鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-09-09  12:23

以鏡為鑒，可以正衣冠，以人為鑒，可以知得失，以史為鑒，可以知興衰。過去已成回憶，現在已成過去，未來已成現在。回看2014上年，黃金沒有一飛沖天，但也沒有一落千丈，夾雜著震盪與平靜，攙和著轟動與緩和。但這就是趨勢的演變，也是走勢的常規。把握與否不重要，總結就變得很重要。

地緣政治危機在演變，美國經濟穩健中復甦，兩者交加讓上年度的黃金走勢游蕩在上下大區間內來回反復運行。當然，這不完全是以上兩種原因所造成，早在2013年度的大幅下跌或許就已經為2014年的低位震盪埋下伏筆。自烏克蘭地緣政治危機發生以來，到目前已經持續有大半年之久，小規模的衝突還是有，但也均是小打小鬧小鬧騰，刮風打雷不下雨。在經過此起彼伏的口水戰后，到后來演變成俄羅斯與歐美之間的相互制裁，直到近期的簽訂永久停火協議。透過現象看本質，回顧事件看現在，烏克蘭危機的背后其實質就是俄羅斯與歐美之間的利益衝突，烏克蘭才是整個事件最無辜的受害者。無論怎樣，這種危機還是給予全球金融市場以很大沖擊，刺激黃金避險情緒增加，但從根本上沒有撼動整體的大方向走勢。

也是在這樣的背景下，讓很多投資朋友迷了方向，失了信心。經常會有朋友問到，地緣政治跟經濟數據那個才是最要關注的?就短期上講，地緣政治因素會對金銀價格走勢產生影響，而且會來的急速而猛烈，但這種影響不會持久，更不會延續，隨著訊息的減退，金銀一般都會回歸理性。但不排除再有一次美國攻打伊拉克的戰爭或者在遭受一次像9.11式的襲擊。如若不能，那么全球經濟指標尤其是以美國為代表的經濟數據才是真正引領黃金長期走勢的關鍵因素。雖說這種影響表現出的速度可能要慢一些，但影響的力度卻是深層次，大范圍。所以地緣政治與經濟數據對金銀走勢的影響沒有那個更大，只是在於短期與長期上而言，兩者都不能小視，而要加以理性對待。

伴隨著地緣政治危機的消退，美元指數的強有力上漲，讓近期的黃金走勢可謂一波三折。而本月度的非農數據將這種走勢表現的淋漓盡致。預期增加23萬人的8月份非農其公布后只增長14.2萬人，讓市場大跌眼鏡，數據令黃金一度反彈最高1273美元/盎司，但隨后的走勢卻讓市場大失所望，按常理，如此差的非農數據定會激起金銀的持續上漲，但這種漲勢只僅僅維持了十幾秒就曇花一現，在部分賣盤出現下，再度弱勢回調。由此可見，市場整體還是被籠罩在空頭氛圍中。但筆者認為，此數據不排除有偶然性，后續很有可能在修正。同時，黃金etf的持倉量也在不斷減少，至目前的785.73公噸。當然，重要的還是取決於美聯儲的貨幣政策及加息時間表，雖然已被市場吵翻了鍋，但加息已是板上釘釘，現在重點只是在時間節點上。根據以往美聯儲的政策作風，加息很有可能會在不可預知的時間上到來，那這就勢必會對金銀帶來大幅度利空，所以長期來看，黃金還會弱勢下行。

技術面上，黃金在弱勢下破日線三角區間下沿后，連續幾日的收線都讓價格的反彈變得有些吃力，且保持住了完好的空頭形態，在帶動布林開口的同時，並且讓持續整理的macd指標得到放量，綠柱獲得動能，隨機指標與強弱指標都在弱勢運行。目前如若繼續下行，首要破位的就是日線布林下軌，也是此前低點1240美元與1345美元斐波那契0.618位置的1260美元一線，有效破位后，想必1240都是難以擋獲，下方則會有更大的空間。反之，則會迎來反彈的機會。當前在日線級別上形成的蝴蝶形態已經走了一大半(如圖)，在短期修復整理后，相信剩下的路程不久將會走完，到那時才是真正抄底的時候。明確目標，把控風險，跟隨屬於你自己的導師，金銀市場定會有你的一杯羹。

一美元的約定！文╱張軍霞

吉姆在一個風景區工作，每天去上班時，鄰居老傑克都會遞來一張5美元的鈔票，請他從景區的咖啡店買一包4美元的咖啡，這習慣已保持了好幾年，當然，作為回報，老傑克總是將吉姆家的草坪修剪得整整齊齊。

時間久了，賣咖啡的女主人，對吉姆就熟悉了，總會準備好咖啡和一美元零鈔，有時，吉姆也會好奇地問老傑克：「咖啡保質期很長，你為什麼不能一次多買些？」

他搖搖頭，笑著說：「不，我更喜歡現在這樣，每天一包咖啡，剛剛好。」

一次，吉姆急著去朋友家聚會，就從別的店買了咖啡，不料，傑克都沒開包，就說：「這不是我想要的咖啡。」

吉姆嚇了一跳，後來他又試過幾次，就算包裝一模一樣，只要咖啡不是從風景區的店裡買的，老傑克都能一眼識破，吉姆再也不敢偷樑換柱。

過了幾年，老傑克的身體大不如前了，但他每天還是會委託吉姆買咖啡，每次把5美元交給吉姆時，他的神情都充滿了期待。

一天，在吉姆又一次買回咖啡時，躺在病床上的老傑克虛弱地伸出手，輕輕摩挲著那張一美元，問吉姆：「這麼久了，難道你真不知道，我為什麼總買那家店的咖啡嗎？」

吉姆看著老鄰居，搖搖頭。

「因為賣給你咖啡的是艾莉娜呀！」

老傑克的語氣突然溫柔了許多：「她是我最深愛的人，當年，她父母嫌我是個窮光蛋，硬是把我們拆散了，我也只能傷心地離開，多年以後，我妻子病故了，孩子們也各自成了家，我就想回來看看，後來，我打聽到艾莉娜在風景區賣咖啡，也早就為人母了，我不願意打擾她平靜的生活，就悄悄在這裡定居，並開始委託你幫我買咖啡，從你第一次幫我帶回咖啡的那天，我就知道，艾莉娜同樣沒忘記我……」

「難道，你沒去看望過她？」吉姆不解地問。

老傑克搖了搖頭：「當年，我們戀愛時，沒辦法經常見面，就偷偷訂了一個暗號，將一美元的零鈔折疊成三角形，裝到信封裡，讓郵遞員送給對方代表平安。所以，我每次請你買咖啡，總是把錢折疊成三角形，而艾莉娜讓你帶回來的零鈔也是疊成三角形的。這樣，我們雖然不曾見面，卻每天都能得到對方平安的消息，彷彿又回到了當年的時光……

「現在，我就要去見上帝了，可如果艾莉娜得不到我的消息，該有多麼傷心呀。我床下面有個箱子，裡面全是折疊好的零鈔，請你繼續幫我買咖啡，拜託了……」老傑克斷斷續續說完，就閉上了眼睛。

在老傑克的葬禮上，吉姆默默地搬出另一個箱子，裡面全是包裝好的咖啡，還有很多折疊成三角形的零鈔，原來，早在半年前，艾莉娜就因病去世了，在離開這個世界前，她最後做的事情，就是將這些咖啡和零鈔交給吉姆，請他代替自己，向傑克傳遞平安的消息！

本文摘錄自《環球人物》雜誌第234期（2013年12月04日）

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來源：金融界

“不要所謂高黃金產量的訊息愚弄，”澳洲墨爾本礦業顧問公司瑟比頓聯合公司Sandra Close警告說。

2013-2014年間，澳大利亞黃金產量總計為910萬盎司，比2012-2013年增長了9%，就當前的現貨價格計算，價值約125億美元，墨爾本索比頓的員工說。

2014年6月當季澳大利亞的黃金產量達到71噸（230萬盎司），在2013年6月當季產量僅為67噸。

“不要所謂高黃金產量的訊息愚弄，”瑟比頓聯合公司董事Sandra博士說。“雖然開設了一些新的業務，同時也關閉了一些其他業務，所以大部分的上升是由於礦石品級的整體提升產業以應對更加困難的時期。”

2013 – 14年度黃金生產量較高的是紐蒙特礦業的博丁頓為 699000盎司，紐蒙特公司和巴里克合資的超級坑的黃金產量為658000盎司，紐克雷斯特礦業的Telfer為528055盎司，聖艾夫斯金礦為382914盎司，紐曼礦業的Tanami 為380000盎司。

“為了保護他們的利潤，許多黃金生產商提高其礦石品位，同時應對2013年更低的價格，”Sandra博士說，“而這導致了黃金產量整體走高，意味著低品位的材料仍停留在地下或被儲存起來，隨著時間的推移，儲備減少，礦山壽命縮短。”

“黃金等級越高，輸出則越多，同時表明市場要盡力應付更低的價格，”Sandra觀察后稱。“大多數礦業能幸存但有部分卻不能，顯然那些不能降低成本或增加等級的企業，不會是可持續的。”

2013-2014年開始新的黃金采礦業務的礦業包括AngloGold/Independence Group的 Tropicana，過去三個季度僅生產10噸；Doray礦業公司的Andy Well，Regis資源公司的Rosemont礦和Alkane Resources公司在新威爾士（New South Wales）的Tomingley項目。

“然而，像往常一樣，其他企業停止生產，這樣礦石交易整體的總量幾乎沒有變化，”Sandra稱。其中關閉的有Norseman Gold的業務，其連續生產了超過70年。還有Apex Minerals公司Wiluna黃金項目、Focus Minerals的Coolgardie和 Laverton 項目以及Silver Lake的 Murchison mine 項目都關閉。

“勘探支出是衡量采礦業健康與否的一個有用指標，”Sandra稱，根據澳大利亞統計局，到2014年3月底的九個月里西澳大利亞礦產勘查下降了34%。在西澳大利亞州首府帕斯黃金勘探支出同期下跌37%。

“2014年3季度澳大利亞統計局的最新數字更糟，”Sandra說。“在帕斯的黃金勘探支出比上年同期下降了50%。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

周四，歐洲央行在金融和商品市場投下了震撼彈，皆因歐洲央行決定削減利率并推行量化寬松計劃來刺激疲弱的歐元區經濟。

通常來說，寬松貨幣政策會有利于黃金市場，皆因金融市場將會注入更多流動性，加上利率下跌也將降低持有黃金的機會成本。然而，黃金市場對歐洲央行的消息并沒有太大反應，因為歐洲央行的措施同時也代表歐元匯價將會下滑，對黃金影響也較大。并非歐洲央行的寬松貨幣政策令歐元下跌，而是美聯儲即將結束量化寬松政策，到時美元將會走強。美元上升將會令金價下跌，皆因黃金是以美元計價。

在美國東部時間下午12:54，Comex 12月黃金期貨下跌$2.3至每盎司$1,268。同時，歐元匯率則從周三下午的$1.31481下跌至$1.2937。

歐洲央行將主要再融資操作利率削減至0.05%，邊際貸款利率下調至0.3%，而存款利率則降低至-0.2%。此外，歐洲央行行長德拉吉表示，歐洲央行將會購買資產擔保證券，詳細計劃將會在10月2日公布。新聞報道指計劃規模可能涉及一萬億歐元。黃金交易員迅速消化該消息。

分析員認為黃金對歐洲央行消息的反應不大有數項因素。

匯豐銀行Howard Wen表示，歐洲央行宣布決定前，ADP私人企業就業報告顯示8月就業人數增加 20.4萬人。雖然數據低于預期，但依然高于20萬水平。周四上午后段公布的ISM非制造業報告則強于預期。Wen稱：“ADP數據可能是周五非農業就業數據的前兆。上述事件皆在兩個小時內先后發生，因此也解釋了黃金的平淡波動走勢。”

道明證券的商品策略主管Bart Melek指出，隨著歐洲推出寬松貨幣政策，我們將更加關注美國貨幣政策提供最終指引。寬松貨幣政策令歐元匯價下跌，而美匯指數上升通常便會拖低黃金。

Melek表示黃金市場可能會迎來強勁的美國非農業就業數據。周四的ADP就業數據預示周五的就業報告同樣會做好。市場預期非農業就業數據將會再度增加20萬以上，加上美聯儲即將在10月結束量化寬松，相信黃金要走高將會更加困難。

Wen指出歐洲央行的貨幣寬松政策可能不是一般認為的有利于黃金。Wen稱：“寬松貨幣政策通常有利于黃金，但歐元疲弱則會不利于黃金，這便形成了一個有趣的現象。凡是皆有兩面，我們相信最重要的影響還是歐元對于歐元區放寬貨幣政策的反應。我們的外匯團隊認為歐洲央行和美聯儲的貨幣政策將會令歐元下跌，而美元上升。雖然歐盟的寬松貨幣政策會為黃金帶來升幅，但最大的影響因素還是歐元疲軟。”

一名北美黃金交易員指出，量化寬松政策可能會在歐洲帶來實物黃金買盤，但同時也承認歐元疲弱將會是把雙刃刀。

然而，Melek和Wen則不認同上述意見。Melek表示：“若美聯儲利率將會上升，我不認為歐洲會買入黃金。我們對歐洲的量化寬松政策仍然不了解。”

Wen也覺得歐洲實物黃金市場對金價的影響不大。大部分的實物黃金買盤均來自新興市場，而上海黃金交易所的黃金價格低于倫敦現貨金價$3-$5。

歐洲央行的寬松貨幣政策可能會有助于美聯儲政策。Melek表示：“歐洲放寬貨幣政策時，美聯儲便更容易提高利率，主要是因為歐元價格不會大幅下滑。除非美國經濟會受到影響，否則美聯儲不會將其他國家納入考慮，而歐洲經濟疲弱便是會影響美國經濟的因素。美元是全球貨幣，幾乎所有國家的貨幣都會受其影響。美聯儲政策大于歐洲央行也是不爭的事實。現時大部分流動性都集中于美國市場，這也是歐洲采取這種決定的原因。”

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來源：Kitco金拓中文網

8月份美國非農就業數據預料會連續7個月錄得超過20萬的增幅。美國勞工部將于周五上午8：30公布可能是全球最為矚目的經濟報告。新聞機構一致認為在7月份錄得20.9萬的增幅后，預測8月美國非農就業人數增長將會上升22.3萬至22.6萬。

FuturePath Trading交易員及期貨分析員Frank Lesh指出美國就業報告預期表現強勁可能是本周為止削弱黃金走勢的因素之一。他表示：“若然就業數字一如市場預期，黃金將會持續受壓。若然就業數據表現強勁，市場人士便會相信美聯儲將會加快收緊政策的步伐。”

道明證劵商品策略主管Bart Melek則表示，即使強勁的就業數據合符市場預期，黃金可能仍然維持較大的窄幅波動，而美聯儲亦未必作出政策上的變動。 他稱：“周五公布的美國就業人數增長若只接近20萬左右，直至數據大幅飆升之前，美聯儲仍然會為經濟狀況感到擔憂。黃金目前可能再次窄幅波動，不過價格將會稍為低于近期數周。 ”只有數據大幅優于市場預期，才可能改變市場對美聯儲未來貨幣政策的預期。他補充：“若然就業數字增長飆升至超過27.5萬，黃金價格或會下跌至每盎司$1,240至$1,250。”

Price Futures Group高級市場分析員Phil Flynn則表示市場投資者除了密切關注就業數據是否強勁，還會留意歐洲央行是否進一步放寬貨幣政策，以避險陷入通縮危機。美國經濟數據強勁可能會帶動美元上升，則會傷害黃金。若然俄烏雙方沒有達成停火協議，美元最終或會進一步飆升，皆因西方國家將會進一步向俄羅斯采取制裁行動，從而導致歐洲經濟放緩。

若然就業數據未如市場預期，黃金將會獲得支持。Flynn表示：“若歐洲經濟問題涌現，加上美國就業數據疲弱的話，美聯儲將會打消收緊政策的念頭。此舉將會導致美元下跌，皆因美聯儲原本提前提高利率的想法將會隨即消失。”

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來源：Kitco金拓中文網

美國皮尤研究中心(Pew Research Center)和《今日美國》 (USA Today)的最新調查顯示，全球變得比幾年前更加危險。調查顯示有65%受訪者認為全球局勢比幾年前更加危險，7%認為比以前安全，27%則相信情況并沒有太大改變。

試看看一下新聞頭條，便會知道調查結果并非毫無理據。

以下是cnn.com全球新聞的頭條：

· 烏克蘭指控俄羅斯襲擊機場
· 英國首相卡梅倫就恐怖威脅向議員發表講話
· 英國提高恐怖威脅警戒級別
· 美國軍隊向伊斯蘭國武裝分子發動空襲

此外，BBC全球新聞頭條也是如此：

· 烏克蘭軍隊放棄主要機場
· 北大西洋公約組織(NATO)提高備戰狀態
· 馬里烏波爾的恐慌情緒日盛
· 伊拉克軍隊突破被困城鎮Amerili
· 敘利亞戈蘭再次發生沖突事件
· 塞內加爾確認首宗埃博拉病例

皮尤研究中心重視還指出，調查中認為美國作為全球大國的比率跌至接近40年來的新低。調查顯示有48%受訪者相信美國作為全球大國領導的地位低于10年前。

隨著全球政治和軍事日益動蕩，最終可能會影響全球經濟。一直以來，黃金都用作避險投資和儲存財富，主要受自由市場主導，而不受政府的貨幣政策影響。

黃金是世界上第一種，也是最歷史悠久的貨幣。歷史顯示早在公元前3000年前的法老王年代，黃金便已經作為貨幣，并用于交易付款。根據統一埃及的第一位國王美尼斯的規定，黃金/白銀比率決定了黃金的價值等于白銀的2.5倍。第一枚金幣則源于公元前610年的小亞細亞的里迪亞王國。

目前，黃金需求通常包含了四大主要類別：

· 珠寶
· 工業需求
· 投資需求
· 央行購買

避險需求和分散投資需求將劃分在投資需求一類中。

在全球充滿不確定因素的情況下，有一部分投資者依然傾向買入黃金。今后數月或數年間，全球動蕩將會持續增加。主要的工業化國家將會持續出現結構性赤字，而債務問題將會令未來數年的國家開支減少，并且拖累經濟增長。舉例而言，已發展國家在聯合國和國際貨幣基金組織等主要國際機構中占據較大的全球政治權力，而中國等發展中國家則握有經濟大權。全球的國際政治結構還沒有根據現時的經濟實況作出調整。

正如皮尤研究中心所說，全球可能可能真的變得越來越危險，而鑒于黃金作為避險資產的角色，相信黃金將依然是分散投資組合的主要工具。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

貴金屬礦商回吐夏季早期的漲幅，但仍能穩守在主要的回撤位，以及200日移動均線正在上行。盡管市場憂慮投資者仍然持倉，靜待9月黃金突破上行后沽出。

下圖便是顯示GDXJ、GDX和GLDX的每周蠟燭圖。每一股指都能守住大部分漲幅，亦穩守于仍在上行的移動均線上方。GLDX目前穩守在近期漲幅的50%回撤位上方，而GDX和GDXJ均能穩守在近期漲幅的38%回撤位上方。值得注意的是在五周中的三個下行周如何形成大尾巴走勢，這顯示市場走勢疲弱。

黃金仍然呈現倦態，走勢不明。波動率指標處于多年以來的低位，而未平倉合約數量則下跌46%，最近更下跌至5年以來的新低。這種情況下可能會導致市場大幅波動，但不會經常或立刻發生。黃金價格走勢則顯示大幅波動不一定會即將出現。黃金價格可能跟隨黃金股走勢。若然黃金股在9月份上升，我們有合理理由相信黃金或將會上行，最終可能上升至$1,400。

不過黃金股仍然有數個憂慮的因素。美元上升，而最近數月商品價格大幅下挫。交易員持倉報告看跌黃金及白銀，黃金仍未確實觸底。然而，自今年初黃金股大幅上升，為交易員提供獲利回吐的契機。盡管市場充斥著不利因素，黃金股仍能穩守支持位，在其漲勢中慢慢消化。黃金股呈現強勢，可能標志著由熊市轉為牛市。

正如我們先前所提及的，9月便是市場突破上行或下行的月份。我們將會在價格突破上行時入市，種種跡象顯示市場傾向牛市。若然市場趨勢有所改變，我們則會再作檢討；若然市場真的突破上行，投機者及投資者則要小心謹慎地選擇黃金股公司。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。