大宗商品價格處於季節性趨勢之中，這適用於黃金、銀、鉑金、鈀金等貴金屬。
下圖描述了金價在45年的時間裡的季節性趨勢。從圖中藍色陰影部分可以看出，金價通常從8月初開始漲至2月底。
45年裡有29年金價在這一季節性旺季上漲了。這29年裡，黃金在8月初到2月底平均漲幅達17.85%。而其他16年里平均跌幅為8.17%。上漲最大的案例是1979年，漲幅達133.25%。而跌幅最大的是在1976年，但最大跌幅和最大漲幅相比要小得多，只有20.36%。
下面的柱狀圖顯示了自1971年以來黃金在旺季時期的損益。其中綠色代表收益（上漲），紅色代表損失（下跌）。自1971年以來，黃金在8月7日到2月21日上漲的次數遠大於下跌。
顯然，在這個旺季裡，金價的上漲比下跌更頻繁，並且，上漲的幅度要大於下跌幅度。然而，在1980年到1990年代末，在旺季時期內沒有發生過任何大的漲幅，因為這一時間段裡，黃金陷入大規模的熊市。
8月初到2月底黃金表現為旺季的原因是這一時期內充斥著各種慶祝節日，包括西方的聖誕節，中國的春節以及印度的排燈節等。黃金在這些節日里往往被作為相互贈送的禮物。珠寶製造商和商人在這些慶典之前往往會囤積黃金，以此在這個過程中推高金價。每年大約2/3生產的黃金被用在珠寶交易中。
但請記住，季節性價格趨勢是多年的平均值，可能會存在偏差。不過，知道季節性趨勢可以提高投資勝算。
從今年的趨勢來看，1月到2月底的確符合旺季理論，這兩個月裡，黃金上漲近200美金。但自7月高點以來的跌幅已經把今年的大多數建立起的漲幅吐出。截止到目前來看，黃金漲幅為10%左右。現在，黃金正處在這一旺季之中。然而，到目前來看，旺季不旺。但這和去年非常相似，去年10月中旬到年底下跌近150美元。
所以，明年年初還會重現今年年初盛景嗎？季節性旺季還能讓金價起死回生嗎？現在還很難說，不過，有機構稱，金價在年底之前或會出現一波空頭回補。
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