來源：Kitco金拓中文網

黃金是今年為數不多的、有優秀表現的資產之一，但金價在2011年也經歷了大起大落、先揚後抑，進入最後一個月，金價更曾經一度跌破200日均線。2012年，黃金是否還能延續十一年牛市，繼續散發避險資產魅力？我們來看下中外分析師的預測。

國內分析師

分析師古金：2012年金價將穩中有降

古金指出，2012年若中東局勢不穩，黃金有可能返升甚至創出歷史新高；反之，如果天下太平，那麼影響金價的主要因素將是通脹前景和美元指數。

古金還表示，目前，全球主要經濟體的貨幣政策已經很寬鬆，進一步寬鬆的空間有限，相反，銀根收緊的空間遠比放鬆的空間更大；黃金對抗通脹的功能很可能減弱，疲態畢現的大宗商品價格也會適度影響和拖累金價；最重要的是，2011年的各項經濟數據表明美國經濟在好轉，美債問題也得到了控制和處置，若美元持續走強，黃金的高位之軀很容易被美元拉下馬。

興業銀行黃金分析師蔣舒：美元走勢始終是影響黃金價格的主線

蔣舒表示，美元指數維持在80左右，這明顯壓制了黃金上漲的空間，更重要的是，歐債危機短期解決的可能性不大，美元走強勢頭將持續，因此黃金價格在2012年還會受到壓制。

“除非歐債危機轉好，使得美元流動性緊張局面紓緩，或者市場對QE3推出的預期趨於強烈，這樣金價才能獲得上漲的強勁動力。”但他也認為，以目前情況看，金價上漲的阻力非常大，2012年的走勢如何現在還難以判斷。

分析師王敬春：牛市主要因素幾乎仍然存在

王敬春預測，在2012年年底前黃金價格有望迫近2700美元附近，白銀的價格有望在60-70美元間。

他指出，歐債問題持續演化成的危機、美元長期看跌、全球投資需求的持續旺盛、全球性經濟金融環境的不利、經濟復蘇緩慢、黃金在貨幣體系重建中可能引發的貨幣屬性考量，這些都給黃金的價格增加了更多的動力。綜合以上因素，黃金在未來一年升幅有望達到80%左右，白銀因為其價格優勢和存量等因素，升幅有望在100%左右。

中金公司分析員：金價繼續大幅下跌的空間較為有限

由於投資者持續擔心歐元區的穩定性，且全球央行實施寬松政策而導致貨幣超發，黃金仍將顯示出其價值，因此，中金公司繼續看好中期金價。

“展望2012年，由於歐債問題的解決勢必引發全球流動性的階段性爆發，金價有望隨著流動性的釋放而出現大幅上漲，引發金價上漲的相關因素目前都有支撐，金價有望創出歷史新高。”

國外分析師

南非標準銀行大宗商品策略主管魏文德(Walterde Wet)：金價可達每盎司2000美元左右

在魏文德看來，目前唯一仍保持強勁上漲趨勢的商品就是黃金。他說，在中國、印度等亞洲國家以及中東地區，都普遍看到投資者願意繼續持有黃金的意願。

他分析稱，雖然美元升值，短期對金價有負面影響，但是長期來看，“我們預計明年即使美元明顯升值，但金價仍可達每盎司2000美元左右。”如果將黃金看成是一種貨幣，那麼在過去幾年中黃金相對所有紙質貨幣都在升值。

在黃金價格飆漲時，曾屢屢出現黃金價格高於鉑金的倒掛現象。魏文德認為，這個情況可能會持續到明年。

VRTrader時事通訊編輯馬克·雷柏維特：整體來說，依然看好黃金
雷柏維特，金價在12月的大跌已經對技術圖表造成了損害，可能有進一步下跌的空間，特別是可能再次出現雷曼兄弟破產後那種情況。

他說：“不過，黃金的牛市依然是完好無損的，我們先前看到過這種類型的波動。我覺得，從長遠的角度來看，在一個通脹性的環境中，3000到4000美元的金價是可能的。”

法國巴黎銀行（BNP Paribas）：下調價格預期，但仍舊看多

法國巴黎銀行在2011年12月20日對2012年的金價預期進行了修改，以反映最近金價的大跌。該行將關於黃金的價格預期下調250美元至1775美元/盎司。該行稱，鑒於高度的不確定性仍可能會是市場的一個主要特點，黃金價格很容易進一步修正（下滑）。然而，他們不認為牛市已經結束，並表示仍然看好2012年和2013年的金價。

Country Hedging 商品交易顧問及高級市場分析師斯特林·史密斯：金價將回升

史密斯說：“歐盟債務危機將可能引發新一輪量化寬松政策（QE），並且美聯儲可能會進行更多抵押性質的證券購買。如果這樣，將有助於金價上漲。黃金依然是一種資產，央行買入黃金推動金價走高。預計未來6-9個月里，將回升至2000美元。”

美銀-美林商品策略師薩賓·希爾斯（Sabine Schels）：黃金避險魅力依舊

希爾斯12月19日表示，黃金價格將於於2012年再度上漲，並將觸及2000-2500美元/盎司，因黃金需求依舊強勁，其依舊被視作避險資產。

花旗集團：近期走勢持謹慎，明年下半年或大漲

花旗集團12月19日表示，依然對黃金價格近期走勢持謹慎觀點，金價可能跌至1600美元下方，同時或重新考慮1550美元附近區域。2012年下半年，金價或漲至2300美元~2400美元。未來兩年黃金價格將繼續攀升，目標看向3400美元。

Midas基金投資組合經理湯姆·溫米爾：明年或又是收獲之年

“黃金年復一年的保持強勢是有可能的。我們認為對金價起主要影響的是其以美元計價這個因素。金價漲至多高取決於美聯儲印制出了多少美元。之前美聯儲已經實行了兩次量化寬松，總計創造了2.2萬億美元。美國依然在借貸，所以未來還會印制更多的美元。” 溫米爾說道。

溫米爾預計2012年黃金的平均價格將為1950美元，高位為2200美元，低位為1650美元。

附表：機構對2012年金價預測

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