來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />黃金昨日開盤報1283.97美元/盎司，最低價報1277.47美元/盎司，最高價報1287.75美元/盎司，收盤價報1278.49美元/盎司；白銀昨日開盤價報19.77美元/盎司，最低價報19.63美元/盎司，最高價報19.89美元/盎司，收盤價報19.74美元/盎司。上海黃金交易所AUT+D現價報255.74元/克，AGT+D現價報4101元/千克。

截至今日早盤，黃金ETF減倉2.10噸，最新持倉顯示810.98噸，白銀ETF持倉不變，最新持倉顯示10212.58噸。

美元兌人民幣今日中間價報6.1493，下跌10個點。

基本面分析

歐盟統計局周二(4月1日)公布的數據顯示，由18個成員國組成的歐元區失業率在2月份意外地維持在11.9%的水平，意味著自2013年10月份以來保持穩定，但仍然盤桓于12.1%的紀錄高位附近。具體數據顯示，歐元區2月失業率持穩于11.9%，預期會上升至12.0%，1月份由12.0%修正為11.9%。與此同時，由28個成員國組成的歐盟(EU)失業率也在2月份回落至10.6%，前值為10.7%。

德國央行周二(4月1日)表示，德國公共債務與國內生產總值(GDP)之比去年自2009年以來首次降至80%下方，受益于該國壞賬銀行有毒資產的出售。2013年德國公共債務較2012年減少140億歐元，至2.147萬億歐元，相當于GDP的78.4%，低于2012年的81%。

數據編制機構Markit周二(4月1日)公布的調查顯示，3月美國制造業活動增長放緩，2月曾錄得近四年高位，不過，增長速度和聘雇步伐依然強勁。數據顯示，美國3月Markit制造業PMI終值為55.5，與初值一致，但低于2月終值57.1。PMI高于50表明行業活動擴張。最新的數值要明顯高于1月的53.7，表明寒冷冬季對制造業的影響開始消退。

美國供應管理協會(ISM)周二(4月1日)公布的數據顯示，3月美國制造業活動增長連續第二個月加速；盡管就業增長放緩，但生產反彈。數據顯示，美國3月ISM制造業采購經理人指數(PMI)自2月的53.2升至53.7，但低于預期的54.0。PMI高于50表明行業活動擴張。該數字仍低于去年11月創下的2011年4月以來最高57。3月制造業產出分項指數上升，從2月的48.2跳漲至55.9，結束連續三個月增長放緩的頹勢。前瞻性指標新訂單分項指數從54.5走高至55.1。

美國商務部周二(4月1日)公布的數據顯示，美國營建支出在2月份意外加速擴張。具體數據顯示，美國2月營建支出月率上升0.1%，預期持平，1月份由上升0.1%修正為下降0.2%。其中，民間部門營建支出上升0.1%，創下2013年8月以來最低值，前值上升0.2%；公共部門營建支出也上升0.1%，前值下降1.3%。另外，美國2月營建支出總額達到9457億美元，民間部門支出6800億美元，公共部門支出2657億美元。

技術面分析

黃金昨日再次刷新七周低位，美國制造業數據打壓金銀，而當天來自亞洲的強勁實貨買需仍對金價起到了一定的支撐作用，使得金價跌幅受限，從走勢上看，黃金上方壓力在1287，再上方壓力子啊1292-1294，下方支撐在1278，再下方支撐在1264附近，白銀上方壓力在19.95-20附近，再上方壓力在20.20，下方支撐在19.65，再下方支撐在19.45附近。

操作方面

黃金建議在1278-1280附近做多，止損1274，目標看1287-1292附近，上方至1292附近做空，止損1296，目標看1280附近，白銀建議在19.62-19.63附近做多，止損19.45，目標看20附近，上方在20-20.05附近做空，止損20.20，目標看19.75-19.80附近，TD白銀目前溢價在171元/千克左右！

今日關注數據：

18:00 歐元區 第四季度GDP終值年率

20:15 美國 3月ADP就業人數

22:00 美國 2月工廠訂單月率

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年3月31日上午8:09（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

笨蛋，問題在經濟。

眾多周知，這是克林頓在1992年總統選舉的競選標語。同一句話也適用于2014年第一季度的黃金和美元走勢。

從去年12 月低位至3月17日的高位，Comex 6月黃金期貨上升接近17%。同時，美匯指數只下跌了1%。

美國第一季度的經濟數據令人大失所望，勞工市場增長平淡和消費者支出數據也走弱。美國富國銀行估計美國第一季度的國內生產總值(GDP)增長約為1.1%。

經濟學家認為經濟增長疲弱的原因有很多，包括美國各州的嚴寒風雪天氣、年初長期失業救濟金到期，以及從2013 年以來連續多個季度的產業存貨過剩風險。

雖然美國經濟數據疲弱，但美聯儲仍然繼續縮債，減少資產購買的規模。據市場估計，美聯儲將于2014 年底結束量化寬松政策，最遲也會在2015年初結束。

美聯儲正逐步令貨幣政策恢復正常。央行主要的政策利率（即聯邦基金利率）維持在零至0.25%，并且從2008年12 月以來便一直維持來歷史低位。美聯儲觀察員指出正常的聯邦基金利率應為4%，因此美聯儲要走向貨幣政策正常化還需一段時間。

但直至現在，美聯儲的資產負債表（記錄央行所持有的總資產）依然繼續上升。美聯儲資產負債表的總值為4.2萬億美元，而且直到美聯儲結束買債前，資產數量將繼續攀升。

現今的美聯儲政策正常化周期和之前其他時期的收緊政策并不一樣。美聯儲資產負債表從沒試過突破4萬億美元。美聯儲持有的超額銀行儲備金總值也試過接近2.6萬億美元。

穆迪分析主管Ryan Sweet表示：“美聯儲此次收緊周期和之前完全不同。美聯儲的資產水平正處于前所未見的領域。”首先，美聯儲必須縮減資產購買計劃，并結束量化寬松政策。其次，美聯儲必須控制好資產負債表，停止再投資資產。這次，美聯儲沒有劇本可循。美聯儲主席耶倫必須在過程中制定自己的劇本。

Sweet預測，美聯儲在結束退市后的6個月內將不會緊縮資產負債表，一旦資產負債表開始緊縮，便代表量化寬松政策將變為收緊政策。

之后，美聯儲便需要真正開始提高利率。這次退市策略涉及多個步驟，需要好幾年才能完成。市場對美聯儲正真正提高利率的時間議論紛紛，包括2015年第二季度和2015年第四季度都各有支持者，預期到時利率將會上升0.25%。

Sweet對于美聯儲是否能成功退市持樂觀態度，認為美聯儲成功退市的利率達70%。

但當中依然存在風險。Sweet警告道：“美國經面臨的最大風險便是利率突然上升。若長期利率攀升，按揭利率也將會隨之上漲，那么經濟將會受到嚴重影響。若美聯儲有任何差錯，或者若利率在美聯儲退市期間上升，將會對經濟造成破壞。”

雖然經濟學家希望第二季度經濟將會優于第一季度（包括每月非農業就業數據上升20萬個甚至更多，以及GDP增長都高于上一季度），但近幾年市場對于經濟的樂觀預測似乎不絕于耳。

美國經濟在2009年6月正式走出衰退，但在結束衰退后的5年內，美國經濟依然艱難，經濟增長遠低于預期。

有人指出美國房屋市場將是推高2014年經濟增長的主要因素。當然，時間會證明一切。

與此同時，自2014年初至今，美匯指數便陷入低迷時期。雖然黃金市場在1月至3月中期間錄得強勁升幅，但隨后出現大幅下滑。

美匯指數必須突破81.5的多個月阻力位，才代表美元將會迎來強勁升幅。

在黃金的每周走勢圖上，金價已經形成了接近一年的中期中立走勢。短期內，市場可能出現更多獲利回吐和持倉清算壓力，導致金價下滑，但黃金已經在1,180美元形成長期支持位。詳情請見下圖。

近期內，若經濟增長上升，且美元獲得更多上升動力，黃金市場的的優勢將會減弱。然而，黃金已經形成了強勁支持位。現在開始，黃金價格將進入大幅波動。

投資者必須密切關注經濟發展，看看市場期待已久的經濟增長是否已經出現。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年3月28日下午1:39（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上圖所顯示的白銀走勢并不樂觀。

在整個貴金屬牛市的熊市階段中，我并不認為6月低位會是最終的低點。白銀市場可能即將迎來最終的投降式拋售，最有可能是在5、6月的時候。

雖然美國在過去兩年間曾不下六次測試79水平，但美元都沒有跌穿此水平。

我們都有一個疑問：這到底是“真正交易”還是障眼法而已？2014 年的白銀升幅幾乎已經盡數回吐，皆因白銀已經回吐了1月至2月中的升幅。

我依然看漲白銀，但白銀并非處于持續性牛市，我相信當中有時候需要全力投資，有時候則需要在場外觀望。我認為目前并非放手一搏的實際，尤其現時黃金和白銀即將進入夏季淡季。

我們的投資組合中占最大部分是現金，我們正耐心等待白銀真正觸底的時機，并趁低位買入。我們發現白銀的下跌趨勢已經持續了三年，時間之長足以測試所有人的耐心極限。然而，這并不是大舉買入的理由。

投資者應該耐心等待，并且趁機做好資料調查，看看那只股票值得在適當時機投資，那只股票則應避免買入。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年3月27日下午3:04（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

簡介：從風險/回報的角度來看，我們認為應該持有黃金（一半）、白銀（一半）和礦業股（全部）的投機性沽倉。

貴金屬價格繼續下跌，跌勢如下圖所示。黃金、白銀和礦業股再次下滑，而且周四似乎也會延續跌勢。周三的價格走勢會否改變大局？請看以下分析（圖表來自stockcharts.com）。首先是白銀和礦業股。

我們以礦業股作為開頭是因為礦業股的前景走勢并沒有改變。礦業股的情況尤其悲觀，現在也依然不變。周三礦業股再度大幅下滑。正是因為跌幅過于龐大，因此礦業股的跌勢暫緩也是理所當然。

現時白銀價格低于20美元，而且將會進一步下跌。總而言之，白銀跌破長期上升支持線已成事實。

我們之前曾對黃金市場作出以下評論：

黃金最終跌破上升支持線。這是不利的跡象，但并非十分不利，皆因這次跌破并沒有確定。若黃金再多兩次的收市價都低于1,300美元，便可確定黃金跌勢。

到時，我們將會建立黃金的投機性沽倉，或者退出黃金的長期投資（目前我們認為應該持有一半的黃金持倉）。

黃金目前已經跌穿了克里米亞危機出現前的水平，即使克里米亞局勢和之前一樣并不太穩定。這顯示黃金表現不濟，而且也是一種不利的跡象。若俄羅斯軍隊進一步入駐烏克蘭，黃金價格將會再次上升。若俄羅斯軍隊并沒有入駐烏克蘭，黃金或會延續跌勢。

黃金連續三天跌穿上升支持線/阻力線，黃金跌勢已經確認。俄羅斯軍隊進入克里米亞，但黃金并沒有大幅上升，反而表現疲弱。黃金近日的跌幅大于之前烏克蘭危機出現時的升幅，可見黃金跌勢已經確認。黃金似乎即將迎來另一波跌幅（但我們依然認為黃金價格在未來幾年將會超越2011年的高位，但事前無可避免將會經歷跌勢）。

美匯指數的走勢也加劇了黃金的不利形勢。美元經歷了短期的價格突破，先跌穿后重返上升中期支持位，再經過小幅調整，可見美匯指數已經準備好進一步上漲。由于貴金屬和美匯指數之間呈現負關系，加上黃金在美元沒有上升的時候也繼續下跌，因此對黃金來說形勢更加不利。

雖然現時貴金屬在沒有美元影響下依然下跌，但終有一日美元走勢將會令貴金屬進一步下挫。

總括而言，我們將會放棄余下的一半黃金長期投資。從風險/回報的角度來看，我們認為應該持有黃金的投機性沽倉。此外，我們也將下調止損訂單，皆因白銀和礦業股價格比我們一開始預測的還要低。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：鉅亨網

中國大媽是實體黃金的頭號擁護者。(圖:AFP)

國際金價跌破 1300 美元關鍵價位，觀察家認為，可望促使先前在場外觀望的投資人，再次縱身躍入大買黃金！

周四美國最新公布經濟數據優異，推升美元走強同時對金價帶來壓力，紐約商交所 4 月黃金期貨挫低 8.7 美元或 0.7%，落至每盎司 1294.70 美元。

不過周五亞洲盤現貨黃金價格隨即反彈，從前一日的月餘低點 1289.21 美元，上漲約 0.3% 至 1294.48 美元。

匯豐證券（HSBC Securities）分析師 James Steel 在投資報告中表示，「對於價格敏感的實體黃金買家來說，1300 美元是重要關卡」，黃金跌到此價位之下，將鼓勵實體黃金投資人重回市場，「這波金價下跌將得到緩衝」。

然而，仍有不少分析師認為今年金價大跌是定局。

高盛（Goldman Sachs）分析師 Jeffrey Currie重申，待美國經濟挺過酷寒威脅後，金價將進一步下挫，「跌到 1000 美元之下的機會已經提高」。

投資機構 Frost Investment Advisors 策略師 Ted Harper 也表示，升息預期是貴金屬價格的最大壓力。

聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）上周透露，可能今年內就會結束經濟刺激，2015 年初有機會開始升息。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)
導讀：開年以來，股市止步不前的同時，黃金價格卻上漲了13%左右，那麼金價未來幾個月會如何表現？MarketWatch專欄作家裏弗斯(Jeff Reeves)列出了重大的利好和利空消息，請投資者自行判斷。

以下即裏弗斯的評論文章全文：

黃金——你要麼愛它，要麼恨它。

現在，一些憎恨聯儲的人就認為，我們投資組合當中至少該有一半是黃金，以對抗通貨膨脹和股市固有的波動。

在另外一方，人們則認為，金本位其實是野蠻時代的遺，或者是認為，如果外星球有文明存在，那裏的人肯定無法理解地球人與這種貴金屬之間的奇妙感情。

至於我自己在黃金問題上的立場，我想我是個不可知論者。在我看來，只要能夠賺錢，就是好投資。

因此，我不願意摻和黃金到底是否投資者合理選擇的問題，而是更加專注這種貴金屬的短期或者中期前景會怎樣。

換言之，在未來幾個月當中，金價到底是會上漲還是下跌？這可是個價值百萬的問題。

在兩個方面，似乎都有一些重要因素存在。

利好因素

動能：誠然，黃金在去年遭受了慘重打擊，金價下跌了大約28%，為1984年以來最糟糕的年度表現，但是現在，這種黃色金屬卻在表現最佳資門類之列。新年以來，金價上漲了大約13%，而開年至今，標準普爾500指數的回報率不過只有2%。在股票止步不前時，黃金投資者卻賺到了不小的一筆，這顯然有助於改善黃金市場的情緒。

地緣政治：黃金價格上漲的一個重要原因就在於克里米亞危機。在世界局面動盪時，投資者總會將黃金視為終極保護傘。盡管烏克蘭和俄羅斯之間的僵持並非不可改變，但是看上去，奧巴馬與普京的爭吵，各種制裁的出爐都意味，緊張局面短期內是不大可能結束的。這就意味，一段時間內，黃金都可以享受到“風險溢價”。

東方需求：除了西方的投機性需求之外，黃金現在還在加速東進。在去年金價相對較低的情況下，中國對於金幣、金條和金首飾的需求達到了創紀錄的水平。事實上，根據彭博社1月的報導，瑞銀和德銀都在這一地區設立了新的金庫，以滿足當地“貪得無厭”的需求。盡管世界第一黃金大買家的頭銜，印度不得不拱手讓給了中國，但是印度人對於黃金的熱情其實並沒有絲毫消減。在印度，人們已經習慣了在婚禮或者節日上以黃金作為禮物饋贈，他們的需求是如此旺盛，致使印度政府不得不對黃金進口推出了限制措施。

風險推動：除開前面那些之外，黃金的短期前景還有一個額外的催化劑，這就是對全球股市風險的恐懼正在抬頭。聯儲正在准備收縮貨幣供應，許多人都擔心美國股市會遭到打壓。中國的經濟雖然還在增長，但是卻令投資者一再失望，並拖累了其他新興市場。如果你擔心在2013年的大漲之后，股市已經超買，黃金的魅力自然就會相對增大。畢竟，此外也沒有什麼呢其他的選擇。比如債券，原本收益率就非常可憐，而一旦利率上漲，還大有損失本金的危險。

利空因素

漲勢之后：毫無疑問，三個月前買進黃金的人們，可能是判斷金價已經接近底部而做出了投機的選擇。或許那確實是底部，問題在於，在如此可觀的漲勢發生之后，上漲的空間還有多少？記得今年年初，MarketWatch還在投資銀行當中進行過一次調查，結果發現，他們為黃金確定的目標價格平均是每盎司1209美元，最低者是1141美元。當金價低於這樣的水平時，對投資者或許是有吸引力的。可是現在，金價已經攀升到了1340美元左右，超過了所有大投資銀行的目標價格，已經不再低廉了。

聯儲：不錯，量化寬鬆縮減還將持續讓投資者心煩意亂。比如，聯儲宣佈他們量化寬鬆的規模每個月將再減少100億美元，當即使得道瓊斯工業平均指數下跌了100點。可是，不要忘記，聯儲的政策同樣會給金價帶來巨大影響。歸根結底，黃金是在高通貨膨脹環境當中表現出色的資，而現在大多數人都相信，聯儲明年某個時間就會開始加息，這對於通貨膨脹前景意味什麼不言自明——對於金價意味什麼，同樣不言自明。

股票前進：盡管現在一些投資者對股市的未來心存懷疑，但是我們不能忘記，2009年以來很長的時間中，憎恨股市都是投資者的主流情緒。盡管人們肯定還會製作各種圖表，尋找各種理由來斷言股市九成九會出現崩盤，但是我們必須承認，目前的估值並沒有脫離歷史正常區間。Factset的數據顯示，標普500指數基於未來十二個月盈利預期的市盈率為15.5，而最近一次類似的情況出現在2005年，預期市盈率為16——要知道，2005年正是處於一次大牛市的中段。因此，如果你是認為股市必然崩盤，所以選擇黃金，最好還是再評估一下自己的動機。

長路漫漫：盡管金價最近的強勢人所共睹，但實際上，需要走的路還很長。去年，基於黃金的基金品黃金外流達到了881噸之巨。盡管最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust(GLD)到2月底時，2012年12月以來首次出現了凈流入，但也不過只有區區10噸而已。出現了一定的穩定跡象，誠然是令人鼓舞的，但是痛苦時代的結束，並不能和大漲時代的到來上等號

鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)
和訊特約

昨日白天時間金價略微向上反彈，但動能比較弱小，最高只沖至1316.43美元，連1320美元都沒達到，晚間更是出現急劇下挫，一度失守千三這一整數關口，最低至1298.50美元，在多頭的死死防守下最終收盤在1304.26美元，日內錄得跌幅0.52%，收取一根帶有上下影線的小陰線。

雖說多頭仍在負隅頑抗，但敗局已定，早已是回天乏術，苦苦支撐的結果只會讓空頭來的更加兇猛，一旦跌破千三這一心理關口，空頭之勢將如猛獸入山林蛟龍歸大海一般暢通無阻。自從美聯儲上周在議息會議上透露有可能在明年春季加息以來，市場對提前加息的預期也越來越強烈，這成為了打壓金價的主要因素，而頻頻向好的美國經濟數據也增強了投資者的信心。

昨日美國商務部公布的數據顯示，2月耐用品訂單較1月增加了2.2%，結束了此前連續兩個月的下降勢頭，在冬去春來之際經濟已經擺脫了嚴寒天氣所帶來的不利影響。3月markit服務業pmi初值為55.5，高於預期的54.0，和前值53.3。美國經濟的向好與提前加息的預期遙相呼應，金價怎能不跌？

前幾天金價在大跌之時持倉量的增加可謂是多頭的最後一絲希望，而根據最新的持倉數據顯示，截至3月25日全球最大的黃金etf基金spdr黃金持倉量與前一個交易日相比減少了2.7噸，總數至818.77噸，這也顯示出基金經理看空后市金價的預期。

繼高盛和法興重新看空金價之后，渣打銀行業發表評論稱，將2014年黃金均價預期下調8%，至1225美元/盎司。此前金價的上漲主要是對美國經濟增長的擔憂以及地緣政治帶來的避險買需，如今這兩個因素都不存在了，金價的漲勢必將終結。

對於多頭而言，現在唯一抱有的希望就是來自地緣政治的風險，多頭希望借此能重振雄風。然而，面對俄羅斯危機，市場似乎並不太買賬，即使美歐擴大制裁市場也不為所動，多頭的最後一絲幻想恐怕也將要破滅了。

技術面上從日線來看，空頭步步緊逼，爭奪的焦點已經下移至千三，5日均線已經成為了金價有效的阻力位，10日均線已經死叉20日均線，macd死叉向下，綠柱動能仍在增加，使得看空的氛圍更加濃厚。金價目前面臨著1300-1294美元這一區域的支撐，1294美元一線也是重要的60日均線位，一旦跌破的話空頭將會打開下行的空間，勢必會再次測試去年的低點1180美元。現在來看跌破1300美元只是時間問題，一旦跌破的話可大膽做空，入內關注阻力位1312/1320美元，支撐位1300/1294美元。

發布時間：2014年3月25日下午12：01（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

有新聞報道指出本月伊拉克購買15.6億美元黃金，為周二的黃金價格提供了有限的支持。

彭博新聞率先報道3月份伊拉克購入36噸黃金，這是3年以來最大的購買量。消息指出伊拉克央行購買黃金，以支持伊拉克貨幣第納爾對外匯的匯率。國際貨幣基金網站資料顯示截至8月，伊拉克持有29.8噸。

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />一般情況來說，若然有消息指央行大量購買黃金都會支持金價，原因是央行通常都會長期持有黃金。然而于美國東部時間上午11：40，紐交所4月黃金期貨價格在早段價格疲弱的影響下，只輕微上漲$1.8至每盎司$1,313。

花旗機構客戶集團期貨分析員Sterling Smith表示這是不利的訊號，伊拉克大量購買黃金的消息一出后，黃金未能大幅上漲。

道明證劵全球貴金屬銷售主管Steve Scacalossi則同意Smith的講法，說道：“消息指出伊拉克購入約15億美元黃金，即超過110萬盎司黃金，卻無助于黃金價格上漲。若有央行購買百萬盎司黃金，但是價格卻下跌，這是不利的訊號。”

Smith表示以下因素可以解釋周二金價輕微上漲的原因，包括銅市經歷過近期的跌勢后開始走強，黃金從本月高位下跌$80后出現沽空回補，以及有報道指中國支出可能上升。Smith指出留意一下黃金圖表，伊拉克購買黃金可能是本月初提振金價上漲至$1,350上方的原因。

Smith補充：“伊拉克央行可能在2月底至3月初大量購入黃金，這可能是金價上漲至$1,350上方的原因。”

4月Comex期金價于2月28日為$1,321.6，而3月12日為$1,370.1，自10月底以來首次漲破$1,350。合約價于3月17日上漲至高位$1,392.6，但是由該日起金價大幅下挫。

分析員表示黃金價格已回落至2月最后一日的結算價格，目前正在測試近期技術支持位。Smith表示黃金必須要穩守$1,300的關鍵價位。

長期支持位

并非所有分析員都看跌黃金。Price Futures Group高級市場分析員Phil Flynn表示伊拉克購買黃金的消息將會長期支持黃金市場，即使這并未能立即推動金價大幅上漲。短期來看，市場將會聚焦在美聯儲未來的貨幣政策。

Flynn表示：“央行購入黃金似乎成為交易員心目中次要的關注因素。不過伊拉克的購買量確實令人感到震驚。這顯示伊拉克試圖促使經濟活動多樣化，避免過于依賴美元。伊拉克的原油資源豐富，出口原油令當地政府賺入大量美元。”

Flynn是富有經驗的能源市場分析員，指出伊拉克的石油供應載過去30年達至高峰水平，因此伊拉克擁有充裕的資金。與此同時，伊拉克央行可能憂慮近期美元走勢沒有特別改善。

Flynn表示：“由于他們擁有龐大的資金，現正尋找妥善保障自己的方式。伊拉克央行正在加緊腳步，追趕其他在近年購買黃金的央行。如果未來伊拉克央行繼續分散投資至持有黃金，我并不感到驚訝，皆因他們從石油出口賺取豐厚的利潤。此消息有助于支持黃金的。當有人摸不著頭腦，不明白別人為什么要持有黃金時，都應該問問各地央行為什么要購入黃金。央行行長會給予你明確的答案，那便是在世界貨幣匯率波動時，黃金是保值的另類貨幣。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年3月24日上午11:52（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

背景資料

本周黃金市場將會發生一件重大事件，此事件的參考資料眾多，那就是黃金交叉的形成。黃金愛好者（包括我在內）都希望黃金交叉能夠帶動黃金上升至更高水平。

首先，我們會先引述Stockcharts.com對黃金交叉的定義：短期移動均線上升至長期移動均線上方。通常來說，黃金交叉是指50日移動均線上升至和200日移動均線上方病形成交點。

和黃金交叉相反的是死亡交叉，即短期移動均線跌至長期移動均線下方，例如50日移動均線跌至低于200日移動均線。

黃金交叉

上圖顯示本周即將形成黃金交叉。然而，在我們押注黃金價格大漲之前，我們可能需要重溫一下之前黃金圖表出現黃金交叉時的走勢。2013年9月，黃金先是上升至高位，然后再2014年6月從每盎司1650美元回落至1200美元。

本周的黃金交叉出現在較低的價位水平，這本應有利于黃金，但千萬別被蒙騙。相對強弱指數已經離開了超買區域，而且有下跌的趨勢。平滑異同移動均線(MACD)已經形成了不利的交叉，而且正逐步下跌。值得注意的是，近期黃金試圖上升至較高的高位，但不到幾天便開始下滑，這便是疲弱的跡象。

貴金屬礦業股

金甲蟲指數HUI或多或少會受到黃金走勢影響。在2013年，HUI指數位于接近500水平，之后便一直下跌至200左右，跌幅超過50%，對于那些大量投資在于礦業股的投資者來說，這無疑是十分痛苦的經歷。

總結

技術分析并非完全正確無誤，而投資者也不應該只依賴一種指標來斷定要采取哪一種交易策略。即使多種技術指標都顯示相同的結果，但投資者依然需求對大局有全面的掌握，并且深入了解各種基本層面因素。烏克蘭局勢的負面影響、耶倫縮減買債、中國繼續買入黃金等都是左右黃金的重要因素。

十幾年來，黃金市場都能夠為投資者帶來豐厚的回報，但過去兩年的情況卻不是這樣，目前投資者最需要的便是謹慎與耐心。我們正在等待在低位買入礦業股的時機，因為我們認為礦業股可能還沒觸底，未來可能會出現最后的見底訊號。為此，我們現在持有大量現金，等到礦業股被大幅拋售至超值價位，我們便會大手買入。雖然我并非十分追捧美元，但不得不承認2013年的美元表現的確遠遠拋離了黃金、白銀和礦業股。

目前我們會暫時保留實力，等到我們確定熊市階段已經結束，才會大舉入市。我們已經對熊市感到厭倦，等到熊市進入冬眠期，我們便會采取行動。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年3月21日下午1：57（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

美元走勢目前仍然十分緩慢。當然，美聯儲主席耶倫提出量化寬松政策結束后的六個月開始上調利率之后，美匯指數錄得溫和反彈回升。不過，這只是輕微反彈而已，現在先看看圖一。

美匯指數幾乎與今年初持平，那么所有人自2013年便預測的美元大漲出現了嗎？至今仍未出現。

黃金是以美元計價的商品，因此美元的前景將會影響著黃金走勢。美元走勢目前停滯不前，走勢不明。雖然上周黃金在耶倫舉行記者會后輕微回落，但是市場走勢并沒有直線上行或下行。價格調整及逆趨勢走向實屬正常。雖然金價下跌，但黃金依然穩守多月來的看漲趨勢支持線。

那關鍵信息是什么？ 在短期及中期上行趨勢的支持下，黃金價格正在上漲。而美匯指數則在多月以來的價格范圍中徘徊，即是大約79至81.5之間。除非美匯指數能夠走出停滯不前的局面，并一舉突破81.5，不然美元對黃金的影響不大。

沒有美元跌勢的推動下，黃金價格仍能上漲。現在細心留意以下的數字，顯示其他因素帶動黃金漲勢的影響力勝于美元：今年至今，6月Comex黃金期貨上升15%，而美匯指數則上升0.1%。

部分導致美元價格回落的原因便是2014年第一季度美國經濟數據令人失望。2014年美國整體國內生產總值預測達2.5%，個別地區或可達3%。

再細心留意下圖：今年美國能源市場大幅改善，西德克薩斯中質原油（WTI）一直維持在相對歷史價位較高的水平。在九十年代，原油價格的極高價格水平為每桶40美元，相對現在當然是便宜，但是在那時卻已經是相當高。目前極高的價格水平為2008年的每桶147美元，而較大的價格范圍則在75至115美元之間。原油價格上升會導致通脹加劇，在歷史價格記錄當中，目前每桶大約100美元的水平并不算便宜。

圖表不會說謊，目前美元走勢不但疲弱乏力，而且走勢不明。黃金自2014年初已經處于上行趨勢，而原油價格亦不便宜。

總言而之，除非外來因素施加壓力令趨勢改變，否則目前的趨勢將會延續。原油價格圖表看來有利于黃金前景，而美元也未見有不利影響。不要受到上周黃金下跌的影響，謹記的是一旦消息未經證實，趨勢便是你可信賴的朋友。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。