來源：Kitco金拓中文網

1月美國就業報告顯示新增就業職位達到25.7萬個，導致黃金價格下跌。雖然美國勞工市場繼續好轉，但美聯儲還有另一任務需要顧及。

1977年，美國國會修訂聯邦儲備法，以澄清貨幣政策目標。美聯儲所謂的“雙重使命”是：維持貨幣和信貸總量的長期增長，以及經濟的長期發展以提高生產，從而達到促進就業、穩定價格和溫和長期利率的目標。

美聯儲定下的通脹目標為2%，個人消費支出(PCE)指數和官方目標一致。12月前的12 個月中，美聯儲的通脹指標上升至1.3%，低于美聯儲目標。下圖為美聯儲預測。

圖一來源： chicagofed.org
原油價格下跌和美元上升是通脹疲弱的主因。上周，數據顯示美國貿易逆差從11月的-398萬美元上升至-466萬美元，這很可能是美元走強所導致。

上周，法國巴黎銀行下調了PCE通脹預測，估計核心通脹率將會下跌至1.1%。

可見美聯儲正朝著錯誤的方向發展。

法國巴黎銀行分析員在給客戶的研究紀要中指出：“雖然經濟活動和就業數據理想，但我們相信FOMC應該會在通脹率觸底后才會提高利率。根據我們的數據估計，我們認為美聯儲最有可能在2015年9月首次提高利率。”

黃金在前幾個月大幅上升后，短期內將會調整下跌。每日動力研究顯示黃金在近期上升至每盎司$1,300后，已經達到技術性超買水平，目前金價正在下跌。詳情請見下圖。

Comex 4月黃金期貨已經跌穿首個回撤支持位。下一個目標和下行支持位將會是11月至1月升勢的50%回撤位，亦即每盎司$1,220。

也就是說，黃金升勢并未結束，金價正處于回調階段。

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