來源：黃金網

現貨黃金周二在日本政府宣布暫緩上調消費稅之後突破1200美元整數關口，為10月末以來首次。儘管多頭近期反彈勢頭強勁，但是還是未扭轉中期的負面格局。而從周四凌晨的美聯儲會議紀要預期來看，市場恐怕不會獲得類似上月的意外之喜。

　　TD指標觀點：

　　黃金在周線圖上市場連續兩週出現明顯的下引線，顯示出市場的低位買盤十分積極。不過可以留意到的是，無論是在TDMA還是在周線計數週期上，黃金周線還是在空頭控制之下。因此市場即便連續探底回升，但是並不能認為中長期趨勢已經逆轉，依然偏向於會在1-2週內結束反彈並重拾跌勢。金價正在接近週線TDMA的壓制，因此反彈空間或不會有更多的實質性擴大。

黃金日線圖在突破前期高點之後，形成了清晰的日線級別TDMA支撐，該價格今天位於1171附近。在該水平完好的情況下，時間週期顯示，反彈可能會延續到下周中後段。在目前的價格下(1195附近)，市場不具備很好的交易性。如果有大幅走高或者回落的話，則會提供一些區間性的短期機會。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

優勢

· 黃金交易員自三周以來首次看漲黃金，皆因金價已經接近4年低位。此外，本月美國鑄幣廠金幣銷售量已經超出10月銷售量的一半，這也是自1月以來最強勁的水平。奧地利鑄幣廠銷售量比10月上升40%。

· 黃金價格在上周五上升，皆因12 月黃金交割合約的交易量達10,000，令金價在6分鐘內上升近1.5%。再者，1個月、2個月和6個月的黃金遠期利率變為負數，顯示緊張市場中的實物黃金需求有所上升。德意志銀行的Robin Winkler表示瑞士公投（要求瑞士國家銀行在儲備中持有20%黃金）的最新民意調查顯示市民傾向支持。

· 上周二，美國申領失業救濟金人數增長多于預期，帶動黃金期貨大漲。

劣勢

· 世界黃金協會宣布第三季度的黃金需求下跌至近5年來的新低，皆因金條、金幣和珠寶購買都有所放緩。

· 白銀沽倉量達到歷史新高，皆因美元走勢強勁令市場依然看跌貴金屬。在Comex白銀和Nymex鉑金的未平倉合約中，基金沽倉分別占了39%和54%。

· 瑞士監管部門在審查瑞士銀行外匯業務時，以進行貴金屬搶先交易（尤其是在白銀交易）的罪名起訴該銀行雇員。瑞士、美國和英國監管部門要求瑞士銀行和其他四間銀行支付約$33億作為操縱匯率的罰金。

· 瑞士銀行商品策略小組在反向投資報告中指出，根據該銀行的專利美國流動性指標，在美聯儲有機會提高聯邦基金利率時，市場流動性便已枯竭。因此，該機構認為美聯儲下一步采取的重大行動便是推動美國經濟，而并非加以控制。這將有利于美元現金和黃金股。

· 瑞銀在同一份報告中表示，黃金股 表現將會超越黃金，皆因美聯儲有可能會推動經濟發展。瑞銀的美聯儲行動模型預測當讀數跌穿零時，美聯儲便會采取行動。此外，瑞銀之所以認為黃金股表現會超越黃金是基于兩種類型的黃金升勢。第一種類型發生于通脹期，黃金表現超越黃金，皆因商品升值令成本上升。這會導致采礦商開采低等級黃金，擴張和企業并購的成本也會上升。這種情況曾發生于2004年至2007年以及2009年至2011年。第二種類型的上升是源自風險規避，令資金從信貸市場和股市流入主權債券。隨著商品貨幣下滑，礦場成本也下跌。采礦商便會削減成本和重組計劃。由于黃金下跌，股市在金融和操作上都會受到拖累。這種情況曾發生于2001年至2002年以及2008年最后4個月。這便是瑞士銀行所觀察到的情形。

· 瑞士信貸的Anita Soni相信2014年黃金產量將會持穩，中期來看則會下跌。這是因為2010年至2012年期間的資本支出已經投入生產，并用作增加資本的生產支出。礦場勘探同樣也有所削減。供應短缺將會推高黃金價格。

危機

· 僅次于中國的世界黃金消費國印度宣布將會審視黃金入口規定，皆因10月入口的黃金數量增加至本財政年度以來的新高。雖然印度政府并沒有提供清楚指示，但任何收緊黃金入口限制的措施將會不利于黃金價格。

· 南非的勞工運動陷入一片混亂，皆因南非工會聯合會在11月8日決定將南非全國五金工會除名。20個成員機構中有7個表示反對，估計之后將會針對余下185萬名成員的歸屬和會費進行激烈討論。全球經濟論壇表示南非的勞工關系是144個國家中最為敵對的，去年南非便發生了114次罷工行動，薪金損失達到67億蘭特（約$5.97億）。

· 瑞士銀行將黃金價格目標從每盎司$1,250下調至$1,180，皆因市場情緒極度疲弱，黃金持倉量減少，沽倉大量增加。

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來源：黃金網

根據Investing.com的一位市場分析師的報告顯示，上週黃金經歷了動蕩的一周後，終於在周五(11月14日)企穩逆轉收陽。

(黃金日線圖來源：Investing.com)

　　週五金價形成一系列的高於前低的低點後，激升上破元支撐位1180，回補了10-11月跌勢整整50%。金價突破三角旗，目標至少為1200-1207區域，下降的50日均線正位於該區域上方1213附近。

黃金周圖表顯示，關鍵的1180水平可能假性突破，但前一周形成的看多錘線已證實，為進一步的空頭夾倉提供可能，或能輕鬆帶動金價回升上破1230：

(黃金月線圖，來源：Investing.com)

　　據該分析稱，引發週五升勢的原因可能是美元走軟，以及瑞士信貸銀行公佈的一份報告。該報告稱，2016年前金市將出現赤字，因生產商削減資本支出，導致中長期供應短缺。考慮到11月份是歷史上全年第二看多的月份，短期內金價或有進一步上升空間。

( 黃金(1186.85，-1.55，-0.13%)季節表現來源：Investing.com)

　　報告還指出，前兩個週五金價不但大幅上升，並且還是18個月內交投最大的兩個交易日，這是典型的看多信號。1200-1207區域應當只是一個小關口，金價很有可能進一步上升30-40美元，之後金價或許在1230-1250之間遭遇更多更重要的阻力位。

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來源：匯通網

週五(11月14日)亞市盤中，美元指數持續走高突破88關口，黃金白銀則再度承壓，黃金跌至1150美元一線，白銀跌至15.30美元，歐元區第三季度GDP公佈在即，市場預期可能較為悲觀，料美指在歐元區數據公佈前還將保持強勢，黃金白銀或將繼續弱勢下跌。

美元指數

黃金

白銀

來源：和訊

午後摘要：貴金屬市場下午出現了小幅的“盤久下行”趨勢，儘管金銀價格最終回升，但是空頭主導市場的趨勢非常明顯。國際金價下午仍舊浮動在1160美元附近，不過期間下探1154美元附近，整體持穩在1158美元處。國際銀價則圍繞15.6美元進行整理。美元指數則從87.8附近下行至87.7，歐元報價錄得1.24美元。

下午歐元匯價小幅走高，使得美元指數承壓，此外歐洲股市轉跌為升，午後開盤後，泛歐指數躍升了0.5%左右。

美國要聞

美元指數在前面三天多次反彈嘗試衝擊88附近後最終回落，顯示多頭反彈不足，因此晚上美元指數或繼續橫盤運行，且歐元上升的話，美元指數還有可能再次承壓。美國股市預期也會整體收平，所以金銀價格來自美元指數的下行壓力減弱。

但是，貴金屬市場本身空頭積累卻不可忽視，未來若不能突破區間阻力位的話，市場或再次轉為下探。不過預期整體波動區間不會太大。黃金ETF今天再次減持，且已經連續7天減持，金價未來空頭壓力會一直存在。

財經提醒（北京時間）

技術分析

黃金長線陰陽燭末端再次錄得陰燭，下行再次開啟，不過日線走勢形成了波浪反彈，長線MACD顯示弱勢空頭主導，RSI錄得30，暫時收平。低位支撐建議參考1157美元，若跌破或回落至1153美元附近，持穩則偏於回升至1166美元附近。

白銀長線陰陽燭錄得逐漸形成了反彈形態，末端出現陽燭，且柱體逐漸回升至紅色日均線中位，長線MACD顯示空頭主導，RSI錄得23小幅攀升。白銀長線陰陽燭或首先持穩15.6美元，美指若繼續回落，白銀價格或不斷突破15.8美元。美指若波段持穩87.8，白銀價格或再次回落至15.60美元附近。

在支持位和阻力位上，可參考以下數據

黃金（美元/盎司） 白銀（美元/盎司）
日內關鍵第一支持位                                                      1154.8                          15.54
日內關鍵第二支持位                                                      1149.6                          15.47
日內關鍵第一阻力位                                                      1165.9                          15.76
日內關鍵第二阻力位                                                      1175.7                          15.91
短線投資大支持位                                                          1100.6                          14.06
短線投資大阻力位                                                          1400.8                         23.60

國際金價走勢圖圖解

黃金陰陽燭錄得末端V型反彈明顯，後期柱體回升至紅色日均線中位，短線MACD顯示多空反复，建議參考1160美元，持穩則偏於回升至1163美元附近，回落或下探1156美元。

國際銀價走勢圖圖解
白銀陰陽燭錄得繼續波段運行，陰陽燭間隔出現，高低交叉於紅色日均線中位，短線MACD顯示呈中性，白銀價格或不斷突破15.7美元。

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國泰金安：烏克蘭突發事件對金銀的利好影響有限，美聯儲官員講話也無法給美元帶來更多的上漲動力，早盤金銀窄幅震盪整理，晚間密切關注歐美消息，料將增加市場的波動性。

基本面分析

早盤時段美聯儲“鷹鴿”輪番演講，其中明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Kocherlakota)發表鴿派言論，表示通脹遠低2%，低利率可能會持續，導緻美元向下微調。“鷹王”普羅索16：00也發表講話，基本和昨日其接受采訪時發表的鷹派言論相同，今日美聯儲官員“鷹鴿”輪番講話無法給市場帶來更多有效推動。亞市早盤美元和金銀波動非常有限。美元缺乏向上支撐力度，黃金白銀也得以短暫喘息，走勢延續盤整。截止16：00，現貨白銀波動幅度僅為25點，幾無波瀾。

今日市場傳來國際金價持續下跌逼近眾多國際礦商的盈虧平衡點的消息，其中俄羅斯第三大金礦面臨巨額債務危機，來自金銀的生產成本支撐可能給金銀價格形成一定的利好，支撐金銀價格底部震盪。

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust週二(11月11日)表示，其持倉量減少0.9噸至724.46噸，為六年以來最低水平，本月迄今持倉量減少15.8噸。個人認為交易基金(ETF)持倉流出加劇，繼續向市場釋出看空信號。

今日亞盤消息面較為清淡，晚間將迎來歐美消息潮，料將增加市場的波動性。

其中歐洲時段重點關注英央行的通脹報告。英央行行長卡尼將在通脹報告出爐後召開新聞發布會，這一事件將令投資者獲得有關英央行將何時開始加息的線索。來自英鎊加息的消息可能推高英鎊，對美元造成一定打壓，金銀可能從中獲益。

晚間22點，歐央行行長德拉基講話，在歐央行決定最近一周實施ABS購買計劃後，德拉基可能釋放更多的有關貨幣寬鬆的消息，歐元嚴陣以待，美元和金銀也將會有相應的波動。

此外美國 23點公佈的批發和銷售月率直接反應美國經濟狀況，從市場預期來看，美國庫存從0.7%下降至0.2%，消費由-0.7%回升至-0.1%，表明美國經濟一定程度上向好。有利於美元走高。

綜上，地緣突發事件對金銀的利好影響有限，美聯儲官員講話也無法給美元帶來更多的上漲動力，早盤金銀窄幅震盪整理，晚間歐美消息密切發布，料將增加市場的波動性，或給金銀後市帶來行情指引。

技術面分析

從現貨白銀4小時k線圖來看，4小時級別下行趨勢明朗，趨勢未被破壞，短期陷入震盪整理行情。

從MACD技術指標來看，多方持續逢低入場，但是整體價格始終無法有效突破，讓人懷疑空方正在進行誘多，時刻警惕空方打壓。

從支撐和阻擋角度來看，3050附近有較強支撐，3150上方有較強壓力，價格上漲無法到達3200位置，形成有效突破。

綜上，短期價格陷入震盪整理，在趨勢明朗之前，區間操作低吸高拋。穩健的投資者等待價格破位之後在順勢進場。

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來源：Kitco金拓中文網

優勢

黃金期貨錄得自6月以來的最大升幅，皆因上周五公布的美國9月就業數據增長只有21.4萬個，低于市場預期的23萬。就業數據令市場堅信美聯儲將會在全球增長緩慢的情況下繼續維持低利率政策。

倫敦的一個月黃金租賃利率（租借黃金的成本）在上周四上升至0.3405，高于9月的0.001，達到至2008年12月以來的新高。租賃利率上升的原因包括供需失衡，以及交易員租借黃金以沽空黃金。

美國鑄幣廠10月的鷹揚銀幣銷售比9月上升40%至579萬盎司，令鑄幣廠的鷹揚銀幣暫時缺貨。

劣勢

原油價格下滑為黃金帶來阻力，皆因通脹預期下跌，降低了黃金用作對沖通脹的需求。

上周二，全球最大黃金基金SPDR Gold Trust持倉量下跌0.3%至738.8噸，是自2008年9月以來的新低。一連串因素導致投資者減持避險資產黃金。首先，市場誤以為黃金是最波動的資產類別之一。但其實，以標普500指數所計算的股市回報比黃金回報的波動性高出近兩倍。其次，黃金價格下跌令部分投資顧問建議不要在投資組合中持有黃金。第三，股市屢創新高增加了投資者的風險追逐情緒。

黃金市場估值整體都遭到下調，黃金股也大幅下滑至接近或低至十年來低位。這些黃金股包括Barrick、Goldcorp、Newmont、Kinross和Yamana。

機會

Canaccord Genuity在一份研究中分析了四只主要的標普S&P/TSX綜合指數在過去三十年之間的價格回調。TSX風險指數包含了連串的小型黃金股。研究發現目前目前的回調期限已經長達43個月，是繼1987年4月至1991年1月（45個月）之后第二長。研究也顯示黃金錄得最大升幅的三個月通常是在12月、1月和2月。進行研究的作者表現股價回調即將結束，未來數月或是買入黃金股的入市時機。

世界黃金協會預測9月中國的黃金需求將會在三年間上升20%。此外，渣打銀行認為$1,100是價格底限，皆因中國和印度涌現強勁的實物黃金需求。

薪金增長或會推高通脹預期，為黃金帶來助力。BCA研究公司的美國薪金追蹤顯示今年的新近又上升趨勢。阿拉斯加州、阿肯色州、內布拉斯加州和南達科塔州等州分都已經投票表示有意提高最低工資。此外，上周二的中期選舉結果顯示各政黨的選民都支持提高最低工資。

危機

許多機構都預測黃金會下跌，令黃金走勢蒙上陰影。荷蘭銀行預測年底的金價為每盎司$1,100，2015年底將進一步下跌至$800。華僑銀行分析員認為金價將會繼續下跌13%，黃金可能會跌穿$1,000。UBS Economics團隊公布了2015年和2016年的全球經濟預測報告，當中也不大看好黃金。原因包括中國增長疲弱、美聯儲可能提早上調利率，加上資本支出上升帶動美元上升。

黃金儲備削減令黃金股面臨減值的威脅。若黃金價格維持在低水平，黃金股將會被迫降低儲備價格的估算，最終導致資產減值。B2Gold面對的問題最大，皆因其2013年儲備估算為每盎司$1,350。

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來源：Kitco金拓中文網

上周五交易初段，12月Comex黃金和12月Comex 白銀期貨價格跌至4年新低。然而，兩個市場之后均反彈回升至日內高位。黃金和白銀市場上周五的低位比上周四低，高位則較高，周五收市價上升令黃金在日線圖上形成看漲“外包日線”。更重要的是從技術層面來看，由于黃金和白銀期貨在上周五早段皆錄得合約新低，看漲外包日線帶來的升幅可視為技術上重要的“關鍵反轉”上升。關鍵反轉上升是其中一個重要的初期技術跡象，暗示市場可能已經形成短期底部。若要證明市場已經形成底部，更好的證據便是看看黃金會否在之后的交易日繼續上升，也就是說一切都取決于本周一的價格走勢。因此周一的黃金白銀市場的表現將十分關鍵。

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來源：匯通網

週五(11月7日)亞市盤中，現貨黃金繼續走低，跌破此前低位1137.65美元/盎司，刷新四年新低至1131.60美元/盎司，雖然金價又快速收復此前跌勢，不過其跌至1100美元/盎司的風險不減。

日內黃金下跌的部分原因歸咎於強勢的美元，美元指數再度刷新四年高位至88.17，這使得以美元計價的黃金對其他非美貨幣持有者來講更加昂貴。

昨日公佈的美國初請失業金數據表現強勁，這打消了部分投資者準備低位介入的興致。加之，此前公佈的美國10月民間就業人數增幅創四個月高位，這都鞏固了美國勞工部將發布令人鼓舞的非農就業報告的預期。這令黃金跌向1100美元/盎司的風險增加。

儘管黃金刷新四年半低位，但金價波幅並不大。Aurum Options Strategies首席黃金交易商Paul Sacks稱，“金價今日持穩，在非農就業報告公佈前，沒有人願意大舉建倉。”

技術面上，小時圖來看，黃金日內跌破了此前盤整的區間，刷新四年新低後開始企穩回升，上方受到30小時均線壓力，短暫上破後又快速回落，短線仍有可能再度突破30小時均線1142.66美元/盎司，真正的阻力位在60小時均線1147.56美元/盎司以及1150美元/盎司關口。支撐位看1131.60美元/盎司，接著是1130美元/盎司關口，然後是1125美元/盎司。

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來源：和訊

基本面

昨日晚間，原本受累下行的金銀，在美國 ADP數據的強勢預期打壓下再創新低。ADP數據方面，昨日表現較為強勁，高於前值及預期值，印證了美聯儲對就業市場向好的判斷，為將於週五公佈的非農數據打下堅實基礎。而10月Markit服務業PMI終值與市場預期一致，出現小幅下修，影響相對較小。ISM非製造業PMI方面，相較前值出現下行，但仍維持高位，支持美國實體經濟保持擴張態勢。由於臨近非農，需要注意的是，ISM非製造業PMI的就業分項數據表現強勢，刷新近期高點，突顯就業勢頭的強勢及服務行業對於年末商戰的信心。

財經事件方面，歐銀決議勢必成為晚間全球矚目的焦點。由於近期公佈的歐元區數據極其疲軟，德法等歐元區核心國家同樣陷入”低增長危機”，市場對於歐版QE的呼聲越發高漲。在這種情況下，晚間即將公佈的歐銀決議成為了市場的焦點，雖然立刻實施QE的概率較低，但如歐洲央行意外宣布推行歐版QE，則可能大幅打壓金銀價格。德拉基新聞會方面，因前期歐洲央行行長德拉基多次承諾在必要時實施歐版QE，市場已經習以為常，很可能並不”買賬”。如德拉基本次沒有做出針對歐版QE的明確表態，或者沒有進一步透露寬鬆相關細節，即便其言論傾向偏鴿，也存在利多歐元及貴金屬的可能。

從當下情況來看，黃金白銀空頭趨勢非常明顯，但由於前期跌幅較大，動能得到一定釋放，雖然短期內仍有繼續下行的空間，但仍需基本面的進一步配合，才可能順利打破當前重要支撐位。如基本面消息面並不配合，金銀短期料將陷入低位弱勢震盪走勢。

　　黃金技術分析

　　從日線圖看，黃金自昨日大跌後，目前於1140獲得支撐，暫時於低位企穩，均線系統向下發散，形成較強壓制。由於前期空頭動能有所釋放，短期或面臨小幅回調，但整體保持空頭趨勢不變，反彈高度或將有限，後期大概率維持低位震盪,日內重點關注下方1137-1140支撐帶的有效性。

黃金交易策略

　　鑑於黃金空頭動能得到一定釋放，雖然市場空頭情緒較濃，但不看好日內再次大幅向下突破，晚間操作建議以逢高做空為主，低位短線博多為輔。同時，由於歐銀決議重要性極高，在進行技術研判的同時，必須配合歐銀決議實際情況及美國數據的實際公佈數值進行操作。

1.激進投資者可於下方1137附近輕倉博多，止損1133，止盈1149附近；

2.穩健投資者可於上方1160附近輕倉做空，止損1163，止盈1151附近。

　　白銀技術分析

從日線圖看，白銀自昨日大跌後，目前於3000獲得支撐，暫時於低位企穩，均線系統向下發散，形成較強壓制。由於前期空頭動能有所釋放，短期或面臨小幅回調，但整體保持空頭趨勢不變，反彈高度或將有限，後期大概率維持低位震盪,日內重點關注下方3000重要支撐位的有效性。

白銀交易策略

鑑於白銀空頭動能得到一定釋放，雖然市場空頭情緒較濃，但不看好日內再次大幅向下突破，晚間操作建議以逢高做空為主，低位短線博多為輔。同時，由於歐銀決議重要性極高，在進行技術研判的同時，必須配合歐銀決議實際情況及美國數據的實際公佈數值進行操作。

1.激進投資者可於下方3000附近輕倉博多，止損2960，止盈3070附近；

2.穩健投資者可於上方3100附近輕倉做空，止損3150，止盈3030附近。

　　備註說明：

1.以上觀點僅代表個人看法，請各位投資者慎重參考。

2.輕倉入場逐步加倉可以避免突發行情的損失。

3.每一筆交易建議投資者均採取嚴格的止損設置，不要隨便放大止損或不設置止損。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。