2008年上半年最紅的商品，為黃金與黑金（原油）這兩大雙金，到了下半年雙金分道揚鑣，黃金維持高檔震盪，黑金卻是一路走滑，跌幅超過7成。展望2009年，超過50％機構法人一面倒看好黃金的避險效果，倒是在景氣不佳、需求不振之下，看壞原油走勢，呈現黃金、黑金兩樣情！

　56％的受訪者認為，在美元基本面不佳，市場對黃金的避險需求增加，加上黃金股票之前的修正幅度過大，在供給面吃緊的情況下，牛年上半年黃金價格可在每盎司800美元之上，應有一成的漲幅，有機會來到900美元，黃金股票則有更大的漲幅空間。

　基於牛年第1季，全球經濟陷入黑暗，越能凸顯黃金的避險效果，新加坡大華銀投顧預測，第1季就能看到黃金站上每盎司900美元，黃金類股甚至會超越黃金現貨，使黃金基金有不錯表現。

　就整體而言，黃金已經是金融海嘯後時期，被多數法人機構看好的投資標的，尤其上半年表現將優於下半年，元大投信指出，在資產保值趨勢下，黃金需求較高且較其他商品抗跌。

　不過新光投信也提醒，若今年下半年經濟景氣落底，各國救市政策發酵，對黃金中長期避險需求會漸消失及相對收益率下降，投資人應注意下半年黃金價格下跌風險。

　原油相對於黃金，在今年全年經濟尚未復甦前，恐怕難回每桶100美元，甚至有持續破底可能。50％受訪法人機構認為，全年油價偏弱，上半年最差，油價可能跌破每桶30美元，下半年隨著景氣回升，油價可能會回到每桶50美元之上，全年油價波動應會落在30～60美元。

　群益投信建議，今年經濟展望不佳，油價難以大好，但可以布局油價下跌的受惠產業。

　不過，有34％的受訪機構採取對今年油價走勢中立態度，16％受訪者看好油價。

　ING投信認為，油價每桶50美元以下已屬超跌，對於OPEC而言，在50美元以下價位，將不會有任何新增產能，在景氣開始築底復甦後，油價將快速反彈至50美元以上。