週五(9月2日)美國將公佈8月非農就業數據，上周美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾年會上發表偏鷹派講話，美聯儲副主席費希爾則明確表示本次非農就業報告將影響美聯儲決策。但有分析師指出，如果美聯儲將政策全部押注在8月的非農就業數據上，那麼很有可能將面臨失望，失去加息動力。

根據過往的經驗來看，在後衰退時代恢復期，8月總是1年中就業創造環境最差的時候，而且非農數據修正值和初值差異可能較大，引發的市場噪音也最多。所以如果美聯儲希望能通過勞動力市場數據確認加息時機，8月的數據或許不能給他們任何安慰。

若新增非農就業人口像之前2個月一樣遠超市場預期，那麼很可能會推動美聯儲在9月20-21日的貨幣政策會議上作出加息決定。

安本資產管理(Aberdeen Asset Management)投資經理L​​uke Bartholomew稱，如果週五獲得一組強勁的數據，投資者需認真考慮9月加息的可能性。到目前為止，每個人都低估了其中的可能性，如果數據很好的話，將引發市場震動。

下面兩張圖顯示了自2008年金融危機結束之後，每到8月非農數據會變得有多奇怪。圖1顯示每月非農預期均值和每月預期中值的區別，圖2顯示8月非農初值和終值的對比。

需要一提的是2011年，勞工局公佈的8月非農數據初值為0，即沒有錄得非農就業增長，之後公佈的修正值也僅為10.7萬人。

接受彭博調查的分析師們的預期中值顯示，8月非農就業人數將增加18萬，預計失業率將下降0.1%至4.8%。週三公佈數據顯示，美國8月ADP就業人數增加17.7萬，好於市場預期，但是ADP數據和政府公佈官方數據可能出現大幅差異。

從歷史來看，華爾街和美聯儲可能會失望。

德意志銀行首席美國經濟學家Joseph LaVorgna稱，從圖2來看，市場預期8月非農數據平均值僅為8.77萬人，此外過去5年中，8月非農數據實際值低於市場預期5.2萬人。如果這還不夠的話，在過去12年終，8月非農實際值平均低於市場預期4.6萬人。

即使美聯儲承認就業新增速度放緩，但是如果週五公佈數據遠遜於預期將阻礙美聯儲9月加息。

LaVorgna在一份客戶報告中稱，儘管過去2個月均錄得25萬人以上的非農就業增長，但就業新增潛在速度正在放緩，僱用速度放緩與商業​​周期後期勞動力市場歷史表現完全一致。

LaVorgna表示，勞動力市場正在進入完全就業的穩定時期，每月新增12.5非農就業人口是正常裝填。他認為8月非農就業人數將增加16萬人。

這是否足以推動美聯儲采取行動很難說，儘管近期美聯儲官員頻發鷹派言論，根據美國聯邦基金利率期貨數據，目前市場預期美聯儲9月加息的可能性僅為36%，12月加息的可能性為59.9%。

穆迪首席經濟學家Mark Zandi認為美聯儲應該在9月加息，美聯儲為常態化利率等待​​的時間越長，經濟過熱的風險越大。

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