結束於2011年1月14日一周

金價觸及了幾乎兩個月裡最低收盤價（但是並不是其當日的最低價）。中期動量指標是其自去年8月初以來的最低點。價格行為看上去正發展成為走弱的勢頭，這並不是一個好的信號。

黃金

長期

  

我在簡介中提到了中期動量走軟。甚至長期的勢頭也顯示比價格行為更加大的走弱。該指標遠遠低於最近的水平，而價格則依然走軟。長期每周價格/動量圖表顯示了價格行為中兩年的上升趨勢通道以及勢頭中的支撐線。勢頭支撐似乎即將跌破，但是價格行為依然離其通道支撐線有些距離。

走軟的勢頭可能要比長期的反轉出現更多的中期反轉信號。對於勢頭來說依然有很長一段路才能進入負面區域（低於50%）。這一建議的一項行為是人們不進行新的購買，直到事態變得堅定些或者如果人們一定要購買，那麼就應該理解是在面臨更多反轉風險的時候這樣做。因為就長期承諾來說，指標已經不再看跌，因此人們不應該處於拋售或者放空狀態。前方最有可能存在的是一個很好的購買良機，但是還沒有到來。每日及每周的行為應該告訴我們何時再一次準備開始新的收購。

長期P&F圖看上去其正處於觸頂的過程中，但是依然離反轉信號有些距離。如果我們離漲跌行為更近一步的話（雖然1,305美元可能是較好的反轉點），那麼將移至1,320美元水平。

關於正常的長期指標，黃金依然穩穩地處於其看漲傾斜的移動均線上方。勢頭指標依然很好的處於其看漲區域內，雖然其趨勢是走低，並且低於其負面傾斜驅動線。關於強度指標，其正在開始顯示價格行為的走軟，並且與其啟動線相交。周五，其依然位於啟動線上方，但是僅僅略微上方。該觸動點現在依然處於正傾斜。總而言之，長期評級依然看漲。

中期

從中期角度看，情況並不是太好。黃金現在移至其移動均線下方，傾斜線略微朝下。勢頭指標急速走低，但是依然略微位於正面區域中線上方。另一個負面的一天將把其帶至該線下方。勢頭指標位于其負面傾斜驅動線下方。

成交量指標現在位於其觸發線下方，其出觸發線已經轉向下方。所有的一切看上去都從中期看是反效果，因此評級完全為看跌。不過，短期移動均線位於中期線頂部（都有類似的移動均值）人們不能稱之為在下一個交易日確定了空頭。

短期

 

我上周顯示了這一通道。黃金行為可能被認為穿越了較低的支撐線，但是我將再看一天，看其是否有隨之的動態。根據這一線的厚度，人們可能要說黃金還沒有非常穿越該線。

從各方面來說，這看上去像運動方向將馬上把黃金決定性地帶至該線下方。這一跌破將有多麼的顯著？這將是一次支撐跌破，但是我們已經出現了移動均線的跌破以及較短時間期間的負面評級，因此這將是另一次信號表示情況不都如此的樂觀。

兩周前金價跌至了其短期移動均線下方（15天均線），依然位於該線下方。該線本身正在追隨負面的走勢。勢頭指標位於負觸發線下方的負面區域。

至于每日的成交行為，過去兩周在價格下跌的日子裡，一直位於其15天平均成交量上方。這並不是一個好的標誌。現在所有的指標都在短期內表明是看跌。超短期移動均線正在通過依然保持在短期移動均線下方而確認此次跌勢。

關於最小阻力的立即走勢，這將肯定是朝下，但是誰知道前方還隱藏著全球炸藥來影響金價。

白銀

  

雖然在所有三個投資時間內，白銀的表現依然好於黃金，但是白銀最近的表現相當疲軟。再一次在上周白銀的跌幅要大於黃金，雖然差距也很小。

這一跌破的最初預計將是21美元，這也是在之前顯著加固期間的頂部，並且的確聽上去像一個很好的停止點。然而這已經捷足先登了，首先是跌破。 

本周的P&F圖表表明白銀處於非常不確定的位置。移至28.00美元將導致其跌入非常穩定支撐的下方，但是其將需要另外的0.50美元來跌入上升趨勢線下方，因此我們需要觀察27.50美元。在一份每日條形圖表中，白銀已經跌入了上升趨勢線下方，因此可能這是一個警告。

短期和長期指標通常與黃金指標基本上很類似，為我們提供了長期的看漲評級以及短期內的看跌評級。從中期看，有一些不同。雖然白銀略微收於其中期移動均線下方，但是傾斜線依然為向上。勢頭指標快速走低（與黃金類似），但是依然處於正面的區域。然而其位于負觸發線下方。

關於交易量指標，現在已經位於其觸發線下兩周時間，觸發點朝下移動。從中期看，該評級並不完全看跌，但是位於中性水平。短期移動均線依然有點位於中期線上方，並且還沒有處於確認任何看跌評級的位置，所以我們必須至少等待幾天來看一下中期是否會反轉。

我知道我對這些評論的評級將同圖表中的略微有些不同。我用一些與預定程序略微不同的指標來開發圖表評級。不過，這兩者不應該在它們兩者相同之前反對超過1個或者2個星期。

貴金屬股票

Merv

 

貴金屬指數圖表

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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

 

 

我們來看一下《赫伯特金融摘要》所追蹤的黃金市場中一群短線隨勢操作者建議的黃金投資平均配置比（這由赫伯特黃金類投資通訊情緒指數——簡稱HGNSI——體現）。這一平均值目前為33.6%，意味著金市中一般的短線隨勢操作者正將其以黃金為導向的投資組合中三分之二的部分變為現金。可是在六周前，HGNSI指數為40.3%。

一個和我們在過去六個月中的經歷相類似的模式就是9月中旬（大約四個月之前）以來（我們在市場中）所看到的樂觀情緒的不斷下降。當時，黃金的交易價低於1,300美元——比其當前的價位要低100多美元——HGNSI指數為59.2%。那一數值幾乎是今天的兩倍，盡管今天的金價比當時高很多。

換句話說，在面對著四個月內金價凈上漲超過100美元/盎司時，今天普通的黃金市場隨勢操作者中只有略多於一半的人依然看漲。

Babak（市場情緒的優秀分析師）在TradersNarrative網站上發表了如下觀點：

小幅的修正（或者更準確地說是橫向盤整）實際上“擠掉了”市場中相當數量的看漲情緒。如果我們觀察一下Rydex交易員，我們會發現他們已經大大減少了對這一貴金屬領域的熱衷度。

上面的圖表比較了這種行業基金（單位為百萬）的總資產和SPDR Gold ETF（紐交所代號：GLD）的總資產。資產中的最新修正只是一個通常來說更長下跌的開始。但是到目前為止，我們還沒有看到Rydex交易員真正放棄這個領域。

從有利的一面來說，SPDR Gold ETF（紐交所代號：GLD）目前的總資產只是比其最近的高點低約4%。相反，Rydex貴金屬基金的總資產從其最近的高點下降了約15%。所以，我們現在看到了不對稱的反應。但是從逆勢的觀點來看，那只是一個好的開始。

同樣，彭博資訊的情緒調查也對金價的下跌做出了反應。看漲率本周調整至42%，而一周前的數值是現在的兩倍多。它上一次下降是在2010年12月17日。

秘密修正

SentimenTrader的綜合情緒指數相對較低，為69.63%。坦率地說，我對於這一數值不是很高感到驚訝，因為黃金的交易價正非常接近其歷史高點——或者至少它之前曾接近歷史高點。所以這里，黃金信徒就會做出一些辯解說，鑒於黃金的強勢，看漲情緒沒有高到符合當前的環境。

最後，如果你是一名黃金多頭，那COT（交易員持倉報告）數據看起來非常健康。在橫向盤整期間，商業空頭頭寸（或者投機性的多頭頭寸）在過去三個月中減少了16%，同時未平倉合約在過去兩個月中減少了9%。

盡管SPDR Gold ETF（紐交所代號：GLD）實際上未能在過去幾個月中創造一個持續的新高，但是反過來看，情緒指標顯示了一個明顯的改善。期貨市場中的投機者減少了他們的多頭頭寸，散戶資金已經拋掉了一些頭寸，市場中隨勢操作者的樂觀度下降，並且只是略微看漲，縱然事實上目前的黃金價格距離其最高點還不到5%。

黃金可能正準備大幅走高。它的目標位是什麼呢？你又要如何應對？

祝你好運！

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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

目前，貴金屬領域和美元中存在著一個看起來即將全面展開的潛在大動作。自去年10月中旬以來，黃金市場就開始顯示出成批拋售的跡象。而一個月後，就在11月份，白銀市場也開始向我們發出警告說，一些市場大戶正在獲利了結。成批拋售在走勢圖上很容易被發現。簡言之，你會看到放量拋售，並且伴隨著強烈的下行動作。

現在，如果我們觀察美元走勢圖，那我們會看到完全相反的價格行為。我們看到在去年10月和11月期間，美元大幅反彈。因為通常我們會說黃金和白銀與美元的走勢相反，所以這種價格行為完全合乎情理。

一件關於美元的趣事就是，在去年11月到12月期間，它突破了一個關鍵的阻力水平位，並且自那時起就一直在支撐位之上盤整鞏固。如果這種看漲的模式（牛市標識）結束，那麼在美元再次強勁走高之前只是時間問題，而這將會對股票和商品施加向下的壓力。

請觀察下面的圖表……

美元日線圖

50日移動平均線為先前的趨勢提供了關鍵的支撐/阻力位，並且如果未來它仍然有效，那麼我們距離美元的又一次反彈就不遠了。

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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

銀的走勢看好，銀幣的市場也跟著水漲船高，像是98年到現在，大頭銀元價格漲了1.8倍，龍銀更不得了，2年前2千塊就能買到，現在得付6500塊，等於漲了­2倍多，而撇去紀念性，民眾想要單純買銀塊，市場上也是大缺貨。

詳情請上：https://99golden.org/

黃金和白銀正處於泡沫中，如果大量的經濟學家和金融專家這樣認為的話。字典裡並沒有金融泡沫的明確定義，我們只能根據我們自己的經驗來釋義這一辭藻。

泡沫通常是在某些商品 – 比如住房、咖啡、銅、紅寶石、鬱金香 – 的價格由於突然或者非理性投資者需求推動，而導致比一般歷史概念中通常的市場價格上漲更加迅速，隨後價格馬上下跌至比泡沫發生前更加低。

與那些過去200年中泡沫階段一致的是在泡沫形成初期，那些有問題的商品使用價值使得有些人認為需求會上漲，從而投機行為上升。

在泡沫階段的價格曲線中，當預計有用需求實物化的上漲時，增長階段的不穩定就會加劇，這反過來會助燃商品及其衍生品的投機性需求（ETFs、期貨、期權等等）。

無一例外的是，當投機與上升的需求組合在一起，把商品價格帶至高點的時候，它們開始對需求產生了負面影響（人們紛紛尋求替代品，來利用價格上漲時帶來的優勢），並且需求曲線減弱。這通常會引起人們大量的退出投機倉位，這樣反過來會造成連鎖反應，更遠的投機者會從負面的數據中產生恐慌，並且隨著價格下跌的加劇，紛紛選擇拋售，引發所謂的泡沫。

總的來說，就商品而言，這是泡沫的循環周期。

泡沫或多或少是自然市場力量、由供求驅動的市場周期導致的結果。在大量資本匯集（MCCs）（幾十億美元投資資金、相互基金、對沖基金、主權基金、個人財產信托等等）開始時，這些投機性倉位對商品價格產生的影響在很多情況中都遠遠超越了需求波動的潛在影響。

現在銀行以及它們非常近的“親戚”對沖基金對華爾街上的普通人來說通常有兩大優勢。1）它們有能力獲得大量的資金，2）它們有進入數據的權利。在投機當中，信息就是所有。

一直到計算機和互聯網時代（改變了數據、信息的交換方式，同時分別對長期和短期進行信息分析以及戰略提取，MCCs使用了它們大的資本倉位，通過選擇性地分配數據并且操控市場成交量以及價格的行為，來影響大小不一的泡沫。

現在在即時的數據傳輸及算術進程的時代中，MCC不但能鼓勵泡沫，而且還能敏捷地管理與泡沫進程有關的曲線。當你從低點買入你整個倉位，隨後在高點拋售全部，或者盡可能多的拋售時，那麼利潤就實現了最大化。隨後，如果你處於控制市場的角色時，你可以在高點做空，直到你的影響力以及你的資本資源將把泡沫階段拉入低谷，但是你可以一直吸入你的股份或者至少在一半時，吸入你的股份。

地球上兩種免受這一規則性限制的是黃金和白銀。那是因為它們擁有其他商品所缺乏的內在貨幣價值。

黃金和白銀的價格已經由於很多理由被進行了價格操控。

最近，白銀一直是動蕩泡沫操控方案的目標，而這些方案或多或少被那些嚴肅的市場分析師認為“正在進行罪惡活動”，所以他們正從其最高指揮中心（黃金反壟斷行動委員會，Gold Anti-trust Action Committee，以下簡稱“Gata”）發出尖叫和吶喊。Gata一直在向任何愿意傾聽的人（詮釋：在過去十年中多半沒有人愿意傾聽）發出刺耳的尖叫聲說，自2000年開始，黃金的價格被地球上最大的犯罪機構——美聯儲和美國財政部——有系統地壓制了，目的是為了向市場灌輸這樣一種觀念，即美元得到了很好的管理，并且是一種健康的貨幣。

但正如我們幾乎都普遍知道的那樣，事實並非如此。

我們必須堅持不懈地不去相信從頂級學府到《華爾街日報》就美聯儲是一家獨立的私人機構所做的純粹宣傳。美聯儲只在以下方面是私人和獨立的：它確實不受監管並且不受制於管轄聯邦金融機構的法律。在使用美國百姓的公帑的同時，它的影響、陋習以及對市場和全球經濟公眾認知的不正當操控都讓它和美國財政部一起成為一個明顯的犯罪機構，即便其被當作公眾機構進行運作。

在80年代為“壟斷市場”而對銀價進行“著名”操控的Hunt Brothers，以及作為白銀市場最近不正當操控的元兇而變得愈發聲名狼藉的摩根大通，都是將利潤作為他們唯一的動機。

另一方面，就黃金市場來說，那些以前參與美聯儲、美國財政部、中央銀行以及可能某個大型黃金生產商犯罪方案的人的最初動機是為了獲得利益，並且我懷疑，在過去十年中，大肆鼓吹對美元有信心的企業價值最初只是一個偶然的發現，之後卻被迅速利用為一種武器。

無論如何，CFTC逐漸從此類方案的傀儡推手演變成一個嚴肅的監管者，這在很大程度上導致了摩根大通退出該方案，原因是被騙投資者的集體訴訟因為CFTC自身的聲明和調查發現而成為一種可能。造成的結果是這些市場中的（周同比）宏觀與微觀波動性下降，並且價格逐漸穩步上升——特別是以宏觀的角度來觀察過去十年。由於採購和獲取新供應的過程中存在著不可避免的困難，所以（這種變化）影響供應的能力每年仍然固定遠遠低於5%。

因此，潛在的市場泡沫不能在數量上達到足夠的規模，以適應MCCs的要求。他們需要大量實物商品，並且更重要的是，（需要）一個自己能夠控制和影響的較大衍生工具市場，原因是他們擁有結算所，並且直到最近，那些幫助這些市場發展的監管者仍然“沉默不言”。

就MCCs而言，一個消極面就是這也伴隨著透明度的增加，無論他們想要與否。一家機構的規模越大，它就必須對人員做出更好的安排來持續有效發展。人們被解雇、取代、得不到提拔、不受聚會的邀請——所有這一切都有引發新的競爭性MCCs的效果，因為不滿導致MCCs的前成員帶著其有用的社會關系去組成新的MCCs。MCCs毀滅的種子因此以自我的形式被固定在其體內。當某人的自我受到打擊時，MCCs內部的無情效率就會被打敗。

讓我們回到黃金和白銀的話題上，黃金和白銀的相關商品市場是有限的，而現在，鑒於衍生物市場頭寸限制、透明度以及報告的一整套計劃，任何特定衍生物市場的規模必須和相關商品市場的潛在規模成正比。

黃金和白銀因為其貨幣屬性而令自己免於被操縱。它們因為雙重身份而變得復雜。它們既是貨幣，也是一種被消耗的工業原料。它們作為一種價值貯藏手段的需求正不斷增長，並且這也是人們對全球貿易中5種主要貨幣的信心不斷下降所造成的直接結果，這些貨幣包括美元、英鎊、歐元、人民幣以及日元，因此它們正愈發得到那些主要任務是為了（主權財富、私人財富）保值的MCCs的青睞，這和更具投機性（私人股權收購基金、對沖基金、投資基金）的MCCs的選擇形成了對照，因為這類MCCs的繼續存在取決于它們在某些風險/回報比率配置方面生成能吸引投資者的利潤的能力。

那麼正在發生的事情就是，黃金和白銀已經甩開了一個能夠被輕易操縱的人類進化點，並且它們目前正在不斷重拾其主要的身份，即作為全球貿易的主要交換媒介。MCCs正在持有黃金、白銀及其衍生物，這些東西的買入僅僅是作為現金等價物，因為它們現在是全球所有貨幣中持有風險最低的貨幣。ETFs從本質上講就是一種銀行原始形式的回歸：一張憑證被發給持有人，銀行代表該持有人存儲和憑證上規定數量一樣的黃金。

黃金和白銀事實上正在重新證明自己是唯一真正的貨幣，其供應不能被任何單一的政府、MCC或者特殊利益集團隨意影響。這種意識滲透到全球普遍觀念中的程度越深，那這就更能推動需求。偏激的專家在預測金銀價呈指數（向上）爆發時是絕對正確的。不要在乎金價是2,000美元/盎司，還是5,000美元/盎司。我現在愈發地相信，30,000到50,000美元/盎司的金價在畢生是可見的，特別是因為沒有任何基礎支撐的紙幣正因為更能直接代表一種真正貨幣資產的媒介（例如黃金和白銀）而被拋棄。

為什麼？因為5種主要貨幣目前卷入了競爭性的貶值策略，而這種策略是全球激烈的經濟市場中唯一可以用來吸引所有重要商品與制造生產基地的唯一武器……當它們不可避免地崩潰時，唯一可行的替代物將會是黃金和白銀以及一種和二者高度掛鉤且像核武器計劃那樣被透明監控的貨幣。還有另外一種替代物，那就是戰爭——為目前地球有限和已知資源而進行的戰爭。

因為對人類來說，相互合作以獲得生存的能力可以克制相互（惡性）競爭以維持生存的動力，所以我認為，戰爭將會屈居於這一合作性的全球統一經濟手段之後。

這種演變的反對者，即那些愿意選擇優勝劣汰而不是合作維護並且因此生活方式不那麼豐富的人（讓我們稱這些人為“麥道夫”；注：麥道夫是龐氏騙局的主犯），正是那群控制美聯儲、運營高盛以及摩根大通的“麥道夫”們，那些人在聯邦監管機構內擔任要職。他們的觀點理由是出自一種卑劣的權力感，他們將自己看成高人一等，并且因此值得得到這樣一個世界，並且也因此允許紐約和達爾富爾之間極度不平衡的生活水平存在。

不過，再一次，我偏題了。這一次是從純粹的經濟進入了道德哲學？？

現在，我要進行總結，並且對標題問題做出回答：在我看來，黃金和白銀不太可能會遭遇任何有重大意義的下跌。至少，在我有生之年不會看到。
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。