和訊特約

　　行情回顧:

寧貴油周五開盤於2198一線，最高觸及2208，最低回撤2126，收報2156，日線圖顯示收取帶近乎光頭小陰向下。

周五（9月7日）黃金開盤於1110.80美元/盎司，最高觸及1112.70美元/盎司，最低觸及1098.50美元/盎司，收報1107.60美元/盎司，日線圖顯示收取帶較長下引線小陰。

寧貴銀周五開盤於3013一線，最高觸及3024，最低回撤至2924，收報2995，日線圖顯示收取帶較長下引線小陰，波動走勢近乎與黃金一致。

　　消息面：

展望下周，重頭戲當屬美聯儲政策會議，全球市場將屏息以待將於北京時間9月18日淩晨2時出爐的美聯儲利率決定和政策聲明。

隨著美聯儲將於下周公布最新的利率決議，投資者們在此之前將如坐針氈。最近幾周全球股市下跌以及新興市場貨幣承壓，市場對美聯儲加息的預期已經有所降溫。然而，期貨市場指示加息可能性依舊有三分之一，盡管這較中國一系列市場動蕩發生之前50%的幾率下降，但依舊意味著美聯儲有可能上調自2006年以來一直維持不變的利率。

在過去的一周內，中國央行公布的外匯儲備數據顯示，中國8月末外匯儲備為3.56萬億美元，比上月3.65萬億美元減少逾900億美元。這是中國外匯儲備連續四個月下降，單月減少額創有紀錄以來最高。數據公布後，離岸人民幣大跌逾200點。

美聯儲欽點就業指標—美國8月就業市場狀況指數，數據顯示，美國8月就業市場狀況指數(LMCI)超預期強勁升至2.1，該數據意外好於預期，也進一步凸顯了8月非農的“疲軟假象”。

美國8月就業市場狀況指數進一步上升至2.1個點，7月的增幅則從增長1.1個點上修為增長1.8個點，這是該指標連續第四個月呈正向變動，也是連續第五個月增長。同時，它也是2015年2月報告錄得4.0以來的最大增長。

歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區第二季度GDP季率上修為增長0.4%，市場預期增長0.3%，初值增長0.3%。同時，歐元區第二季度GDP年率上修為增長1.5%，市場預期增長1.2%，初值亦為增長1.2%。

數據公布之後，歐洲各主要股指紛紛擴大漲幅。德國DAX指數漲逾2%，法國CAC40指數和英國富時100指數也上漲超過1%。歐元卻“並不領情”，歐元/美元隨後短線下挫至1.1170附近。

若美聯儲加息，那麽決定理由何在？DailyFX認為，首先，經濟增長正在加強，預計第三季度可能將錄得穩健的2.5%的年化增長率。其次，勞動力市場已經趨緊到了被普遍認為已經達到充分就業的水平，通常在這以後不久工資增長將趨於加速。而如果延遲加息，未來可能不得不采取更為激進的收緊政策的步伐。

盡管新興市場的增長已經放緩，但是很多觀點認為美聯儲需要為美國制定政策而不是其他地區。然而其他一些觀點則認為，在此市場面臨不確定性且通脹缺乏增長跡象之際，美聯儲收緊政策是一項不必要的風險，這些觀點無疑將可能促使決策者將加息時點延遲到今年更晚的時候。

　　技術面：

　　寧貴油日線圖，布林帶平緩運行，22日均線繼續與布林帶中軌一線形成有效支撐位於2085一線，上方短期阻力位重點關註0.618黃金分割線反彈受阻於2250， 短期內預計油價會持續再次區間內震蕩，若向上有效突破2250阻力位，則原油看好繼續重拾反彈之勢，衝擊目標可看至2500上方，反之，若再次有效跌破2085，則這超過500個點的反彈走勢宣告結束，中短期繼續探底的可能性加大，RSI相對強弱指標有走低趨勢，中長線重點關註2250-2085區間突破即可。

寧貴銀日線圖，布林帶有收口趨勢，周五走出一波探底回升趨勢，5日均線繼續與10日均線粘合於3000整百關口一線，布林帶中軌與22日、60日均線粘合於3035一線形成短期阻力位，RSI相對強弱指標繼續於50位置附近橫向運行，多空雙方未出現明顯方向性走勢，中短期依舊是陷入震蕩格局，就周五尾盤走出探底回升趨勢，筆者西裏更看好會走出一波反彈向上趨勢。

黃金日線圖

　　黃金日線圖，周五最低觸及1098一線，虛破1100整百關口後走出探底回升形態，暫受布林帶下軌一線支撐，三角區間依舊有效，未形成有效破位，均線持續死叉向下，5日均線下移至1113一線，30日生命均線位移至1118，下方三角支撐與布林帶下軌繼續重合，重要阻力位依舊關註1100-1098區間，短期內重點關註1098-1113區間突破，KDJ繼續於超賣區域運行，無明顯勾頭跡象，中短期看弱勢震蕩。

操作建議：

從本年初一直渲染的美聯儲加息，在新的一周裏即將公布，重點關註周三晚盤也就是周四淩晨的FOMC會議紀要，美聯儲是否加息，將直接影響全球股市、銀行、外匯、貴金屬、大宗商品等等所有金融市場的動蕩，若美聯儲加息，則預示美國經濟正在不斷的增長，勞動力市場已經趨緊到了被普遍認為已經達到充分就業的水平，需要啟動通貨緊縮政策，啟動工資增長加速模式，美指將暴漲，非美貨幣全線下跌，貴金屬也是承壓下行，筆者西裏總結下來就是美指一家獨大，全下下跌，反之亦然，所以預計在周一、周二黃金、白銀以及原油觀望情緒會比較濃厚，在FOMC紀要出臺前，主體將持續震蕩，短線操作如下

寧貴油

1，2088做多，止損2060即可，目標2120-2150-2180.

2，初測2220做空，止損2250，目標2190-2160-2110.

寧貴銀

1,3035做空，止損2070，目標3000-2970-2940.

2,2940做多，止損2910，目標2980-3000.

黃金

1,1100做多，止損1095，目標1106-1113-1118.

3，1117做空，止損1122，目標1112-1108.

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　美聯儲(FED)政策決議下周就將在萬眾期待中揭開最終答案，在9月加息預期猶存之際，包括加拿大帝國商業銀行(CIBC)駐香港的策略師Patrick Bennett在內的資深人士就美元走強可能導致美聯儲緊縮進程“功虧一簣”的風險發出警告。

市場分析人士指出，美聯儲有關近十年來首次加息的預期刺激了美元上漲。在此之前，歐洲、加拿大、澳大利亞和新西蘭的央行都曾因本幣升值而逆轉自己收緊貨幣政策的決定。

在2008年金融風暴過後的幾年內，包括歐洲央行(ECB)、加拿大央行(BOC)、澳洲聯儲(RBA)和新西蘭聯儲(RBNZ)先後開啟加息之路。然而，隨著本國(或地區)貨幣的升值以及全球需求疲軟，這四大央行最後還是回歸到寬松貨幣政策之中。

來看看加拿大央行是如何被強勢加元所“拖累”的：2010年加元升值5.4%，加拿大央行當年把基礎利率提高了75個基點。後來該行決策者一直保持著1%的利率水平，直至今年1月份和7月份在經濟陷入衰退之際降息。

澳洲聯儲的情況也如出一轍。在澳大利亞央行2011年開始降息之前，曾於2009年和2010年將基準利率上調1.75個百分點至4.75%——隨之而來的是澳元升值46%。

而隨著全球經濟復蘇步伐放緩，市場預期加拿大央行、澳洲聯儲和新西蘭聯儲這三大央行將繼續放寬貨幣政策,而歐洲央行則已經暗示可能會在必要時擴大QE(量化寬松)規模。

分析人士認為，美聯儲也面臨強勢美元阻礙收緊貨幣政策的風險。彭博的數據顯示，在前年和去年累計上漲15%的基礎上，彭博美元即期指數自12月31日以來又升了7%左右。

加拿大帝國商業銀行駐香港的策略師Patrick Bennett表示，“這是這些央行只看國內、不顧國際形勢的典型案例，顯然結果證明這是糟糕的決策。”

Bennett認為，“真正的挑戰是–當美聯儲能否啟動正常化利率之後，經濟未來又將何去何從。”

在新西蘭聯儲本周宣布三個月來的第三次降息之後，聯儲主席惠勒(Graeme Wheeler)被問及去年收緊貨幣政策是不是犯了錯的時候，他表示，“我認為Stanley Fischer在傑克遜霍爾的發言很有意思，他基本上說的是，到了你絕對知道需要幹什麽的時候，就太晚了，而且我認為情況就是這樣。”

顯然，美聯儲當然不想犯同樣的“錯誤”，他們或許需要好好考慮美元、經濟和通脹是否已經足以讓他們開始緊縮周期。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　盡管金價低迷，但荷蘭銀行(ABN Amro)的一份最新報告稱，較其它周期性資產，黃金仍然在相對比較昂貴的狀態中。

荷蘭銀行分析師Georgette Boele指出，相對銅、原油和其它貴金屬，金價相對水平大大高於上世紀90年代以來的均值。

金價相對其它商品仍算昂貴 料年底1000美元” width=”479″ height=”329″ align=”middle” border=”1″ />

　　周二(9月8日)現貨金價上漲，因美元指數下跌扶助黃金結束四日連跌的態勢，但金價仍接近三周低位，因美國是否即將升息的不確定性猶在。

現貨金上漲0.2%，報1,121.10美元。美國12月期金收低40美分，報每盎司1,121美元。

現貨金周一觸及1,116.20美元，此為8月中來最低水準，周五美國公布的非農就業數據未能提供美聯儲何時升息的進一步線索。

分析人士預計美聯儲9月16-17日下次政策會議舉行前，金價將在區間交投。

MKS的交易部主管Afshin Nabavi說，“上周人們等待非農就業數據公布，而本周人們在等待本月17日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的結果。投資者需要得到金市方向的某種保證，才會入市。”

全球股市上漲，因期望中國出臺進一步刺激計劃及德國貿易數據強勁，而銅和銀上漲，此前嘉能可公布計劃關閉其虧損的銅礦。

美元指數下跌最多0.5%。現貨銀上漲1.2%，報每盎司14.73美元。現貨鉑金上揚1.7%，報每盎司1,000美元。現貨鈀金勁升1.9%，報每盎司586.25美元。

世界鉑金投資協會(World Platinum Investment Council,WPIC)周二發布報告稱，鉑金市場供應缺口料在第二季縮減，因礦山產量增加，並且汽車催化劑和珠寶的鉑金回收量蓋過了需求的小幅增長。

現貨金價小時圖顯示

金價連跌四日後上漲，受美元下滑支撐” width=”500″ height=”411″ border=”1″ />

　　黃金周一震蕩收跌，美元指數小幅震蕩於96關口上方，8月非農未能指明美聯儲加息時機，市場缺乏方向，焦點轉向下周舉行的美聯儲貨幣政策會議，將決定黃金中期走勢。

現貨黃金周一開於1122.60，最高觸及1124.51，最低下探1116.75，收於1119.10美元/盎司，下跌2.60美元，跌幅0.23%。

上周五數據顯示，美國8月非農僅增17.3萬人，創五個月來最低，但失業率驟降至5.2%，創下08年4月來最低。

舊金山聯儲主席威廉姆斯周一表示，美國經濟接近充分就業。如果風險消退，今年晚些時候或加息，提前加息比過晚加息有利。

CFTC數據顯示，9月1日當周Comex期金的黃金凈多頭頭寸連續第五周增長。空頭頭寸大降是凈多頭頭寸增加的主要原因。

截至9月4日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較前一個交易日減少0.24噸，為682.35噸。

瑞訊銀行周一表示，黃金短線延續下跌動能，下方支撐位於1109，跌破進一步看向1077。

利好因素：

1.美國勞工部(DOL)上周五公布的數據顯示，美國8月非農就業人口僅僅增加17.3萬人，創下五個月以來的最低增幅。

利空因素：

1.舊金山聯儲主席威廉姆斯周一表示，美國經濟接近充分就業。如果風險消退，今年晚些時候或加息，提前加息比過晚加息有利。

2.美元指數站穩96關口。

前景展望：

Kitco周五公布了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，大眾投資者多空雙方連續第二周不分勝負，市場受到各方面因素交錯影響而有些不知所措。結果顯示44%大眾投資者看多本周黃金價格,38%的大眾投資者看空下周金價。專家的意見本周也不再統一，在17位市場分析人士中，48%的專家對下周黃金持看多觀點。分析人士認為，美聯儲必須權衡勞動力市場強勁復蘇以及通脹遲遲不見好轉兩方面因素，不管加息還是不加息都是艱難的決定。

盛寶銀行(Saxo Bank)商品分析主管Ole Hansen表示，糟糕非農數據對金價推動的可能，要大於好數據拉低金價的可能。他認為，市場已經把升息計入金價，問題就是何時升息。強勁的非農數據對預期變化不大，但糟糕的數據則可能把升息推遲到12月，甚至明年。

瑞銀(UBS)稱，黃金市場近期非常關註美聯儲政策預期，有很大相關性，並且這一趨勢會繼續。瑞銀的報告稱：“在未來兩周中，兩者之間的關系會越來越緊密，因為美聯儲9月FOMC會議已經越來越近了。”

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在最新報告中寫道，從技術面上來看，黃金連續兩周走低，收跌於1122美元/盎司水平。黃金目前位於下降通道中，該通道上的支撐和阻力分別位於1057和1283附近。黃金自2013年8月自1433高位形成下降通道以來，金價連續5浪高點下移，3浪低點下挫。盡管金價最近反彈觸及阻力線1170高位，但同樣保持跌勢。更長遠看來，金價位於自2008年低位682至2011年1921高位第5浪修正行情中。目前看來，很有可能是最後一波修正走勢，下方目標看向1044(同樣是第4浪的底部)。

根據ISA Bullion日內更新的報告顯示，現貨黃金上周上下來回拉升。盡管試圖反彈，但金價最終發現距離1150阻力是關隘重重。正因為如此，黃金上周收出射擊之星，整體延續跌勢。我們預計金價可能正在醞釀低位，並有可能跌破最近震蕩區間底部。目前我們尚無買入黃金興趣。

資深分析師、“貨幣戰爭”和“貨幣之死”作者Jim Rickards在近日接受采訪中表示，要配置10%的實物黃金。Rickards稱，黃金可謂是房屋保險措施。沒人希望自己房子被燒掉，但如果真的發生了，那麽你會慶幸自己還有保險。

瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周一(9月7日)報告中寫道，黃金短線延續下跌動能，整體延續跌勢。金價小時圖形阻力位於1173(61.8%回撤位)，更強阻力位於1188(2015年6月23日高位)。黃金目前下方支撐位於1109，則進一步看向1077支撐。

FXStreet分析主管Valeria Bednarik表示，從技術面而言，金價進一步下跌到了20日移動均線下方，接下去關註的是關鍵支撐水平1109美元/盎司。目前金價下行支撐1116和1109美元/盎司，上行阻力1124和1130美元/盎司。

周二重點關註：

14:00 德國7月未季調貿易帳

17:00 歐元區 二季度GDP修正值

22:00 美國8月就業市場狀況指數

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

一個史詩級的金融危機已經開始了嗎?2015年秋季將會發生市場崩潰的預言已經獲得了指引。它由於今年夏季所發生的一些市場事件而得到支持，一些大事件的確正在來臨。

今年8月，中國人民幣貶值引發全球貨幣、大宗商品和股市出現波動。美國股市經歷了四年來最嚴重的下滑，道瓊斯工業平均指數跌破主要支持水平。原油價格跌破40美元/桶。

這場厄運中保持堅挺的是黃金。黃金現在可能再次成為首選的避險資產。

在金融危機期間，黃金往往會受益——或者至少要比大多數其他資產表現得更好。黃金是悲觀主義者最好的朋友。

投資者如今面臨的一個問題是悲觀主義者是否是正確的。是否一些著名的市場權威人士預測的一低再低的慘景會結束?他們的觀點值得考慮，但記住沒有人知道未來，而且他們的市場預測在最好的情況下也只不過是有根據的猜測。

搖搖欲墜的股市將走向“毀滅性崩潰”?

周期分析師伯尼(BoPolny)預測股市將在夏季觸頂。事實證明他是對的。他預計股市將在2016年(正逢五十年節)觸及毀滅性的崩潰周期低點，按照他的觀點，我們生活在一個先知的時代。他認為最糟糕的股市崩潰會發生在明年——而不是一些人預測的今年9月或10月。

今年秋季收獲如此多關註的一個原因是，根據猶太日歷，9月中旬標誌著7年一輪的安息年周期的結束。一些人認為《聖經》屆時會施加影響。在這裏引入與宗教有關的市場周期理論似乎不合適，但不管是什麽驅動了這個7年周期，它似乎都會對市場產生重大影響。

2008年的金融危機發生在7年前。再往前面倒回另一個7年，2001年9月11日發生了恐怖襲擊，接著是經濟衰退和股市進入熊市。在1994年，我們出現了一個短暫的債券市場恐慌。再往前倒7年也就是1987年，股市發生崩盤。再往前倒7年多一點(1980年1月)，黃金和白銀價格觸頂。

隨著股市觸頂貴金屬將在2015年觸底嗎?這是一個非常合理的猜測。

許多人認為在今年的7年周期結束時會發生某種破壞性的事件。貴金屬分析師格魯耶爾(Egon vonGreyerz)表示：“在即將到來的9月或10月份，全球經濟和市場將會大禍臨頭。”

此外，這期間還是美聯儲的關鍵時刻。今年早些時候，美聯儲暗示在經過了近7年的零利率政策之後，將在今年秋季開始加息。不過金融市場日益增加的動蕩以及短暫的美元走強可能促使美聯儲推延這一計劃。美聯儲的信譽屆時可能懸於一線。

貴金屬周期將很快反轉的根本原因

再說一次，沒有人知道未來會怎麽樣。當一個重大事件預計將會發生時，投資者不應該完全將自己的資產重新安排在一個狹窄的區間。相反，謹慎的投資者會試圖去推測當前已知的基本面將如何發揮長期影響。

例如，在貴金屬市場，我們都知道采礦業已經遭遇重壓。礦業一直是一個身陷困難的部門，但目前金銀礦山也正在到處停工。那些仍然保持開采的礦山，其產量也正在縮減。因此，我們可以合理地預期未來幾年會出現供應緊張。

我們完全相信貴金屬的下一個周期性上升趨勢將持續多年。投資者應該為自己設定一份這樣的時間表。

當然，有時候美元突然貶值會導致黃金和白銀價格在一夜之間大幅飆升。但這樣一種事件沒有必要出現在專家事先確定的時間表上。作為投資者，你需要對意想不到的一次性事件會隨時擾亂市場做好準備。

如果你擔心所持有的股票或其他金融資產可能是脆弱的，那麽就對衝風險。對於你的資產來說，黃金是最好的平衡之一，因為它與股票和債券的相關性很低(通常是負相關)。當它們遭遇麻煩時，黃金能夠飆升。

一旦美元自身成為投資者紛紛逃離的金融資產，那麽白銀可能會成為最佳的持有資產。在通脹的環境中，白銀往往比黃金表現得更好。而且目前白銀的廉價很少資產能夠與之匹敵。

今年夏季，隨著紐約商品交易所和上海白銀交易所兩地的投資者都轉向做空，機構賣家建立了創紀錄的白銀期貨空頭頭寸。這可能導致實物短缺和巨大的空頭回補。

由於價格低迷吸引了大規模的逢低買進，我們看到許多類型的銀條產品自6月末以來已經出現短缺。這可能預示著在更廣泛的現貨市場也會發生一些事情。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　金價周四（9月3日）下跌1%，因在歐洲央行下調通脹預期後，美元兌歐元跳升。與此同時，市場關註周五公布的美國就業數據，從中尋找美聯儲加息時機的線索。

金價走低 關註美國就業數據” width=”500″ height=”281″ border=”1″ />

歐洲央行一如預期保持利率在紀錄低位不變，但下調了通脹和經濟成長預估，稱因新興市場增長放緩和油價下跌。

黃金通常被作為對衝通脹的工具，通脹預期被下修，使金價受創。

現貨黃金盤中一度下跌1.1%，觸及日低1,121.35美元，之後有所反彈。格林威治時間18:47，現貨黃金回落0.8%，報每盎司1,125.20美元。

美國12月期金收挫0.8%，報每盎司1,124.50美元。

加拿大皇家銀行財富管理的顧問George Gero表示，“今日沒有一項因素對金市有利：初請失業金人口數據、歐洲央行保持利率不變，以及股市上漲和薪資狀況表明無通脹。”

美元指數上漲0.5%，全球股市攀升，因7月美國貿易逆差收窄至五個月低位。

上周初請失業金人口數據顯示，勞動力市場正在增強。明日20:30，美國政府將公布月度非農就業報告，將提供美國勞動力市場狀況更清晰的線索。

花旗分析師David Wilson表示，“只有美國就業數據非常好才能將預期的加息時間從12月提前到9月，那樣的話將立即對金價產生進一步的壓力。”

分析師稱，在獲得美聯儲是否會在本月16-17日會議上升息的更明確線索前，金市交易商仍對建立新頭寸有所保留。

匯豐證券駐紐約首席金屬分析師James Steel表示，歐洲央行講話後歐元下跌，市場靜待明天就業數據。

ScotiaMocatta的分析師稱，金市的技術面看起來偏空，短期支撐位在1,117美元，“如果黃金處於近期高位1,170美元之下，我們會看空金市。”

中國市場周四和周五兩日因假休市。中國買家缺席也重壓金價。

其他貴金屬也承壓，現貨白銀回落0.3%，報每盎司14.66美元。現貨鉑金下挫1%，報每盎司1,002美元。現貨鈀金急跌1.7%，報每盎司572.50美元。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　金價周三（9月2日）下滑，因股市及美元反彈，令金價結束四日連漲，在美國周五公布非農就業數據前，對美國加息時機的不確定性限制了金價的走勢。

金價連漲四日後回調 靜待美國就業報告” width=”550″ height=”363″ border=”1″ />

全球股市在中國券商支持措施中獲得提振，並從近期跌勢中有所反彈，金價也從稍早高位回落。

美元指數上揚0.5%，進一步打壓金價。

格林威治時間17:34，現貨黃金下跌0.5%，報每盎司1,134美元。美國12月期金收低0.5%，報每盎司1,133.60美元。

資本經濟分析師Simona Gambarini表示，“我們必須要等到周五才能真正看到就業數據，（在那之前)我們預計金價不會有大的行情。投資者都在離場觀望美聯儲的決定。”

在獲得美聯儲將何時開始加息的更明確信息前，交易商對建立新的倉位保持謹慎。

低利率降低了持有無息黃金的機會成本，同時使美元承壓。

三菱分析師Jonathan Butler表示，美聯儲將加息的可能性與美國經濟數據是否強勁緊密相連。周五的美國8月非農就業報告周五被市場密切關註。

他表示，市場關註重點將不可避免的轉向12月，12月是最有可能加息的時間，也許市場也會對其進行反映。

周三公布的數據顯示，就業市場動能可能保持強勁，足以令美聯儲考慮在今年升息。

其他貴金屬中，鈀金走勢最為震蕩，大漲3.4%，報586.50美元，周二重挫5.3%。

荷銀分析師Georgette Boele在報告中表示，今年鈀金價格會進一步下挫，年底預計跌至525美元，盡管下跌壓力料正減輕。

現貨白銀上漲0.5%，報每盎司14.64美元。現貨鉑金上 升1%，報每盎司1,010.24美元。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

    全球股市“集體跳水”美元再聞“噩耗” 巨量買單助黃金喜迎“開門紅”

國際現貨黃金周二(9月1日)美市盤初自時段低位1138.75美元/盎司閃速拉升至1147.16美元/盎司，刷新近一周高位，隨後震蕩下行至1135美元/盎司上方交投。金價自上周五(8月28日)以來開始脫離1118低位，進入9月後，金價終於再度“厚積薄發”。現貨白銀則隨同黃金反彈，刷新一周高位至14.76。日內公布的中國8月制造業PMI顯著回落，跌至三年低位也加劇了市場對中國經濟放緩的擔憂，全球股市又來到市場的風口浪尖，市場中的避險情緒隨之升溫，金價也因此獲得提振。另外，時段內公布的美國ISM制造業活動指數跌至兩年低位，這對美國9月加息再度蒙上陰影，美元失去反彈動能於96下方弱勢盤整。歐元、日元則在此種前景下，再次攜手聯袂反彈，歐元/美元日內飆升逾百點，美元/日元則再度跌破120關口。

　　黃金多頭囤積黃金，希望席捲全球金融市場的動盪最終能幫助重振金價，可惜他們“打錯如意算盤”了。

儘管全球股市跌到兩年低點，但紐約黃金期貨沒有上揚，反而連續第四個交易日下滑。

金價在市場大跌時未能充當資產避難所，其波動率竟然始終跟隨股市一個震盪指標上升，從而降低了黃金的避險吸引力。由於數據預示美國經濟向好，因此股市開始反彈時，黃金仍在繼續下跌。

對黃金投資者而言，最近兩年日子無疑十分“苦澀”：金價於2013年4月陷入熊市。自那以來，投資實物黃金的基金價值縮水520億美元以上。

基金經理上週增持黃金多頭倉位，觸及6月以來最高，但期金隨即創下一個月來最大跌幅。仍然低迷的通脹率以及美國可能加息抑制了金價的上漲。

Deltec International Group首席投資官Atul Lele說：“最新一輪市場波動是對黃金的一次真正考驗，但金價沒有太多表現，原因在於其作為一種避險資產變得沒有吸引力了。”

紐約商品交易所黃金期貨上週下跌2.2%，報1134美元/盎司，創下7月24日來的最大單週跌幅。

MSCI全球股市指數上週0.5%，而彭博美元指數則攀升0.7%。彭博商品指數則跳升1.8%。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)8月28日發布的數據，截至8月25日當週，投機者持有的黃金期貨和期權淨多頭倉位增加兩倍至44,271張合約。多頭倉位已連續第三週上漲，創出1月來的最長連漲紀錄。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師Stephen Walker在8月23日的一份報告中寫道，即便中國本月意外令人民幣貶值，引發全球經濟增長憂慮以及股市拋售浪潮，但美聯儲仍可能在今年加息。

根據彭博統計，Walker是第三季度接受其調查的分析師中，對金價預測最準的策略師。他預計，2015年金價將維持疲弱，他下調下半年金價預期13%，至1125美元/盎司。

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