美國知名財經博客ZeroHedge近日刊登了丹麥盛寶銀行(Saxobank)對於2016年全球經濟前景的看法，如果2016年全球GDP成長率能像IMF預估般達到3%，那將會是一場奇跡。

此前國際貨幣基金組織(IMF)於十月初時發表《世界經濟展望報告》，對今、明兩年全球經濟成長預估下修0.2%至3.1%和3.6%。

　　國際現貨黃金周一(11月9日)亞市盤初微幅反彈至1090美元附近。上周五(11月6日)因美國10月非農表現異常強勁，令美聯儲12月加息概率驟增，金價在數據公布後迅速跳水超過20美元，並刷新1085.20美元/盎司的三個月低位，距離7月觸及的6年半低位1077美元僅有一步之遙。截止上周五為止，金價已經連續第8個交易日下跌，較10月15日1190.70美元的高位已跌去超過100美元。

本周黃金市場除了將迎來“恐怖數據”的挑戰之外，美聯儲三巨頭——耶倫、費希爾和杜德利又將再度攜手其他官員登臺亮相，此前他們均已暗示仍有可能在年底加息，打壓金價持續重挫。

“開掛”非農暴打黃金 “恐怖數據”料再掀市場高潮

美國10月非農交出了一份“堪稱完美”的答案，無論新增就業人數、失業率還是薪資數據都“光芒萬丈”。對於這樣一份非農數據，各大分析機構對12月加息幾乎已成為“一致的觀點”。如此強勁的預期也令美元指數順利突破了99關口，並打壓金價跌穿1100美元/盎司大關，進一步看向7月的逾6年半低位。

美國勞工部(DOL)周五(11月6日)公布的數據顯示，美國10月非農就業人數增加27.1萬人，遠好於市場預期的增加18.0萬人，同時10月失業率下降至5.0%，創2008年4月來最低。

美聯儲自2008年以來一直維持利率在紀錄低位，而美聯儲主席耶倫、副主席費希爾等大佬齊登場，認為年內加息仍存可能性。美國聯邦基金利率期貨價格暗示交易員預計美聯儲在今年12月加息機率為72%，此前預計為58%。

加皇資本市場首席美國經濟學家Tom Porcelli指出，“這無疑是一份會令12月升息討論保持下去的報告…對那些對升息一直持懷疑態度的人來說也是如此，該報告已將他們拉向討論的另一個陣營。一項數據本身不會決定是否會加息，但像這樣的數據是難以被忽視的。”

債券之王格羅斯（Bill Gross）周五（11月6日）在10月非農就業報告後稱 ，非農就業數據大幅攀升，美聯儲12月份加息的概率現在是“100%”。

盡管“非農周”再度離我們遠去，但本周市場仍不乏眾多重磅的經濟數據，其中最引人矚目的是素有“恐怖數據”之稱的美國10月零售銷售，接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國10月零售銷售月率料上升0.2%；核心零售銷售月率料增長0.3%。

此外，其他一些數據，如美國就業市場狀況指數、PPI以及歐元區各國的三季度GDP數據也同樣會引起市場的關註。

FED官員為非農報告“點贊” 本周三巨頭再度登場

在上周五靚麗的非農數據公布後，不少美聯儲決策者都表示該數據將支持年底加息。繼上周美聯儲三巨頭暗示年底仍有加息可能性後，黃金已連續8個交易日下跌，跌幅高達100美元。

芝加哥聯儲主席埃文斯在非農數據後表示，當天非農報告大幅高於預期，是“非常好的消息”，不過他依然未準備好說加息時機已經到來。

在談及美聯儲是否應於下個月加息時，鴿派官員埃文斯承認，“我們已經表明加息條件看似已經成熟。”

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)也指出，勞動力市場接近聯邦公開市場委員會（FOMC）所認定的充分就業水平。就業市場走強和金融市場壓力緩解是支持美聯儲自2006年以來首次加息的因素。

美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上周六(11月7日)表示，既然美國現在正在接近充分就業，且通脹率有可能升向目標水平，那“下一步”應該就是開始逐步升息。這番言論顯示威廉姆斯目前傾向於支持12月加息。他是美聯儲屬於中間派決策官員。

另外，本周美聯儲三巨頭——美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)、紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)和美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)將再度發表公開言論，內容應都會涉及貨幣政策，投資者將予以高度關註。

耶倫和杜德利此前均表示聯儲最早可能在下月加息，而美聯儲副主席費希爾則表示，他相信通脹率並未遠低於聯儲目標。

耶倫上周三在華盛頓向眾議院金融服務委員會(House Financial Services Committee)作證時表示，如果數據繼續指向增長以及物價更加堅挺，那麽12月加息就有“現實的可能性”。杜德利當日表示，他“完全同意”主席耶倫說法，即12月存在加息“可能性”，但“讓我們看看經濟數據如何”。

除了三巨頭外，波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)、聖路易聯儲主席布拉德(James Bullard)、裏奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)、芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)、美聯儲理事梅斯特(Loretta Meister)等高官本周也將發表講話。

中國繼續增持黃金儲備 印度重奪頭號消費國寶座

上周六(11月7日)中國央行(PBOC)最新發布的數據中，10月末中國央行黃金儲備較9月末增加了約21億美元。

數據顯示，9月末中國央行黃金儲備611.9億美元，而10月末的黃金儲備為632.6億美元，增加20.7億美元。以10月末金價計算，632.6億美元約等於553.8萬盎司黃金，也就是差不多1722.5噸黃金。相較一個月前，差不多增加了14噸。

Argonaut Securities分析師Helen Lau表示：“中國央行在持續用黃金多樣化資產，可能對金價有所支撐。”

今年9月，中國增持黃金15噸，8月增持16噸，7月增持19噸，尤其是7月，中國央行時隔6年後首次增持黃金，並且大增57%，一舉取得俄羅斯成為全球第五大黃金儲備持有國。

另一方面，盡管三季度中國的黃金需求有所增加，但增加幅度並不大，因此三季度印度超過中國成為全球黃金需求第一大國。

此外，今年前9個月印度總共消費了642噸黃金，超過中國的579噸，成為全球第一大黃金消費國。

金市人氣驟降 分析師紛紛轉向看空

在上周的大幅走低後，本周黃金市場依舊大片空頭，金價很可能繼續走低，而美聯儲的一舉一動也將是黃金市場所繼續關註的。

CMC Markets市場策略師Colin Cieszynski表示，上周五金價跌破了1100美元/盎司水平，這在技術面是很重要的，表明了新的下行趨勢，甚至金價可能重新測試7月1070美元/盎司的水平。

Linn & Associates經紀人Ira Epstein表示：“這些就業都是從哪裏來的？很難看到這個報告說美聯儲還不會升息，這對黃金市場，是看空的。”他認為，金價甚至能在未來幾周跌到1000美元/盎司水平。

巴克萊銀行(Barclays)上周五在報告中稱，因擔憂美聯儲可能加息，將今年第四季度的黃金價格預期從每盎司1170美元下調至1100美元，並將2016年預期從每盎司1215美元下調至1054美元。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的周度報告顯示，截至11月3日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少48570手，至一個月低位72075手。隨著金價跌至10月初以來低位，投機商大幅減持黃金凈多頭頭寸。

另一方面，上周SPDR黃金ETF的持有量大幅流出，目前持有量已經跌至669噸，非常接近8月中旬667噸的8年最低水平。

德國商業銀行(Commerzbank)表示：“黃金ETF的持續流出也影響了金價。投資者們可能進一步離場，黃金市場將承壓。”

福四通(INTL FCStone)在報告中表示，大部分大宗商品都遇到了嚴重的熊市，很難突破關鍵的心理水平，也很難吸引投資者多一些關註。

盛寶銀行商品分析主管Ole Hansen表示，在此次強勁的非農數據後，美聯儲12月升息的可能已經增加到了接近75%。

不過Hansen表示，美聯儲的首次升息將可能是黃金的買盤機會，但目前黃金市場的表現表明了，要讓投資者重拾信心需要很長的時間。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　黃金市場周四(11月5日)延續了最近一周的低迷狀態，黃金繼續低於昨日收盤價，日內公布的美國初請失業金數據意外回升，但仍未能成功拉回黃金價格勢頭。日內公布的另一個美國勞動力市場數據、美國10月挑戰者企業裁員數據表現優於市場預期，出現意外下滑。勞動力市場的穩健復蘇跡象使美元指數站穩98大關，這讓黃金市場多頭受到巨大心理壓力影響。美聯儲官員近期講話延續了10月會議上鷹派的態度。這讓12月美聯儲加息可能性大大提高，為黃金市場的低迷情緒奠定了基礎。黃金周四未能突破1113/14位置，最終可能創造日線的七連陰。周四亞市盤中，現貨黃金最高一度達到1111.30美元/盎司，但隨後開始溫和回落，美市盤初振幅擴大，一度再次攀升至1111美元附近，但最終還是未現穩定漲勢。

美國勞動力市場仍穩健 只等周五非農出爐

美國勞工部(DOL)周四公布的數據顯示，美國上周初請失業金人數增加1.6萬人至27.6萬人，為2月底以來最大增幅，並且高於彭博調查經濟學家預測中值26.2萬。

美元指數周四維持在98大關附近中幅震蕩，一度最高攀升至98.14水平，但隨後回落，美市盤中仍然保持在98大關上方。市場盡管目前整體趨向看好，但在周五非農數據出爐前，也很難有大行情出現。

黃金下行接近危險區域 機構評論偏向看空

黃金近期的走勢一路下滑。已經突破數個關鍵支撐並接近了此前重要低位。黃金市場近期悲觀的整體情緒以及技術層面上的不利信號使機構整體傾向於看空黃金。分析師仍然在緊張觀察，看黃金能否進一步測試低位支撐。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在當地時間周三報告中寫道，隔夜離岸市場上現貨黃金開於1117.50/1118.50美元/盎司。在開盤後不久，金價反彈觸及日內高位1120.50/1121.50，但隨後因美國經濟數據好於市場預期，提振了美聯儲今年年內加息預期，美元指數見勢反彈至三個月高位，黃金則下挫至1106.00/1107.00低位，並連續第六個交易日收低於1107.00/1108.00美元/盎司。

瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周四(11月5日)報告中寫道，金價跌破關鍵支撐1115(2015年11月3日)，短線技術結構看空。小時圖形初步支撐位於1093(2015年8月12日低點)，更強支撐位於1077(2015年7月24日低點)。金價初步阻力位於1115(2015年6月23日高位，前期支撐)。更遠阻力位於1205(2015年6月18日高點)。預計金價短線將維持弱勢。

北歐斯安銀行(SEB)分析師周四的評論稍稍樂觀一點，分析師認為下跌的日子或不多了。我們也是上周才真正開始看跌黃金，但沒想到下跌幅度和速度遠超預期。就金價目前走勢來看，即使你是頑固的“死多頭”，也要待到金價在跌破1105-1098支撐區間之後再考慮逢低買入，且金價需要重新先後收復1124\29和1145\49才能擺脫下行風險。

周四根據ISA Bullion日內更新的報告顯示，現貨黃金下行侵蝕了支撐線，預期將下行測試9月低位1098。目前黃金動能指標下跌進入消極區域，MACD綠色動能柱維持擴張，RSI相對強弱指標顯示超賣，金價短線企穩後或小幅反彈。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　假設投資者預計持有黃金十年，並在十年末賣掉以獲得收益，那麽，究竟哪種投資途徑能有更優的成本效率。是購買實物金屬，並持有到期再出售較為合理？還是投資黃金期貨以獲得相同的頭寸？抑或是持有黃金ETF獲得更好的成本收益回報？

實物黃金投資成本

實物黃金提供了最直接的黃金頭寸。實物金屬的直接持有成本較易計算。假設現以超過現貨4美元（大約為35個基點）的價格購買黃金，此外還需為黃金儲備支付保費，這大約為每年30個基點。10年後，以屆時的黃金現貨價格出售。綜合來看，投資實物黃金的總成本為3.3%。如果在期初以足額的美元購買400盎司的黃金，那麽在10年期後，以屆時的現貨價格換算累計凈收益，則相當於最終持有了386.8盎司黃金。

黃金期貨投資成本

期貨合約則更加復雜。當投資者購買期貨產品時，幾乎不用支付購買費用（僅僅為10或20美分）。但是，期貨交易卻要支付一定的傭金，這大約為0.25美元/盎司。因此，投資期貨可以獲得更多的黃金頭寸，但是，相應地成本卻更高。這是因為，黃金期貨市場具有期貨升水的特征，即與短期合約相比，長期合約的價格更高。

上圖顯示了以上述兩種方法持有黃金（或黃金頭寸）並在10年後出售的成本差異。

對於黃金市場期貨升水的原因，有一個較為簡單的解釋。與期貨投資的主流操作不同，黃金期貨合約的出售者並不期待從金價下跌中獲利（即以投機為目的），而是以套利交易為主要目的。套利者同時參與黃金現貨和期貨市場，並從兩個市場的黃金價格中賺取價差：同時購買黃金現貨、出售期貨合約，並儲備實物黃金。黃金期貨價格與現貨價格則通過持有成本模型（cost of carry）聯系起來。上述交易的“持有成本”主要為利息費用以及儲備成本。因此，按持有成本模型，期貨價格應比現貨價格高，二者差異即為持有成本。在不久之前，黃金期貨升水大約為80個基點。目前，該升水變為25個基點。這就是持有期貨合約的成本。

現在，來看一個具體的例子。交割時間為2016年12月的期貨合約在目前來說還有1年左右到期。黃金現貨價格為1135美元/盎司，而購買期貨時需在現貨價格的基礎上再額外支付4美元。在接近2016年12月時，則需要出售該合約並買入下一份到期日更遠的合約（以到期日1年期為例），即對黃金期貨進行滾動展期。在每次展期交易中，還要再支付交易傭金。此外，購買期貨合約的溢價（4美元）將會浪費掉。當要出售期貨合約時，期貨價格基本等於現貨價格。

在目前的“新常態”世界中，黃金期貨在接近到期日時會進入現貨升水。現貨升水與期貨升水相反，指期貨合約價格低於現貨價格。賣掉一份現貨升水的期貨合約比出售期貨升水合約的成本更大——以2015年12月的合約來看，將額外產生80美分的成本。因此，每次展期的總成本大約為5美元（4美元溢價加現貨升水成本）。若是持有期貨頭寸10年，則需展期交易9次。假設每次展期交易的成本不變，在投資期末，則會有4.4%的總累計成本。在投資期末，對最後一份合約平倉並不再買入新合約，則期貨頭寸終止。最終，將所有累計凈收入按現價折算，則相當於將獲得約382.6盎司的黃金。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　美元或繼續上漲，為什麽呢？

第一，近一年來黃金價格下跌幅度比白銀更大一些，意味著美元或上漲，由於一般情況下美元與黃金呈現反向相關變化。

第二，美聯儲十月會議表示，今年十二月有可能提高利率，美聯儲已做好了準備，只要經濟數據合適，黃金價格走低，債券收益率上升。根據彭博本月文章，美聯儲一位官員表示，十二月有可能加息，市場認為概率大約為50%。十二月之後的會議是在明年三月份，如果繼續推遲到三月份加息，這可能太長時間，因此，如果經濟數據達到預期，美聯儲十二月加息是有可能的。加息利好美元，黃金承壓。

第三，過去幾年來美國非農數據比較穩定，美聯儲主席耶倫把重點轉向了通漲率，美聯儲耶倫希望通過增加美國人消費從而提高消費者物價指數，從而提高通脹率。美元若升值，持有同等貨幣的美元購買力上升，美國人出國旅遊更便宜，有助於服務進口，也有助於美國本國消費增長。加息可能會導致美元上漲，黃金下跌。龍訊

　　圖1.黃金價格

　　圖2.美元指數

　　在大宗商品今年夏天震蕩盤整之後，現貨黃金周一(11月2日)跌至四周低點，但這並沒有阻礙德國黃金交易商首次向亞洲擴張。

德國黃金交易商Degussa Goldhandel上周在新加坡開設了首家亞太辦公室。Degussa首席執行官Wolfgang Wrzesniok-Rossbach表示，他看好黃金的長期前景。

他還稱，政治不確定性以及資本市場的波動需要投資組合多元化，並且黃金被投資者視為安全的避風港，黃金零售銷售需求料將上升。

Wolfgang Wrzesniok-Rossbach表示，散戶投資者對金條和金幣的需求旺盛，亞洲日益增長的黃金需求是Degussa向亞洲擴張的原因。之所以選擇新加坡，是因為該國投資級黃金稅收低，而且金融和政治穩定也平添不少吸引力。

Wolfgang Wrzesniok-Rossbach仍看好中國的黃金需求。他表示，盡管中國經濟放緩在某種程度上打壓了中國市場對黃金的需求，但“影響程度可能並沒有預想的那麽大。”

野村證券分析師也表示，盡管中國GDP增速下滑，但今年前三季度，中國黃金、白銀和珠寶零售銷售同比增長2.4%。但分析師也指出，銷售增長主要是零售價格上漲，這使得黃金飾品對中國消費者而言更加昂貴，而這也可能使得中國對黃金飾品的整體需求下滑。

上個月的報告顯示，中國內地9月自香港進口的黃金創十個月高位97.242噸，這是今年下半年需求復蘇的強勁信號。Wrzesniok-Rossbach表示，之所以選擇新加坡，而沒有選擇香港作為亞洲總部，主要原因在於業務性質。

他表示，“我們97%的業務都是零售銷售，而香港市場是批發業務。”但他也不排除在未來冒險進入香港市場。

不過黃金的漲勢可能並非一帆風順，隨著美聯儲年底加息預期升溫，無疑將會打壓黃金需求。

渣打銀行投資策略師Tariq Ali表示，“我們預計，以美元計價的黃金價格將在2016年進一步走低，因為美聯儲開啟利率正常化，黃金的需求很可能受到進一步打壓。”

但Wrzesniok-Rossbach並不認同這一觀點。他表示，“人們往往只是關註以美元計價的黃金價格，而黃金作為避險資產的投資偏好並沒有改變，特別是在中國和德國等市場，以美元計價的黃金價格並無多大意義，因為投資者並不使用美元。”

他表示，“對他們而言，黃金投資成了消費者對衝貨幣貶值的一個避風港。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　和訊特約

不管曾經是否存在很多未知的額東西等待去挖掘，在前進的道路上可能遇到了很多困難，這些都不足以改變真正人格建立起來的動力，我們很多時候不是因為真的沒有希望，在希望的道路上稍微存在一些阻力就或選擇逃避，這並不是一個真正的交易者應該做的事情。周末我們看到兩個消息，一個是公安部查獲了中國特大期貨操縱案，涉及金額20億，另外一個是中國私募神話大哥級人數徐翔被抓，兩個都是涉嫌操作股票市場，利用內幕消息獲利，在中國其實這個是一個很普遍的現象，只不過他們做的太大了，以至於成為了打擊的對象，媒體有兩個好處，可以成就你也可能毀滅你，在中國不適合過於渲染的，否則在法律不是很健全的時候，很可能成為替罪羊，當然我不是否定以上兩個事情的存在，我只想告訴大家，我們不要相信神，所謂的神背後其實都有不為人知的齷蹉存在，比如像王林那樣的大師等，這是中國的根本社會現象和發展中留下的特殊符號，希望大家以此為戒，做你自己能夠控制的收益才是根本。

黃金白銀暴跌油反彈 本周先跌後漲

回到黃金市場走勢，上周黃金價格維持下跌走勢，出現衝高下跌格局，收出一根大陰線，這是行情剛剛觸及到上方半年線後形成的壓力調整走勢，並且沒有真正成功突破前期的1220美元的情況下周線維持下跌空頭強勢階段，整體看連續兩個交易日下跌後有一些背離存在，預計本周行情將有一次探底回升或先漲後跌的行情存在，從過去兩周下跌的強度看，從1183美元的下跌已經構成了雙頂態勢，而1191美元形成了波段下跌的高點，從這點出發，結合日線下跌的力度和速度看，本周內能夠下跌逐步企穩，當然現在已經達到了1135美元了，後續一個中線目標是1125美元，4小時快速下跌後形成高位多個空頭盈利點，特別是1150美元附近，從這點看建議大家下跌的時候穩定可以試圖去逢低做多，目標就是1150美元，而本周還會公布非農數據，這次數據可能和過去沒有太大區別，當然是最沒有懸念的一個走勢非農，因為行情比如是利好後衝高調整或直接調整，因為無法改變加息的進程，日內壓力1145美元附近，而今天看看是否還有新低出現，但是不建議大家追空，因為行情隨時可能反彈。
白銀價格上周下跌明顯，出現了破位走勢，並且跌破了3200點，最低達到了3160點，目前看依然偏空，當然目前處在一個下跌的關鍵支撐區域，這些位置的多頭還沒有更多的支撐，短期背離行情很難改變未來繼續探底的過程，從日線運行看，行情未來會有一個不錯反彈，但是不會出現新高，周線更加偏空，這些都暗示我們本周白銀價格下跌將探底回升，如果我們的目標是3200點以上建議大家不要追空，首先這個是確定性的，至於會跌到哪裏是被動型的，綜合看今天壓力3190點附近，反彈受阻後繼續做空下跌，如果進一步下跌達到3140點附近穩定，日內可以逢低做多，從運行節奏看，本周非農之前白銀有望出現反彈，目的是為了非農數據後續的再次調整，今天繼續高空為主，銅和鎳在中國經濟出現減緩，各項經濟數據繼續疲軟的情況下，價格繼續下跌，建議大家做空為主。

原油行情圖

原油上周走出了一波不錯的反彈行情，和黃金白銀明顯相反，日線連續三天上漲，周線收出陽線，當然這個是連續陰線後的下跌陽線，並且也是探底回升的走勢，小時線價格走勢目前出現了三重背離局面，今天收盤很關鍵，如果出現陰線的話，行情會跌破45美元，之後需要觀察力度，如果陽線的話也會跌破45美元，但是會先衝高會調整並且後續還後向上新高，從周線第一根陰線和明顯的走勢看，價格將先跌修正之後拉升最後繼續探底的行情不變，原油4季度不會有很大的趨勢性行情存在，按照以往走勢周期看，原油通常會在一季度的時候出現趨勢性行情，並且見底的可能性很大，到時候加息和中國經濟會更加明確，市場需求和產量也會跟更加清晰，中期看原油還將有新低，今天建議反彈高空為主，壓力處在46.60美元以上。

　　和訊特約

老子說“上善若水”，有德行的人就應該像水一樣滋養萬物而不爭高下。金融交易市場是人性的檢驗場，它隨時獎勵人性的優點，懲罰人性的弱點。金融市場比其他領域更難以成功，操盤手都經過千磨萬擊、體驗過無數次獎懲之後才完成蛻變的。所以，要想在市場取得成功，就要長期堅持正確的理念做正確的事，長此以往，交易的境界才能達至一定的高度。所以人品是鑒別高手的一個重要指標，我們熟悉的金融市場壽星們大都認為做盤如做人，操盤手的人品不達標，他做盤的水平和境界就一定不會太高，只有德才兼備者才能在市場上長期成功，沒有哪個行業對個人修養有這麽高的要求。

美元指數行情圖

　　美元昨日衝高回落，市場在消息清淡的情況下技術性的走勢為主。重點關註美國的經濟數據，加息的預期推動美元的上漲只是斬時的但多的是數據的推動，昨日美國的成屋銷售不及預期，美國第三季度GDP數據“符合”美聯儲關於增長的假設，目前看來，美聯儲主席耶倫關於利率正常化的承諾似乎更加誠懇； FOMC在12月份加息的概率為63%，有75%的可能會在2016年6月份再度加息，2016年將會比2015年出現更多的鷹派投票官員。

重申希臘債務寬限乃獲得IMF援助支持的前提條件。IMF與歐洲和希臘在希臘援助議程上合作順利。希臘銀行業資本重組和改革非常重要。美國9月成屋簽約銷售指數環比-2.3%，創2013年12月份以來最大單月降幅，預期1%，前值-1.4%。美國9月成屋簽約銷售指數同比2.5%，預期7.3%，前值由6.7%修正為6.6%。美國三季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值3.2%，預期3.3%，前值3.6%。美國三季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比初值1.3%，預期1.4%，前值1.9%。美國三季度實際GDP年化季環比初值1.5%，預期1.6%，前值3.9%。美國三季度GDP平減指數初值1.2%，預期1.4%，前值2.1%。

美國基準10年期國債價格下跌23/32，其收益率則上漲至2.174%。30年期美債價格下跌1-31/32，其收益率則上漲至2.965%。兩年期美債價格下跌1/32，其收益率則上漲至0.728%。道瓊斯工業平均指數收跌23.72點，跌幅0.1%，報17755.80點。標普500指數收跌0.94點，報2089.41點。納斯達克綜合指數收跌21.42點，跌幅0.4%，報5074.27點。芝加哥期權交易所（CBOE）波動性指數（VIX，俗稱恐慌指數）收漲2.0%，報14.61。富時泛歐績優300指數收跌0.04%，報1482.06點。德國DAX30指數收跌0.29%，報10800.84點。法國CAC40指數收跌0.10%，報4885.82點。英國FTSE100指數收跌0.65%，報6395.80點。

今日實戰策略：

黃金行情圖

　　黃金昨日如預期持續下跌，但這種連續的下跌市場已經下跌的動能慢慢衰竭需要反彈再下跌，市場進行正常的修正，低位今日有反彈的跡象，短線方向反彈還是高空為主，上方壓力關註1157-60區域。下方強支持是1143區域，今日預期先反彈後下跌為主。

策略：耐心等待價格反彈至1156區域高空為主，止損1160區域，目標1150、1145區域。

白銀行情圖

　　白銀昨日亞洲盤繼續震蕩歐洲盤展開下行，這種下行技術性的同時歐美股票下跌支持白銀下跌，白銀主要是工業需求，目前看白銀整個趨勢仍然維持下跌不變，反彈後高空為主。

策略：耐心等待反彈至15.85下方空為主，止損16.05，目標15.50、15.30區域。

美元昨日高升展開回調，強勢之後弱勢震蕩也是合理的，市場連續的拉升後獲利盤豐厚調整再所難免，技術上美元仍然站在97.00區域之上多頭仍然不變，除非價格突破此區域方向才會有所改變，上方關註97.60壓力。

策略：耐心等待回調至97.00區域做多，止損96.80區域，目標97.30、97.60區域。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　國際現貨黃金周四(10月29日)亞市盤初繼續承壓徘徊在1160美元下方。周三(10月28日)早些時候因市場對美聯儲年內加息的預期下降，金價曾一路大漲逾1%至1182美元，銀價更是暴漲近3%且創下4個多月來高位。然而，在美聯儲鷹派聲明公布後，美元暴漲，金價迅速反轉殺跌30美元，銀價亦回吐全部漲幅，最終空頭在這場戰役中一定乾坤。

隨著美聯儲政策聲明的落地，眼下市場已將焦點轉向周四晚間公布的美國三季度GDP數據。若數據向好，則無疑會進一步助漲空頭的囂張氣餡，反之則能推動金價反彈。

美聯儲將12月加息提上議程 美元飆升金銀遭反殺

本周三(10月28日)的美聯儲10月利率決議對金銀多頭而言無疑是一場“噩夢”,由於此前市場對會議維持利率不變持極高的預期，金銀曾一度展開飆升，黃金一度大漲逾1%並觸及1182.50美元/盎司，而白銀則更是暴漲近3%，刷新16.36美元/盎司逾4個多月來高位。

然而，就在利率決議公布後，美元指數大幅反彈100余點刷新日內高點至97.79，貴金屬空頭立即展開猛烈地撲殺，銀價回吐所有漲幅，而金價則迅速跳水30美元，刷新1152美元/盎司的兩周低位。

據報道，美聯儲公布利率決議及政策聲明之後，COMEX最活躍12月期金在北京時間02:00至02:16分17分鐘內成交21927手，大量賣單導致現貨金價短線拉低近17美元至1161.90美元/盎司。

美聯儲周三公布的10月FOMC政策聲明維持利率不變，符合預期。不過，美聯儲認為經濟仍在以溫和速度擴張，這使得下次會議(12月)上加息是一個可能的選項。在做最後加息決定時，美聯儲將評估實際和預期情況，看就業和通脹是否朝著目標水平前進。不過，美聯儲並沒有承諾今年一定加息。

與此同時，近來美聯儲對海外局勢的擔憂有所緩解。10月聲明中，美聯儲撤銷了“全球經濟和金融形勢可能抑制美國經濟”的表述，轉為稱美聯儲將關註國際形勢。這與9月會議時是不同的。當時，美聯儲在聲明中稱，全球形勢的變化可能一定程度上抑制美國經濟活動。

勞動力市場方面，就業增長趨緩，失業率保持穩定。美聯儲認為勞動力市場疲軟自年初以來減少。勞動力資源利用率不足的情況自2015年初以來減退。盡管美國8月和9月非農就業人數都未能達到預期，但失業率繼續保持低位，美聯儲在聲明中也對勞動力市場表達了樂觀的態度。

通脹一直是美聯儲加息道路上最大的障礙，美聯儲在此次FOMC聲明中表示，目前通脹率繼續低於目標。但美聯儲仍然重申預計通脹將在中期內升至2%。美聯儲表示，基於調查的通脹前景指標依然較為穩定，並重申加息時間取決於就業增長和通脹信心。聲明表示，低通脹部分反映出能源、非能源進口價格下降。

本次會議上，共有9名委員投票贊成，1名委員投票反對。裏奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)連續第二次投反對票，稱美聯儲應該加息25個基點。

有美聯儲“通訊社”之稱的《華爾街日報(博客,微博)》記者Jon Hilsenrath隨後撰文稱，雖然美聯儲10月維持利率不變，但比以前相對清晰地闡述了立場，指明了12月會議這個具體時點，這意味著美聯儲將在12月及之後的每次會議上都做加息的思考，12月加息的大門可能就此打開。

Hilsenrath稱，美聯儲撤銷了9月聲明中提到的“全球形勢可能抑制美國經濟”說法，改為將監測全球局勢發展。這表明美聯儲對全球經濟的擔憂在緩解，但沒有完全消退。中國等海外國家經濟增速放緩，是美聯儲加息的阻礙因素之一。

美聯儲10月FOMC聲明偏鷹，這使得市場對美聯儲加息預期增強。聲明公布前，市場預期12月加息的概率有34.7%，明年1月加息的概率為43.9%；聲明公布後，市場預期12月加息的概率有47.1%，明年1月加息的概率為54.5%。

投行如何解讀FED聲明 12月加息概率加大

高盛集團經濟學家Jan Hatzius表示，FOMC聲明顯示出對國際/金融市場局勢的擔憂減輕，使政策討論的重心回到12月份加息可能性。他預計FOMC將遵循其聲明在12月份加息。

加拿大帝國商業銀行經濟學家Andrew Grantham指出，美聯儲朝著12月份加息靠攏，未來的行動仍然取決於即將發布的經濟數據；相比9月份貨幣政策會議，10月份的FOMC決議聲明“聽起來不再那麽擔心全球和金融背景”。

法國興業銀行(601166,股吧)美國策略師Omair Sharif點評此次聲明稱，美聯儲10月份決議聲明釋放了“具備完美對衝的決議聲明”，為FOMC在12月份采取行動留下空間，依據就是美聯儲將觀察經濟數據並決定是否會在12月份貨幣政策會議上決定加息；就在FOMC下調就業市場評估的同時，美聯儲通過上修對家庭開支和商業固定投資的描述至“穩健”來抵消這一下調所應有的影響。

投行傑富瑞在報告中稱，FOMC公告說明12月份加息“可能性很大”。傑富瑞首席金融經濟學家Ward McCarthy在研報中表示，FOMC政策聲明比預期“更偏鷹派”，明確了下次會議加息必須達到的條件，比以前提供了更大的明確性；聲明顯示“12月份加息依然可能性很大”。

Renaissance Macro Research經濟學家Neil Dutta撰寫報告稱，只要勞動力市場改善，失業率下滑，金融市場形勢穩定，美聯儲將“很可能”在12月份“加息”。他指出，FOMC聲明的調門相對於市場預期有“鷹派”色彩，但12月份加息可能性不像扣籃那樣確定。

HERITAGE CAPITAL總裁兼投資長PAUL SCHATZ稱：“聲明一如預期。我們原本就知道他們不會升息，但他們必須先從上次聚焦中國和亞洲的鴿派聲明中走出來，為12月升息鋪路。今日的聲明要比六周前的更為強硬。”

美國三季度GDP即將出爐 金市嚴正以待

美國方面周四(10月29日)即將公布三季度GDP數據，目前市場預期將增長1.5%，二季度為增長3.9%。同時，由於美國貿易逆差收窄，經濟學家們對三季度GDP預期進行了上修。如果晚間的美國三季度GDP數據進一步優於預期，則將對金價構成新一輪的打擊。

數據顯示，美國9月商品貿易逆差自8月的666億美元收窄至586億美元。經濟學家們認為，數據顯示上一季度美國貿易逆差對經濟增速的拖累有所減輕。

瑞銀證券經濟學家(Drew Matus)表示，商品貿易初步數據“相對較新”，為本月稍晚即將公布的總體貿易數據中名義商品貿易的表現提供了初步的參考。第三季度GDP目前來看“更接近2%，而非1.5%”，

巴克萊經濟學家Jesse Hurwitz稱，貿易數據讓我們顯著地下調了貿易對經濟拖累程度的預期，第三季度追蹤GDP預期從1%上調至1.4%。

摩根大通經濟學家Daniel Silver指出，貿易數據可能顯示美元堅挺最嚴重的不利影響已經過去，但是可能也只是月度數據的正常波動。該行將第三季度GDP預期自0.6%上調至0.9%。

凱投宏觀經濟學家Paul Ashworth將第三季度GDP預期自1.5%上調至1.8%，但他也指出存在潛在的下行風險。

美國眾議院批準預算方案 避免債務違約

美國眾議院周三（10月28日）通過了一項全面的為期兩年的預算協議，降低了政府關門威脅並避免了最早下月出現的債務限額違約。然而，這也使得市場的避險情緒進一步降低，令空頭受到鼓舞。

預算和債務上限議案在美國眾議院以266票-167票通過，將於本周晚些時候送交參議院審批。預期參院將會順利通過。在共和黨主導的國會眾議院正在準備新的領導班子之際，此項協議也將避免國會陷入財政僵局。

本項協議把聯邦舉債上限授權延長至2017年3月，即奧巴馬卸任後。並放寬自動減支上限，以在兩年時間內新增800億美元的支出額度，這筆支出將在軍事和國內事務開支之間分配。該協議不但避免了Medicare醫保計劃非醫院保險費大漲，也包含了對社會安全殘疾保險自1983年以來的首度重大改革。

美國總統奧巴馬對白宮及共和民主兩黨達成預算及債務上限協議表示高興。

金價失守關鍵支撐 前景較為悲觀

周三的美聯儲FOMC會議雖然維持利率，但會議透露出的信息使得市場對12月加息預期增加，金價受打擊從會前的大幅走高暴跌30美元/盎司，回到1160美元下方，且徹底失守1163美元的關鍵回撤支撐。

加拿大蒙特利爾銀行資本市場商品主管Tai Wong表示：“FOMC會議決議不如市場料想的那麽鴿派，使得12月加息預期增加，金價此前的漲勢被抹去，一些人還是對升息有擔憂。”

Kingsview Asset Management投資組合經理Paul Nolte表示：“投資者們本來基本上排除了今年年內升息的可能，但美聯儲的聲明使得很多人認為，12月加息的可能又回來了。”

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets Global Futures)副主席George Gero表示：“金價的上漲是因為投資者們過分希望美聯儲會維持鴿派的表現，而現在他們失望了，因此出現賣盤。”

RJO Futures的高級商品經紀人Bob Haberkorn也表示，“此次美聯儲顯得大為鷹派，表明了更可能在今年年內升息，黃金市場還將繼續受壓，接下來關註的就是美國GDP數據了。”

加拿大豐業銀行(Scotia Mocatta)表示：“短期而言，金價將測試關鍵的1156美元/盎司的關鍵節點。上行的關鍵水平則為1192和1209美元/盎司水平。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　金價周二（10月27日）小升，因美聯儲開始為期兩天的政策會議令投資者轉趨謹慎，且市場變動不大，因買家等候美聯儲加息時機的最新線索。

格林威治時間19:13，現貨黃金上揚0.3%，報每盎司1,165.90美元。美國12月期金收跌0.03%，報每盎司1,165.80美元。

Ava Trade首席市場分析師Naeem Aslam表示，“近期美國經濟數據的表現，可能令美聯儲不願行動，決策者可能沒有其他選項，只有在周三（政策會議後發表的聲明中）喊低美元。”

如果是這樣的話，“金價將繼續其最小阻力的路徑，目前是傾向上行，”他說。

蘋果第四季度營收515億美元，預期511.1億美元。大中華區銷售額125.2億美元，去年同期62.9億美元。蘋果發布業績後，美股標普500指數期貨由跌轉升，納斯達克100指數期貨擴大漲幅。

投資者在等待美聯儲發表政策聲明。

INTL FCStone公司分析師Edward Meir表示，“所有市場都有些停滯，等待美聯儲政策聲明和接下來的美國GDP數字。兩者都非常重要,因為他們可能對美聯儲何時加息給出暗示，金價走勢也會得到相應線索。”

美元指數上漲，扭轉早盤的跌勢，因一民間調查顯示10月美國消費者信心意外下跌，拉低美元匯價。

匯豐銀行在一份報告中稱，“投資者認為美聯儲官員的分歧產生不確定性，這為金價提供了一些支撐。”

湯森路透GFMS的分析師在一份報告中表示，金幣和金條的需求不斷飆升,並且央行的購買量增加，推動第三季度的實物黃金需求上升7%,盡管市場仍有51噸的供應過剩。

香港政府統計處周二發布數據顯示，9月份由香港凈流入中國內地的黃金量連續第三個月回升，按月大增64%，且為自去年11月以來最多。據統計處電郵給路透的最新數據，9月由香港對中國內地的黃金總出口（本地出口及轉 口）為109,786公斤（107.786噸），按月增62%；減去自中國進口的黃金量，月內由香港凈流入中國的黃金總量，自8月的59,319公斤升至9月的97,242公斤。

現貨白銀持平在每盎司15.83美元。現貨鉑金回落0.9%，報每盎司984.25美元。現貨鈀金下跌0.2%，報每盎司677.75美元。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。