發布時間：2014年3月27日下午3:04（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

簡介：從風險/回報的角度來看，我們認為應該持有黃金（一半）、白銀（一半）和礦業股（全部）的投機性沽倉。

貴金屬價格繼續下跌，跌勢如下圖所示。黃金、白銀和礦業股再次下滑，而且周四似乎也會延續跌勢。周三的價格走勢會否改變大局？請看以下分析（圖表來自stockcharts.com）。首先是白銀和礦業股。

我們以礦業股作為開頭是因為礦業股的前景走勢并沒有改變。礦業股的情況尤其悲觀，現在也依然不變。周三礦業股再度大幅下滑。正是因為跌幅過于龐大，因此礦業股的跌勢暫緩也是理所當然。

現時白銀價格低于20美元，而且將會進一步下跌。總而言之，白銀跌破長期上升支持線已成事實。

我們之前曾對黃金市場作出以下評論：

黃金最終跌破上升支持線。這是不利的跡象，但并非十分不利，皆因這次跌破并沒有確定。若黃金再多兩次的收市價都低于1,300美元，便可確定黃金跌勢。

到時，我們將會建立黃金的投機性沽倉，或者退出黃金的長期投資（目前我們認為應該持有一半的黃金持倉）。

黃金目前已經跌穿了克里米亞危機出現前的水平，即使克里米亞局勢和之前一樣并不太穩定。這顯示黃金表現不濟，而且也是一種不利的跡象。若俄羅斯軍隊進一步入駐烏克蘭，黃金價格將會再次上升。若俄羅斯軍隊并沒有入駐烏克蘭，黃金或會延續跌勢。

黃金連續三天跌穿上升支持線/阻力線，黃金跌勢已經確認。俄羅斯軍隊進入克里米亞，但黃金并沒有大幅上升，反而表現疲弱。黃金近日的跌幅大于之前烏克蘭危機出現時的升幅，可見黃金跌勢已經確認。黃金似乎即將迎來另一波跌幅（但我們依然認為黃金價格在未來幾年將會超越2011年的高位，但事前無可避免將會經歷跌勢）。

美匯指數的走勢也加劇了黃金的不利形勢。美元經歷了短期的價格突破，先跌穿后重返上升中期支持位，再經過小幅調整，可見美匯指數已經準備好進一步上漲。由于貴金屬和美匯指數之間呈現負關系，加上黃金在美元沒有上升的時候也繼續下跌，因此對黃金來說形勢更加不利。

雖然現時貴金屬在沒有美元影響下依然下跌，但終有一日美元走勢將會令貴金屬進一步下挫。

總括而言，我們將會放棄余下的一半黃金長期投資。從風險/回報的角度來看，我們認為應該持有黃金的投機性沽倉。此外，我們也將下調止損訂單，皆因白銀和礦業股價格比我們一開始預測的還要低。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。