2023-02-24 10:34:11 匯通網

匯通網2月24日訊—— 今年金價達到每盎司2000美元的最佳機會是美國經濟陷入衰退。根據彭博資訊3月份的展望，由於美聯儲的立場，這種情況看起來可能性更大。

今年金價達到每盎司2000美元的最佳機會是美國經濟陷入衰退。根據彭博資訊3月份的展望，由於美聯儲的立場，這種情況看起來可能性更大。

年初令人意外的強勁經濟指標不足以讓一些分析師立即排除經濟衰退的可能性。

市場受到了1月份穩定的就業、頑固的通脹、強勁的零售銷售和PMI數據的驚嚇。人們擔心的是利率更高並持續更久，以及美聯儲將恢復50個基點的加息。

彭博資訊在3月份的最新展望報告中警告說，如果美國成功避免經濟衰退，今年銅和其他工業金屬的表現將超過黃金。但這種情況不太可能出現，因為美聯儲仍在採取激進措施。

彭博資訊高級宏觀策略師Mike McGlone週四表示：“ 2023年，收益率曲線出現約30年來最大的經濟收縮潛力，美聯儲仍在收緊政策，可能會引導大多數金屬走低，包括黃金。”

McGlone指出，儘管2月份金價下跌，但黃金仍處於持續的牛市中。現貨金在過去30天下跌了5%以上，但在此之前，這種貴金屬迎來了10多年來最好的年度開局。4月Comex黃金期貨最新報1833.70美元，低於今年每盎司約1960美元的峰值。

黃金可能很快就會恢復漲勢，但引發漲勢需要的關鍵催化劑是經濟衰退。

他寫道：”美國經濟衰退是可能推動金價突破每盎司2000美元的主要催化劑。”“這是基於我們數據庫中自1992年以來3月期至10年期國債曲線中出現衰退的最高概率。這次可能不同的一個關鍵因素是，2022年通脹之前市場一直習慣了美聯儲的寬鬆政策。”

在這種情況下，黃金將在2023年繼續跑贏其他金屬。McGlone指出：”黃金是12個月來表現最好的金屬之一，可能正嗅到美聯儲因經濟衰退而最終轉向的跡象。”

美國經濟衰退和金價上漲仍是彭博資訊對今年的基本預測。

台灣時間2月24日10:33現貨黃金報1826.08 美元/盎司

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-02-23 13:46:36 匯通網

匯通財經APP訊——由於市場預計美聯儲將維持激進的較長期較高利率貨幣政策立場，黃金市場情緒明顯看空。但分析師們還沒有放棄這種貴金屬，一些人預計年底前金價會走高。

金價本月已從1月份觸及的每盎司1950美元上方的9個月高點下跌了140美元。由於短期債券收益率持續上升，黃金一直難以吸引持續的上行動能。美國兩年期國債收益率徘徊在4.60%左右，接近2007年以來的最高水平。美債收益率大漲為美元提供了新的看漲動能，美元指數守在104.40附近。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在他最新的研究報告中說，儘管面臨不利因素，他仍維持黃金中期看漲預期，因為他認為美聯儲將無法戰勝全球通脹的上升。

Hansen說：“我們仍然認為中期通脹下降到2.5%以下的前景有點樂觀，而我們的預測接近4%。”“不過，首先，我們將看到通脹在幾個月裡繼續下降，然後才會感受到工資壓力的上升，以及中國經濟復甦提高了原材料成本。”

他補充稱，短期內，他預計金價將進一步走弱，並將1788美元區域視為下一個主要支撐位。

他表示：“我們預計2023年投資金屬價格將處於有利水平，原因包括經濟衰退和股市估值風險、央行利率最終見頂，加上美元走弱的前景以及央行需求持續強勁。”

渣打銀行的外匯分析師也認為，儘管黃金已經超賣，但金價仍有可能下跌至每盎司1780美元的空間。。

分析師在周二的一份報告中表示：“鑑於黃金/美元開始出現超賣，我們將逐步增加黃金敞口（尤其是那些投資不足的人）。此外，央行的需求依然強勁，我們預計將繼續支撐金價。”

渣打銀行預計，美債收益率和美元將整固，從而緩解黃金面臨的一些不利因素。

Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示，根據他們的經濟模型，黃金的持續拋售已將市場推入公允價值區間。不過，這位分析師指出，消費價格高企繼續支撐金價。

他說：“分解Qi模型，全球通脹預期是最大的積極驅動因素，這只是反映了黃金作為通脹對沖工具的作用。”

台灣時間2月23日13:05現貨黃金報1829.11 美元/盎司

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2023-02-18 09:57:00 經濟觀察網

經濟觀察報記者謝楚楚吳麗潔 今年春節，崔希回到南方一座三線城市的老家，除了和家人團聚之外，還有一件重要待辦事項：逛金店，買金飾。她今年三十歲，目前在成都一家大型連鎖店擔任區域主管。她對於金子的偏愛源於兩個方面，一是認為“年紀到了”，另外就是金子“可以抵御風險”。

另一位同事的經歷也影響了崔希。同事和她年紀差不多，今年生日收到了男友送的Gucci小羊皮經典款包包，價格在一萬元左右。可是同事的反應居然是“不值”，今年倆人計劃結婚，而且男友過去一年薪資還降了不少。於是，她的同事把包包拿去退了，直接去金店換成了價值8000多元的金塊。

今年25歲在西寧讀研二的張雯雯已“久經金場”，目前手上擁有42克和12克兩個金手鐲、4克左右金項鍊7條，金飾加在一起價值十萬餘元。對她而言，金飾不僅能帶來美麗，“不喜歡的時候可以隨時賣掉賺錢”，一舉兩得。

對於正在西寧讀大四的王魏燁而言，買金飾遠不如直接買金子實在。2月15日，她翻開中國銀行( 601988 )APP，上面顯示：黃金400元/克。她果斷買入了5克。之後不到兩小時，金價便漲了4元/克。

或抱著投資目的、或衝著保值的考慮，越來越多的90後、00後們成為了黃金消費的主力軍。今年春節過後，老風祥把流動的銀樓開在了上海一個時尚地標的商務大樓。根據老鳳祥( 600612 )首席發言人王恩生的介紹，銀樓開門當天，年輕人在門口排起了長隊付款，兩天銷售額達300萬元，其中有65%是年輕人在消費。去年1月，老鳳祥也在上海新地標今潮8弄開出了老鳳祥“藏寶金”專賣店。老鳳祥銀樓誕生於1848年，是中國跨越了三個世紀的經典珠寶品牌，在近二十多年的年輕化轉型中，王恩生逐漸看到了希望。

2013年4月，國際金價暴跌20%，而在這之後的半個月，一群中國中年女性大量收購黃金，引發了世界金價的變動。“中國大媽”也由此一戰成名。如今年輕人紛紛“入坑”黃金，也被外界調侃為“中國大媽”已後繼有人。

要好看也要值

崔希一回家鄉就把整個城市各大商場的金店逛了個遍，最後看上了一款周大福新推出的竹節手鍊，13克左右加上手工費，整個手鍊約為一萬元。這是她能夠接受的價格範圍。

這不是她第一次與金飾結緣。十年前在家鄉讀大一時，她的男朋友已開始送她金飾作為禮物。對方的媽媽是生意人，從那時起就告訴他們“黃金買回來，以後等著它升值”。不過還沒等到升太多值，幾年後和男朋友分手，崔希就把對方送的金飾一口氣賣掉了。

崔希今年回家發現，身邊的朋友都在討論買金飾如何保值，而且朋友們推薦的金手鐲“居然很好看”。她發現，如今的金飾完全不同於幾年前“土里土氣”。“現在老鳳祥整體做得比較符合年輕人審美”，讓崔希對黃金提起興趣的是老鳳祥去年推出的“範FAN系列”。這個系列的金飾偏啞光，設計簡約大方。

過往好幾年的春節，崔希回家鄉購入更多的是衣服、護膚品、口紅，“但現在對那些根本沒有需求，加上消費降級，只選擇保值實用的”。她盤算著，既要好看又要在不確定的環境中“不亂花錢”，唯一僅剩的選擇就是：買金飾。

但好看也並非全部，雖然周大福旗下潮牌的複古黑桃吊墜設計新穎，但崔希沒有將它納入考慮，因為這個吊墜中的黃金僅1克左右，價格就接近2000元。比較之後，崔希認為按克數計算的金飾更“值得”，她不願意為僅僅是設計的金飾付出更多價錢。

張雯雯也有著一致的心理需求。年後金價趨穩的2月，張雯雯帶朋友買金耳釘。走進西安水貝黃金珠寶商城，張雯雯直問，“克重區是哪邊？我不買一口價。”順著導購指出的方向，直奔克重區金櫃。

排除小細圈耳環，略過偏大的花朵樣式，張雯雯和朋友的目標明確：要買年輕人的款式。最後他們買下了一對小兔子與胡蘿蔔組合的耳釘，2.34克，磨砂結合亮面工藝，精緻立體，玲瓏可愛，工費35元均價，今年剛好是兔年。開發票的間隙，張雯雯問道：“能送我們一個漂亮的首飾盒嗎？”員工在撇見她手上戴的花絲金戒指後，欣然答應。

目前張雯雯的“小金庫”裡有兩個手鐲、七條項鍊、一個鳳釵。她嘆氣道：“可惜我第一個金戒指被盜了。”從那以後，她在家里安上智能鎖、智能貓眼、網絡監控，看護著用17元首飾盒存著的10萬元金飾。

投資、保值

過往十年，金價處於震動上升，2010年黃金的均價約為280元/克，十年後，2022年黃金的均價漲到了410元/克。比起金飾，投資未被打磨的黃金實體，也受到了年輕人青睞。

在投資黃金上，王魏燁很有心得：“黃金最重要的功能是保值，金飾工費屬於浪費”。她從不在品牌店買被溢價過的黃金，而是直接在銀行等渠道購入黃金。

王魏燁從小就會把長輩給的壓歲錢放在存錢罐裡，隨著存款越來越多，媽媽為她開通了銀行賬戶“吃利息”。而利息收入讓王魏燁意識到理財的重要性。2017年，金價低迷，上高二的王魏燁成了媽媽買金條的“合夥恕保蠹改杲鵂垡宦縫Ｔ諦『焓檣峽吹接寫笱蚪鶚找嫫姆幔腔岱窒礪蚪鶚被⑶潰治黿鵂鄞笈蹋蹺紅薔齠ㄇ鬃勻刖鄭殼八稚嫌滌�130黃金，等著高價賣出。

囤下不少金飾後，張雯雯計劃在金價降低時，入手大克重金條，用來投資。她已經做好了準備，緊盯各大微信群、平台社群，了解金價大盤，金價暴跌、暴漲時，會上微博熱搜頭條。她了解到，金價與美國經濟掛鉤，所以會密切關注美國時政新聞、美國經濟形勢，由此形成自己對金價漲跌的判斷，“很多時候這種判斷很準”。

菜百股份高級黃金投資分析師李洋發現，2008年以來大眾接受投資黃金後，到2013年大批消費者搶黃金浪潮，再到2013年之後越來越多年輕人開始關注投資黃金，且在近幾年變得尤為明顯。

“年輕人更關注國際事務對國際金價的影響，例如研究美國貨幣政策、投資理財知識，很多年輕人逢低會分批買入，另一個就是年底客流量較大，年輕人一般在年底會選擇購買金飾或者投資金條給自己或者家人一個獎勵。”在李洋的觀察中，年輕人現在的投資更加多元化，他們一般會拿10-15%比例的現錢去買金條投資。

在美聯儲加息逐步進入尾聲之後，在未來降息預期的影響下李洋預計金價將會有一個很好的表現，“去年金價和美聯儲貨幣政策有很大關係，過去一年超市場預期加息7次，金價自2022年3月後衝高回落。去年3月份俄烏戰爭金價達到歷史新高後，美聯儲加息，導致金價不斷下跌。隨著美聯儲加息已經進入尾聲，預計下半年隨著市場對降息的預期，金價大概會迎來一波不錯的反彈”。

老字號也要年輕化

李根是菜百股份首席首飾設計師。20多年前李根入職菜百股份，他一直在追問，“年輕人到底是喜歡什麼？”這是他20多年到現在作為設計師最重要的工作方向，也是菜百股份作為中華老字號企業一直在摸索的方向。

在二十多年的摸索中，李根發現年輕人越來越能接受傳統文化。他們對具有中國傳統文化寓意的金飾更有好感。菜百首飾和頤和園、故宮、天壇、首都博物館、中國火箭聯合設計的文創產品成為了大眾喜愛的爆款產品之一。

要贏得年輕群體的芳心，李根有一個心得，那就是現代工藝的作用。一方面，讓產品更加時尚、新潮；另一方面，能讓產品變得更易攜帶、舒適感增強，年輕人也更易接受。菜百股份新推出的黃金與琺瑯工藝相結合的“東方花園”系列成為了銷售爆款，滿足了年輕人對“性價比”的追求，琺瑯工藝與黃金的搭配，造型新穎，定價在1000-2000元左右。

為了迎合新的受眾，老字號的轉型也越來越主動。老鳳祥首席發言人王恩生說，去年無論是總部，還是近6000家門店的經銷商，都有一個強烈的願望：激發消費熱情。這也由此推動著老鳳祥做出更多創新的動作，推出高端系列“藏寶金”和時尚品類“範FAN系列”。這些新產品也受到了年輕群體的關注。

“我們有一個口號：’哪怕做傳統的黃金，也把它做得時尚’，所以我們在工藝上也做了大量的改良，用k金工藝做足金，改變了過去黃金老土的舊面貌。”王恩生說。

按數額算，有實力的中年群體是主要人群，但按款式看，年輕人已成為主力軍，這是王恩生去年12月份的體會。那次他接待了一位商界成功人士，對方到店裡買了300萬元黃金，其中150萬-200萬元左右為金條，另外的100多萬元金飾，全挑的是年輕市場的產品：“我估計是用來獎勵年輕員工。”

年輕化已是老字號毫無疑問的方向，但如何讓中國的年輕群體更能為“一口價”的設計創意首飾買單，王恩生很是憂愁。

一位五線城市的老鳳祥代理商表示，老鳳祥推出的花朵式樣金項鍊，因為做工複雜精美，以“一口價”的形式售賣，但後來銷售情況低迷，只能改成按克重加工費的形式賣，才有所好轉。

王恩生表示，“一口價”正是為了鼓勵黃金的創意設計，但中國消費群體在購買中國的金飾時，還是習慣於偏好黃金原材料的保值。“如果我們按克價去計算，就會淡化創意的含量和設計價值”，對比市面上國際奢侈品品牌輕鬆贏得年輕人青睞，王恩生認為，中國的老字號品牌，在接軌國際，拉近與它們在定價上的距離，還有很長一段路要走。

（應受訪者要求，文中崔希為化名）

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2023-02-16 10:20:40 匯通網

匯通網2月16日訊—— 繼強勁的美國非農數據、通脹數據之後，美國零售銷售數據的靚麗表現，進一步提升了美聯儲未來進一步加息的必要性和更長時間維持高利率水平的預期，黃金多頭屢遭重創，技術面看空信號也進一步增強，雖然仍有一些避險支撐和逢低買盤支撐，但金價後市面臨進一步下行風險，短線繼續關注1月5日低點1825附近支撐，中線關注1800關口附近支撐。

週四（2月16日）亞洲時段，現貨黃金震盪微漲，目前交投於1841.5美元/盎司附近，因美元回吐部分隔夜漲幅。週三美國零售銷售月率錄得近兩年來最大漲幅，進一步提高了市場對美國終端利率預期，美元指數和美國10年期國債收益率升至近六周高位，對金價打壓明顯。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，零售銷售增加是“另一個跡象，表明如果美聯儲想要讓通脹降溫，就不得不提高利率以扼制一些需求”。

不過，對債務上限危機、經濟衰退危機和地緣局勢的擔憂，仍給金價提供一些避險支撐。

本交易日將迎來美國初請失業金人數變動和美國1月份PPI數據，目前的市場預期略微偏向利多金價，數據出爐前有望給金價提供一下反彈機會。不過，技術面來看，金價在收復1860關口前（10日均線阻力也在該位置附近），後市仍存進一步下行風險。

美國1月零售銷售創近兩年來最大增幅，製造業產出也強勁反彈

美國1月零售銷售創下近兩年來最大增幅，此前曾連續兩個月下降，民眾購買了更多機動車和其他商品，這表明儘管借貸成本提高，但經濟仍彰顯韌性。

週二公佈的數據顯示1月通脹攀升，再加上消費者支出強勁的跡象，可能會讓金融市場的臆測升溫，即美聯儲可能在夏季繼續加息以推動國內需求降溫。

強勁的零售銷售增長，加上週三其他數據顯示1月工廠生產有所改善，推動經濟學家提高對第一季度經濟增長的預測，並宣稱不會馬上出現衰退。

不過，擔憂美聯儲可能將藉貸成本升至比目前預期更高的水平，仍讓人們預期下半年經濟可能下行。

“經濟一天不失去動能，風險就與日俱增，美聯儲將失去耐心，通過把利率抬得過高而使那些經濟衰退的預測成為現實，”FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示。“美聯儲沒有應對這樣的數據的路線圖。”

美國商務部表示，1月零售銷售急升3.0%，為2021年3月以來的最大增幅，12月確認為下降1.1%。經濟學家此前預測1月零售銷售將增長1.8%，具體估計值在0.5%至3.0%不等。1月零售銷售同比猛增6.4%。零售銷售主要是商品，沒有經過通脹調整。

此前兩個月銷售下降被歸咎於民眾將假日購物提前，經濟學家表示，政府用來從數據中剔除季節性波動的模型並沒有完全將這一因素納入調整。

季節性調整因素很可能誇大了1月的零售數據，一些經濟學家預計2月情況將逆轉。1月井噴式的就業增長也部分歸因於季節性調整因素。

不過，即便將技術上的扭曲考慮進去，美國民眾也仍然在消費。

美國銀行研究所上週報告稱，根據對美銀信用卡和借記卡數據的分析，1月支出激增。該研究所稱，這表明“雖然低收入的消費者受到壓力，但他們仍有堅實的現金緩沖和借貸能力”，並指出“即便是最低收入的人群，這也應該可以在一段時間內提供支持”。花旗銀行卡數據也表明服務支出增長。

1月零售銷售廣泛增長受助於機動車銷售。汽車銷售增加5.9%。儘管汽油價格上漲，但加油站銷售沒有變化。網上零售銷售回升1.3%。

扣除汽車、汽油、建築材料和食品服務，1月零售銷售增長1.7%，這是一年來核心零售銷售的最大增幅。12月讀數確認為下降0.7%。

核心零售銷售與國內生產總值(GDP)中的消費者支出部分最密切相關。摩根大通將對美國第一季GDP環比增長年率的預期從1.0%提高到2.0%。高盛將其預測提高0.6個百分點，至增長1.4%。美國第四季GPD環比增長年率為2.9%。

雖然製造業生產已經轉弱，但該行業的衰退似乎是溫和的。美聯儲的一份報告顯示，1月製造業產出反彈1.0%。

另有報告顯示，紐約州企業狀況在2月有所改善，企業對未來六個月的前景愈發樂觀。不過，企業謹慎管理庫存，可能限制製造業的反彈。

美元升至近六周高位

週三美元指數升至近六周高位附近，因為周三公佈的美國零售銷售數據較預期強勁，推高了美聯儲終端利率預期，也增強了投資者對美聯儲將在一段時間內保持緊縮貨幣政策以對抗頑固的高通脹的預期。

“所有這些所做的，是推高了終端利率預期，比1月份高25個基點。所以，現在，終端利率預期已經被推到了5.25%左右，”舊金山矽谷銀行的外匯主管Ivan Asensio說，他指的是美聯儲的指標隔夜利率。

“我們現在不僅更新了利率預期，預計3月份加息25個基點，然後在5月份再加息25個基點，而且還有可能利率必須保持在高位更長時間。那麼，高位在哪裡？每過一天，美聯儲2%的通脹目標就顯得更遠一些，”他補充說。

美元指數週三盤中最高觸及104.11，為1月9日以來新高，收報103.86，漲幅約0.59%。目前美元指數已經初步頂破了55日均線103.50附近關鍵位置，在失守該位置前，後市存在進一步衝高機會；當然，短線還需關注布林線上軌104.08附近阻力。

美債收益率跳漲，受助於強勁的零售銷售數據

美國國債收益率週三跳漲，此前的數據顯示，1月美國零售銷售急升，使美聯儲減緩經濟增長和抗擊通脹的努力進一步叢踴�

10年期國債收益率週三上升4.8個基點，至3.82%，為1月3日以來最高。30年期國債收益率上升4.4個基點，至3.846%。

Manulife Investment Management高級固定收益交易員Michael Lorizio表示：“美聯儲一直很明確，他們認為在加息方面還有一段路要走，而且路徑將取決於數據。隨著數據的演變，現在市場又開始傾向於美聯儲的預測，因為數據一直在支持這種預測。”

此前一天公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據高於預期，報告顯示1月通脹加速。

整體物價環比上漲0.5%，核心物價環比增長0.4%，符合預測。不過，整體物價和核心物價的同比漲幅都略高於預期。

兩位美聯儲決策者的發言讓投資者註意到，借貸成本最終可能需要升至高於之前預期的水平。

調查：歐洲央行3月加息50個基點基本已成定局

路透調查顯示，歐洲央行將至少再加息兩次，在第二季度將終端利率提高至3.25%；絕大多數受訪經濟學家表示，利率升至更高水平的可能性更大。

歐洲央行行長拉加德在本月的新聞發布會上表示，歐洲央行打算在3月份將存款利率再上調50個基點(Full Story)。經濟學家相信她的表態，在2月10日至15日期間接受調查的所有57位經濟學家都預計，存款利率將在3月16日的會議上升至3.00%。

調查中值顯示，歐洲央行將在下個季度進一步加息25個基點，使得最終存款利率達到3.25%，再融資利率為3.75%。但調查預期沒有形成明確的共識。

56位受訪者中有26位預計下個季度加息25個基點，19位預計加息50個基點，九位預計利率維持不變，另有兩位預計歐洲央行將加快緊縮步伐並加息75個基點。

回答另一個問題的28位受訪者中，絕大多數(26人)表示風險在於最終存款利率高於他們的預期，而不是低於預期。

DWS Group分析師表示：“鑑於潛在通脹壓力居高不下，我們對歐洲央行的利率預期存在上行風險。”

調查顯示，除了將存款利率上調50個基點外，歐洲央行還將在下個月對再融資利率進行同樣的調整，從3.00%上調至3.50%。

Pantheon Macroeconomics的Melanie Debono說：“3月的決定基本上已成定局。現在圍繞5月的政策將有很多爭論。”

歐洲央行管理委員會委員暨比利時央行行長溫施(Pierre Wunsch)本月早些時候表示，加息幅度可能超出市場預期。市場目前預計最終存款利率為3.50%。

官方數據顯示，歐元區1月通脹率從12月的9.2%降至8.5%。儘管調查顯示通脹將繼續下降，但預計至少要到2025年才能達到歐洲央行2.0%的目標。

歐洲央行管理委員會委員暨西班牙央行行長德科斯(Pablo Hernandez de Cos)週三表示，鑑於最近幾個月的一系列積極進展，歐元區通脹率的下降速度可能比先前所想的更快。

不過，在回答另一個問題的22位受訪者中，沒有人預計歐洲央行今年會降息。

歐洲央行如果進一步加息，也會增加持有黃金的機會成本，對金價不利。

CBO：若國會不採取行動，美國將在夏季陷入債務上限危機

美國國會預算辦公室(CBO)週三表示，除非提高或暫停目前31.4萬億美元的舉債上限，美國財政部將在7月至9月之間的某個時間耗盡其支付所有賬單的能力。

該消息給金價提供了一些避險支撐。

在一份與年度預算展望一同發布的報告中，無黨派的CBO警告稱，如果4月財政部獲得的收入不及預期，那麼可能在7月前出現歷史性的聯邦債務違約。大多數美國人通常在4月提交年度所得稅申報。

獲得收入的速度，加上美國經濟在未來幾個月的表現，使得政府官員很難預測確切的“X-日期”，即在國會不採取行動的情況下，財政部何時可能開始拖欠許多債務的本息還款。

“如果在非常規措施用完之前不提高或暫停債務上限，政府將無法完全支付履行償債義務，”CBO的報告指出。“結果是，政府將不得不推遲為一些活動付款，出現債務違約，或兩種情況都發生。”

CBO還表示，從2024年到2033年，聯邦預算年均赤字規模料達到2萬億美元，到本10年末接近大流行時期創下的紀錄高位–這一預測可能會促使共和黨人要求進一步削減開支。

這一發人深省的分析反映了最近通過的支出立法的全面影響，包括對清潔能源和半導體的投資，更高的軍費開支，以及更多醫療、養老金和利息成本。

CBO主任施瓦格在一份聲明中表示：“從長遠來看，我們的預測表明，必須調整財政政策，以應對不斷上升的利息成本，並減輕處於高位並不斷增加的債務帶來的其他不利後果。”

2023年至今，國會議員們幾乎每一天都在為債務上限爭吵不休，民主黨人要求迅速、利落地提升財政部的借貸權限，而共和黨人則堅持要先大幅削減未來的政府開支。

俄羅斯宣告烏東戰事有所斬獲

俄羅斯週三表示，已經突破烏克蘭在東部的兩條堅固防線，基輔方面則是談到俄羅斯持續的攻擊讓“我們很困難”，西方盟友宣布向基輔提供更多軍事援助，包括砲彈。

在苦吞幾個月的敗仗後，12月俄軍兵力得到擴充，最近幾週加強對烏克蘭南部和東部的攻擊，戰場形勢出現逆轉，隨著戰爭爆發接近一周年，人們普遍預期會爆發一場新的大戰。

俄羅斯國防部表示，烏軍在盧甘斯克地區受到俄羅斯的攻擊，已經撤退，但俄國防部並未提供細節，路透也無法獨立核實這一消息和其他戰事報導。

“在進攻中…烏克蘭部隊從先前據守的防線隨機後撤最遠達3公里，”俄羅斯國防部在Telegram上表示，“即使是敵人更堅固的第二道防線，也無法擋住俄軍的突破。”

當天稍晚，烏克蘭國防部副部長Hanna Malyar表示，俄軍正在對烏軍陣地“不分晝夜地”攻擊，但沒有具體說明地點。“局勢很緊張。是的，對我們來說很困難。但我們的戰士不會讓敵人得逞，正在給對方造成非常嚴重的損失”。

盧甘斯克州州長Serhiy Haidai表示，俄羅斯正在向盧甘斯克大量調集重型裝備和部隊。“攻擊正從多個方向不斷湧來。(但)流言稱我軍已經撤退到(盧甘斯克)行政邊界線以外–這與事實不符。”

俄羅斯還對與盧甘斯克毗鄰的頓涅茨克州巴赫穆特市展開砲擊和地面攻勢。

烏克蘭東部的司令部發言人Serhiy Cherevatyi週三對烏克蘭電視台表示，巴赫穆特正在激戰中，幾個月的轟炸已將該市大部分地區夷為平地，形同鬼城。

若拿下巴赫穆特，將為俄羅斯向頓涅茨克兩座更大的城市–克拉馬托爾斯克(Kramatorsk)和斯洛維揚斯克(Sloviansk)推進提供一塊墊腳石，並為莫斯科在經歷數月戰場挫敗後提供新動力( 310328 )。

烏克蘭總統澤連斯基週二表示，烏克蘭將獲得西方更大威力的武器支援，並為外界預期的春季反攻集結力量，在此之前俄羅斯急於盡可能地向前推進。

烏克蘭消耗砲彈的速度快於西方國家製造的速度，並表示該國需要戰鬥機和遠程導彈以對抗俄軍攻勢，奪回失去領土。

整體來看，繼強勁的美國非農數據、通脹數據之後，美國零售銷售數據的靚麗表現，進一步提升了美聯儲未來進一步加息的必要性和更長時間維持高利率水平的預期，黃金多頭屢遭重創，技術面看空信號也進一步增強，雖然仍有一些避險支撐和逢低買盤支撐，但金價後市面臨進一步下行風險，短線繼續關注1月5日低點1825附近支撐，中線關注1800關口附近支撐。

台灣時間10:16，現貨黃金現報1841.52美元/盎司。

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2023-02-10 15:00:30 匯通網

匯通網2月10日訊—— 金市繼續掙扎在每盎司1900美元以下，不過，一位分析師表示，長期來看，貴金屬市場仍有大量價值，金銀走高只是時間問題，因為投資者低估了今年經濟衰退的風險。他預計金價將升至每盎司2200美元的峰值，2023年均價為每盎司2000美元。與此同時，他預計銀價今年將在每盎司29美元左右見頂，均價為26美元。

金市繼續掙扎在每盎司1900美元以下。不過，一位分析師表示，長期來看，貴金屬市場仍有大量價值，金銀走高只是時間問題，因為投資者低估了今年經濟衰退的風險。

Degussa的首席經濟學家Thorsten Polleit表示，他預計黃金將在2023年繼續發光，因為投資者希望保護他們的購買力，對沖日益增長的經濟不確定性。

Polleit在其官方的價格預測中表示，他預計金價將升至每盎司2200美元的峰值，2023年均價為每盎司2000美元。與此同時，他預計銀價今年將在每盎司29美元左右見頂，均價為26美元。

Polleit表示，他仍然非常看好黃金，因為通脹仍是消費者和全球經濟面臨的重大威脅。

今年到目前為止，由於勞動力市場保持健康，市場已經基本上打消了美國經濟衰退的想法。不過，Polleit表示，投資者不擔心經濟衰退的一個原因是，他們知道美聯儲的鷹派立場只能到此為止。

他說：“現實情況是，市場已經對各國央行將貨幣政策正常化沒有任何信心。如果沒有各國央行提供的安全網，市場將不再運轉。一旦美國經濟開始出現問題，我們將很快看到美聯儲撤出這一安全網。”

儘管美聯儲一些成員發表了鷹派言論，但Polleit說，他預計美聯儲不會將利率調至5%。他補充說，如果市場動盪足夠嚴重，可能會看到美聯儲在夏末降息。

美國政府不斷增長的債務抑制了美聯儲采取進一步的激進行動。Polleit指出，2021年政府在利率低於1%的情況下支付了約3500億美元償還債務。他說：“如果利率升至5%，你必須融資31萬億美元，你最終將支付1.2萬億美元的債務。美國國防預算只有8000億美元左右，這是不可持續的。”

Polleit表示，由於利率有自然上限，黃金仍是一種有吸引力的資產。

至於投資者應該如何配置投資組合，Polleit說，他希望在全球多元化的股票或ETF中持有約60%，其餘40%是貴金屬。在詳細分解他持有的貴金屬時，他補充說，他將持有約70%的黃金和30%的白銀。

他說：“如果你想知道目前的金價是否值得買入，我會說，從長期來看，鑑於目前的情況，黃金仍是便宜的。”

台灣時間2月10日14:56，現貨黃金報1858.06美元/盎司

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2023-02-09 13:31:39 匯通網

匯通財經APP訊——儘管近期出現拋售，但白銀市場今年開局穩健。雖然預計今年價格走勢將出現波動，但國際白銀協會會預計，隨著預測白銀需求將達到創紀錄水平，銀價將上漲。

該協會在周三發表的一篇評論中說，預計2023年白銀均價將在每盎司23美元左右，較去年21.70美元的均價上漲6%。

分析師在文中表示：“今年我們對銀價持謹慎態度，這是基於我們這樣一種觀點：即使加息步伐放緩，加息也將持續到今年年中，而潛在的降息（如果有的話）將是微不足道的。由於高基數效應，美國通脹也將大幅緩解，這將導致實際利率上升，令白銀和貴金屬承壓。此外，衰退擔憂的消散應該會鼓勵投資者變得更加冒險，這將有利於股票而非金銀。”

儘管國際白銀協會可能“謹慎”看漲白銀，但分析師表示，全球經濟存在足夠多的不確定性，對白銀構成挑戰。

該協會表示，對白銀的健康需求雖然低於去年的創紀錄水平，但應會繼續支持價格持續走高。該協會預計今年全球白銀需求將達到11.5億盎司，略低於去年12.4億盎司的創紀錄高點。白銀協會表示：“然而，即使在這個水平，這仍將是有記錄以來第二高的全球白銀需求水平。”

預計白銀市場將受到不斷增長的工業需求的進一步推動。報告稱，預計今年工業白銀製造量將增長2.6%，至5.5億盎司。太陽能( 000591 )需求仍是白銀市場的關鍵領域。

該協會表示：“汽車電氣化的進一步增長，以及政府擴展綠色基礎設施的承諾，應會提振白銀工業需求。光伏銀銷量今年將達到一個新的高峰。俄烏戰爭加速了可再生能源的部署，因為各國政府都在努力減少對化石燃料的依賴。”

與此同時，國際白銀協會對白銀投資需求的展望更為低迷，預計今年將較去年3.52億盎司的創紀錄高點下降16%。報告稱：“今年預測的2.95億盎司仍將是有記錄以來的第三高。”

不過，分析師們補充稱，如果銀價穩定在當前水平附近，前景可能會發生變化。分析師們表示：“缺乏波動性可能會鼓勵一些散戶投資者轉向另類資產類別。”

白銀協會指出，由於需求仍然強勁，預計市場仍將出現嚴重的供需失衡，即使產量增加，也將出現供應不足。預計今年白銀產量將創下10.55億盎司的新紀錄，比2022年增長4%。

分析師說：“2022年供應短缺飆升至創紀錄的2.53億盎司高點。今年，儘管預計供應短缺將下降，預計為1.19億盎司，但這仍將非常高。”

台灣時間2月9日13：18，現貨白銀報22.4美元/盎司

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2023-02-08 16:30:48 匯通網

匯通財經APP訊——隨著投資者消化了美聯儲主席鮑威爾關於加息政策前景的評論，週二美元小幅回落，金價上漲。鮑威爾週二表示，最新的美國就業報告顯示，將通脹恢復到接近美聯儲2%目標的過程將需要“相當長的時間”，並指出需要進一步加息。在鮑威爾發表講話後，美元從一個月高點滑落，引發金價在盤中早些時候飆升0.8%。美元週二收盤收跌0.28%，報103.35；週二現貨黃金收漲0.24%，報1871.80美元，週三略上漲，目前交投於1878.08美元。

RJOFutures高級市場策略師DanielPavilonis表示：“我們可能會走高一些，但最終我認為我們將迎來更多的回調，這次（上漲）只是一個暫停。”

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利週二說，美聯儲可能不得不加息到至少5.4%，以遏制高通脹。

黃金對高利率很敏感，高利率會提高持有非收益資產的機會成本。

德國商業銀行分析師預測，到今年年中金價將達到1850美元，到今年底將達到1950美元。

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2023-02-07 10:14:49 匯通網

匯通網2月7日訊—— 美元指數短線漲幅較大，目前已經逼近55日均線阻力，短線也面臨一些回調壓力，有望給金價短線反彈提供一些機會。本交易日將迎來美聯儲主席鮑威爾的講話，一些分析師預計上週靚麗的非農數據後，鮑威爾可能會由利率決議後的鴿派態度轉為鷹派，投資者需要重點關注。金價短線反彈空間依然受限，後市下行壓力依然較大。

週二（2月7日）亞洲時段，現貨黃金震盪微漲，目前交投於1871.75美元/盎司，對全球經濟放緩的擔憂揮之不去之際，投資者看重黃金的避險吸引力，逢低買盤繼續給金價提供支撐，但美元指數升至近一個月最高，使黃金對持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。美債收益率也在攀升，可能使一些投資者遠離黃金，或將限制金價的反彈空間。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示：“交易員會把黃金看成一種避險資產，然后買入。”

分析師稱，對經濟放緩的擔憂揮之不去，很可能使今年的黃金需求保持穩固。此外，美元指數短線漲幅較大，目前已經逼近55日均線阻力，短線也面臨一些回調壓力，有望給金價短線反彈提供一些機會。

本交易日將迎來美聯儲主席鮑威爾的講話，一些分析師預計上週靚麗的非農數據後，鮑威爾可能會由利率決議後的鴿派態度轉為鷹派，投資者需要重點關注。

此外，美國總統拜登將發表國情咨文，投資者也需要予以關注。

美聯儲博斯蒂克：可能需要將利率升至高於此前預期的水平

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一表示，鑑於1月就業增長意外強勁，美聯儲可能需要將藉貸成本升至高於之前預期的水平。

除非該報告被證明是反常的，否則“這可能意味著我們必須做更多的工作，”博斯蒂克表示。“而我預計，這將轉化為將利率升至比我現在的預測更高的水平。”

他示，美聯儲也可以考慮加息50個基點，但這不是他的基本情境預測。

博斯蒂克此前曾表示，他預計美聯儲需要將指標利率區間升至5%-5.25%，以使政策具有足夠的限制性，推動通脹回落到2%的目標。截至12月，他的大多數同事都同意這一點。目前的利率區間為4.5%-4.75%。

舊金山聯儲報告：美國金融況狀可能進一步收緊

根據舊金山聯儲周一發表的分析報告，隨著美聯儲在未來幾個月繼續當前的一輪加息行動，美國股市可能進一步下跌，國債收益率或攀升。

由於投資者對美聯儲的行動有所預期，甚至在聯儲去年3月開始加息以對抗處於40年高位的通脹之前，金融狀況就已明顯收緊。

舊金山聯儲的研究人員寫道，假設美聯儲坐實其12月給出的預測，即在5月前將政策利率升至5.1%，通脹屆時降至3.1%，美聯儲的這些政策緊縮行動將是有記錄以來最嚴厲的一輪。

舊金山聯儲高級研究顧問Simon Kwan和研究助理Louis Liu的分析顯示，雖然歷史上股票價格往往在美聯儲政策緊縮週期的尾期上漲，但這次可能有所不同。

他們寫道，根據資產價格在以往緊縮週期中的表現，“股票價格預計將進一步下降”，同時“債券市場將進一步收緊”。這在很大程度上是因為，在這輪週期的起點，儘管通脹上升，但政策非常寬鬆，聯邦基金利率接近零，造成從歷史上看非常大的負“實際利率差”。

他們寫道：“雖然金融狀況快速收緊預計會使經濟相對較快地放緩，但鑑於需要縮小巨大的實際利率差，從歷史經驗上看，金融條件更加收緊的可能性增加。”

美國財長耶倫：當失業率處於53年低點時，美國不會出現經濟衰退

美國財長耶倫週一表示，鑑於美國勞動力市場強勁，她預計美國經濟將走上一條避免衰退的道路，通脹率將大幅下降，經濟保持強勁。

耶倫在美國廣播公司的《早安美國》節目上說，“當你有50萬個新增工作崗位和50多年來最低的失業率時，你就不會出現經濟衰退，我看到的是一條通脹率大幅下降而經濟保持強勁的道路。”

耶倫說，通脹率仍然過高，但鑑於拜登政府採取的措施，包括降低汽油和處方藥成本的舉措，過去六個月通脹率一直在下降，而且未來將會大幅下降。

美國勞工部上週五公佈的數據顯示，1月就業增長大幅加快，非農就業崗位增加了51.7萬個，失業率降至3.4%的53年半低點。

耶倫告訴美國廣播公司，降低通脹仍然是拜登的首要任務，但美國經濟被證明是“強勁而有韌性的”。

她說，三項立法，即《降低通脹法》、《芯片和科學法》和一項大規模的基礎設施法案，加之對俄羅斯石油實施價格上限，都將有助於推動通脹率下降。

耶倫呼籲國會提高美國的債務上限，並警告說，不這樣做將產生“經濟和金融災難”。

“雖然有時候我們要到最後一刻才能見分曉，但國會一直認為這是他們的責任，他們需要再次這樣做。”

美國政府上月觸及31.4萬億美元的債務上限，促使財政部警告說，可能無法在6月初後避免違約。

美國共和黨眾議院議長麥卡錫和總統拜登上週就提高債務上限進行了會談，並同意再次會面，但這種僵局讓市場感到不安。

高盛將未來12個月美國經濟衰退概率下調至25%，因勞動力市場強勁

高盛週一表示，它現在認為美國在未來12個月內進入衰退的概率為25%，低於之前35%的預測。

該行在一份研究報告中說：“勞動力市場的持續強勁和商業調查的早期改善跡象表明，近期經濟下滑的風險已明顯減弱。”

路透12月調查的經濟學家認為，2023年發生經濟衰退的概率為60%。

美元週一延續強勁數據推動的漲勢

週一美元指數延續上週漲勢，最高觸及103.76，為近四周新高，收報103.64，漲幅約0.62%，日線錄得三連陽，上周強勁的美國就業報告提高了美聯儲在更長時間內繼續加息以對抗通脹的可能性。

Monex USA運營和交易副總裁John Doyle稱，“上週五的NFP(非農就業)數據鞏固了再次加息25個基點的可能性，並降低了年底最終降息的可能性，導致股市下跌，美元急升，”

Doyle表示：“總體而言，自11月底以來，美元的跌勢令人印象深刻。不過，現在看來，這有點過頭了。”

美元的強勢上漲令金價在過去幾個交易日一度累計下跌了近100美元，不過，目前美元指數受到55日均線103.82附近阻力壓制，短線面臨一些回調風險，可能會給金價提供一些短線反彈機會。當然，美元指數中長線下行壓力已經明顯緩解，金價中線下行壓力依然較大。

美債收益率週一創四周新高，預計美聯儲將加息至5%以上

10年期美國國債收益率週一觸及四周高點，此前一個井噴式的就業數字提高了人們對美聯儲加息不會因經濟硬著陸而結束的預期，而且美聯儲可能還有不止一次的加息。上週五出爐的ISM非製造業PMI數據表現也非常強勁。

“這是（ISM）一次大的反彈，消除了一些對12月疲軟的擔憂，”FHN Financial高級利率策略師Jim Vogel說，同時，投資者正在關注就業報告，預計“1月份的大幅改善”，已經“轉化為我們很快會看到的通脹數據”。

10年期國債收益率週一最高升至3.655%，為1月6日以來最高，並從數據公佈前週四的低點3.333%上升。兩年期國債收益率達到4.468%，也是1月6日以來的最高。

10月21日以來，10年期國債收益率從15年高點4.338%回落，原因是預期美聯儲緊縮政策將導致今年出現衰退。

在美聯儲主席鮑威爾似乎對放鬆金融條件不以為然，並在美聯儲周三的會議上提到在降低通脹方面取得進展後，交易商加大了對今年下半年降息的押注。當時美聯儲又將利率提高了25個基點。

但上週五的數據導致了這些預期的重新定價。聯邦基金利率期貨交易員現在認為，5月份的利率將超過5%，到12月份將降至4.79%。週四，交易員曾預計利率在6月達到峰值4.88%，然後在12月降至4.40%。

鮑威爾將於週二發表講話，投資者將關注在上週五的數據之後，是否有任何跡象表明他正在採取更加鷹派的展望。

一些銀行也在根據上週的事件重新調整他們對美聯儲的政策預測。

“鮑威爾主席沒有回擊市場對近期貨幣政策的定價，也沒有回擊最近金融條件的放寬。儘管鮑威爾的基調是鴿派的，但在上週五出人意料的強勁勞動力市場報告之後，短債收益率在上週收盤上漲，”摩根大通分析師在一份報告中說：“因此，我們在預測中額外增加了25個基點，現在認為聯邦基金目標區間在5月達到5-5.25%的峰值。”

下一個可能影響美聯儲政策的主要美國經濟數據將是2月14日公佈的1月份消費者價格數據。

首席經濟學家皮爾：英國央行願意在必要時對通脹採取更多措施

英國央行首席經濟學家皮爾週一表示，英國央行願意採取更多措施使通脹回到目標。該行上週曾表示利率接近峰值。

“我確實對（讓通脹率達到目標）有高度的信心，因為我們知道我們要做什麼。我們已經為實現這一目標做了很多工作，我們準備在必要時做更多工作，以確保我們可持續地實現這一目標，”皮爾在一個在線問答環節中說，“而且我不認為有人改變了主意，或失去了信心，或者怎麼樣。”

英國的總體通脹率在10月份觸及11.1%的41年高點後，12月份降至10.5%。

英國央行上周連續第10次加息，但放棄了準備在必要時“強勁”提高借貸成本的措辭。

皮爾說，鑑於加息對經濟的影響通常有18個月的滯後期，以及加息可能將通脹推得過低的風險，英國央行必須“防止做得太多”。

“我們將會達到這樣的地步，即這些類型的擔憂在我們的腦海中佔據首要位置，”他說，“但如果你問我目前的情況，我認為我們還是更擔心通脹的潛在持續性。”

當被問及英國央行何時可能降息時，他說，對勞動力市場通脹壓力的擔憂“可能使我們傾向於說我們還沒有達到有信心參與討論利率轉折點的地步。”

週一早些時候，英國央行的另一位利率制定者曼恩(Catherine Mann)表示，她支持進一步提高借款成本，並警告說，現在暫停可能會造成混亂的“政策災難”，如果事實證明利率需要再次上升。

整體來看，短線美元存在回調壓力，有望給金價提供一些反彈和調整的機會，但目前市場預期已經發生轉變，市場對美聯儲的終端利率預期更高，維持高利率水平的時間可能也更長，市場對美國經濟衰退的預期也有所降溫，這將限制美元的回調空間，並令金價後市面臨進一步下行壓力，歐洲央行、英國央行等多個發達國家央行也面臨進一步加息壓力，這將增加持有黃金的機會成本，對金價不利。

台灣時間10:11,現貨黃金現報1871.75美元/盎司。

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2023-02-03 13:34:15 匯通網

匯通網2月3日訊—— 2月2日，FXStreet分析師Matias Salord稱，在周五1月非農就業報告發布之前，黃金面臨壓力。驗証投資教育和InTheMoneyStocks.com的總裁Gareth Soloway表示，隨著美聯儲放鬆緊縮週期，2023年黃金的表現將超過美國股票和加密貨幣。

2月2日，FXStreet分析師Matias Salord最新撰文，對金價技術前景進行分析，認為短期面臨壓力。

Salord指出，現貨金周四一度觸及1959美元，為去年4月中旬以來最高，隨後大幅下跌，失去美聯儲決議後的所有漲幅，逼近1910美元。這一跌勢發生在美元全面復甦的背景下。他認為，在周五1月非農就業報告發布之前，黃金面臨壓力。

雖然金價短期可能面臨進一步回調，但不少分析師看好黃金長期走勢。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，對金市的基本支撐依然強勁，但市場小幅回調可能是由於在美國1月非農就業數據之前出現一些獲利了結。

投資網站InTheMoneyStocks.com總裁Gareth Soloway表示，隨著美聯儲放鬆緊縮週期，2023年黃金的表現將超過美國股票和加密貨幣。

他說：“我仍然認為黃金將是2023年表現最好的投資品種。你無法迴避這樣一個事實，即美聯儲現在將利率保持在現有水平，他們可能會收緊再多一點，但底線是，在看到大規模嚴重經濟衰退之前，他們將不會考慮降息。”

世界黃金協會最新報告顯示，2022年，全球央行黃金淨購買量達1136噸，價值約700億美元，創55年來新高。在全球央行的帶動下，全球黃金總需求也達到2011年以來的最高水平

中信證券研報指出，2月議息會議中加息的放緩與中性偏鴿派的表態使得美聯儲加息預期進一步弱化，帶動金價強勢運行。此外，央行增持黃金是金價上漲最有效的風向標之一。

該研報還指出，2022年四季度全球央行購金再創新高，疊加地緣政治衝突延續和海外經濟衰退擔憂等因素推動，金價有望保持上行趨勢，並突破2020年前高。黃金在2020年創下2075.47美元的高位。

台灣時間2月3日13:31，現貨黃金報1914.26美元/盎司

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2023-02-02 10:35:02 匯通網

匯通網2月2日訊—— 週三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導緻美元大跌，並向投資者發出利率峰值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，為4月21日以來新高。美國1月份ADP數據和1月份ISM製造業PMI數據也表現較差，也給金價提供支撐，如果金價能夠攻克1960關口，後市有望進一步漲向2000整數關口。

週四（2月2日）亞洲時段，現貨黃金高位震盪，目前交投於1953美元/盎司附近。週三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導緻美元大跌，並向投資者發出利率峰值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，為4月21日以來新高。

渣打銀行分析師Suki Cooper稱鮑威爾的新聞發布會“相對鴿派”，他表示，“暗示利率將達到峰值，並強調了通脹下降，在美元走軟和實際利率回落之際，這已經給金價帶去提振。”

美國1月份ADP數據和1月份ISM製造業PMI數據也表現較差，也給金價提供支撐，如果金價能夠攻克1960關口，後市有望進一步漲向2000整數關口。

不過，本交易日將迎來英國央行和歐洲央行利率決議，市場普遍預期將分別加息50個基點，這會增加持有黃金的機會成本，在中長線可能會限制金價的上漲空間。

此外，本交易日還將迎來美國初請失業金人數變動、美國1月挑戰者企業裁員人數、美國12月工廠訂單月率，投資者也需要予以關注。當然，投資者還將關注週五出爐的美國1月份非農就業報告。

美聯儲如期加息25個基點，但鮑威爾措辭略顯鴿派

美聯儲周三宣布將指標利率提高25個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作為其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。

美聯儲在一份聲明中表示，“通脹已經有所緩解，但仍處於高位。”這標誌著聯儲明確承認抑制通脹的努力取得進展，使通脹從去年觸及的40年高位回落。

美聯儲表示，諸如俄羅斯在烏克蘭的戰爭等因素仍令“全球不確定性”增加。但決策者摒棄了先前聲明中的措辭，即將俄烏戰爭以及新冠大流行列為物價上漲的直接原因，而且自2020年3月以來首次沒有提到這場始於2020年3月的全球衛生危機。

不過，美聯儲仍表示，美國經濟正在“溫和增長”且就業增長“強勁”，決策者仍“高度關注通脹風險”。

聲明稱：“委員會預計，為了達到足夠限制性的貨幣政策立場，推動通脹在一段時間內回歸2%，繼續提高政策利率目標區間將是合適的。”

在為期兩天的政策會議結束後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾強調，最近在通脹方面取得的進展–雖然“令人欣慰”–但仍不足以讓聯儲發出結束加息的信號。

鮑威爾表示：“我們還需要大量的證據來證明通脹正在消退，以確信通脹正向著目標靠攏。”

鮑威爾也表示，他認為存在一條這樣的路徑，讓通脹回到2%目標的同時不導致經濟大幅下滑，而且可能只琛霸偌酉⒓复巍保湍艽鐧攪⑷銜溝屯ㄕ退璧淖愎幌拗菩運健�

Bankrate首席金融分析師Greg McBride表示：“如果你之前希望看到即將暫停加息的明確跡象，那麼你會感到很失望。美聯儲在聲明中保留了’繼續加息’的說法，這給了他們留下了根據未來出爐的經濟數據作出選擇的空間。”

美聯儲宣布將指標隔夜利率目標區間提升至4.50%-4.75%，符合投資者的廣泛預期。而且，在本週為期兩天的政策會議開始之前，一些美聯儲決策者也暗示了這樣的行動步伐。

但美聯儲仍承諾未來將進一步加息，這與投資者的預期相悖，後者原本預計聯儲會暗示當前緊縮週期將結束，承認六個月來通脹穩步回落的事實。

聲明確實表明，未來任何加息行動的幅度都將為25個基點，不再提及未來加息的“步伐”，而是使用利率調整的“程度”這種措辭。

不過，美聯儲還表示，利率調整將把迄今為止的政策行動對經濟的影響納入考量，這一措辭將進一步加息與即將出爐的經濟數據的演變聯繫起來。

美聯儲周三並未發布決策者的新經濟預測，但確實重申了對2%平均通脹目標的承諾，作為聯儲年度操作原則審查的一部分。

美聯儲希望能繼續推動通脹朝著2%的目標回落，同時不引發嚴重的經濟衰退或導致失業率從目前的3.5%大幅攀升，這種失業率水平幾十年來都很少見。根據美聯儲青睞的衡量指標，美國12月年通脹率降至5%。

美聯儲公佈決定後，美國利率期貨市場保持終端利率低於5%的押注

根據路孚特FedWatch週三的數據，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨市場維持其押注，即聯邦基金利率將在今年6月達到略低於5%的峰值，仍預計美聯儲將在2023年底前降息。

美國利率期貨市場已經消化了4.893%的終端利率。而美聯儲決策者則預計將把指標政策利率目標區間提高到5%-5.25%，並將保持在該水平至少到今年年底。

同時，期貨市場預計今年將降息，預計2023年12月聯邦基金利率將為4.51%。

市場已經消化了3月政策會議上再次加息25個基點的預期。

Transunion副總裁兼美國研究和諮詢主管MICHELE RANERI指出，“這次連續第二次降低加息幅度，證明美聯儲正在發出信號，表明在抑制通脹方面已經取得了重大進展，我們已經達到了可以進一步放緩加息的程度。消費者可能會繼續感受到持續的通脹和高利率的雙刃劍效應，至少在一段時間內，他們可能會通過個人貸款或其他低息貸款產品來擺脫高息債務”。

EDWARD JONES投資策略師Angelo Kourkafas表示，“鮑威爾並不像人們擔心的那樣鷹派。我們已經看到大約三個半月的時間裡，金融狀況明顯放鬆，股市上漲，債券收益率下降，美元下跌，抵押貸款借款成本從高位下降……新聞發布會上有一個關於這些的問題。鮑威爾本來可以利用這個機會來重新調整預期。他沒有抓住這個機會。”

Angelo Kourkafas指出，“顯然，鮑威爾已經說過工作還沒有完成，但在消除通脹方面已經取得了進展。他承認這一點的事實提供了一些安慰，同時他也沒有對金融條件放鬆的問題進行強硬回擊。

Angelo Kourkafas稱，“市場參與者認為他將回擊市場對將立即暫停加息或降息的預期。他沒有專門針對或專注於短期金融條件放寬鬆的事實是市場轉為上漲的一個因素。”

Angelo Kourkafas認為，“鮑威爾有機會轉達一個鷹派的信息，但卻沒有把握住。他本可以說市場變得過於興奮，但他沒有抓住這個機會。相反，他說很多緊縮措施已經發生了。他還不能宣布勝利，從現在到3月，我們有很多數據。因此，因為投資者已經看到了他承認的去通脹，他們認為關於持續加息的聲明僅是說說而已。”

中信證券研報指出，2023年2月美聯儲議息會議加息25個基點符合市場預期，鮑威爾講話並無更鷹派措辭，總體中性偏鴿，但仍保留政策變化的靈活性。靈活的前瞻性指引並不具有指示意義，未來政策走勢仍需關注數據，短期CPI數據更加重要，但今年全年美國宏觀數據的焦點在就業市場。美聯儲加息終點已近，預計將在3月或5月的議息會議上最後一次加息。

美國1月製造業活動進一步下滑

自去年3月以來，美聯儲已將政策利率目標區間提高了450個基點，從接近零的水平提高到4.5%-4.75%，為1980年代以來速度最快的一輪加息週期。激進的貨幣政策緊縮使經濟學家們預計到今年下半年將出現經濟衰退。房地產市場已經下滑，製造業的低迷正在加劇。

供應管理協會(ISM)週三的一份報告顯示，1月美國製造業採購經理人指數(PMI)從12月份的48.4降至47.4。連續第三個月萎縮，觸及2020年5月以來的最低水平，且低於被視為與更廣泛的經濟衰退相一致的48.7關口。

六大製造業中只有一個行業，即運輸設備報告出現增長。製造商的評論好壞不一，一些企業描述業務“仍然強勁”，而另一些則表示“銷售下降”。

儘管情況惡化，工廠似乎並沒有大量裁員。根據ISM，公司“表示他們不會大幅削減員工人數，因為他們對下半年的情況持樂觀態度”。

JOLTS報告強化了這一觀點，報告顯示12月的裁員人數從11月的140萬升至150萬。裁員率從11月的0.9%上升到1.0%。12月，工人也繼續自願辭職。被視為衡量勞動力市場信心的辭職率為2.7%，與前月持平。

美國ADP數據表現不佳

報告顯示，1月民間就業崗位增加了10.6萬個，遠低於經濟學家預期的增加17.8萬個， 12月增加25.3萬個。然而，ADP全國就業報告將低於預期的民間就業增長歸因於1月中旬的惡劣天氣，包括加州的洪水

12月，休閒/酒店業的就業崗位增加了95000個，經濟學家表示，這與惡劣天氣阻礙招聘的情況不一致。

ADP報告是與斯坦福大學數字經濟實驗室聯合編制的，隨後，勞工部將在周五發布更全面、更受關注的1月非農就業報告。

ADP報告在預測勞工部非農就業報告中民間就業崗位方面一直表現不佳。根據路透對經濟學家的調查，1非農就業崗位可能增加18.5萬個，12月增加了22.3萬個。

高盛的經濟學家們表示，他們預計1月非農就業報告不會受到冬季天氣或加州洪水的明顯拖累。

“我們提醒不要進行推斷，”High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi說,“總的來說，勞工統計局的數據顯示顯示，經濟繼續以強勁的速度創造就業崗位，儘管利率迅速上升，但勞動力市場只顯示出逐漸趨軟的跡象。”

美元大跌至九個月低點

美元週三大跌0.93%，週四亞洲時段延續跌勢，一度創4月25日以來新低至100.80，美聯儲主席鮑威爾言論略顯鴿派，削弱了對緊縮政策的預期。

鮑威爾在美聯儲一如預期宣布加息25個基點後的新聞發布會上表示，他並不完全確定在冷卻通脹過程中將在哪裡停止提高借款成本。

他還指出在消除通脹方面取得了進展，他說正處於去通脹的早期階段，並表示美聯儲將繼續在每次會議的基礎上做出決定。

紐約OANDA的高級市場分析師Edward Moya說，“市場基本認為（鮑威爾）看到通脹率在下降，而且看起來他對通脹率會持續下降相當有信心。”

“他們在3月份的會議前還有兩份通脹報告，如果我們看到物價壓力繼續緩解，那麼他們可能達不到他們的點陣圖，只需要再加息一次，”Moya補充說。“這對風險資產來說是個好消息，對歐元來說也是個好消息，它將美元帶到我們幾個月來未見的最低水平。”

投資者一直在消化比美聯儲決策者發出的信號更鴿派的前景，他們押注貨幣狀況收緊將削弱經濟增長，並可能導緻美國陷入衰退，進而推動美聯儲轉向降息。

聯邦基金利率期貨交易員預計，隔夜利率將在6月達到4.89%的峰值，然後在12月回落至4.39%。而美聯儲去年12月公佈的“點陣圖”顯示，決策者預計指標利率將升至5%上方。

本周美國經濟的主要焦點將是政府週五公佈的1月就業報告，預計報告將顯示，增加18.5萬個非農就業崗位，預計1月薪資將環比上漲0.3%，同比增長4.3%。

ForexLive首席外匯分析師Adam Button表示：“招聘正在放緩，就業市場不像一年前那麼火爆，但尚不清楚其降溫程度是否足以阻止薪資上漲。”

美債收益率大幅下跌，市場認為美聯儲轉呈鴿派立場

美國國債收益率週三大多下跌，此前美聯儲一如預期加息25個基點，並承諾“繼續提高”借貸成本，以減緩通脹步伐。但市場堅持認為美聯儲轉呈鴿派立場。

美聯儲一如預期將其指標隔夜貸款利率目標區間提升至4.5%-4.75%。但美聯儲的聲明與投資者預期相悖，後者預計美聯儲已準備好暗示緊縮週期將結束。市場接受這樣的觀點，因為加息正令美國經濟放緩。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)利率策略主管Blake Gwinn說，市場最初認為該聲明偏鷹派，導致國債收益率最初走高，因為會前人們預期“持續加息”的說法將被刪改或弱化。

“當這種說法沒有被刪除，而是被重複時，人們感到很失望，”他說，“人們本以為會有一點鴿派的信號，市場會抓住任何鴿派的蛛絲馬跡。”

兩年期國債收益率週三下跌10.9個基點，至4.098%，較長期國債收益率下降。10年期國債收益率週三下降12.3個基點，至3.406%，盤中一度跌至3.387%，為近兩週新低。

衡量兩年期和10年期國債收益率差的收益率曲線仍然倒掛，報負69.4個基點。當較短期國債收益率高於較長期國債收益率時，被視為經濟衰退的預兆。

烏克蘭總統澤連斯基幕僚：有關遠程導彈及戰鬥機的磋商正在進行中

烏克蘭總統澤連斯基的高級顧問周三表示，正在就從外國合作夥伴取得遠程導彈和戰鬥機以幫助擊退俄羅斯軍隊進行磋商。

政治顧問Mykhailo Podolyak在推特上寫道，“每個戰爭階段都需要特定的武器。”所以：1. 已經有一個坦克聯盟(後勤、訓練、供應)。2. 已經就遠程導彈和戰鬥機供應進行磋商。”

克里姆林宮稱，美國向烏克蘭提供遠程火箭將使俄烏衝突升級

俄羅斯克里姆林宮週三表示，據報導美國即將向烏克蘭提供的一攬子軍事援助包含遠程火箭，將使衝突“升級”但不會改變其進程。

克里姆林宮發言人佩斯科夫還告訴記者，俄羅斯總統普京沒有與美國總統拜登舉行會談的計劃。

兩名了解情況的美國官員周二告訴路透，美國準備向烏克蘭提供價值超過20億美元的軍事援助，預計其中將首次包括遠程火箭。

美國12月職位空缺意外升至五個月高點

美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁，這可能會使美聯儲繼續保持在政策緊縮的道路上。

勞工部周三發布的月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，12月每一個失業人員對應著1.9個職位空缺。勞動力持續緊張的跡像沒有改變美聯儲繼續放緩加息步伐的主張，其在周三結束為期兩天的會議時決定加息25個基點。

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher Rupkey說，“這很可能是歷史上第一次沒有實質性就業損失的經濟衰退，對美聯儲來說，通脹壓力正在降溫是一件好事，因為勞動力市場根本沒有降溫。

衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。經濟學家之前預測為1025萬個職位空缺。

由於空缺職位集中在休閒和酒店業以及零售業，一些經濟學家認為12月的激增是暫時的。其他人猜測，空缺職位被誇大了，因為難以對數據進行季節性波動調整。

職位空缺率從11月的6.4%上升到6.7%。僱傭人數從600萬增加到620萬。職位空缺和僱傭人數的差距表明工資增長可能會保持高位，儘管在第四季度有所降溫

紐約牛津經濟研究院的美國經濟學家Matthew Martin說，“休閒和酒店業佔總增長的四分之三，升至2021年12月以來的最高水平，之後一個月，2022年1月就急劇下降，我們預計這種模式將出現在下月的報告中。零售業職位空缺躍升也與假期前後季節性招聘放緩的步伐不一致。”

住宿和餐飲業的職位空缺增幅居首，增加了40.9萬個。該行業的就業仍然低於疫情前的水平。零售業職位空缺增加了13.4萬個。

建築業因借貸成本上升而受到衝擊，增加了8.2萬個空缺職位。

整體來看，美聯儲主席的意外鴿派、糟糕的ADP和ISM製造業PMI數據，對美元和美債收益率拖累明顯，這給金價提供了強勁的上漲動能，金價短線仍有一定的衝高機會。不過，非農數據前，市場仍存在一些觀望情緒，英國央行和歐洲央行大概率將分別加息50個基點，可能也會令多頭有所顧忌，短線金價仍存在高位震盪可能性。鑑於技術面的頂部信號，還需提防空頭反撲的可能性。

台灣時間10:32,現貨黃金現報1952.73美元/盎司。

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