来源：Kitco金拓中文网

周四Comex期金在更加交投淡靜中小幅收高。由于酷暑的到來抑制了交易興趣，導致缺乏新的基本面支撐，本周市場整體依然受到抑制。12月期金最后查看時上漲3.90美元，報1,619.90美元/盎司。現貨金最后查看時上漲4.90美元/盎司，報1,618.00美元。Comex9月期銀最后查看時上漲0.01美元，報27.085美元/盎司。

在本周缺乏重大推動市場走勢的基本面消息的情況下，貴金屬市場觀察員更多地把注意力投向了主要的外部市場。周四美指走高，這也限制了貴金屬的上升勢頭。與此同時，周四原油價格小幅走高，這也多少限制了金銀市場的拋壓。在原油價格周三觸及了2.5個月高點后，原油多頭們有著向上的近期技術動能。貴金屬交易商將繼續緊密觀察上述兩大主要“外部市場”的每日走勢。

隔夜新聞中，希臘5月失業率從去年同期的16.8%上升至23.1%的歷史高點。歐洲央行的一份月度報告顯示歐洲央行已經下調了其對今年和明年歐盟經濟增長的預期。中國發布的7月消費者價格指數比去年同期上漲1.8%。這一增幅小于6月份的2.2%，這也表明中國央行可能已經在計劃推行更多的經濟刺激措施。此外，日本央行如預期地一樣依然保持其貨幣政策不變。日本央行表示日本的經濟正在適度地增長。

倫敦金午盤定價為1,615.00美元，前一交易日午盤定價為1,613.25美元。

從技術面上說，周四12月期金在更加強烈的夏日淡季中收于日內高點附近。市場持續區間內震蕩走勢，并沒有新的重要動態。黃金多空頭目前處于同一近期技術水平。黃金多頭的下一上行價格目標是收于6月高點1,646.40美元穩固技術阻力位上方。空頭的下一近期下行價格目標是收于7月低點1,559.50美元穩固技術支撐位下方。第一阻力位為本周高點1,621.30美元，隨后為上周高點1,633.30美元。第一支撐位為周四低點1,612.20美元，隨后為本周低點1,605.30美元。威科夫市場評級為5.0。

9月期銀周四收盤上漲0.01美元/盎司，報28.09美元。價格收于日內高點附近。白銀依然處于震蕩的區間內交易，也沒有出現什么新的動向。白銀空頭依然有著少量整體近期技術優勢。多頭的下一向上價格目標是收于7月高點28.445美元/盎司穩固技術阻力位上方。空頭的下一下行價格目標是收于6月低點26.105美元穩固技術支撐位下方。第一阻力位為本周高點28.21美元，隨后為上周高點28.335美元。下一支撐位為周四低點27.835美元，隨后為本周低點27.565美元。威科夫市場評級為4.5。

紐約9月期銅周四收盤持穩于342.10美分。價格收于中間價格區域附近。銅空頭有著整體近期技術優勢。銅多頭的下一向上價格目標是推動價格收于350.00美分穩固技術阻力位上方。空頭的下一下行價格目標是收于6月低點325.00美分穩固技術支撐位下方。第一阻力位為上周高點345.70美分，隨后為347.50美分。第一支撐位為340.00美分，隨后為337.00美分。威科夫市場評級為4.0。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

黃金周三探底回升，再收陽十字星，早盤受德法工業數據打擊一度走低，但之後受美國利好數據和德國3A評級穩定的消息提振溫和走高，全天最低下跌1603美元，最高上漲到1616美元，收盤1613美元。

盤面解析

德國工業產出下降

歐洲時段數據顯示，德國6月季調后工業產出月率下降0.9%，預期下降0.8%，年率下降0.3%；德國6月季調后出口月率下降1.5%，預期下滑1.5%，進口月率下降3.0%，預期下滑1.5%；經常帳盈余為165億歐元，貿易帳盈余為162億歐元，優于預期。法國6月進口425.34億歐元，出口365.44億歐元，6月貿易帳赤字59.90億歐元，高于預期的50.0億歐元。同時法國央行表示法國第三季度經濟或萎縮0.1%。由于德國進出口月率均走低，歐債危機使得核心國的工業增速放緩，市場擔憂情緒導致美元小幅走強，黃金自歐盤初的1610美元附近一路震蕩下行，至美盤前夕，創日內低點1603美元。

美國非農業生產力增加

美國第二季度非農業單位勞動力成本初值上升1.7%，預期上升0.6%，非農業生產力初值上升1.6%，預期上升1.3%；第一季度非農業單位勞動力成本修正為上升5.6%，初值上升1.3%，非農業生產力修正為下降0.5%，初值下滑0.9%。美國數據較好，刺激黃金自日內低點1603美元企穩反彈。

德國3A評級穩定

惠譽確認德國長期外幣和本幣發行人違約評等(IDR)為“AAA”，IDR的展望為穩定。惠譽同時確認德國的國家上限評等為“AAA”，短期外幣IDR為“F1+”。惠譽稱，此次確認評級，反映出德國長期保持的信用實力，以及過去兩年來的強健經濟表現。在全球復蘇脆弱以及歐債危機加劇的背景下，德國錄得強勁的國內生產總值(GDP)增長，失業亦呈下降趨勢，部分得益于此前的結構性改革。但惠譽將斯洛文尼亞評級下調至A-，主要基于對該國銀行業形勢的擔憂。惠譽的評級報告部分紓解了市場的擔憂情緒，核心國德國評級穩定，歐元自日內低點反彈，黃金在美股開后走高，并一路上行，最高探至1616美元，但漲幅受限，收盤前溫和回落修正漲幅。

今日關注

今日消息眾多，中國方面：7月居民消費價格指數，7月社會消費品零售總額，7月規模以上工業增加值；歐洲方面：關注意大利6月對歐盟貿易帳；美國方面：關注6月貿易帳，上周季調後初請失業金人數四周均值，6月批發銷售等。

技術分析

黃金日線繼續十字星報收，全天波幅較窄，上方繼續受120均線壓制，下方受10日、20日均線支撐，MACD繼續0軸上方運行，預計短期仍以震蕩上行為主。

黃金日線圖

支撐位：1600美元；壓力位：1640美元。

白銀日線圖

支撐位：27.5美元；壓力位：28.5美元。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

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行情回顧

　　黃金周二全天窄幅震蕩，歐盤震蕩上行，美盤震蕩回落，全天交投無方向。因歐洲數據不佳，而伯南克未透露更多貨幣政策的方向，黃金日線十字星報收。全天最高1618 美元，最低 1608 美元，收盤 1610 美元。

　　盤面解析

　　德意工業數據走弱

　　義大利6 月季調後工業產出月率下降 1.4% ，預期下降 1.0% ；年率下降 8.2% ，預期下降 7.0% 。意大利第二季度 GDP 初值季率萎縮 0.7% ，預期萎縮 0.6% ；年率萎縮 2.5% ，預期下降 2.3% ，降幅創 09 年四季度來最大。德國 6 月未季調制造業訂單年率下降 5.4% ，月率下降 1.7% ，預期下降 1.0% 。核心德國的工業訂單走低，令市場略微承壓，歐元區工業情況惡化，導致歐股早盤沖高后溫和回落，市場情緒較謹慎令黃金歐洲早盤維持區間震蕩。

　　羅森格倫提議QE3

　　美國數據顯示，美國8 月 4 日當周紅皮書商業零售銷售年率上升 2.0% 。

　　而早些時段，美聯儲Rosengran 講話稱，希望實施擁有“充分規模”的 QE 措施，美國經濟前景要求美聯儲實施更多的量化寬松，美聯儲資產購買規模受到限制，量化寬松的確傾向于提高資產價格，并未看到此前兩輪 QE 產生通脹影響，尋求實施充分的定量寬松措施。美國經濟只能說是停滯不前，房屋市場持續改善，不認為下半年美國經濟將大幅改善，預計年末美國失業率為 8.4% 。由于羅森格倫講話論調較溫和，傾向于擴大量化寬松規模，但其今年在 FOMC 中無投票權，黃金受刺激小幅走高并創日內高點 1618 美元，后震蕩回落 1610 美元一線。

　　伯南克未提貨幣政策

　　伯南克表示，歐元區在經濟和金融方面承受著諸多壓力，歐債危機對美國的影響非常大，影響到美國的出口，令美國經濟增長放緩，對此的擔憂導致金融市場動蕩。因此，歐元區危機是導致美國復蘇放緩的因素之一。央行獨立性對保持通脹受控非常重要，因貨幣政策起效有時滯。美聯儲理事會從未討論過政治問題，獨立性的另一面是央行必須透明和有責任感。美盤晚些時段，伯南克講話未提貨幣政策，黃金震蕩收跌。

　　希臘存亡靜待9 月

　　其他方面，歐元區集團主席主席容克表示，希臘退出歐元區在當前形勢下是一個可以掌控的過程，但是 “這種結果并不是我們所希望的，因為這將帶來巨大的風險，對于希臘的底層民眾而言尤其如此”。而美州午盤，標普將希臘評等下調至負面，確認“CCC/C ”評等，并預計希臘 2012-2013 年度 GDP 將累計萎縮 10-11% 。由于希臘 9 月的 315 億歐元貸款懸而未決，市場仍較為謹慎。

　　今日關注

　　今日需關注德國6 月季調后貿易帳， 6 月季調后工業產出月率，法國 6 月貿易帳，英國央行通脹報告，以及美國第二季度非農業生產力初值。

　　技術分析

　　黃金日線十字星報收，全天波幅較窄，上方繼續受120 均線壓制，預計短期震蕩為主。

　　黃金日線圖

支撐位1600 美元，壓力位 1630 美元。

　　白銀日線圖

支撐位27.8 美元；壓力位： 28.4 美元。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

周一，歐美股市大多收高，市場風險偏好情緒升溫，同時公布的美國數據較好，黃金延續了上周五的漲勢。全天最低1603美元，最高1615美元，收盤1610美元，漲幅0.43%。

歐股低開高走

歐洲早盤公布的數據顯示，歐元區8月Sentix投資者信心指數為-30.3，跌至三年低位，低于前值-29.6，但高于預估值-31。數據令歐股一度承壓，黃金歐洲盤初小幅回落。

時段內，德國政府表示，對歐洲央行正在職責內行事沒有懷疑，歐銀正在其職責范圍內行事，而德央行重申反對歐洲央行購買成員國政府債券。而早些時候，歐洲央行科爾表示，央行可能進一步思考更具導向性的流動性操作，或考慮采取進一步非常規措施，希臘和西班牙銀行業目前的存款穩定，歐洲央行已采取行動將希臘暫時從破產邊緣拉回，歐洲央行承諾對所有財務穩健的歐元區銀行提供流動性。市場仍然預期歐央行將采取措施挽救歐元，歐股低開高走延續上周五的漲勢，黃金受提振溫和走高。

伯南克講話未提貨幣政策

美聯儲主席伯南克周一表示，盡管有廣泛的指標顯示經濟在走向復蘇，但許多民眾和企業仍面臨艱難的局面。即便是一些關鍵的整體指標包括消費者支出、可支配收入、家庭凈值等已朝著復蘇的方向移動，不過顯然有許多個人和家庭仍面臨艱難的經濟和財務狀況。伯南克講話中未提到貨幣政策，黃金震蕩回落至1605一線。

美股高開高走

美股小幅高開后，公布的數據顯示，7月諮商會就業趨勢指數為108.11，6月諮商會就業趨勢指數修正為107.68，初值107.47。就業趨勢好于預期，提振風險情緒，美股高開后擴大漲幅，黃金自1605美元一線震蕩走高，并刷新全天最高價1615美元，紐約后半時段小幅回落整理。

今日關注

今日關注澳洲聯儲政策會議，英國7月工業產出，意大利第二季度GDP初值年率，德國6月季調后制造業訂單月率，以及美國8月IBD消費者信心指數。

技術分析

黃金日線小陽報收，布爾軌向上拐頭，MACD在0軸上方，上方繼續受120日均線壓制，預計短期震蕩偏多。

黃金日線圖

支撐位：1600；壓力位：1630。

白銀日線圖

支撐位：27.3；壓力位：28.3。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

現貨黃金上周五開盤1589.69美元/盎司，最高觸及1606.62美元/盎司，最低至1586.15美元/盎司，報收1603.05美元/盎司，漲13.56美元或者0.85%，日K線收陽線；現貨白銀上周五開盤27.15美元/盎司，最高觸及27.89美元/盎司，最低至27.05美元/盎司，報收27.77美元/盎司，漲0.62美元或者2.28%,日K線收陽線。

美非農就業增加超預期，但失業率增加

美國勞工部(Labor Department)周五公布，經季節性因素調整后，7月份非農就業人數增加163,000人。但失業率上升0.1個百分點，至8.3%。失業率數據是根據另一項對美國家庭的調查得來的。此前接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家預計，7月份非農就業人數增加95,000人，失業率為8.2%。6月份非農就業人數經向下小幅修正后為增加64,000人，初值為增加80,000人。5月份非農就業人數經向上小幅修正后為增加87,000人，此前為增加77,000人。勞工部周五稱，7月份新增就業全部來自私營企業，增幅為172,000人；而當月政府部門裁員9,000人。勞動力減少2,000人。在私營部門中，專業及商業服務行業就業人數增加49,000人。制造業就業人數增加25,000人。醫療保健行業就業人數增加12,000人。基建行業就業人數減少8,000人。

分析師表示,上月非農就業崗位增加,證實第二季就業成長下滑主要是因為冬季異常溫暖,帶動聘雇活動提前于今年前幾個月完成. 因此,這意味著8月就業數字會比較接近7月水準,減輕美聯儲下月提出進一步行動的壓力。家庭調查對于勞動市場有著悲觀的評估,當中顯示人口中擁有工作者的比例下滑至接近此波循環低點. 此外,勞動參與率從63.8%降至63.7%,顯示勞動市場信心偏低. 建筑業就業崗位減少1,000個,盡管房屋建筑活動增加.制造業就業崗位增加2.5萬個,很大程度是因為汽車業裁員活動降溫,因其在7月維持生產線的運轉. 然而這樣的動能可能放緩.周五的另一份報告顯示,7月服務業呈現溫和成長,因新訂單增加,但該指標中的就業分項指數降至近一年最低水準. 7月平均時薪增加0.02美元,意味著消費者支出在第二季大幅放緩后仍難以重拾動能.在截至7月的12個月內,時薪成長1.7%.

黃金白銀持倉變化 ：

據金銀家策略投資網08月06日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust08月06日黃金持倉加倉3.02噸，最新持倉顯示 1254.95噸 。

據Silver Trust08月06日公布的數據顯示，Silver Trust08月06日白銀持有量較前前一交易日持倉加倉50.24噸，最新持倉顯示9737.9 噸 .

走勢分析：

上周回顧，今日展望：

在7月份的最后兩周，黃金市場經歷了反復的爭奪，最高沖擊1630美元/盎司，之后連續四日快速下滑，再次下破1600美元/盎司，千六的關口已經成為市場的紛爭場，多空都隨意來去。就在市場對歐美兩大央行都毫無作為表示失望的情緒下，上周五的非農數據強勁來襲，7月份非農增加163000人，大幅超越前期市場預計的100000人，股市因此飆漲，道瓊斯工業平均指數上漲217.29點，收于13,096.17點，漲幅為1.69%；納斯達克綜合指數上漲58.13點，收于2,967.90點，漲幅為2.00%；標準普爾500指數上漲25.99點，收于1,390.99點，漲幅為1.90%。

黃金則先跌后漲，在關注到非農的超預期表現時，金市一度出現悲觀情緒，但是在突破前期的整理形態后，技術面已經具備上漲的動力，而在歐洲央行和美聯儲的無所作為下回調也基本將利空消融，我們關注到非農6月份的數據有所下修，而7月份的數據雖超好，但是不排除季節性的因素，同時可能在下次下修，再次，失業率從8.2%上升到8.3%，在就業人數增加的情況下失業率卻上升表示更多的勞動力人口放棄尋找工作成為非勞動力人口，并且速度在增加，從而減少了除數，故而導致了失業率的增加—–這成為美國經濟復蘇疲弱的一個重要隱患。今日我們維持黃金慣性上行的態勢，預計上方的阻力在1612,1628，白銀的阻力在27.8,28.3附近。

綜上所述，今日低多

周五非農大幅好于預期支撐金銀止跌反彈，日內預期行情有延續的動力，建議金于1596/27.4低多至1615/27.9，止損1585/26.8以下，周五入場1587/27.1多單繼續持有至今日目標位置，盤中有變另行提示。

以上分析評論屬金銀家早盤時段對當日走勢分析的階段性判斷，盤中行情若出現與預期不符請持續關注北京時間15:00午評修正及夜間20：00晚評的策略跟進。祝交易愉快！

今日關注數據：

16:30 歐元區 8月份Sentix投資者信心指數 前值-29.6;

22:00 美國 7月份諮商會就業趨勢指數前值107.47

1960年，美國因貧富相差懸殊，產生了許多社會矛盾。窮人不但仇恨富人，還對政府有牴觸情緒，這些不好的因素就像一枚枚潛藏在暗處的炸彈，令政府不安。
為了構建一個和諧的社會，政府部門曾經想了許多方法：比如給富人增稅，給窮人提高福利；比如提高汽車豪宅等奢侈品的售價，在窮人密集地設廉價超市等。但收效甚微。

有一天，一位叫羅伯特的電視記者，拍攝到了這樣兩組畫面。一組的主人公是一家公司的總經理，總經理在辦公室裡超負荷地忙碌著，雖然西裝筆挺，但神情憔悴、滿面疲憊。

另一組的主人公是一位給寫字樓掃地的垃圾工。垃圾工身穿藍色帆布衣服，破舊但不髒亂，只見他一邊清掃垃圾，一邊哼著美國鄉村音樂，一副怡然自得的樣子。

總經理是美國典型的富人代表，而垃圾工則是美國典型的窮人代表。這兩組鏡頭在電視上播出之後，奇蹟出現了：不但窮人不再仇恨富人，居然還有很多富人羨慕窮人的生活。

很多政府官員和社會學專家都覺得奇怪，不過是兩組極普通的鏡頭，怎麼就有這麼大的威力，令政府耗巨資都無法解決的問題，而得以輕易化解？

還是那位名叫羅伯特的記者道出了其中的秘密：以前許多鏡頭都習慣於對準富人的資產和窮人的疾苦，所以矛盾便出現了。

而我則是將鏡頭對準了富人和窮人的內心。富人因為慾望太多，所以神情疲憊，而窮人因為生活簡單，所以滿臉自得。富人和窮人不能只比物質，還要比幸福感！

有人向達賴喇嘛提出問題：關於人生，最讓您感到驚訝的是什麼？

他回答：「人類，為了 賺錢，他犧牲健康。為了修復身體，他犧牲錢財。然後，因擔心未來，他無法享受現在。就這樣，他無法活在當下。活著時，他忘了生命是短暫的。死時，他才發現他未曾好好地活著。」

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以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：Kitco金拓中文網

希臘會退出歐元區嗎？

當德國領導人告訴我們“希臘可能退出歐元區的這一問題”已經嚇不倒他們時，我們應該能了解到他們已經為這種可能性做足了準備。隨著歐盟領導人代表團本周前往希臘查看其結構性改革及緊縮措施的實施進展情況，雖然最終結果還未得出，但是似乎希臘將很難完成預期的目標，進一步的融資可能會擱淺。除此之外，希臘議會內部也缺乏統一的意見。

與之類似的是， “三巨頭”— 歐洲委員會、IMF（國際貨幣基金組織）、歐洲央行的領導人內部的分歧也越來越大。在決定希臘和其他歐洲國家命運的緊要關口，這無疑又增加了很多不確定性，人們也對希臘還將在歐元區呆多久再次產生了疑問。

希臘債權方表示他們不會再向希臘提供進一步融資，除非希臘達到所設定的目標。不過一些專家提出之前設定的目標幾乎很難達到了，一味地讓本就虛弱的希臘政府達成目標只會更嚴重地破壞該國的經濟。包括德國財政部在內的很多觀點都認為希臘退出歐元區幾乎已經是板上釘釘了。

IMF、歐洲央行及歐洲委員會官員私下表示他們對希臘是否能在2020年前實現下降其債務/經濟產量至120%持懷疑態度。此外，希臘還必須在今年8月20日向歐洲央行償還31億歐元的債務。

歐洲委員會重申今年9月前可能不會再向希臘提供下一批救援資金，這令希臘處于可能無錢支付薪水及養老金的較大風險中。

上周末，歐洲央行切斷了希臘各銀行的重要資金源，并表示將在歐盟最早于今年8月末完成其對希臘的評估報告前，停止接收希臘政府債券作為低成本貸款的抵押品。希臘各銀行現在不得不以較高的利率從本就資金緊缺的希臘央行借款。如果希臘央行資金用竭，那么希臘將不得不重新開始印刷希臘傳統貨幣 — 德拉克馬。

IMF兩名相關官員透露，今年3月曾表示不會再為希臘提供資金的IMF將基于“三巨頭”的評估報告，最早于8月底做出提供下一批救援資金的決定。IMF此前已經對歐洲官員發出信號，稱其將停止進一步經濟救援希臘，這也使得希臘極有可能會在今年9月份破產。歐盟顯然非常清楚希臘很難達到之前設定的關于120%的這一目標。如果未能達成目標，那么希臘將還需要100億 – 500億歐元的救援資金，這一結果將是IMF所不能接受的。此前歐洲一些官員就曾表示即使希臘最終退出擁有17個成員國的歐元區，由此產生的負面影響也不會有永久性危機那么大。

希臘的經濟在2010年萎縮了3.5%，在2011年萎縮了6.9%，而今年預計會萎縮7%，這種下滑讓人聯想到了20世紀30年代的“大蕭條”。該國的失業率目前處在22.5%，并且有望升至30%。希臘主要的零售業協會周一發出告誡稱，今年的銷售額預計會下降53%。

鑒于公眾反對削減開支的情緒日漸增長，希臘在5月和6月連續進行了兩次大選。現在，在未收到6月應該發放的42億歐元援助金的背景下，該國正面臨著資金枯竭的風險，該批援助款為310億歐元援助計劃的首批。

上述這一切將希臘的“退歐”帶到了“舞臺的中央”。因此，我們現在有必要考慮一下，如果希臘退出歐元區，其目前111公噸的黃金儲備將會發生什麼事情。

希臘的黃金儲備放在哪裡？

希臘111公噸的黃金儲備目前放在以下三家央行中的一家，但也可能在三家都有存放。這三家央行是：英國央行、法國央行及美聯儲。我們認為（國際清算銀行永遠不會披露的事實是），希臘的黃金首先被用在了國際清算銀行在兩年前所執行并在去年所解除的、某些規模超過500公噸黃金/貨幣掉期交易中。

此外，我們認為，這些掉期交易是由那些發現很難在合理利率水平獲得新貸款的國家所進行。黃金/貨幣掉期交易之所以被進行是因為部分有擔保債權人要求負債國這么做來加速獲得新的貸款。因此，其價值遠遠超過了其中所牽涉到的黃金的市價。

當希臘從歐盟債權人那里申請大量援助款時，我們都相信，該國將因違約而被迫放棄的部分抵押品便是其所擁有的111公噸黃金。該國目前正面臨著不再享有這些黃金的風險。

這些黃金儲備不在希臘國內的事實允許其可以被外國的央行所擁有，而一旦希臘違約，那些央行便會毫不猶豫地（向債權人）交出希臘的黃金。

為何一個國家的黃金儲備不放在本國國內？

也許讓人吃驚的是，世界許多央行并沒有將本國的黃金儲備放在國內的金庫中。就上世紀的大部分時候而言，情況一直是這樣。雖然上述三家央行的信譽良好，但是，鑒于世界目前的財政狀況，不把黃金儲備放在外國央行手里似乎是謹慎之舉。畢竟，到了緊要關頭的時候，實際占有才是王道（即常說的“現實占有，敗一勝九”）。

對委內瑞拉來說，這在去年就成為一種煩惱。其黃金儲備被放在了幾家不同的央行，其中包括英國央行。委內瑞拉總統查韋斯依照該國央行的建議決定將海外的黃金儲備調回國內。這是一項麻煩的事，但最終完成了，目前這些黃金儲備放在了委內瑞拉國內，讓那些對其國有化政策不滿的人無法觸及。但說到底，就那些資產被查封的債權人來講，獲得對一個國家海外資產進行追索的權利總是有理由的。在世界若干國家的主權債務價值受到質疑的背景下，這是一種日益加劇的風險。

持有黃金的關鍵理由之一是，當一個國家的信譽度和貨幣在該國以外的地方不被接受時，能夠將黃金賣出，從而使該國能進行國際貿易并獲得貸款。在本國外持有黃金，那些黃金可能會被其它國家挪用。最近我們看到伊朗就發生這樣的情況，其所有資產都被凍結，并被禁止石油出口。不論是否合理，每個國家的政府和央行都應該考慮本國資產的脆弱性。讓自己資產容易被沒收，最起碼也是一種輕率的行為。

若希臘違約，我們預計其黃金儲備將只會以市場價被沒收。那么利用黃金遠超其價格來作為抵押品從而獲得貸款并降低利率的價值，將會完全喪失。我們認為，央行的職責之一就是完全以國家利益來處理本國資產。這就要求黃金必須自身持有，不能落入別國之手——它們可能會因為政策分歧而獲得這些黃金，不論這被認為有多么嚴重。

若希臘退出，接下來會怎樣？

我們認為希臘將會完全離開歐元區，就像90年代的阿根廷那樣。畢竟，大量失去信用度將使得貨幣貶值。只要繼續使用歐元，就不會發生這種情況。從歷史來看，在這種情況下，可能歐元的50%價值是來自德拉克馬。另外還將要對希臘的資本輸出做封鎖。在此之后，除了“商業德拉克馬”，我們預計會看到 “金融德拉克馬”（或希臘央行給的其它名字），它們被用作資本和外匯管制，來保護希臘所剩下的財務實力。

“商業德拉克馬”將用作正常的旅游和進出口商品貿易活動。“金融德拉克馬”將用作國內外的資本流動。當這些事情發生后，我們還可能會獲得更多細節，但現在讓我們還是把它當作一種兌“商業德拉克馬”會輕易下跌30%的貨幣（比如歐元35%的匯率）。在另一篇文章中，我們會描繪希臘采取這樣一種體系的巨大優勢。

另外，我們還可能看到希臘會成立一種“債務轉換”的體系，以刺激投資進入國內進行基礎設施發展和其它令其獲益的項目。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

　　因歐洲央行維持利率不變，并未推出更多寬松政策，同時德拉吉講話令市場對于歐央行立即購買國債等多項預期落空，市場”用腳投票”，黃金(1593.90,3.20,0.20%)全天沖高后大幅回落，全天最高1614美元，最低1584美元，收盤1587美元，跌1%。

　　英國、歐洲央行維持利率不變

　　英國央行保持基本利率維持在0.5%的水平，并且表示繼續用三個月的時間完成3750億英鎊的資產購買項目。同時，歐洲央行公布議息會議，決定維持原有利率不變。消息公布后，歐元急速拉升，帶動黃金震蕩走高至全日最高點1614美元，因市場普遍預期德拉吉將推出若干貨幣政策來挽救歐元。

　　德拉吉講話重挫市場

　　此后德拉吉在記者發布會上講話，市場情緒瞬間降至冰點。

　　德拉吉表示，通脹預期依然牢牢受控，2012年通脹率料將進一步走低，貨幣擴張的總體步伐仍舊受益，不確定性的加劇令信心、情緒承壓，歐元區經濟增長水平維持疲軟，歐元區的政策制定者們必須繼續改革，并實施財政鞏固措施解決上述問題，幾個國家國債收益率的風險溢價處于異常高的水平，歐洲央行可能在職責范圍內實施完全的公開市場操作，市場操作的規模將是充足的，歐洲央行可能采取進一步非常規政策措施，將在未來幾周內出臺恰當的政策形式，啟動援助基金應具備嚴格的約束條件，

　　同時還表示，EFSF/ESM的行動對于歐洲央行干預而言是必要的，尋求EFSF的幫助是必要的，但歐洲央行采取行動的條件并不充分具備，有關國家必須尋求EFSF的幫助，歐洲央行不能替代政府，已探討過降息的問題，但確定目前時機并不合適，負存款利率對我們而言是尚未涉足的領域，歐盟的法律不允許賦予ESM銀行牌照。

　　在被問及其他選項時，提到了LTRO和抵押品框架，“采取一切措施”意味著行動規模應能夠達到目標，即便現在就準備采取行動，也可能沒有相關依據。

　　綜述所述，歐洲央行并未如市場預期的馬上推出債券購買計劃或者LTRO或者降息來提供更多寬松政策以緩解市場情緒，同時亦未能給予ESM銀行牌照，市場上周以來的良好預期悉數破滅。黃金在德拉吉講話之后金價形成V型回落，刷新日內低點1587美元。

　　美國初請失業金人數均值下降

　　美盤時段數據顯示，美國7月28日當周季調后初請失業金人數36.5萬人，預期為37.0萬，四周均值36.55萬人；7月21日當周季調后初請失業金人數修正為35.7萬人，初值35.3萬，四周均值修正為36.825萬人。6月工廠訂單月率下降0.5%，預期上升0.5%，美國6月耐用品訂單修正值月率上升1.3%。由于美國失業金人數好于預期，增加了今日非農數據較好的預期，黃金再受打擊，一路震蕩走低并刷新全天最低點1584，收盤前略有反彈。

　　今日關注

　　今日歐盤關注歐元區7月綜合PMI終值，歐元區6月零售銷售月率；美國時段重點關注，美國7月季調后非農就業人口，7月失業率，7月ISM非制造業PMI。預計非農數據將好于前值，或將對黃金構成下行壓力。

　　盤面解析：

　　黃金日線測試1610上方未果后大幅回落，以陰線報收，跌破20日均線和60日均線，短期走勢震蕩偏空，今日關注下方趨勢線支撐。

黃金日線圖

現貨黃金日線圖　　支撐位：1565；壓力位：1610。

白銀日線圖

現貨白銀日線圖　　支撐位：26.7；壓力位：27.7。

來源：Kitco金拓中文網

現貨黃金周二開盤1621.53美元/盎司，最高觸及1627.91美元/盎司，最低至1610.93美元/盎司，報收1614.48美元/盎司，跌7.05美元或者0.43%，日K線收陰線；現貨白銀周二開盤28.13美元/盎司，最高觸及28.36美元/盎司，最低至27.92美元/盎司，報收27.98美元/盎司，跌0.15美元或者0.53%，日K線收陰線。

歐洲經濟形勢嚴峻，關注美聯儲行動

歐元區6月份失業人數增加逾100,000人，使得該地區的總失業人數創下紀錄高點，這加大了歐洲央行在周四的月度議息會議上采取行動的壓力。歐盟統計局周二公布，歐元區17個成員國6月份失業人數增加123,000人，至1,780.1萬人，創下1995年首次記錄該數據以來的最高水平。這意味著歐元區6月份失業率達到11.2%，與5月份并列創下紀錄高點。5月份失業率經向上修正后為11.2%，初值為11.1%。 6月份失業率符合此前接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家的一致預期。德國政府及其執政聯盟伙伴周二否決了向歐洲穩定機制頒發銀行牌照的提議，理由是這樣做不符合歐洲央行的章程。法國總統弗朗索瓦-奧朗德和意大利總理馬里奧-蒙蒂周二重申對歐元區所做的承諾，強調了與其他歐洲官員近日發表的相關言論，希望以此提振市場對歐元區的信心。奧朗德在巴黎與蒙蒂會晤后稱，法國和意大利重申將全力捍衛、保護和鞏固歐元區。蒙蒂表示維持歐元區的穩定至關重要，并呼吁歐洲領導人繼續集中精力應對主權債務危機。

美國5月住房價格連續第四個月上漲,表明住房市場復蘇繼續獲得動力,盡管整體經濟步履蹣跚. 周二其它數據顯示,7月消費者信心指數意外上升,但6月消費者支出則在近一年以來首次下滑,因美國人增加儲蓄. 住房市場是今年經濟領域中的一個相對亮點,但由于受制于抵押貸款緊張和仍在進行當中的止贖案,樓市依然裹足不前。勞工部將于周五公布7月就業報告.據路透調查顯示,非農就業崗位料將溫和增加10萬個. 美國聯邦儲備委員會(美聯儲)需采取更多措施幫助疲弱經濟的壓力正在上升,該央行決策者周二開始了為期兩日的會議.雖然一些分析師認為,美聯儲或會把有條件承諾維持近零水準的利率直至2014年底的期限進一步延后,但預計周三不會宣布重大的政策改變.

黃金白銀持倉變化 ：

據金銀家策略投資網08月01日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust08月01日黃金持倉加倉3.32噸，最新持倉顯示 1251.93噸 。

據Silver Trust08月01日公布的數據顯示，Silver Trust08月01日白銀持有量較前前一交易日持倉加倉48.24噸，最新持倉顯示9687.66 噸 .

走勢分析：

昨日回顧，今日展望：

昨日黃金在沖擊1630未果后，伴隨歐洲的消息出現了回落。德國再次重申反對ESM被授予銀行牌照，同樣公布的歐元區失業率達到了5月份的記錄高點，都打壓了市場的風險情緒。在德拉基的支持歐元表態情況后，昨日法國總統奧朗德和意大利蒙蒂也表示將全力捍衛、保護和鞏固歐元區，但是我們看到歐洲現實的問題是不斷被爆出，而領導人的爭論和博弈則無時無刻不存在，而當歐元區陷入麻煩的時候，領導人的打氣言論雖短時期內有一定的刺激效果，但市場期待的是落到實處的行動，故而本次的歐洲央行和美聯儲行動成為市場關注的焦點。

今日美聯儲議息決議在晚間公布，因為沒有伯南克的新聞發布會，市場的期待變小，QE3的可能也被推遲到9月份，但我們關注到在7月份的聯儲會議上，美聯儲實際上采取了延長OT操作，也就是變相已經注入了至少2670億美元，而本次會議的時間在非農數據之前公布，形成一定的時間差，因此大眾也普遍猜測聯儲將等待非農具體數據后才會采取相應的措施。只是現在的經濟狀況并不好，聯儲為了穩定局勢，一方面要給市場打氣鼓勁，言論支持，一方面也需要采取一些超常規的但又不至于太激烈的舉動，類似減少超額儲備金之類的行動。一切還是拭目以待。

綜上所述，今日關注下方支撐

昨日金銀回撤，黃金昨天1627空單繼續持有到1610附近獲利離場，前期白銀空單到27.7附近離場觀望，現在回撤已經逼近下方強支撐1605 27.7，到了入場中線多單，目標1630 28.3 ，止損1596 27.3以下，盤中變化另行提示，明天凌晨有美聯儲利率決定，輕倉操作。

以上分析評論屬金銀家早盤時段對當日走勢分析的階段性判斷，盤中行情若出現與預期不符請持續關注北京時間15:00午評修正及夜間20：00晚評的策略跟進。祝交易愉快！

今日關注數據：

22:00 美國 7月份ISM制造業采購經理人指數 前值49.7;市場預測50.5;

22:00 美國 7月份ISM物價支付指數 前值37.0;市場預測41.0

22:00 美國 6月份營建支出前值0.9%/月;市場預測0.4%/月;

22:30 美國 7月27日當周EIA原油庫存

明天02:15 華盛頓 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布利率決議,并發布政策聲明。