平。“我們認為預計9月底金價1100美元/盎司的水平將會是過度看多的。”
荷蘭銀行表示，黃金市場的弱勢主要是因為在本已看空的市場情緒下，美元強勁和對美聯儲升息預期的影響。
高盛集團(Goldman Sachs)分析師周亦指出，中國央行難以拯救黃金，生產成本下降以及美元升值是黃金下跌的主要推動力。
受耶倫重申可能今年加息言論刺激，投機者削減貴金屬多頭頭寸，多頭們從未像現在這樣悲觀。投機性黃金凈多頭頭寸上周驟減39%，至史上最低水平。白銀、鈀金、鉑金合計凈多頭頭寸跌16%，同樣至史上最低。
高盛並不認為中國能夠成為黃金的救世主。高盛重申黃金12個月目標價為1050美元/盎司。
黃金“閃崩”之後即將反彈？ 供過於求基本面將抑制黃金走勢
不少投資者都認為金價在周一的“閃崩”中已經觸底並且即將展開反彈，但外媒專欄作家Clyde Russell卻指出，從當前黃金行業的基本面現狀來看，金價的跌勢可能並未結束。
Russell周一在文章中寫道，眼下黃金市場的整體形勢就是，自從現貨金在2011年9月觸及1920.30美元/盎司高位，此後需求一路下滑而供應上升。這種簡單的動態最能說明黃金為什麽會將2001-2011年長達10年牛市的漲幅回吐掉大約半數。
據湯森路透黃金礦業服務公司(GFMS)的數據顯示，2011年黃金市場供應共計短缺154.1噸，到2012年時縮窄至77.9噸，到2013年則變成過剩248.7噸，到去年過剩幅度增至358.1噸。
雖說市場供應過剩日益加劇不能完全歸咎於礦商，但其供應量的確呈上升趨勢。GFMS數據顯示，2011年礦商供應規模為2845.9噸，去年已達3129.4噸。
不過，目前多數分析師都預計礦商供應將開始減少，今年料降至3124.7噸，2016年和2017年分別降至3057噸和2970.3噸。這大致反映出，礦商關閉那些成本較高的礦山，同時削減勘探支出並限制新項目上馬，以應對金價低迷。
雖然金價也幾近腰斬，但較豐厚的利潤為礦商提供了緩衝，而且成本問題是最近才成為人們最關註的問題。
Russell表示，與鐵礦石和煤炭礦商一樣，黃金礦商高管長時間以來或許也認為，金價可能不會再跌到哪兒去，很快就會在需求帶動下反彈。但由於需求尚未升溫，黃金礦商將尋求削減成本。他們已經這麽做，而且可能變本加厲。
根據花旗集團(Citi)的數據，截至2014年3月的一年，黃金生產總成本下降23%，至1331美元/盎司。
從其他主要礦商的數據中也能看出這一點。比如紐蒙特礦業(Newmont Mining)今年第一季黃金綜合持續成本為849美元/盎司，低於上年同期的1034美元/司；行業巨頭巴裏克黃金公司(Barrick old)去年綜合持續成本為864美元/盎司，低於公司預測的890-920美元；澳洲Newcrest Mining第一季綜合成本為946澳元/盎司(700美元)，較2014年同期的963澳元/盎司下降。
總體而言，Russell認為，金價或許很有理由止跌並開始回升，但這些理由中不太可能包括采礦供應成本。
四大理由看血洗後的黃金市場是否離底部真的不遠了？
本周一黃金市場經歷了近50美元/盎司的暴跌，跌破諸多關鍵支撐水平，一度跌至1090美元/盎司下方。而黃金市場在如此“血洗”後更是一片看空。
不過從幾個因素來看，黃金市場獲悉距離底部或許已經不遠了。畢竟最大的下跌總是在底部出現之前出現的。
首先，自2009年以來，投資組合經理們第一次表示金價沒有估值過高。
其次，CFTC數據顯示，期金市場的凈多頭頭寸處在近年最低水平。空頭頭寸的高水平意味著有空頭回補的可能。
此外，StockTwits所顯現出的散戶交易員對黃金ETF(GLD)和金礦股ETF(NUGT)的市場情緒處在歷史最為看空的水平。
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最後，8月至10月通常是黃金季節性表現比較好的時段，7月則通常是波動性非常高的時段。
投行：黃金處於超賣水平 短期或會反彈但下行壓力仍存
根據ISA Bullion日內更新的報告顯示，黃金昨日大幅收跌，一度跌至1080五年低位，部分散戶投資者被觸發止損。盡管本交易日金價反彈走高，但由於金價此前先後下穿了一系列支撐，短線金價可能走低。
上述觀點從不斷走高的美元將得到證實。但長線看來，不難發現1000關口支撐完好。盡管金價短線可能繼續遭遇賣盤打壓，但坦白講金價跌勢或即將接近尾聲。我們正在等待更好的長線入場機會，只要金價周線或更高級別收漲，則可能入場做多。
匯豐銀行（HSBC）在周二的報告中表示，在黃金在周一大幅下跌後，“我們並不預期在短期內再度被大量賣出。黃金最近的賣出力度非常強大，我們不預期這會再度發生。”
匯豐銀行指出，“除了新興市場需求有上升的可能，我們註意到白銀收復了周一大部分跌幅，日內部分時段交投積極。另外一種小市場貴金屬鈀金也削減了早前大部分跌幅，重復600美元/盎司。黃金是否處於瀑布般的跌勢中，處於另一個主要跌勢的開始？我們不認為這樣。其他貴金屬將收復早前的大部分跌幅。我們認為鉑族貴金屬和白銀可能受空頭回補提振反彈。黃金也可能受到類似的因素觸發而走高。我們認為，鉑族金屬和白銀超賣了。”
福四通（INTL FCStone）商品咨詢顧問Edward Meir在周二的報告中表示，技術面上看，黃金的相對強弱指數（RSI）處於極端超賣水平，但這並不一定意味著金價立即反彈。
周一亞市中國交易時段，金價跌至五年低點，福四通認為，“sell stops”訂單可能被觸發，一些基金發出了新的賣出信號。
Meir指出，“我們需要指出的是，當市場由低點反彈，如同黃金那樣，這往往是短期底部形成的信號。然而，黃金的反彈平淡，我們懷疑可能需要更多的等待，盡管相對強弱指數（RSI）處於極度超賣水平。”
Meir稱，現在很難判斷下一支撐位於何處，但2010年Comex期金的低點位於1044美元/盎司。Comex期金8月合約周一在1080觸底。
巴克萊銀行(Barclays)分析師周二指出，黃金已經回吐了將近一半自1999年開始的漲幅。分析師表示，黃金價格的下跌已經吸引了一定數量的買盤出現，並保持金價將將維持在1100美元以上。
巴克萊分析師認為，黃金市場在近期呈現超賣狀態，但分析師也表示，目前金市仍然存在巨大的下行壓力。分析師同時指出，黃金目前已經處在1999年開始的漲勢50%回撤位置上。
巴克萊分析師表示，黃金跌破1131美元水平顯示，進一步下行目標位於1033/43區間。
最準確的貴金屬行情預測者華僑銀行(OCBC)經濟學家Barnabas Gan周一在接受電話采訪中稱，目前他仍對金價持看空觀點，並預計年底金價將進一步跌至1050美元/盎司。
他指出，金價悲觀的前景主要是因美聯儲可能在下半年首次加息的預期。
加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的技術分析師Russ Visch周二在報告中寫道，現貨黃金昨天收在1132美元/盎司之下，跌破了關鍵支撐位，金價恢復了長期下行趨勢，新的目標在956美元，預示著從當前水平下跌13%。
日內，金價7天來首次上漲。技術指標顯示，金價跌到五年低點可能下跌過頭了，短線或有反彈空間。現貨黃金周一重挫3.3%，創出兩年來最大單日跌幅。
技術指標顯示，金價的14天RSI跌到17.3，進入30以下這一部分分析師認為價格可能反彈的區域，並創出2013年4月金價進入熊市之後的最低水平。
不過，加拿大蒙特利爾銀行分析師Visch在報告中指出，金價未來仍面臨進一步下跌的風險，下一個重點支撐區域在1000-1030美元，金價在該區間可能略有企穩。
他預計，“若金價跌破1000-1030區間，下一個重要支撐區域在700-725美元。”
