在過去的三周，黃金經歷了一些以前從未發生過的事情——對衝基金總凈頭寸歷史上第一次顯示為做空。

然而正如達納-裏昂（Dana Lyons）指出，本周黃金頭寸出現了另一個歷史性的轉變，即商業套期保值者的凈空頭頭寸降至2001年以來的最低水平。

商業套期保值者的空頭尺寸

我們知道，大宗商品已經在過去的一年中遭到通縮螺旋的痛擊。貴金屬受到了最多的影響。比如黃金已經在過去4年時間裏貶值超過40%。所以不必說，在這方面並沒有太多的好消息。

然而正如我們在兩周前所提到的，市場突然出現了一些跡象，可能為黃金帶來了一線希望。以美元計價的金價繼續走低，看不出有任何即將到來的持穩或反彈的跡象。但在另一方面，正如之前所概括的那樣，以歐元計價的金價在幾周前到達了一個關鍵的節點。盡管沒有出現任何實質性的反彈，但金價至少持穩於我們所提到的水平。

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