美國紐約唐人街有家酒店，剛開張的時候生意興隆，但過了不久就開始遭人冷落，老闆為此傷透了腦筋。酒店從硬體到服務員的水準都是一流的，問題究竟出在哪兒呢？

一天，一位富豪邀請了幾位朋友在此用餐，老闆頓時受寵若驚，為了表達敬意頻頻上前敬酒，使出渾身解數與富豪套近乎，他認為這是個不可多得的客源，無論如何也要拉住他。而站在一旁的服務生則顯得很沉默，在一邊暗暗地觀察著老闆的一舉一動。

當那位富豪離開時，老闆又親自將他送到門口，返回酒店的時候，小夥子卻叫住了老闆：「看來我們酒店的生意不怎麼好。」　　

「是的。」老闆說。「假如這樣下去的話，我們的生意將會更糟！」小夥子說。

老闆上上下下打量了他一番，有點兒不高興地說：「那你認為應該怎樣做呢？」　　

「請讓我做一個月的主管。但在我做主管的期間不要干涉我。」小夥子從容地說。

「但是你用什麼來證明你的實力呢？」老闆懷疑的問。

「我敢肯定，剛才你送走的那些客人將不會再來了。」小夥子說。　　

老闆於是就半開玩笑地說：「如果他在一個月裡果真不來，我立刻讓你做主管。」　　

一個月過去了，那批客人真的沒來，而且酒店的生意也越來越差，這時老闆想起了那個小夥子，打算讓他做一個月的主管。　　

時間一天天地過去了，這些天裡老闆只是暗中觀察，他發現那個小夥子對任何客人都只是微微一笑一點頭，更要命的是他從來都不向客人敬酒、套近乎。

但是讓他不敢相信的是：自從小夥子上任以來，生意一天好似一天，現在生意和以前相比已經翻了好幾番，老客戶也一天比一天多了。　　

一個月的時間到了，老闆問：「生意為何一下子好起來了？」小夥子回答：「你認為做生意最重要的是什麼？」

「當然是儘量滿足客人的需要啦！」老闆說。　　

「說得很對。但是你有沒有想過，客人們的‘需要’當中，有一種‘需要’叫做‘不需要’，而你只知道客人需要什麼，卻不知道客人‘不需要’什麼！」　　

「有一種需要叫做不需要？」老闆蒙住了，說實話，他真的還沒去想過客人不需要什麼。　　

「當然，瞭解客人不需要什麼與瞭解客人需要什麼一樣重要。」小夥子說，你們一見到有身份的客人就不斷地去敬酒，但是他們來這裡的目的是什麼呢？

是來吃飯，是參加他們自己的聚會，你去敬酒實際上是在打擾他們，這絕不是他們所需要的。

還有，同一宴席上，有主次之賓，你在向主賓敬酒的同時，也在向同一桌上的其他賓客做暗示：我不在乎你們。　　

老闆聽後茅塞頓開，從此，他除了揣摩顧客需要什麼，更是下大力氣研究顧客「不需要」什麼。

20年後，他的酒店在全美國都開設了分店。

報長的話：

服務周到並非每個行業都適用，俗話說的好，隔行如隔山，每種行業都有其成功的秘訣，有些行業需要服務周到，而有些行業則是靜靜的來，服務太周到反而會讓人為之怯步。

而除了行業外，每個人也都有自己的習性，有些人喜歡前呼後擁，逛個街買 東西喜歡店員在旁邊細心招呼，若店員沒上前招呼就轉頭走人，而有些人卻喜歡安安靜靜的自己一個人逛，有人在旁邊關心招呼反而不習慣，草草看完後就快閃。

人，願意付出是一件非常好的事，但若付出的「時間、地點、對象」不對，反而是一種累贅，弄至「弄巧成拙」造成傷害。

來源：Kitco金拓中文網

[2011年全球黃金 (1733.30,4.90,0.28%)需求價值約合2055億美元，這是全球黃金需求價值首次超過2000億美元，需求量創下自1997年以來的最高點]

黃金除了價格在去年登峰造極之外，其市場需求也再創紀錄。

世界黃金協會昨日最新發布的黃金需求趨勢報告顯示，2011年全球黃金需求升至4067.1噸，價值約合2055億美元，這是全球黃金需求價值首次超過2000億美元，需求量創下自1997年以來的最高點。這一增幅的主要驅動力來自投資領域，其年度需求為1640.7噸，相比2010年創下的紀錄增長5%，價值829億美元。2011年投資需求最突出的市場為印度、中國和歐洲。

中國和印度從文化角度而言仍是黃金需求的重地，兩國金飾需求佔全球金飾消費的55%、全球黃金總需求的49%。印度仍是需求量最大的國家，為933.4噸，考慮到2011年下半年黃金價格的波動和印度盧比兌美元疲軟，這一需求尤為可觀。印度去年的金飾需求超過500噸，投資需求達366噸，同時印度的需求佔全球金條和金幣總需求的25%。中國的全年黃金需求為769.8噸，同比上升20%，這是金飾和投資兩方面需求增長的結果。中國黃金需求最大的增長來自投資領域，需求量達258.9噸，價值845億元人民幣，躍升69%。同期中國的金飾需求去年每個季度也都呈現增長，2011年下半年成為全球金飾需求最大的單一市場。

歐洲的黃金需求去年也呈現激增，該地區黃金需求已連續七年增長，達到374.8噸。德國和瑞士為該地區增長的主要驅動力，這是由於歐元區仍處於動盪態勢，資產保護的需求迫切。各國央行延續2010年奠定的黃金淨買家的趨勢，購買量從77噸激升至439.7噸。這反映出對資產多樣化、降低對一或兩種外幣的依賴、重新平衡儲備和最終保護國家財富的需求。

投資需求方面，去年第四季度黃金投資的增加與黃金ETF流入量顯著增長有關，該部分的投資需求同期達到86.8噸，相比之下，2010年第四季度只有22.3噸。不過去年全年黃金ETF的流入總量相對較弱，為154噸，顯著低於2010年的367.7噸。2011年全球金條和金幣的需求依然強勁，攀升24%，達到1486.7噸，這也是投資需求增長的另外一個主要因素。

世界黃金協會投資部董事總經理郭博思表示：“從2011年的這些數字可以看出，驅動這一結果的有兩個主要因素：一方面是亞洲的增長和對黃金的看好，另一方面是西方國家保護資產免受不確定因素影響的需要。尤其是在亞洲，中國需求的增長推動了整體數字的大幅上升，我們認為這一趨勢在未來一年中將延續。展望2012年，中國很有可能將首次成為全球最大的黃金市場。可以肯定的是，黃金的長期基本面依然強勁，表現在需求基礎呈多樣化並且持續增長，同時供應方面活動受抑制。”

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來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
       昨日金銀在弱勢盤整數日之後，終於選擇破位下行，晚盤時段，白銀突然率先跳水，瞬間跌破33的支撐位，黃金隨後也快速下跌，接近1700的支撐，最低探至 1705附近。在震蕩數日之後，在幾次嘗試向上突破未果之後，昨日選擇破位下行也在情理之中。隨後，美聯儲主席伯南克發表講話，表示近期美國的經濟數據雖然好于預期，但是不可盲目樂觀，離復蘇還較遠，隨後還表示維持長時間的低利率是有好處的，尤其對銀行的利潤率有較高的收益，此言一出，市場立即作出反應，近日強勢的美元快速下跌，金銀則企穩回升，至收盤金銀已基本把全天的跌幅收復，K線上收出帶長下影的十字星。昨日的破位目前看是不成功的，看上去後市還有企穩反彈的可能。目前金銀的阻力支撐繼續有效，預計還以橫盤震蕩為主。昨日全天，黃金盤中最高1729美元，最低1705美元，最終收於1727美元，白銀全天最高33.5美元，最低32.6美元，最終收於33.4美元，金銀雙雙以帶長下影的之字形報收。

基本面分析
       周四，全球金融市場均出現較大幅度震蕩，其中外匯市場歐元兌美元一度跌至1.30下方，但紐約時段受到希臘各黨派承諾此前達成的財政緊縮政策將得到有力執行，從而為獲得第二輪救助資金鋪平道路，歐兌美元大幅反彈，美元指數沖高回落。貴金屬在跌至重要支撐位附近後強勁反彈，基本收回此前因歐元區財長表示可能推遲發放援助資金引發的跌幅。

 
       現階段黃金與美元的負相關關系非常明顯，黃金更多的體現出其風險資產的價值。因此，投資者在分析整個貴金屬後期走勢時，應重點關注影響美元指數走勢的重要信息。周四公布的美國方面數據好於預期，其中美國初請失業金人數意外下跌至近四年低位，暗示勞工市場復蘇速度加快；美國大西洋沿岸中部地區2月制造業活動穩步擴張；1月房屋開工率大幅上升。數據利好更加推升了市場樂觀情況，其中工業貴金屬鈀金更是錄得較大漲幅。

 
       經歷了昨日大幅波動後，貴金屬下方支撐再度獲得考驗，但後期走勢並不明朗。盡管從技術層面看，貴金屬繼續上漲的基礎已經存在，但是由於歐元區債務問題，特別是近期希臘申請第二輪救援資金的進展撲朔迷離，導致貴金屬難以出現持續上漲。綜合目前消息，歐元集團將於下周一召開會議，討論希臘是否能夠獲得新的援助資金，結果將對市場產生重大影響。

 
       周三公布的1月24日至25日會議紀要顯示，美聯儲聯邦公開市場委員會的部分官員認為美聯儲需要在2012年年內擴大長期證券的購買規模。多數與會官員表示，在經濟前景惡化以及通脹率或將維持在低于2%水平的情況下，他們將對進一步對寬松的貨幣政策持開放態度。對于2014年年底美國基準利率應處于何種水平，美聯儲官員的看法存在分歧。會議紀要顯示，有五位官員認為美聯儲應在2014年某個時候開始收緊貨幣政策；其他六位官員則認為，直至2015年或 2016年才有必要開始加息。三分之二的官員認為，到2014年底，聯邦基金利率應為1%或低于1%，其他五位官員認為利率應為2%或高于2%。

 
       美聯儲在該次貨幣政策例會後發表聲明稱，近期美國經濟呈現緩慢增長態勢，未來幾個季度將適度增長。為了刺激經濟復蘇，美聯儲宣布將零至0.25%的超低聯邦基金利率至少維持到2014年下半年，並暗示可能推出新的寬松政策。自2008年12月份以來，美聯儲就一直將基準利率維持在零至0.25%的歷史低位；此外，還買進了2.3萬億美元的債券來推低金融體系中的借貸成本。美聯儲主席伯南克上個月表示，正在考慮推出進一步購買資產的措施。

技術面分析
       黃金：從日線來看，昨日金價小幅上探後開始呈現回落，並一路下破均線支撐，最低至中軌受到支撐反彈，晚間大幅度的上揚，最終收取下影線特別長的十字星，多頭力量下方支撐強勁，今日早間金價繼續上穿新高，預計會先行呈現震蕩上行，晚間受阻回落，從指標來看，5日均線拉回有上穿10日均線的跡象，macd藍柱有減弱現象，rsi居中排列，kdj居中向上發展，并有走出金叉，由此看來，金價會有短期的上揚，上方主要關注1738-1740一帶阻力。

       白銀：從日線上來看，布林帶向上縮口，偏利好多頭，且白銀在布林帶中軌受到支撐報收了一根十字陽星，今日早間直接突破昨日的最高點，但是從反彈情況來看，目前反彈不算強勁，下方33.1一線已經成了強買盤帶，日內只要回踩此線不破，可以大膽做多了，整體來看，日線給我們的信息不能直接明確的說白銀從今天開始會有一個幅度非常大的反彈，目前依舊在區間內震蕩，如果上方不能有效的破位33.6關口一線，白銀依舊會陷入震蕩。

       銅：銅昨日觸底反彈，收出長下影，目前看繼續反彈，昨晚6050進的多單，建議現在獲利減倉一半，剩下的看目標6280，空倉的今日可以6130附近做多，止損6080.

今日關注數據
05:30 美國 2月6日當周外國央行持有美國國債變化;市場影響
15:00 德國 1月份生產者物價指數 前值-0.4%/月;市場影響
17:00 歐元區 1月份經常帳
21:30 美國 1月份消費者物價指數 前值0.0%/月;市場影響
21:30 美國 1月份核心消費者物價指數 前值0.1%/月
21:30 美國 1月份實際收入
23:00 美國 1月份領先指標 前值0.4%/月;市場影響

       操作策略，黃金歐元走勢對比稍強，K線出現看漲形態，基本面預計看跌，技術面上方阻力于1738 33.6形成有效阻力。 昨日未止盈的小部分空單繼續持有止損設置于1742以上，空倉建議觀望。銅昨日觸底反彈，收出長下影，目前看繼續反彈，昨晚6050進的多單，建議現在獲利減倉一半，剩下的看目標6280，空倉的今日可以6130附近做多，止損6080.

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作者：沃倫·貝文

發布時間：2012年2月13日上午10:18（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上周金價微跌0.29%，但正在形成一個完美的形態，為從此處大漲提供動力。有人稱之為“杯形”，現正在形成柄部，或者你可以簡單地稱之為看漲的旗形形態。

怎麼稱呼無關緊要，但令人注意的是，上周五大幅走低到通道下軌，21日均線嚴重超買。技術支撐區域守住了，並在當日結束時，大量的成交量推動價格走高。

這只告訴我一件事：交易者想讓黃金大幅上揚。

一旦我們突破了這個旗形（應該就在接下來幾天），那麼大約在未來6周，就可能使得金價大漲至少200美元。

奇怪的是，GLD ETF周五成交量不大，情況越來越明顯：參與者不信任ETF，而想要期貨合約——它在理論上可以交割實物黃金。

個人認為期貨市場更為重要，所以我很有信心：正如期貨所表明的，任何一天價格都將突破上漲。

過去一周白銀價格略微下跌0.31%，並繼續在這個緊湊的平底型態中，不久該型態將推動白銀價格極大地上揚。

這輪走勢將如同火箭飛船發射，而且我有了頭等艙！你呢？

盡可能地去擁有大量的實物白銀並不算晚，若這還不夠，你可以嘗試波段交易。當價格動起來時，我就打算這麼做。

期貨成交量一直大且穩定，因交易者看到這輪大型走勢的來臨，並預先增持頭寸。

過去一周 芝加哥商業交易所（CME）降低大多數商品保證金更是為此添了把火，但要是價格確實上漲了，那麼我們要準備好CME再次祭出提高保證金的老伎倆，那會導致價格迅速走低。

上周以來，SLV ETF的成交量逐漸走低，因為當價格鞏固且成交量恰好這麼說明的時候，沒有必要持有ETF。但當價格開始上漲時，我們需要增加成交量。

上周鉑金如預料中的上漲2.59%，並碰上水平阻力位和200日均線——此處我們預計會出現暫歇。

在這麼一輪大型快速的走勢後，加上上方有著如此強勁阻力位，我通常會說，我們需在此處休整幾周，為再次走高打下堅實的基礎。

但周五情況令人印象深刻，因為價格先短暫測試支撐位，再大幅上揚到本周的交易區間上軌。這是十分看漲的。

期貨成交量本周相當穩定，看起來不像有過量的拋售發生。我們可以從此處直接走高，但從技術分析來說，這樣的走勢是不太可能的。

當阻力位受到攻擊且交易頭寸賣出時，PPLT ETF周三出現警示性的成交量大漲。在我看來，PPLT圖表上出現了暫時的頂部。

上周鈀金下滑0.06%。價格先是突破略微看漲的旗形形態，接著越過200日均線阻力位，但在晚些時候回落。

在我看來有著高成交量的圖表像是要翻轉，但價格哪也去不了。我預計價格暫時於此處鞏固。

PALL ETF成交量沒有告訴我太多，在價格處於頂部的時候看來不錯，但周四周五隨著價格走低，成交量陡然收縮。

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來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
      昨日全天，金銀繼續呈現小幅震蕩，黃金上下波動僅20美元左右，相對近期的走勢來說，波動範圍越來越小，上方阻力與下方支撐繼續縮口，技術面上欲走出收斂三角的形態。基本面上，原定今日舉辦的歐盟財長會議也因故取消，舉辦時間仍不確定，不明朗的市場前景給多空雙方增添了謹慎的態度，沒有一方願意率先發力，所以導致進來的走勢波動很小。這種短期的平衡或將繼續維持到本周末，待形態走到收斂三角的頂端，市場終會選擇方向。希臘問題的不確定性始終給歐債危機尋找著話題，美國近期數據好的出人意料又使QE3的預期漸行漸遠，這點可以看出，未來的歐元和黃金始終尋在著壓力，但是，不景氣的全球經濟又使得量化寬松的貨幣政策仍是未來全球經濟的大基調，這樣勢必會出現通脹問題，有了通脹的存在，金銀就得到了長期的支撐，這點看，黃金後期又有長期的利好支撐。

 
      所以，我們現在不能判斷金銀未來長期的走勢如何，只能按照事件時間的順序來把市場區分成一個一個段落來分析金銀短期的走勢，就目前的市場復雜性來講，分析眼前或近期的走勢，始終比預測未來大方向更有必要。昨日全天，黃金最高1727美元，最低1711美元，最終收於1720美元，白銀全天最高33.8美元，最低33.2美元，最終收于33.5美元，金銀雙雙以小陰十字星報收。

基本面消息
      昨日，上海期貨交易所公布的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細則》修訂案，對黃金期貨合約保證金比例、不同時期的限倉比例和持倉限額、每日公布的交易信息內容等進行了調整。業內人士表示，此次調整後，黃金期貨市場的流動性有望增強，黃金現貨企業及銀行等機構投資者參與套期保值將更加便利，國內黃金期貨有望迎來新的發展契機。

 
      去年12月，歐洲央行向500多家銀行提供了近5000億歐元的貸款，並不斷購買歐元區成員國國債和銀行的抵押債券。這一舉動讓歐洲央行成為最后的貸款人，也充分表明了歐洲央行最終背棄歐元區建行之初的共同約束，走向了量化寬松的道路。經濟持續下滑成為歐元區繼續量化寬松的理由。部分成員國為完成財政目標還將被迫繼續采取進一步的緊縮財政，這將繼續打擊該地區消費支出。最終，嚴峻的形勢逼迫歐洲央行不得不通過量化寬松的方法稀釋債務，以通脹、債務重組等方式，解決債務危機。從近期義大利等國發行國債的情況看，拍賣情況良好，收益率均降至5%以下。盡管希臘問題一拖再拖，但總體來說，歐債危機最艱難的時刻已經過去。而歐洲央行的量化寬松路線以及投資者免疫力的提高也將使得歐債危機不再是未來影響市場的主要因素。

 
      歐洲走向量化寬松，美聯儲QE3預期也逐漸走強，只不過時間上可能會繼續推遲。因為近兩個月就業率等數據的好轉就像給“箭在弦上”的QE3“潑了冷水”。但是，深入數據背後，我們可以看出失業率的下降并不能表明美國就業市場已高枕無憂。第一，美國1月份勞動參與率下降至63.7%，這一數據創造了近30年的新低。勞動參與率的下降是失業率下降的重要因素，若後期失業人口重回勞動力市場，失業率仍將出現反復；第二，元旦因素引發的臨時性就業推高了就業率，勞動技能不匹配導致的結構性失業依然存在；第三，美聯儲主席伯南克在國會的證詞中提到，“8.3%的失業率低估了就業市場的疲軟”。這也表明美國勞工市場的實際情況仍然糟糕。由此可見，美聯儲推出QE3的大門仍未關閉。

 
      美的量化寬松政策，也可能再次引起發展中國家的輸入性通貨膨脹。這也成為今年國內貨幣寬松政策一拖再拖，超出市場預期的因素之一。實際上， 國內貨幣緊縮政策終結的基礎早已確定，去年CPI漲幅從8月的6.2%開始到12月的4.1%，雖然今年1月份數據重新抬頭，但不能忽視雙節因素。此外，再加上GDP 的下滑、房地產市場松動、企業盈利惡化、資金外流、PMI 預警等情況，不難看出，國內貨幣政策轉頭的基礎已經形成。

技術面分析
      黃金：從日K線圖表看：布林帶通道繼續上行，金價繼續布林帶中軌附近徘徊。日均線系統：美黃金連在120日均線之上運行，但是5、10日均線繼續壓制金價。MACD指標顯示DIFF值和DEA值在0軸上方走弱形成死叉，綠色動能柱顯現。KDJ指標繼續發散下行。RSI指標持續回落。

      白銀：日線圖上，現貨白銀昨日收略帶上下影線的小陰柱，日內波幅不大，整體仍為盤整行情，銀價仍處于前期提到的盤整區間內運行，布林趨勢有開始縮口趨勢，MACD仍保持金叉持續放量，但多頭放量開始逐漸縮小，RSI運行于50水平位上方位置有向上勾頭跡象，指標上仍趨于盤整走勢。

      銅：近期銅盤整向下，區間6400到6150之間，在6150得到支撐可以短期波段操作，6160買入，止損6090，目標6300,2成倉位，嚴格止損.

今日關注數據
06:40 美國 美聯儲Lockhart講話
14:30 法國 四季度GDP 前值0.3%/季,1.5%/年;市場影響
15:00 德國 四季度GDP 前值0.5%/季,2.5%/年;市場影響
18:00 歐元區 12月份貿易收支 前值69億歐元;市場影響
18:00 歐元區 四季度GDP;市場影響
21:30 美國 2月份紐約聯儲制造業指數 前值13.48
22:00 美國 12月份國際資本凈流入 前值486億美元;市場預測501億美元;市場影響
22:00 美國 12月份長期資本凈流入 前值598億美元;市場預測610億美元
22:15 美國 1月份工業生產 前值0.4%;市場影響
22:15 美國 1月份設備利用率 前值78.1%
23:00 美國 2月份NAHB房屋市場指數 前值25
23:30 美國 2月11日當周EIA原油庫存變化

      操作策略，金銀近期窄幅波動，欲走出收斂三角形態，美指強勢，金銀仍將弱勢震蕩為主。今日預計區間小幅波動，黃金1710到1730之間，白銀33.2到33.8之間，盤中有操作機會及時提示。

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來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
      由於上周五金銀的收盤未能有效站上1740以及34.1一線，本周開始，金銀承接上周的震蕩走勢，繼續呈現弱勢小幅盤整，黃金目前仍在1700以上，但近日的弱勢格局，難免在今日或近兩日再度考驗此支撐位。若千七的整數關口可以守住，則後市黃金的的走勢個人仍維持偏樂觀的態度，若本周下破，則黃金可能再下一個臺階，至1868到1680一帶。基本面上，希臘問題的不確定性是黃金難以持續走強的主要原因，昨日，有新聞報道美國或將提前加息，導致黃金再度承壓，幾次突破未果之後，只能選擇回撤。白銀近期的走勢不溫不火，始終跟隨黃金的節奏做小幅盤中，區間33.1到34.3之間，預計這種盤整還將維持一段時間。

 
      北京時間2月14日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周一收盤小幅下跌，原因是希臘國會在上周日投票批準了財政緊縮措施，這將減少實施這項措施所面臨的困難，提高希臘獲得歐盟和國際貨幣基金組織援助的可能性，從而令投資者對歐元區主權債務危機將可得到解決的樂觀情緒有所增強。昨日全天，黃金最高1733美元，最低1715美元，最終收于1722美元，白銀最高34.0美元，最低33.4美元，最終收於33.7美元。金銀雙雙以小陰線報收。

基本面分析
      瑞銀集團(UBS)13日發布研究報告預測稱，美國經濟在持續復蘇的同時，通脹風險也將重新浮現，這可能導致美聯儲加息的到來早於預期。瑞銀認為美聯儲會在2013年下半年加息。報告指出，近期公布的經濟數據進一步證實了美國經濟正在持續溫和復蘇。消費信心指數繼續改善，消費信貸增加，在去年11月增加 204億美元之後在去年12月又增加193億美元，這是2001年以來最大的連續兩個月的增加。各種就業數據也持續向好，上周初次失業金申領人數下降至 35.8萬，這是近四年以來的新低。

 
      最近美聯儲明確表示將把利率維持到2014年末，但是瑞銀美國宏觀研究團隊認為，這並不意味著在此之前美聯儲不會加息。瑞銀并不認同美聯儲公開市場委員會最近的“通脹將在2014年之前一直處於低位”的判斷。雖然年化核心通脹率已經從2011年8月的2.6%大幅放緩至當前的1.5%的水平，但是這主要歸功于那些對大宗商品價格波動敏感的領域的價格的下降。瑞銀認為，隨著那些短期因素的消失，核心通脹率會重新加速，并超越2%的美聯儲目標水平，在2013 年4季度達到2.4%。這也就是瑞銀認為美聯儲會在2013年下半年加息的原因，這比美聯儲和市場現在的預期早了整整一年。

 
      經過激烈的辯論後，希臘議會於周日晚間批準了極不受歡迎的緊縮措施，以換取第二筆規模為1,300億歐元的援助資金。但與此同時，希臘民眾的抗議聲演化為嚴重的暴力沖突，并在全國蔓延。對于希臘而言，議會批準緊縮協議只是其獲得援助的第一步，該國仍需尋找途徑，額外削減3.25億歐元的支出，且其政治領袖們也必須保證，貫徹財政緊縮措施。

 
      機構方面，法國巴黎銀行分析師指出，“雖然希臘議會批準了緊縮措施，但不確定性風險仍存，如歐盟和國際貨幣基金組織是否會要求希臘明確承諾聯合政府所有成員都將堅決執行該協議。”摩根士丹利在報告中指出，黃金的避險屬性將繼續給投資需求帶來支撐，而持續的低利率甚至實際負利率環境也給黃金帶來長期支持。

技術面分析
      黃金：國際現貨黃金晚間走勢探底回升，最低探至1715.55美元，最終日K線暫十字星報收于1721.34美元。從日K線走勢上看，現貨黃金繼續維持回調整理行情，下方1700-1710美元間的支撐較強，上方1728美元一線為第一阻力。價格繼續承壓于短期5日和10日均線，但下方中期20日均線有一定的支撐。技術指標MACD開始形成死叉，後期價格仍將面臨回調整理走勢。

      白銀：白銀現貨晚間走勢在33.5美元一線上下震蕩，最低探至33.45美元，最終日K線以十字星報收于33.67美元。日K線走勢繼續處於橫盤調整態勢，上方短期34-34.3美元一線為較強壓力，下方32.5美元為強支撐。各項技術指標以及均線系統走勢與黃金類似，短期價格仍將是震蕩整理趨向。

      銅：銅價近期漲幅過大，技術面出現背離，基本面上，國內的屯量也面臨短期過盛的壓力，今日可能延續回調態勢，操作上建議在6270附近做空，目標6120，止損6320，輕倉嚴格止損。

今日關注數據
15:45 法國 四季度非農業就業人數 前值0.0%/季;市場影響
15:45 法國 四季度平均薪資 前值0.3%/季
18:00 德國 2月份ZEW經濟景氣指數 前值-21.6;市場影響
18:00 德國 2月份ZEW經濟現狀指數 前值28.4
18:00 歐元區 12月份ZEW經濟景氣指數;市場影響
18:00 歐元區 12月份ZEW經濟現狀指數
18:00 歐元區 12月份工業生產 前值-0.1%/月,-0.3%/年;市場影響
21:30 美國 1月份出口物價指數
21:30 美國 1月份進口物價指數 前值-0.1%/月,8.5%/年
21:30 美國 1月份零售銷售 前值0.1%;市場影響
21:30 美國 1月份核心零售銷售 前值-0.2%
21:45 美國 美聯儲Plosser講話
23:00 美國 12月份商業庫存 前值0.3%;市場影響

      操作建議，金銀近期弱勢震蕩，技術面出現背離，黃金今日可能再度考驗千七支撐，操作上仍以逢高做空為主，黃金1726空，目標1714,1681，止損 1736，白銀33.8空，目標32.6，止損34.5，輕倉操作。銅交易策略，建議在6270附近做空，目標6120，止損6320，輕倉嚴格止損。

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來源:kitco 中文網

現貨白銀上周五維持震蕩波幅運行，盤中小幅收跌，整個交易日現貨白銀波幅100個點之余，行情在周五尾盤交投清淡，日K線收一根小陰；然而上周整體上現貨白銀維持震蕩波幅局面，其整周現貨白銀維持在6700-7000之間波幅，周K線收一根陰十字星；
　　
　　在希臘協議磋商經歷數周的角力與變化之后，希臘政治領袖周四對一系列的改革措施達成一致，以此滿足救助方的要求，達成協議看似近乎是穩操勝券的事情。但周五歐元區各國財長告知希臘政府需有實質行動，希臘問題再次出現波折，希臘極右翼黨派也拒絕投票支持公眾極為反感的撙節措施；
　　
　　與此同時，本周三大央行議息也引聚不少目光，澳洲聯儲意外維持利率不變，并未如預料般降息。歐洲兩大央行均按兵不動，在經濟局勢不明朗的前提下，未敢輕易出擊；
　　
　　本周市場輔助重點：
　　
　　歐洲主權危機依然是本周匯市主線，而希臘獲取第二輪金援的前提——財政撙節改革舉措的協商，又是本周市場熱盼的主題；
　　
　　在希臘協議磋商經歷數周的角力與變化之后，希臘政治領袖周四對一系列的改革措施達成一致，以此滿足救助方的要求，達成協議看似近乎是穩操勝券的事情。但周五歐元區各國財長告知希臘政府需有實質行動，希臘問題再次出現波折，希臘極右翼黨派也拒絕投票支持公眾極為反感的撙節措施；
　　
　　與此同時，本周三大央行議息也引聚不少目光，澳洲聯儲意外維持利率不變，并未如預料般降息。歐洲兩大央行均按兵不動，在經濟局勢不明朗的前提下，未敢輕易出擊；
　　
　　而在希臘局勢鬧得不可開交的側后方，葡萄牙政府表示，歐盟和國際貨幣基金組織將于下周開始評估其對于780億歐元援助條款的執行情況。三方集團將對葡萄牙進行為期兩周的評估，分析其計劃的執行情況，并與政府共同制定未來幾個季度的計劃；
　　
　　現貨白銀
　　
　　周K線上，布林帶處于窄幅縮口運行狀態，K線維持在布林帶中軌之上運行，受中軌6500點位近期將形成強勢支撐位；均線上，短周期MA5、10交叉金叉上行，短期現貨白銀上升趨勢將會繼續延續；其中周期均線處于持平運行狀態，而中期現貨白銀反彈需關注7200點位；附圖上，MACD交叉上行，指標中性偏強；
　　
　　日K線上，布林帶處于開口運行，其短期上行動能將會持續，而布林帶上軌短期受阻與7220-7280點位，均線上，短周期MA5、10日均線處于持平運行走勢，其中周期均線交叉上行，形成短期的多頭上攻局面；附圖上，MACD交叉下滑，指標中性；
　　
　　四小時K線上，布林帶持續數個交易日維持窄幅縮口運行走勢，其K線短期內運行與布林帶中軌與下軌之間，下軌有開口下滑跡象，而中軌日內支撐與6900點位；均線上，各短、中周期均線交叉粘合與6900附近波幅運行，短期內有望向下調整；附圖上，MACD交叉死叉下滑，指標弱勢；
　　
　　綜合分析：現貨白銀上周維持震動波幅運局面，整體上沒有較大波幅，維持在小箱體之內，且波幅空間在6700-7000之間；在上周歐元區的一切舉措中現貨白銀并沒有發生較大改變，然而同白銀一樣作為避險貨幣的黃金切在周五時段出現較大幅度回落；目前就現貨白銀技術指標上看，短周期指標上現貨白銀有望調整下滑，其大周期上現貨白銀依然處于寬幅震蕩走勢，在數個交易周內并不會有所作為；現貨白銀近期上方依然關注7200阻力位，下方關注6500支撐位；
　　
　　現貨白銀阻力位：6900-6970-7000
　　
　　現貨白銀支撐位：6780-6720
　　
　　今日具體可參考操作建議：
　　
　　1：現貨白銀首次觸及6870點位建倉空單，止損6910點位，目標6800-6780點位，擊穿6780可看至6720點位；
　　
　　2：現貨白銀日內試探6780點位可輕倉建倉多單，止損6740點位，目標6850-6900點位；
　　
　　3：現貨白銀如見6720點位建倉多單，止損6680點位，目標6800-6880點位；
　　
　　4：現貨白銀盤中具體可執行策略百度搜索爍石淘金；
　　
　　現貨黃金：
　　
　　周K線上，布林帶呈現縮口運行狀態，其K線運行與中軌之上，受中期中軌支撐與1682點位；均線上，短周期MA5、10交叉上行，其MA5均線擊穿MA30均線上行，形成短期的多頭上攻局面，而K線短期受MA30均線壓制與1705支撐位；附圖上，MACD交叉金叉上行，指標中性偏強；Stoch交叉下滑，指標偏弱；
　　
　　日K線上，布林帶依然呈現窄幅運行，其K線仍然維持與布林帶中軌之上波幅，其短期金價多頭上攻局面在受挫之時，下行動能不足；均線上，各短、中、長周期均線均處于持平運行狀態，在近期數個交易日內金價難以呈現大漲大跌的格局，基本維持在箱體震蕩波幅之中；短期布林帶中軌及MA120均線與1700-1703點位將成為金價再次拉升的關鍵位置；附圖上，MACD死叉下滑，指標中性偏弱；Stoch與50分水嶺下方交叉運行，指標弱勢；
　　
　　四小時K線上，K線運行與布林帶中軌之下，其布林帶處于小幅開口下滑局勢；均線上，各短、中周期均線與1735-1738阻力強勁，且短周期MA5、10交叉下滑，形成短期金價跌幅的動能；附圖MACD交叉下滑，指標偏弱；Stoch擊穿50分水嶺上行，指標中性；
　　
　　綜合分析：現貨金價在開年來首個交易月中呈現了多頭的強勢上攻趨勢之后，在多重數據及技術盤面的重重壓制下，難以繼續上行，非農的當頭一棒給予了空頭踹息的機會，金價迎面下滑，重返1700關鍵附近反彈；而步入二月份，市場交投開始活躍起來，就目前大周期各項技術指標上看，現貨金價在數個交易周內將會維持一個大箱體運行之中，其空間波幅在1692-1800之間，在多頭1800關口位置將會持續得到考驗，突破勢今年將會有新的歷史高位出現，反之金價的中期空頭調整走勢將會出爐；而歐債危機及美國QE3等投資者關注的問題將會在過去的一年當中轉變到2012年來，本年度中歐元區及美國是否會在此兩大問題得到一定程度的解決方案有待后市慢慢揭曉；而本周市場需關注數據再次轉移至歐元區及日本上，其整個歐元區在債務危機問題沒有明確達成共識，短期內采取的只是堂而皇之的方案，其日本本周內召開議息會議，此兩大消息將有望推動金價繼續拉升；然而本周上方關注1735阻力位，擊穿金價有望繼續抬高，下方關注1700關口支撐位，擊穿將可延續至1682附近點位；今日金價上方關注1732阻力位，下方關注1712支撐位；

來源：Kitco金拓中文網

雖然去年12月中國從香港進口的黃金量從去年11月的創紀錄高點大幅下滑，但是去年一整年的進口量依然反映出中國對黃金的需求呈持續上升的趨勢，分析師表示。

中國并沒有發布官方的黃金貿易數據，所以分析師只有把監測到的中國從香港進口的黃金量作為參考。據香港統計處數據顯示，去年12月中國的香港黃金進口量從11月的102.8公噸紀錄高點下滑了62%，至38.8公噸。

然而，與2010年的119公噸相比，2011年全年中國從香港的進口量上升至428公噸。

“這再一次證實了中國黃金需求的快速增長，”德國商業銀行一份研究報告顯示，“考慮到中國國內需求的高漲，以及為了使外匯儲備更加多元化，中國可能會在未來繼續進口大量的黃金。”

跟蹤中國市場的CPM集團商品研究分析師Mu Li表示很多因素支撐了2010年中國制造業和黃金投資需求的走強，這一上升趨勢隨后也被帶入了2011年。這些因素包括中國通脹水平的上升、“相對較低的利率”以及對于全球宏觀經濟的憂慮，她表示。

“2010年，政府出臺了更多針對于房地產投機者的措施，”她說道，“這令一些投資者開始關注包括黃金在內的替代性資產。”

其他分析師還認為中國收入的增長帶動了黃金的購買。

隨著中國正轉變為資本主義社會，中產階級對包括黃金在內的貴金屬和鉆石的興趣上升，PFGBEST黃金及白銀專家麥克·戴利表示。中國人民越來越多地開始購買有形資產來保護他們新創造出來的財富。“他們現在成為了真正的黃金愛好者，”戴利說道。

去年12月下跌前，中國進口量連續多月上升

中國從香港進口的黃金量從去年初秋到11月一直呈上升趨勢。其中很大一部分需求被認為是為了慶祝今年1月份中國農歷新年而帶來的，分析師表示。

“通常在這一時刻人們既會出于節慶原因購買黃金也會由于投資的需求購買黃金，”Li說道。

分析師指出中國需求上升的這一時段正是金價在去年9月初創造1,900美元/盎司上方紀錄高點后，黃金出現大量拋售的時刻。在珠寶制造商和零售商正在為農歷新年到來前需求可能上升做準備時，“逢低買入”情緒也同時到來，Li表示。紐約商業交易所Comex分部現在最活躍的4月期金在去年9月6日觸及了1,925美元/盎司高點，隨后在9月26日大跌至1,553.40美元，12月29日跌至1,526.20美元。

戴利說：“你開始看到一些來自亞洲的實物買盤。他們逢低買進。”

在這之后，12月的黃金進口量出現下滑。就這個問題而言，巴克萊投資銀行的分析師們談到了媒體關于中國國內生產供應充足、現貨需求放緩而令進口需求下降的報道。

Li指出，中國的黃金進口量在2010年12月也有所下降。

她說：“他們想在中國農歷新年前備貨。但如果他們認為已經有了足夠的庫存……那其在12月的買入量就會減少。這并不意味著該國的（黃金）需求整體下降。這只是表明許多購買已經提前發生。”

瑞銀的貴金屬策略師埃德爾·塔利指出，一些人可能會認為，12月進口量的環比下降是負面的（即不利于黃金的價格走勢）。

塔利說：“但是，我們覺得真正異常的東西是10月和11月的出貨量……這兩個月份的數量遠超出前幾個月的數量。雖然12月的活動水平為7月以來最低，但按照年同比來說，它仍然上升了245.2%。這里有一項統計數據，可以消除人們對中國黃金消費的擔憂：2011年中國（內地）從香港的黃金進口量同比上升了258%。”

和其他人一樣，她表示，11月龐大進口中的很大一部分可能是中國農歷新年前備貨的一種表現，特別是為了避免高溢價。

她說：“雖然如此，我們不認為這反映了市場的全貌。我們從來沒有排除過官方部門買入黃金的可能性，即便該數據中沒有確切地包含這方面的信息。”

與此同時，塔利表示，12月的進口量低于11月是一種常見的事。她說，在過去11年中，除了2009年，每年12月的進口量都比前幾個月份的低。“因此，這很可能是季節性因素在起作用。”

Li說，分析師們將會繼續留意中國未來的數據，以判斷需求的趨勢，特別是在新年慶祝活動之后。

她說：“從2011年下半年開始，我們就看到中國的通脹增速有所放緩。我們預計這種通脹壓力會在2012年繼續減緩。那可能會令黃金需求的向上托撐有所減弱。”

Li說：“然而，我們認為，從紀念和投資的角度來說，投資者與消費者的總體需求會很大……我們仍舊預計中國在2012年的黃金需求會有所上升，并且在未來幾年中也會如此。”

來源：鉅亨網新聞中心

黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡稱。黃金投資共同基金是由基金發起人組織成立，由投資人出資認購，基金管理公司負責具體的投資操作，專門以黃金或黃金類衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。由專家組成的投資委員會管理。黃金基金的投資風險較小、收益比較穩定，與我們熟知的証券投資基金有相同特點。黃金基金分為開放式基金或封閉式基金。全球最大的黃金基金ETF是位於美國紐約的SPDR機構。

黃金作為一種全球性通用金融資產，已成為一種重要的投資理財工具，古今中外早就因其稀有、耐鏽蝕和觀賞價值的貴金屬特性而成為消費奢侈品和紀念品，如首飾和獎章。自1968年3月15日，黃金價格實行雙軌制建立雙重黃金市場以來，黃金作為一種金融資產在全球形成了世界黃金市場。黃金價格也類似於其它資產一樣劇烈波動，如在1980年到1985年，每盎司最高達850美元，最低達285美元──當然，其中有美元匯率因素的作用。世界黃金協會的最新黃金需求趨勢報告顯示，2001年第四季度全球個人對黃金產品的投資需求總量上升了8%，高於全年的4%的投資需求升幅。2001年全球黃金需求總量為3235噸，其中黃金首飾需求量是2840噸，較2000年下跌了2%，而黃金投資需求量是395噸，較2000年則上升了4%。據報導，在世界黃金銷售史上，難得見到如此盛景：日本街頭的黃金店里，購金的人爭先恐後，其中一對夫婦一下子就把三四十公斤的黃金搬進了自己的車里。日本業內人士說：“我感覺大家買黃金時的樣子就像在搶購便宜貨一樣。”

黃金的投資價值主要體現於四個方面：長期保值(Long-term store of value)、最後清償資產(Asset of last resort)、高流動性(Highly liquid)和資產多樣化(Asset diversifier)。黃金投資往往被視為通貨膨脹和匯率波動的對衝手段和工具。據國際黃金協會的一個故事，英格蘭16世紀亨利7世時一套男士西服價值約1盎司黃金，大致類似於現在的西服價格。對中央銀行和一些國際機構來說，黃金是其可動用的最後手段。對需要變現的投資者來說，黃金能提供較高的流動性，猶如股票和債券交易一樣迅速。對資產管理者來說，投資黃金可以有效地多樣化其投資組合，因為黃金價格和股票、債券等眾多金融資產價格長期看呈現弱反向變動趨勢，例如1991年1月至2000年12月，黃金和標准普爾500指數、美國長期國債、財政票據和不動產的負相關係數分別為-0.08、-0.05、-0.12、-0.06。可見，熊市宜買黃金。

主要黃金投資工具

目前黃金市場上的黃金投資工具較多，有黃金現貨、黃金期貨、黃金期權、黃金掉期(Gold Swaps)、黃金杠桿合約(Gold Leverage Contracts)、黃金券(Gold Certificate)、黃金存單(Depository Orders)等。

黃金現貨市場上實物黃金的主要形式是金條(Gold Bullion)和金塊，也有金幣、金質獎章和首飾等。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金基金

金生產商、提煉商，中央銀行，投資者和其它需求方，其中黃金交易商在市場上買賣，銀行為其融資。黃金現貨報盤價差一般為每盎司0.5-1美元，如紐約金市周五收盤報297.50/8.00美元，此前某日收盤報299.00/300.00。盎司(Ounce)為度量單位，1盎司相當於31.1035克。

黃金期權交易是期權購買者付給期權費後，享有按協議的價格買賣黃金現貨或期貨的權利，分買入期權(Call Option)和賣出期權(Put Option)。

黃金掉期交易是黃金持有者轉讓金條換取貨幣，互換協議期滿則按約定的遠期價格購回金條。據說南非和前蘇聯中央銀行偏愛這種交易方式。最近歐元區黃金儲備上升1.03億歐元，就是因其區內各國黃金掉期協議期滿所至。

在這些黃金交易工具基礎上還衍生出很多黃金投資工具。實際上，投資者也可以在股市上買賣黃金類公司的股票，間接做黃金投資。美國一個黃金基金Tocqueville的投資經理哈薩韋就熱衷於投資黃金類股票。他在1998年6月創立了該基金。當時科技類股是市場上的“霸主”，而黃金類股卻被視為“賤民”，最不被看好。但該基金建倉之後，取得了相當強勁的業績，收益率從1998年的5%上升到2001年底的21.3%，最近甚至達到28.34%。歷史上，貴金屬類股一直是投資者在不確定時期的避風港。美國經濟陷入衰退正是最不確定時期。先是科技泡沫破滅，接下來爆發“9 11”事件，阿根廷金融危機，最後是“安然事件”的不良影響。由此，黃金類股自然成為投資之選。事實上，在1973年和1974年的熊市期間，黃金類股表現出色，並持續了整整十年。美國另一個約有1770萬美元資產的黃金基金First Eagle在2001年的回報率也達到37.3%之高，今年以來的回報率已經達到28.5%左右，而截至3月7日的1年期回報率竟高達52.14%！

境外主要黃金基金市場

1、美國：大多數國家和地區的官方持有者和國際金融機構將黃金存放在美國，其中有超過1萬噸的黃金存放在紐約聯儲銀行。存放地點為一巨大的地下黃金迷宮，其中各國或機構的黃金倉庫星羅棋布，但見金山座座，金光閃閃。黃金交易後需交割時，搬運工將巨大的金條或金塊從賣方倉庫搬到買方倉庫，由於交易量巨大，每天根據交易需要搬來搬去，真正是搬金山者。紐約黃金市場是在1975年黃金管制撤銷後發展起來的。伴隨紐約躋身世界第四大黃金加工業中心，紐約金市成為黃金生產商和加工商的聯系紐帶。其中交易的金條往往重400盎司或100盎司。

2、瑞士：由於瑞士的中立國地位，以及其特殊的銀行制度，為黃金交易創造了自由而保密的環境，因此瑞士成為世界上最大的黃金中轉站和私人新黃金的存儲中心。蘇黎士黃金總庫(Zurich Gold Pool)由瑞士第一波士頓銀行(CSFB)和瑞士聯合銀行(UBS)組成，不受政府管轄，不實行黃金定盤價制度。

3、倫敦：是老資格的黃金市場，由傳統上五大金行組成。金價實行定盤價制度，早盤和午盤各定一次。倫敦的黃金定盤價幾乎是世界黃金市場的基准價。倫敦的黃金交易規模雄踞世界之首。

4、香港黃金市場於1910年開業，目前是遠東主要的黃金分銷和結算中心，連結著紐約金市和歐洲金市。

5、新加坡黃金市場成立於1969年，因其轉口港條件而興起。

6、中國上海黃金交易所的建立，使中國的黃金市場與貨幣市場、証券市場、外匯市場一起構築成我國完整的金融市場體系。

黃金期貨市場主要有紐約商品期貨交易所(COMEX)和東京商品期貨交易所(TOCOM)，另外聖保羅、芝加哥、中美洲商品交易所也頗具規模。

黃金基金由專家組成的投資委員會管理，投資風險較小、收益比較穩定，與我們熟知的証券投資基金有相同特點。投資黃金基金是比直接擁有黃金的風險要小，特別是在通貨膨脹、貨幣貶值而黃金市場看好時，金礦公司賺錢，投資者也因此可以分配股利。另外，基金分散投資於各國的金礦公司，這是個人直接擁有黃金所辦不到的。所以這種基金在通貨膨脹時，特別適合於投資者。

黃金基金由於由專家組成投資委員會，在充分分析股市、金市和其他市場的投資收益比以後，作多樣化的投資組合。因此，黃金基金的投資風險較小、收益比較穩定，能較好地解決個人黃金投資者資金少、專業知識差、市場信息不靈等不利因素而又想通過黃金投資獲得穩定收益的矛盾，故受到了社會廣泛的歡迎。

國內發展

股市探底，期市急調，債市平淡……環顧投資理財市場，唯有黃金一枝獨秀。2011年初，諾安基金管理有限公司推出了國內第一只黃金基金──諾安全球黃金基金(320013)，該基金不負眾望，上半年成為全市場所有基金中業績最好的基金，充分証明了其投資團隊的專業性和強大投資實力。

目前國內主要的黃金基金 主要投資於境外黃金ETF，特別是有實物黃金支持的黃金ETF，以實現對國際金價的緊密跟蹤。基金成立後，以上市開放式基金形式上市交易，力爭為投資者提供一個交易便捷、高流動性的黃金類投資工具。

黃金基金的問世，為國內投資者提供了一個參與黃金投資的有效投資工具。與實物黃金和紙黃金相比，黃金基金的參與門檻更低，買賣也更方便。境外黃金ETF將實物黃金屬性和証券屬性巧妙結合，提供費用低廉、交易便捷、高流動性的黃金投資工具，是國際上跟蹤國際金價的主流黃金投資產品。對普通投資者而言，配置一定比例的黃金資產會降低整體資產的波動性，從長期來看其保值和增值功\能更為明顯。

大陸期貨分析師施梁也指出，黃金基金對於投資者來說不但投資便捷，而且交易成本相對較低，相比於國內現貨黃金投資品種，其操作更加靈活、集合理財帶來更加高效利用資金的優勢很明顯，是一種居民可選擇的投資工具。

但蔣舒也指出，投資者必須明確：第一，黃金基金目前主要投資於國際黃金ETF，因此投資者投資黃金基金等同於用外匯購買了實物黃金，黃金基金損益的大部分波動來自於國際金價的變化；第二，黃金投資基金投資標的沒有資金桿杠，因此投資基金的淨值變動幅度與國際金價的變化高度相關，不存在放大的效應。

他提醒，任何投資都伴隨著相應的風險，並不是有著黃金的標簽就是賺錢的保証，投資黃金基金的主要風險來自金價下跌的風險。

國內推出黃金基金，使普通投資者有了一種全新的黃金投資渠道，最大的特點是國內投資者“海外炒金”成為可能。

興業銀行高級黃金分析師蔣舒分析，目前國內成立的和正在申請的黃金基金都是以QDII形式，跨出國門以外匯投資於國際黃金市場。國內第一只黃金基金諾安全球黃金証券投資基金主要投資於境外有實物黃金支持的黃金ETF，後續即將推出的各只黃金基金的投資標的也指向海外。

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來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
      昨日金銀繼續試探近期的階段性高位阻力，亞盤歐盤，上下小幅震蕩，幅度不大，美盤時段，金銀盤中發力上攻，黃金白銀盤中一度到達1652和33.4附近，接近前段時間創出的階段性高點，奈何多方力不從心，在小幅發力後並沒有繼續上攻一舉突破高點，美盤後半時段沖高回落，黃金收出一根帶長上影的小陰線，白銀相對黃金較強，始終在34附近徘徊，沒有明顯的受到打壓。預計今日金銀白天還將小幅震蕩，或者承接昨晚的回落態勢繼續下探，重點關注金很下方強支撐 1710和33.1的位置。今日收周線，若能站上1740和34.1一線，預計下周金銀強勢，可能繼續上攻一線，若收在此點位直下，則下周仍以橫盤震蕩，甚至延續調整的態勢。昨日全天黃金最高1752美元，最低1726美元，最終收於1729美元，白銀盤中最高34.4美元，最低33.7美元，最終收於 33.8美元，金銀雙雙收出帶長上影的小陰線。

基本面分析
      關于美國QE3是否啟動、何時啟動的話題一直為全球熱議，筆者認為，美國實行量化寬松政策的實質毋庸置疑，預計美元指數的漲勢不久后將會結束并被震蕩走勢替代，而黃金白銀價格也有望在美指震蕩走勢中演繹慢牛趨勢。

 
      首先是美國負債額度，美國自2011年來就已經突破14萬億美元的債務上限，去年8月份，美國眾議院以269票對161票表決通過兩黨領袖達成的債務上限初步協議，該協議將上調政府債務上限2.1萬億美元，以使資金匱乏的華盛頓能夠繼續借錢支付賬單。奧巴馬于北京時間3日凌晨簽署了提高美國債務上限和削減赤字法案。至此，持續數月的美國債務上限和政府違約風險的討論將暫告一段落。美國一年的GDP也就14萬億美元，如果美國經濟增長速度小於利息額度，則意味著美國將很難還上這筆債務。而美國是發達國家，經濟年增長2%就屬優異表現，所以美國能用正常手段還款的可能性微乎其微。美國為了還債，只好一直量化寬松，不斷印鈔票。

 
      其次就是金融危機以來，美國失業率一直居高不下。自2010年6月底，美國的經濟數據例如就業數據等一度十分低迷，為此，美國必須采取量化寬松政策刺激經濟復蘇，雖然量化寬松的效果是一次比一次差。當然，美國重啟量化寬松政策也面臨著一些制約性因素。這一方面體現在美元過度貶值不利于美國全球霸主地位的維系，另一方面，由于歐盟各國聯合起來經濟實力不可小覷，美國如果毫無顧忌的量化寬松下去，美元霸權就有被歐元奪走的危險。此外，中國等國家和經濟體持有的巨額美國國債，也是美國不敢肆無忌憚進行量化寬松、貶值美元的重要原因。

 
      預計在QE3正式推出前，美國必定會對歐元出招。歐元是目前威脅美元地位并且實力最為接近的對手，美國如果想安心推他的QE3，必定要解決後顧之憂。美國早就給這些國家埋上了金融的定時炸彈。歐盟入會是有門檻的：即預算赤字不能超過國內生產總值的3%、負債率低于國內生產總值的60%。而希臘、義大利等國家當時都不符合要求，為了符合要求，他們找上了美國高盛公司，幫他們做假賬。在希臘要還債時，惠譽就下調希臘評級，之後希臘債務問題爆發。緊接著，包括意大利在內的一批讓高盛幫忙做過假賬的國家，無不出現類似問題。

技術面分析
      黃金：金價周一(2月6日)出現下跌，連續兩個交易日收出陰線，雖然2月7日出現了反彈，但從日K線圖上來看，金價的5日均線下行，由於10日均線形成交叉的趨勢，MACD紅柱繼續縮短，金價反彈的動能不足，短期內呈波動走勢，在1700至1720美元區間存在較強支撐。

      白銀：現貨白銀昨日收於一根帶較長下影線略帶上影線的大陽柱，整體銀價最近受支撐于6700附近，但昨日仍未突破前期高點位置，5，10日均線仍保持金叉向上運行走勢，MACD仍延續金叉多頭放量，但放量有所減少，RSI仍在80水平位上方出現回落后在50水平位上方位置出現走平。現貨白銀今天白天關注上方6950-6930阻力，下方6880-6850支撐。

今日關注數據
15:00 德國 1月份消費者物價指數 前值-0.4%/月,2.0%/年;市場影響
15:45 法國 12月份經常帳 前值-23億歐元
15:45 法國 12月份工業生產 前值1.1%/月,0.9%/年;市場影響
15:45 法國 12月份制造業生產 前值1.3%/月,2.2%/年
21:30 美國 12月份貿易收支 前值-478億美元;市場影響
22:55 美國 2月份密歇根大學消費者信心指數 前值75;市場影響
03:00 美國 1月份財政預算 前值-498億美元

      操作建議，金銀高位整理延續，日內建議金於1737做空至1706，止損1747以上；銀建議34.3做空至33.4，32.6，止損34.8以上。盤整末端，入場緊跟止損，輕倉操作。

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