本周三，由於美國零售、PPI數據以及美聯儲褐皮書疲軟，弱化了美聯儲年內加息的預期，受此影響美元指數跌破94關口，國際金價則在早盤短暫的回撤後再度飆升逾20美元，並刷新1190美元/盎司的三個半月高位，為今年5月來首次站上200日均線。

短期各項經濟指標對美聯儲未來升息預期造成極大的打壓，首先回顧昨日公布的各項數據。素有“恐怖數據”之稱的美國9月零售銷售增幅不及預期，前值也遭下修。美國商務部的數據顯示，美國9月零售銷售月率增長0.1%，市場預期增長0.2%，前值下修為持平。同時，美國9月核心零售銷售月率下滑0.3%，預期下跌0.1%，前值亦為下跌0.1%。

　　由於昨日公布的美國PPI及零售銷售兩大數據均表現不佳，這令人擔心四季度美國經濟增長情況。此外，在近日，美聯儲兩位理事明確表態，認為當前不應加息。

本周二，美聯儲理事Tarullo表示，通脹和薪資都沒有上漲的跡象，美國經濟形勢還不支持加息，應等通脹有跡象升至2%再加息。周一，美聯儲理事Lael Brainard表示，鑒於美國通脹和薪資增速仍然疲弱，美聯儲不應當在時機不成熟的時候冒著以後逆轉政策的風險而加息。

按照目前的狀況，美聯儲在年內加息的概率逐漸減弱。那麽，不加息在今年剩余的時間裏會對金銀價格造成哪些影響呢？

從早期的歷史價格統計發現，每年的8月份開始到10月份，金銀都會受到季節性因素的支持而大幅上漲。但近兩年金價並未出現明顯的季節性波動。從一定程度來看，早些時間強勢美元的作用依然較大。那麽，聯儲不加息可以說使得金銀在當前季節裏面的反彈有了希望，也掃清了投資者對於金銀能否再度上漲的疑慮。

並且，市場對聯儲不加息的反應和分析中看，大部分都認為聯儲不加息帶給股市和眾多資本市場的利好，有理由相信同樣的好消息也會直接支持後續金銀的繼續上漲和反彈。

　　回到目前的黃金價格走勢來看，短期金價突破下降趨勢線的阻力，開啟中期反彈的態勢。底部低點不斷向上擡升，高點位移加快也是後市明顯的看漲信號。短期回踩後有望繼續上揚，後市建議關註1210附近。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　國際現貨黃金周二(10月13日)再次向上測試關鍵點位，但目前仍然未能達成重要突破，美國以及歐洲股市的低迷讓黃金多少出現一些上行動力，但中國疲軟的進出口數據則再次打擊投資者的信心，作為世界第二大黃金進口國，中國進口數據下滑明顯，讓黃金難以成功破位。

黃金在昨日已經接近了8月末的三個月高位，今天如果再次測試高位不成，則將會呈現出雙頂的形態。在技術層面上對黃金未來走勢不利。黃金近期受到美聯儲加息預期下滑的提振大幅攀升，技術面上看漲信號增加。但如果再次上攻不力，則多頭的信心將會受到打擊。

美國疲軟的經濟數據以及偏鴿派的會議紀要仍然是黃金走高的重要決定因素。這兩大因素促使市場擔憂美聯儲可能將會繼續推遲首次加息的時間。而黃金一直受到美聯儲加息預期的下行壓力。任何對美聯儲加息不利的消息對於黃金市場來說都是利好。

黃金在周二的走勢受到來自全球股市的一定支持。歐洲三大股指周二全線收跌。而美國三大股指表現的也相對疲軟。黃金和股市的走勢通常都是反向的，股市不濟時，投資經理們就買入黃金對衝風險。RJO Futures交易品經紀Bob Haberkorn表示，“美國股市的下行風險讓黃金得到一些避險買盤的提振。”

凱投宏觀(Capital Economics)貴金屬分析師Simona Gambarini表示，中國疲軟的進口數據讓大宗商品價格周二受到打擊。黃金也未能幸免，下行的壓力加大。

中國周二進口年率較去年同期大幅下跌20%，一部分原因是受到全球大宗商品價格大幅下跌的影響，但中國經濟放緩對於進出口也造成了直接影響。

經紀商Marex Spectron貴金屬分析師David Govett周二表示，“我認為黃金市場已經在此前高位耗盡了動力過分擴張了，接下來貴金屬市場將會面臨回調。”

黃金分析人士目前都在聚焦周三被譽為“恐怖數據”的美國零售銷售數據，該數據將會進一步左右美聯儲加息與否的決定。同時周三的中國CPI指數也是黃金市場需要關註的焦點之一。

北京時間00:37，現貨黃金報1166.47美元/盎司。

　　周一(10月12日)歐洲時段盤中，現貨黃金繼續亢奮衝高，金價上行至1169.00，逼近1170關口，刷新三個月新高。盡管金價目前自高位回落，但目前依然交投在200日均線1162上方。本文將為您揭曉黃金高歌猛進的背後兩大原因。

市場普遍認為，金價此番衝高主要因美聯儲(FED)年內加息預期遇冷，美元遭受賣盤承壓在95關口下方，這為黃金反彈提供了根本性利好。

除去美聯儲加息預期降溫影響，國外知名金融博客Zerohege撰文稱，現貨黃金連續兩個交易日暴漲的背後跟中國因素有一定關聯。

Zerohege認為，周末中國央行在其官方網站上掛出了題為《人民銀行推廣信貸資產質押再貸款試點》通稿。盡管此舉被市場誤以為是間接版QE，但中國央行此舉的確將釋放出更多流動性，同時為使用為未來使用寬松貨幣政策保留空間。

一向很少鼓吹投資者直接購買黃金的美銀美林((BofA Merrill)分析師Michael Hartnett表示，預料在2016年全球主要央行將迎來重大轉型，新興市場和發達經濟體之間的宏觀舉措將繼續為雙方經濟帶來博弈。其中，預料美國、歐元區、日本將逐漸從此前實行的QE貨幣政策轉變為財政刺激。而作為新興市場經濟體的領頭羊——中國將逐步從財政刺激轉變實施QE和加大人民幣外匯貶值。

由於全球主要經濟體整體上還將保持寬松環境，作為無息資產的黃金因為保值和避險功能受到買盤追捧也並不意外!

　　和訊特約

太過於長遠的我們不提，早在黃金價格1110附近時候也就是10月1號當天評論分析【李興渺：黃金已經到了可以做多的時間】中就建議逢低做多黃金並且可以看至1150以上站穩1150後期有機會看至1200以上。一直到上周五一直都是建議維持逢低做多黃金的思路和建議。就目前的黃金價格已經觸及一次1160那麽前半段看漲黃金的思路已經得到了市場的驗證了。有疑問的可以去回顧筆者前期文章評論分析。那麽下一步黃金的走勢如何去看待：就今天文章標題相信已經很清楚的闡述了個人的思路了。

基本面來看影響黃金價格最大的美聯儲加息預期在9月份非農數據公布後市場對於其逐漸淡忘，美指下跌就是最明顯的表現。這是利多黃金的因素。10月份是傳統的亞洲國家中國和印度購買實物黃金的時間。這也是利多的，通過美國債我們觀察到的市場避險情緒在上漲這也是利多的。下面從幾個圖表了解下：

美國10年期國債價格周線走勢：

為什麽要關註美國債因為我們要了解到市場上最受信賴的資產還是美國國債。當市場避險情緒飆漲的時候人們通常都會選擇買入美國債去規避風險，進而國債價格上漲也就表明了市場避險情緒在升溫，而黃金作為幾千年來的避險資產總體上也是會受到避險追捧上漲的。如圖所示國債價格近期維持上漲趨勢而黃金也是處於反復築底後的上漲。

北美股票貴金屬板塊周線走勢：

這個圖表個人在前期評論中經常提到的，因為我們需要了解到影響黃金價格走勢的無疑還是黃金礦業公司，而這個指數走勢是反應美國貴金屬板塊的一個綜合走勢。如圖所示黃金大多數時候是跟隨其一起運動的，看指數是有W底的跡象繼續上漲的幾率較大，目前黃金價格也還沒有跟隨完畢，所以認為後期黃金還有一定的上漲機會。

美國商品期貨黃金多空持倉變化：

如圖所示藍線為小型投機基金商黃金多頭持倉變化，紅線為大型做空黃金基金持倉變化，綠線為大型做多基金持倉變化。目前圖表中看見黃金空頭持倉有所減少而多頭持倉明顯增加。特別是小型基金做多持倉增加較多。持倉變化是顯示市場在進一步看漲黃金的。

黃金礦業指數日線走勢：

如圖所示黃金價格絕大多數時候是跟隨礦業指數的走勢，筆者能在10月1號1110附近做多黃金的很大的一個理由就是其日線出現築底上漲的跡象。目前來看指數日線是完成了W底的形態上漲。雖然目前來看可能會在上漲中遭遇阻力了，但是看圖表中的紅線認為已經是突破了三角形底部震蕩區間的上漲。所以黃金價格後期可能會有回撤但是不足以改變看多的思路。

以上四個方面是闡述了個人對於目前為什麽繼續看漲黃金的因素。不過需要說明的市場行情隨時都在變化若是後面行情出現變化那麽筆者可能也會改變思路。不過就目前而言個人是參考以上提出的幾個因素繼續看漲黃金的。

首先繼續維持黃金有機會達到1200乃至以上的看法甚至不排除年底測試1300的可能。然後結合黃金目前技術面來看阻力是1162附近位置。目前黃金價格是處於較高的位置個人是不會追多的。回撤支撐1136-40是出現較強的買盤支撐節點位置。細分位置為1152-1145位置。阻力則看1162乃至1175附近位置。白銀很建議不做空。支撐15.40-60阻力16.20突破站穩看至17.20以上位置。綜合而言黃金是等待回撤機會，目前黃金上漲已經表現較為乏力。

原油個人在上周五的評論很清楚的建議後市會看至51並且提出了51附近是存在阻力的看法。上周五最高50.90後開始遭遇阻力回撤最低49.20位置也是一次不錯的盈利機會。目前來看原油很關鍵的位置51-51.50阻力關口，站上繼續看57以上機會。反之需要回撤蓄力關註支撐48.50-47.30位置。不在追高因為地緣政治導致的上漲暫時出現了一定的緩和了。觸及阻力嘗試做空，回撤在做多。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　和訊特約

精神境界的高低決定著人生的高度。一個境界低下、誌趣卑微的人，不可能在金融投資上有所建樹。現在社會中，誰會指望一個只知道吃喝歡娛，胸無大誌的人，將來做成一件大事呢?古人說見小知大，指的是一個人自小就有的精神境界，以及這種精神境界所決定著的價值標準方式和行為習慣。因此說，什麽樣的精神境界，決定著什麽樣的人生走向;多麽高的精神境界，決定著多麽高的投資業績。在金融投資上，境界就是一個人理解市場的廣度和深度。有些人即使賺了些錢，表面上誌得意滿，但他們的內心是脆弱的，眼神是迷茫和不自信的;而高境界的人即使在失利的時間段裏思路也是清晰的，眼神也是淡定的，動作也是從容的，這些差異決定著不一樣的人生，所以操盤手需要有正確的人生觀和財富觀，只有這樣才能走得更遠。

如果未來受到衝擊，美聯儲可能會考慮負利率、QE或前瞻指引。更大範圍的失業率指標在9月份就業報告裏下滑，這是正面現象。月度就業報告裏的薪資數據並不會提供那麽高的信息量，薪資未見增長、這一直都令人失望。9月份就業報告其實並未體現出美國就業市場的強度。人們認為9月就業報告黯淡無光，這讓人感到意外。個人認為，9月份FOMC貨幣政策會議非常接近加息，美聯儲以9-1投票的結果體現出一致立場。近期關於中國的跡象應當會讓關於中國會面臨硬著陸的擔憂情緒在一定程度上得到緩解。美聯儲幾乎已經達到加息的諸多條件、或者即將在年底達到。美聯儲成員們一致認為，美國經濟仍然處於正軌之上，但決定在承諾加息之前“謹慎地”等待更多信息。許多委員認為，全球形勢所面臨的下行風險越來越大。決策者們對全球形勢於美國的影響感到憂心忡忡，但認為對通脹率的影響將會消退、而對增長的影響比較小。部分委員警告稱，若通脹率持續偏低，過早加息恐會傷及美聯儲信譽；還有部分委員對推遲加息表達了擔憂情緒。數名委員擔心，通脹可能因油價下跌和美元走強而進一步走軟，還有一二人對通脹預期也可能下滑感到憂慮。美聯儲討論了一旦加息就開始削減資產負債表規模的諸多條件，但尚未作出任何決定。

歐洲央行9月2-3日會議紀要：通脹下降的風險在上升，對此存在廣泛認同。QE項目下單一證券上限的上調是為了預先制止任何債券瓶頸。將在QE項目下提前多買債券，為12月份流動性降低做準備。希望能有更充裕的時間理解波動性。對大部分歐元區來說，通縮風險在減退。委員們強調核心通脹指標的重要性。英國央行會議紀要：MPC以8:1的比例，將基準利率維持在0.5%不變。央行委員麥卡弗蒂支持加息25個基點至0.75%。一致同意維持資產購買規模3750億英鎊不變。8月以來，近期通脹預期已有所疲軟。閑置產能在消失，一些行業受到限制。過去英鎊升值壓低了通脹率。預計通脹低於1%的局面將持續到2016年的春天。截止目前，新興市場對發達經濟體的影響有限。有一些證據顯示生產力在復蘇。國內需求和消費者需求仍有彈性。預計三季度經濟或增長約0.6%。多數MPC委員認為勞動生產率提高抵消了薪資增長。英國二季度單位勞工成本實際增速可能低於統計局所的預期，可能低至1.2%。

　　今日實戰策略：

黃金昨日正如筆者預期1151-52區域下跌到目標1136區域，但這種下跌明顯是預期當中的，1153已經是黃金周線的壓力位，此位置必須有強大消息刺激才能突破，昨日美國利率決議並沒有突破壓力位，上方黃金1153還是壓力不變，下行支持1136區域除非突破後才能打開下行的空間，周五市場保持震蕩為主。策略：耐心等待反彈至1147-50區域逢高做空，止損1154區域。目標1143、1136、破位看1130區域。

白銀昨日正如預期自16.10區域爆跌，這種下跌預期當中的，正好下跌目標位15.40區域，周線16.10是壓力位沒有數據配合難突破遇壓力位震蕩這是市場的，但重點我們還是要關註美國的向動，美元的動向決定的白銀的走勢，單方面白銀很被動，技術上白銀日線實體陰線明顯的趨勢轉為下跌，上行壓力位15.85、16.10區域。下行的支持在15.40.

策略：耐心等待價格反彈至15.85-95區域逢高做空，止損16.10區域。目標15.50、15.30區域。

　　周三(10月7日)金價一度突破1150美元/盎司水平，但由於美元的走強，最終回落至該水平下方，並且小幅下跌。周四亞市開後，金價在1145美元/盎司附近。

在等等美聯儲9月FOMC會議紀要的情況下，市場相對而言比較平淡。

U.S. Bank Wealth management的高級投資策略師Rob Haworth表示：“市場尋找的是，美聯儲在9月會議上到底距離升息有多接近，並且這一次會議上，他們對全球經濟問題討論的深度如何。”

Haworth還指出，對衝基金面對美聯儲可能的行動，要麽是清倉空頭頭寸，要麽是建立新的多頭頭寸。“目前金價的上漲有一部分就是持倉變化帶來的。但那些沒有得到預期結果的人可能會改變持倉。”

周三美股和全球其它地區股市都沒能維持住漲勢，市場對美國的收入和原油價格的走向有擔憂。

不過荷蘭銀行(ABN Amro)貨幣和商品策略師Georgette Boele表示：“總體而言，風險資產表現比較好，市場情緒是比較積極的，意味著黃金會受到影響。”

周三美元的走強同樣影響了金價。

Boele說：“市場主要還是受到對美聯儲升息預期的影響。”

今年而言，美聯儲升息預期是黃金市場面臨的最大挑戰。上周五公布的9月非農數據表現疲軟，使得升息預期減弱，推動金價上漲。

美國商務部周二(10月6日)公布的數據顯示，美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，因出口受全球經濟惡化打壓，且自中國的進口激增，表明美國經濟易受到強勢美元和海外需求疲弱的影響，這將使得市場對美聯儲加息預期持更為謹慎的態度。

國際貨幣基金組織(IMF)周二(10月6日)在《世界經濟展望報告》中下調了全球經濟成長預期，因受疲弱的商品價格和中國經濟成長放緩影響。同時警告稱需要加強旨在增加需求的政策。這也是IMF今年以來第二次下調經濟增長預期，經濟放緩擔憂重新升溫令避險需求回歸，為金價提供支撐。

此外，銀價早先觸及了3個半月高點的16.1美元/盎司，並且連續四個交易日上漲，本月至今的漲勢已經達到了8.5%。

同樣的，鉑金價格也連續四個交易日上漲，觸及了9月25日以來的最高水平。在因為大眾排放醜聞而在上周觸及7年低點後，有了明顯的回升。