鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)

有人說，窮人和富人的差別是前者一直在儲蓄，后者一直在投資；也有人說，窮人和富人的差別是前者一直在消費，后者一直在投資。不管哪種說法，在QE的環境下，都一語成讖。簡單的講，QE的效果正不斷推高資產泡沫，同時吞噬大眾的儲蓄和購買力。

　　明白了嗎？不管你持有的是郵票、古董、股票、房產、還是藝術品，他們的價格都在水漲船高。但QE壓低的利率和推高的通脹意味著什么呢？意味著你的儲蓄無法得到實際的回報，工資越來越少，消費力越變越低，作為社會大眾，你事實上越來越窮。

　　從長期趨勢來看，美元指數走勢取決於美歐英日經濟的強弱關係。因此，美歐英日經濟逐步重回分化趨勢料將支援美元延續王者之路。一方面，盡管政府停擺事件沖擊了美國經濟前景，但是10月ISM制造業采購經理指數依然保持升勢，升至56.4，且高於預期的55，表明政府停擺事件的負面沖擊沒有市場預期中那么悲觀。在資本支出周期和房地產市場周期趨於上行的背景下，美國經濟料能延續復甦趨勢。另一方面，受益於歐央行的降息和長期再融資操作，歐元區經濟夏季呈現企穩回升態勢，但是近期制造業PMI持續徘徊在51附近，失業率再超預期創新高至12.2%，內部經濟失衡並未明顯改觀，預示經濟難以持續穩健復甦。日經指數和日債的走勢顯示市場對安倍新政仍存疑慮，加之安倍的第三支箭上調消費稅將承壓消費需求，日本經濟能否穩健走出通縮尚難料。

　　從中短期來看，美元指數走勢更多取決於美聯儲相對於歐英日央行的貨幣政策及其預期變化。在美歐英日均采取超級寬鬆貨幣政策的背景下，市場關注的焦點在於哪家央行首先開始逐步退出超級寬鬆政策，開始加息周期。一方面，盡管政府停擺、耶倫獲美聯儲主席提名等事件，使得美聯儲縮減量化寬鬆（QE）的預期一再被推遲，但是美國經濟仍將保持復甦趨勢、樓市復甦仍將驅動就業市場繼續回暖、美聯儲鷹派官員占比將在明年有所提升等料將驅動美聯儲最遲在明年上半年開始縮減QE。隨后，隨著經濟的持續向好，美聯儲將考慮加息。另一方面，歐元區10月通脹率意外降至近四年來最低0.7%，且通脹預期指數顯示仍將繼續下行。在經濟復甦疲軟的背景下，通縮幽靈再現，料將驅動歐央行加碼寬鬆政策。在擺脫通縮前景尚不明顯以及上調消費稅將沖擊實體經濟的背景下，日央行料被迫延續激進的QE政策。

　　金融危機爆發后全球主要央行紛紛祭出量化寬鬆措施，一些經濟學家因此擔憂通脹”惡魔”可能會被放出”籠子”，但目前來看這種局面並沒有出現。而法興一名經濟學家認為，央行資產購買措施可能會導致通縮，而非通脹。法國興業銀行(行情,問診)全球經濟主管Michala Marcussen在一份報告中寫道：”從本質上來看，非生產性投資最終會具有通縮效應。從理論上來說，貨幣供應的持續增加會導致所有資產價格相應出現上漲。”但她補充道，央行資產購買計劃對於通脹的影響可能相當短暫，因為這些資產隨后將被出售給私人投資者或者遭到贖回。

　　綜上，美歐英日經濟料逐步重回分化趨勢，美聯儲料將率先開始收緊政策，進而驅動美元延續王者之路。上周，美元在重要支撐位79點一線獲得支撐重新企穩走強，預計近期將進一步上漲。

　　黃金需求增大 金價為何不上漲？

　　各國央行近日陸續公布了各自的黃金儲備資訊，引發了業內專家對各國央行對黃金態度的討論。其中，瑞士央行由於國際金價下跌導致其黃金儲備大幅貶值，今年前三季度黃金儲備共損失107億瑞郎（約合696億元人民幣）；俄羅斯央行則在一年內第一次出售黃金。與此同時，越來越多的證據表明西方銀行正在將自己的黃金儲備釋放到市場中獲利。

　　國際貨幣基金組織公布的最新數據顯示，今年9月份，俄羅斯央行在一年中第一次減持黃金0.37噸至1015噸。根據各國央行commit給IMF的報告，自2010年初以來，俄羅斯黃金買入量占全球央行買入量的30%，今年以來俄羅斯最高曾經增加了約57.4噸的黃金儲備。

　　業內專家認為，俄羅斯以及其它國家央行近期的減持是拖累黃金價格走低的一個最新因素。世界黃金協會則稱，他們不會因此而改變2013年各國央行購買黃金的預測，他們的預測是今年各國央行將購買黃金300噸到350噸。2012年這個數字是544噸。

　　在本周五的非農數據出來前，很多投資者對黃金仍然處觀望態度。市場普遍認為非農數據是此后影響美聯儲的決定的一大因素。盛寶銀行商品規則主管Ole Hansen說：“黃金目前仍然很依賴於經濟的疲軟以及量化寬鬆政策的延續上。”

　　Hansen認為金價之前的小幅下跌帶來的新的買入和空頭回補對金價形成了支撐，他認為技術支撐點在1300美元/盎司附近。此外，上周金價的下跌沒有能夠推動實物黃金的需求，一些交易商認為金價要跌到1300美元/盎司下方才會有實物黃金需求的大量增多。

　　美聯儲給市場留下巨大的懸念，即12月份仍然有可能縮減量化寬鬆，經濟數據顯示工業生產穩步復甦，唯一不確定的是就業好轉情況，由於10月份的政府關門鬧劇，預計本周五的非農就業似乎不好的可能性很大，因此國際金價或迎來一陣短期上漲，投資者需注意相關風險變化。

　　純技術性面看趨勢已經誘多轉空的下跌勢頭。從K線形態顯示出，反抽日線圖5日均線將做空較好實機。上周黃金價格格一度下破1330和1317，收盤也在1320下方，反彈力度依舊偏弱，表明空頭壓力依然較大。但本周尾將迎來非農數據，料想周一會弱勢整理，市場白天或延續震盪，關注上方關鍵壓力1322-20一線。

　　由四小時圖可得，國際黃金報價在1330美元重要位置構成黃金價格反彈上行關鍵阻擋，黃金上沖呈受壓沉重走跌趨向，暗示近期下行趨勢繼續保持。MACD指標DIF和DEA線走跌下破0軸顯空頭趨勢；整體走勢上國際黃金空頭的趨勢仍主導黃金的價格走向；價格走軟在盤中呈現出逐級盤跌形態，1330美元的多空分水位近期成為重要阻擋，制約黃金走勢反彈。應密切關注空頭下行動力，如確認破位1300美元整數關口，則黃金現貨可加開空單。

　　從行情的結果來看，本輪下跌中，國際黃金價格一路回來，途中未出現過豎直方向的反彈，而只有一次橫向反彈，在趨勢理論中，行情是會反彈的，但是反彈可能會跌完才出現，而且有可能是空間的，也有可能是時間的，所以本日很大可能就是反彈周期日，反彈較大。

鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　

zerohedge.com 11月2日報導，2013年9月份中國大陸自香港淨進口黃金數量為109.4公噸，雖為連續第二個月下降，但同時也創下史上第四高紀錄，僅次於今年3月(136.2公噸)、7月(113公噸)、8月(110.5公噸)；今年1-9月累計達851公噸。zerohedge預估2009年迄今中國已添購逾2,500公噸的黃金，使其超越德國躍居全球第二大黃金儲備國、且每個月還以100公噸的數量繼續往上增加。

彭博社4日報導，2007年2月著作「Crash Proof: How to Profit From the Coming Economic Collapse」準確領先預言2008年金融風暴的歐洲太平洋資本(Euro Pacific Capital)公司總裁彼得席夫(Peter D. Schiff)在受訪時指出，黃金價格可望在1年內寫下2,000美元/盎司的歷史新紀錄。

席夫還提到，歐巴馬(Barack Obama)在第二任總統任期結束(2017年1月20日)前美國將宣告無力償還債務、美元匯價將崩跌、惡性通貨膨脹將隨著出現、金價將狂漲。高盛證券10月18日則是指出，美國景氣將會好轉、美元將會走升，金價將在2014年底跌至1,050美元/盎司。

resourceinvestor.com 8月8日報導，南非標準銀行(Standard Bank)黃金實體流動指標顯示，自現貨黃金價格跌破每盎司1,300美元價位後亞洲地區黃金需求就出現轉強跡象。

嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示，黃金現貨價自6月底出現一波反彈以來，8月初曾短暫回跌至每盎司1,300美元之下；10月1日再度跌破1,300美元大關、但2日即重新站上1,300美元。緊接著，接近10月中旬有5個交易日收在1,300美元之下。若從週線來看，7月下旬起迄今黃金僅有一週收在1,300美元之下。

《葛老硬拗拒認錯，葉倫Q到掛誰曰不宜？(http://goo.gl/xHex2M)》一文指出，當數兆美元的量化寬鬆貨幣政策(QE)都無法讓聯準會(FED)關注的通膨指標核心(排除食品和能源不計)個人消費支出(PCE)價格指數年增率止跌回穩時，「赤字貨幣融資」等更為激進的作法或許是鴿派代表珍妮特葉倫(Janet Yellen)2014年2月上台後會讓投資人大吃一驚的新做法。

黃昏，寺廟裡靜悄悄的，香爐裡煙霧彌漫，僧人們正在吃晚飯，一個男人悄悄地溜進寺廟，來到功德箱前面。

白天，男人曾來過一次，他看到很多人往功德箱裡放錢。看看四周沒有人，男人便將功德箱放下，從裡面往外倒錢。在一邊兒，小沙彌和師父看了個一清二楚。

小沙彌說：「師父，有人偷錢！」

師父說：「我知道。」

小沙彌說：「我們去把他抓住……」

師父說：「不用。」

小沙彌急了：「師父，為什麼啊？他偷了我們的錢，他是小偷！」

師父說：「他不是小偷，那不是我們的錢……」

「那怎麼不是我們的錢呢？」小沙彌盯著師父。

師父說：「那是人們放進去的錢，現在有人需要它，取出來，怎麼算是偷呢？」

小和尚聽了默默無語，他眼睜睜地看著男人將功德箱裡的錢取走。

等男人一走，小沙彌就跑到功德箱前面，他往裡面看了看，說：「師父，裡面還有錢！」

師父點點頭，說：「他只是拿走了他需要的那一部分。如果他是小偷，還會留錢在裡面嗎？」

小沙彌點了點頭。

沒想到的是第二天黃昏，那個男人又趁著大家吃晚飯的時候溜進了寺廟，他來到功德箱前面，看看四周沒有人，又將功德箱放下取錢。

這一次，小沙彌和師父依然看了個一清二楚。

小沙彌見了，說：「師父，他是小偷，他又偷我們的錢了！」

師父說：「人放錢，人取錢，人的錢人花，何為偷啊？昨天他取走一部分，因為不夠，再取走一部分，有何不可？」

小沙彌非常生氣，可不敢發作，只好眼睜睜看著男人取走功德箱裡的錢。

等男人一走，小沙彌就跑到功德箱前面，他往裡面看了看，發現裡面還有錢，心想男人總算不太壞，便作罷。

此後，男人再也沒有來寺廟。

一年之後，男人再次踏進寺廟。

男人來的時候不是黃昏，而是上午。

男人進了大殿，拜了佛，來到功德箱前面，他打開皮包，掏出厚厚一沓錢塞進了功德箱。旁邊的人都張大了嘴巴－－這男人也太慷慨了。

小沙彌看到這一幕，忍不住走上前去，問男人為何這麼大方。

男人提到了一年前的事，他說自己那時候走投無路，非常需要錢，看到功德箱裡的錢，就打起了歪主意，功德箱裡的錢讓他絕處逢生，現在他的日子好了，他就來加倍奉還。

小沙彌把這事告訴了師父，師父說：「每個人都有困難的時候，只要我們給別人一條出路，別人就能走出困境，最終，我們也能得到加倍的回報。功德箱，那是人們的功德箱，也是我們的功德箱啊！」

後來，這事傳開了，寺廟的住持便特地放了一個功德箱在寺廟門口，小沙彌專門負責管理這個功德箱。

每天，小沙彌都會往功德箱裡裝錢，讓那些需要幫助的人去取錢。

開始的時候，白天裝滿錢的功德箱，第二天一早就變少了，可是幾個月後，再也不用小和尚往功德箱裡裝錢了，每天早上，功德箱裡都是滿滿的一箱錢，小和尚不得不取出很多錢，否則，裡面就裝不下了。
那裡面的錢，有人加倍奉還的，也有人捐獻的。加倍奉還的人想感恩，捐獻的人想行善幫助他人。

不必鄙夷任何一個被生活壓彎了脊背的人，不是每個人都有＂清高＂的資格！誰人不渴望一種尊貴？何謂大悲？同體即是大悲。

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以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：鉅亨網

昨日受美國經濟數據利空影響，現貨黃金承壓下挫，全日下跌20.2美元，幅度達1.50%。今日亞市盤間黃金價格持續震盪，進入歐市金價持續震盪並小幅下跌，目前交投於1321.6美元/盎司。

數據方面，10月26日當周美國首次申領失業救濟人數34萬，預期33.8萬，前值35萬；美國10月芝加哥PMI 65.9，預期55.0，前值55.7創2011年3月以來最高水平。數據公布后美元指數重回80以上，金銀市場則出現跳水行情。

今日關注英國 10月制造業PMI、美國 10月Markit制造業PMI終值、10月ISM制造業PMI、10月ISM新訂單指數、 10月ISM物價支付指數、10月ISM庫存指數、 10月ISM就業指數等。

黃金技術指標仍呈現跌勢，K線再次落到100日均線附近，接近布林帶中軌；KDJ和MACD指標繼續下行中。整體看，下跌趨勢較為強烈。早盤至今一直維持弱勢盤整，由於美聯儲兌現市場預期，使得做多人氣驟減，預計后市會有一個弱勢反彈過程，總體看，其后走勢尤為關鍵，謹防黃金出現再次大幅下挫的風險。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年10月31日下午2：13（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議聲明傾向鷹派，令市場感到十分驚訝，因此周四Comex期金價大幅下跌。美匯指數大幅上升，市場在月底出現獲利拋售，這兩個因素都不利于黃金及白銀市場。12月Comex期金價下跌$25.8至每盎司$1,323.5，現貨金價下跌$19.1至每盎司$1,324.25，而12月Comex期銀價下跌$1.083至每盎司$21.9。

市場消化周三FOMC宣布的聲明后，許多交易員及投資者仍然不清楚美聯儲將會在何時開始縮減推行多年的量化寬松政策，這個因素卻不利于周四的貴金屬市場。周三公布的FOMC會議聲明指出美國經濟在過去數月有所改善，美聯儲會議結果傾向鷹派，促使市場開始推測美聯儲縮減購債規模的日子不遠，或有可能在12月美聯儲會議上宣布開始縮減。不過，這個想法仍未普及個大市場。

FOMC最新聲明導致目前市場存在更多不明朗因素，即將公布的經濟數據更顯重要，美聯儲及市場均希望經濟數據做好顯示美國經濟重上軌道。而周四市場不受強勁的芝加哥ISM采購經理調查報告影響。

周四晚上，歐盟有消息指10月份通脹率達0.7%，觸及4年以來的新低。利率遠低于歐洲央行的目標水平（即低于2%）。若然歐盟經濟增長持續停滯不前，低利率的壓力將會支持歐洲央行繼續推行超寬松的貨幣政策。

周四有報道指出雖然節慶季節即將來臨，但是印度的實金需求減少。周日將會是印度排燈節。報道亦指由于印度黃金入口稅上升，以及印度貨幣疲弱，今年印度黃金需求較去年下跌10%至15%。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1,354.75美元，今天倫敦下午的黃金定價為$1,324美元。

從技術層面來看，12月期金價于周四收于近日內低位。黃金牛市及熊市都各有技術優勢。黃金看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$1,361.8美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$1,300美元。今天的第一阻力位時$1,330美元，然后便是$1,343美元。第一支持位在$1,318.7美元，然后跌至$1,309.5美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

周四，12月期銀價在周三觸及6周薪高后收于近日內低位，并觸及兩周以來的新低。黃金牛市及熊市都各有技術優勢。白銀看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$23.095美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$21美元。今天的第一阻力位時$22美元，然后便是$22.25美元。第一支持位在$21.73美元，然后跌至$21.5美元。威科夫對于白銀的市場評級是5.0。

周四，紐約12月期銅價格收盤在329.9美分，下跌265點。銅價收于近日低位，市場價格波動，銅牛市及熊市都各有技術優勢。銅看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位335.5美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在321.5美分。今天的第一阻力位時331.95美分，然后便是332.8美分。第一支持位在329.15美分，然后跌至327.3美分。威科夫對于銅的市場評級是5.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年10月30日下午2：33（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />周三午盤交易時段，萬眾期待的美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議結果終于出爐，不過內容稍為不利于原材料商品市場，Comex期金價因而溫和下跌。12月Comex期金價下跌$4.7至每盎司$1,340.7，現貨金價下跌$3.3至每盎司$1,341.5，而12月Comex期銀價上漲$0.078至每盎司$22.57。

一如市場預期，FOMC維持量化寬松政策不變，不過大部分市場卻預料不及FOMC指出美國經濟在過去數月沒有下行的風險。交易員及投資者均推測美聯儲可能早過市場預期的時間開始縮減購債規模。市場一直預期美聯儲最快要到明年初才開始縮減月購債規模，最有可能在明年第二季度開始實行。最新的FOMC會議聲明仍然沒有清晰提及美聯儲會在何時改變現行的貨幣政策。

至于其他美國經濟消息，10月份美國ADP就業報告顯示非農就業人數上升13萬，遜于市場預期的15萬人。ADP就業報告公布時，黃金曾一度上漲至日內新高，而美匯指數卻走弱。

本周公布的歐洲經濟數據大多表現樂觀，不過市場在FOMC會議聲明公布前過于關注會議結果，歐洲經濟數據的風頭被蓋過了。全球市場仍然就中國短期利率上升而感到憂慮，中國是全球第二大經濟體系及原材料商品市場的消費大國。若然中國貨幣政策有任何改變，特別是收緊貨幣政策，這會影響全球市場。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1,349.25美元，今天倫敦下午的黃金定價為$1,354.75美元。

從技術層面來看，12月期金價于周三收于近日內低位。黃金牛市及熊市都各有技術優勢。黃金看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$1,375.4美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$1,300美元。今天的第一阻力位時$1,361.8美元，然后便是$1,375.4美元。第一支持位在$1,338.3美元，然后跌至$1,300美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

周三，12月期銀價觸及6周以來的新高，黃金牛市及熊市都各有技術優勢。白銀看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$23.445美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$22美元。今天的第一阻力位時$21.91美元，然后便是$23.095美元。第一支持位在$22.3美元，然后跌至$22美元。威科夫對于白銀的市場評級是5.5。

周三，紐約12月期銅價格收盤在331.2美分，上漲340點。銅價收于近日高位。銅牛市及熊市都各有技術優勢。銅看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位335.5美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在321.5美分。今天的第一阻力位時322.8美分，然后便是335.5美分。第一支持位在330美分，然后跌至327.3美分。威科夫對于銅的市場評級是5.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

行情回顧：周二（10月29日）現貨黃金收成一根帶上下影線的小陰線，開盤于1352.23美元，最低下探至1340.32美元，最高觸及1360.52美元，收盤于1344.98美元，日內跌幅0.57%.

基本消息面：

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />隔夜美國四大經濟數據好壞不一，汽車采購大降導致美國9月零售銷售月率意外下滑0.1%，9月PPI月率意外下降0.1%，年率創近四年最小升幅，且10月諮商會消費者信心指數降至六個月低位71.2，但8月20座大城市房價年率升12.8%，創逾七年最大升幅；盡管美國數據表現不佳，但金銀走勢并未能因此受益。

目前市場焦點已轉向北京時間周四凌晨02：00的美聯儲利率決議，市場廣泛預期美聯儲在此次政策聲明中將維持每月850億美元購債規模不變。許多分析師稱，美聯儲可能將縮減購債推遲至明年3月。雖然美聯儲本月按兵不動的可能性極大，但其對于貨幣政策和經濟前景的看法仍存在較大不確定性，因此部分金銀多頭選擇在隔夜提前獲利了結，離場觀望。

實物黃金方面，亞洲市場的需求目前開始放緩。周二中國市場的金價在今年第一次低于全球市場，這可能對于未來金價前景形成一定負面拖累。

周三（10月30日）市場將迎來美聯儲利率決議，在此之前市場交投料愈發謹慎。不過日內重磅數據不少，因而仍可能為短線行情帶來重要指引，數據包括：西班牙第三季度GDP、德國10月失業數據、歐元區10月經濟景氣指數、美國10月ADP就業、美國10月CPI、德國10月CPI初值。美聯儲利率決議將于北京時間周四（10月31日）凌晨02：00公布。

技術面分析：

現貨黃金上漲勢頭有所放緩，臨近月底，獲利盤及調整倉位重新布局的影響下，金價的走勢偏向震蕩整理，月線上看金價受60月均線1362美元的壓制，這一位置是多頭今明兩天需要突破站穩的位置，若有效突破將為11月上漲奠定良好基礎，金價才有希望重返1430一線，日線看金價回調跌破5日均線，日內震蕩整理為主，下方10日均線1366提供短線支撐，操作上和昨日相差不大，建議強阻力1360做空，盈利空間看8-10個點，激進者于1347短空，目標看1340-1366，回落至1366附近做多，目標看1345-1355，統一止損3個點.若因消息面刺穿至1317中線多單進場，目標看1360-1400，破1296止損.

現貨白銀日線圖收成一根小陽十字星，延續窄幅震蕩調整形態，日K線排列零碎，多空雙方占據優勢不明顯，呈僵持格局，操作上維持箱體區間高空低多，若突破再跟進，建議回踩22.25附近做多，目標看22.60，消息面市場一片看好，短線暫不考慮空單.若回踩至22.00一線，多單繼續進場，以21.90為止損.

大乾慧黃金部分操作建議：

黃金T+D建議261做多，目標看264，破259.50止損；

現貨黃金建議于（1）1347做空，目標看1340-1366，止損3個點；

（2）1366附近做多，目標看1345-1355，止損3個點；

（3）1317做多，目標1360-1400.破1296止損；

大乾慧白銀部分操作建議：

白銀T+D建議于4400-4430做多，目標看4650，止損50個點；

現貨白銀建議于22.25-22.00分批做多，目標看22.60-22.80-23.00，破21.90止損；

粵貴銀及天通銀建議于（1）4450附近做空，目標看4400-4370，止損40個點；

（2）4380-4350做多，目標看4480-4500-4540，止損50個點.（建議僅供參考，更多建議參見客戶群內提示）

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />要漲的行情可能會先跌跌洗洗盤，洗洗更干凈，洗掉浮躁短視的跟屁蟲，多頭主力資金蓄謀而為，之后一般會漲得更干脆，爽快！要跌的行情可能會先誘多，呈現要漲的態勢，套死一大批傻瓜式追漲的資金，然后再猛烈地破位下打，上演滿漢全席的空頭盛宴，痛快！欲擒故縱，欲罷還休，欲言又止，行情走勢就像人際關系，重在一個九曲十八彎的味兒！

近期的非美貨幣尤其是歐元更是萬眾矚目，漲勢凌厲，接下來的階段性時間內，比如在美聯儲未正式撤出量化寬松貨幣政策之前，歐元是要繼續上攻不斷上演接階段性新高還是開始大撤退？貴金屬行情將如何演繹，黃金將如何表現、白銀呢，歐元對貴金屬行情有何指引？

就此問題，筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)先拋出自己的觀點，觀點就是黃金白銀在醞釀后，反復醞釀后將繼續創新高，創階段性的新高，兌現筆者上一篇提出的雙底格局走勢可能性比較大，理由有如下幾個：

第一個是：剛剛過去的美國債務上限問題和美國政府關門的問題對市場的影響并沒有結束。之前美國政府關停對市場信心有沖擊，特別是臨近債務上限時還懸而未決的債務上限問題，讓全世界都擔心美國會吃“霸王餐”，債務違約！最后時刻，美國共和黨與民主黨達成了臨時性的債務上限協議，美國政府停業的部門恢復運轉，但是這個問題還沒有全面解決，明年的2月7號之前還會繼續上演“驢象之斗”！就近的影響情況大致是這樣一個邏輯：一個是之前的懸而未決的債務上限問題和之前的真實的政府部門被關停兩周導致金融市場的信心受挫，特別是這種不確定性政策本身和信心受挫將在真實的經濟表現上體現，這些體現將集中在10月到11月份公布的經濟數據上。例如美國之前的耐用品訂單扣除飛機訂單后是明顯下滑，顯示出經濟增長有一定的放緩性和疲弱性，加上庫存增加，這些都不是好的信號。綜合來說，美國經濟可能第三季特別是第四季數據會放緩，而且有可能是比較明顯的疲弱，當然是相對上半年的數據。這些經濟數據最終將影響到美元的走勢，對非美資產有繼續的支撐！

第二個是：上周公布的美國九月份的非農數據，這個數據大家都知道是被推遲公布的。數據顯示新增非農就業人口才僅僅為14.8萬人，遠低于市場預期的18萬人，雖然8月份的非農就業人口數據從16.9萬上調到19.3萬人，但7月份的新增非農修正則是從10.4萬下調到8.9萬人。最近三個月的平均非農就業人口還不到15萬人，遠低于前半年約20萬人的均值。可以說從新增非農就業人口數據看，美國就業市場的改善還有很大的空間，當然這里面有很多因素，比如人口老齡化，比如說周期性失業的困擾等等，但總體說一方面是就業市場恢復不太穩定，另外一方面是改善空間還十分巨大；從失業率本身看，9月份的失業率再度下滑，九月份的真實失業率為7.235%，四舍五入為7.2%，相比8月份和7月份都是繼續下滑，從失業率本身看離美聯儲年初定下的失業率共識即7%不遠了。但失業率目標會不會再10月份或者12月份的美聯儲議息會上被下調呢？因為這樣的失業率實際上是在勞動參與率下滑使然的，真實的失業率遠遠沒有達到這樣一個數據，也就是說就業市場的數據可能最終美聯儲還是會兼顧新增非農和失業率兩個數據來衡量真實情況。要知道，2008年金融危機之前的失業率是在5%這樣的水平。因此，就業市場的并不完美將會成為美聯儲考量的重點，這種考量在金融市場的共識是，自然對非美資產而言是利好，而不是利空，對美元資產特別是美元指數的走勢將形成一定的非刻意打壓格局！

第三個是：從美聯儲的內部時間表和人事表看，不會急于退出QE。本月底即10月29號到10月30號美聯儲將召開本年度的倒數第二次公開市場委員會（FOMC）議息會議，鑒于之前有多位美聯儲官員在9月份議息結果后，特別是債務上限無解后發表了“幸慶”言論，即在市場的一遍指責聲中，美聯儲在9月份的議息會議上沒有撤出量化寬松貨幣政策是明智的，言外之意幸虧沒有撤出，不然債務上限問題會把市場打得落花流水，最起碼還有美聯儲在保護市場。在這種情況下，在債務上限問題的意識強化下，在非農數據差強人意的情況下，美聯儲內部官員的繼續量化，暫緩停止量化的決策意識相信會被強化，決策的正確性信心會被強化，所以說基本上本月底的議息會議上，要開始撤出量化寬松的概率筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)估計為零，同時十二月份的議息會議上的撤出量化寬松的概率也下降到了30%以內，最起碼也要等到債務上限問題即在明年的2月7號最終方案成形后，美聯儲才會采取進一步的行動，可謂計劃趕不上變化；而從美聯儲的人事表看，現任美聯儲副主席耶倫代替伯南克即將擔任下一屆的美聯儲主席，耶倫是堅定的量化寬松會貨幣政策支持者，伯南克沒有必要在耶倫擔任下一屆美聯儲主席的情況下，提前在自己的任期內“解鈴還須系鈴人”將貨幣政策推進回收的軌道。耶倫是什么人？筆者之前有一篇文章曾經專門分析過耶倫，耶倫可以說對就業市場的關注和敏感度要高于其他任何人，筆者何盛德當時總結為兩點：一個耶倫以前的學術研究專門是研究就業市場的經濟成本效應的，另外一個是耶倫是一位女性，她自己也曾經說過，失業率對她不僅僅是數字，而是很多人很多家庭因此蒙受巨大的痛苦，她感同身受，母愛盡顯！鑒于此，明年3月份或者3月份以后再正式撤出量化寬松的可能性是最大的，而不是在這之前。這樣的節奏下，美元短期肯定繼續是弱震蕩，不可能有比較大的反彈，當然中長期看，大家對美元沒有必要絕對的悲觀，以三五年的眼光，美元的下跌就是抄底機會。但是我們分析的是現在美元短期對非美貨幣構成何種指引？自然是上漲指引！

第四個是：從貴金屬和非美貨幣尤其是歐元的情況看，歐元的走勢似乎對我們在分析貴金屬的走勢上形成技術指引。歐元已經創了階段性的新高，歐元已經突破了2013年2月初的階段性高點，創造了自2012年以來的階段性新高，這種走勢從周線圖上看似乎符合筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)上一篇文章對黃金白銀提出的一種技術走勢，即雙底走勢，右底比左底要高的特征，只不過現實情況看，歐元是先于黃金白銀的筑底和反彈，如果分析得正確，那歐元的走勢則是一種很明顯的技術指引。問題是，歐元在盤中創階段性新高后，還會不會繼續上攻呢？答案是積極的和樂觀的，歐元的漲勢還沒有結束，因為美元的漲勢還沒有開始，鑒于上面的基本面分析，美元還要磨磨唧唧一段時間才會有所表現，再加上歐元區的經濟數據頻頻利好，推升了歐元的上漲，尤其是美國的資金，有部分開始源源不斷地流入歐元區，比如美國債務上限問題爆發后，購買德國的國債要比美國的國債安全是市場共識，比如西班牙的援助問題似乎也接近尾聲了，而葡萄牙的自力更生能力似乎也比之前變更更加有免疫力了，這些使得長期被壓抑的歐元有釋放正能量的需求，因此謹慎樂觀情況下，歐元也需要看到1.4000到1.4200這樣的區間位置，而不是1.3800就戛然而止！

在此情況下，非美資產中的貴金屬，自然不會落后于歐元兄弟，特別是黃金。因此，筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)延續上一篇文章的判斷，即黃金白銀可能會在歐元的指引下，形成雙底反彈可能性比較大：雙底的第二個底部比第一個底部要高，黃金是在1250美元每盎司形成了第二個底部，第一個底部是1180美元每盎司；白銀第二個底部是在20.50美元每盎司，白銀的第一個底部在18..20美元每盎司。

筆者何盛德認為后市黃金白銀可能還會創階段性新高，如果階段性新高這樣的走勢成立，像黃金至少要漲過，不管是盤中還是持續，都要漲過8月28日的1433.50美元每盎司位置，白銀要漲過8月28日的25.10美元美元每盎司，這才算數，這才算有效。

逢低買入、高拋低吸，雖然是耳熟能詳的策略，但是能夠爐火純青地熟練運用，并非易事，后市的行情還需要繼續用此策略盈利，相信會有不錯的收益！

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年10月25日下午2：15（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />黃金于美聯儲公開市場委員會（FOMC）舉行為期兩日的會議前徘徊在每盎司$1,350，研究技術圖表及基本面消息的交易員將會密切留意本周的黃金市場。

12月Comex期金價于上周五上漲，報每盎司$1,352.5，一周上漲2.9%，而12月期銀價卻下跌，報每盎司$22.639，但一周上漲3.3%。

于金拓（Kitco）新聞的《黃金調查》中，本周34個受訪者中26個給予回響。26個給予回應的受訪者中有20個預測金價上漲，5個預測金價下跌，而1個預期金價僅稍為橫行。這些市場受訪者包括黃金交易商，投資銀行，期貨商人，資金管理人和市場走勢分析員。

上周美元走勢疲弱，帶動黃金價格上漲。上周四12月期金價上漲高于$1,350，上周五更收復早前的跌勢，連續兩個交易日穩守金價高于$1,350。

RJO期貨資深商品交易員Bob Haberkorn形容上周的漲勢令人印象深刻，一周上漲近每盎司$38，他認為本周黃金將會持續上漲。

加拿大皇家銀行全球期貨副總裁兼貴金屬分析師George Gero表示另一決定本周黃金能否穩守每盎司$1,350的因素在于11月期權到期后的市場情況。上周五市場出現的部分拋售便是交易員在11月期權到期結算前沽倉離場。如果市場仍能在期權到期結算后穩守$1,350，價格將會進一步上漲。

市場觀望員表示黃金掙扎上漲高于$1,350。隨著實金低位買盤，在價格上漲時ETF基金投資者拋售，令近期市場都在$1,280至$1,350之間走動。一名國際儲金銀行貴金屬交易員預料本周黃金將會上漲，他稱：“唯一美中不足之處便是上海期貨交易所的溢價下跌，顯示中國投資者正在拋售黃金，或可能部分投資者只是獲利回吐。”

FuturePath Trading期貨分析師及交易員Frank Lesh指出投資者需要小心謹慎注意技術層面，認為由于市場就近期的漲幅進行調整，黃金可能繼續維持在近期的價格范圍。

Lesh表示：“黃金從近期的價位范圍（即$1,251至$1,434之間）回落，中間價位為$1,342，這可能成為黃金重要的支持位。今年內的價位范圍是從$1,182至$1,704之間，目前市場仍有一段距離才能到達今年內的中間價位$1,443，而0.382的黃金分割水平為$1,382。黃金穿越下行去實現，目前維持在20日移動均線水平。黃金目前跟美元呈相反走勢，而兩者之間的相反走勢關系十分強烈。”

本周，FOMC將會舉行會議，會議并于周三結束。市場預料美聯儲將會維持量化寬松政策不變。分析師表示由于美國政府局部停運三周，市場缺乏經濟數據，而美國政府關閉導致經濟受到打擊，因此美聯儲將會決定繼續推行量化寬松政策。市場紛紛討論美聯儲宣布維持政策不變會否帶動黃金突破$1,350。看漲黃金的人士認為美聯儲繼續購債將會鼓勵交易員買入黃金，特別是若美元持續疲弱。

不過Haberkorn并不同意，他表示：“我并不認為市場在美聯儲會議后會有重大改變。9月會議后，市場在美聯儲維持購債規模不變的消息刺激下亦未能穩守原先的價位。我認為本周黃金將會上漲，但并不會獲得新的上漲動力。今年余下的時間，黃金將會在上漲及下跌中掙扎，市場可能大部分時間都處于橫行的狀態。除非黃金能夠上漲高于$1,430，否則黃金并不會重獲上漲的動力。目前我會在現行的價格范圍內進行交易，并只作短期交易。”

問題是外圍投資者對黃金及其他貴金屬欠缺買興，他們只在股市中進行交易。Haberkorn表示：“我們的客戶告訴我們，如果他們在股市投資失利，便會轉為留意黃金市場。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

記者孫彬訓／台北報導

10月受美國政治因素影響，量化寬鬆（QE）退場時點可能再延後，促使美元大幅走弱，並刺激黃金自低點反彈，若從6月27日今年低點1,200.65美元，計算至10月22日收盤的1,340.15美元，反彈達11.6％，由於黃金進入需求旺季，法人建議，投資人可分批買進。

 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美元中短線走弱態勢猛烈，顯示全球金融穩定的基石已經穩固，系統性風險與現金需求下降，反而是投資與投機需求增加，此現象可能延燒成長期通膨，讓投資人想起2001年科技泡沫以及911恐怖攻擊後的資金環境，帶動黃金自今年低點起漲。 但方立寬也提醒，美元走弱固然有利黃金，但若沒有帶動通膨壓力，則不利黃金續漲，在缺乏油價上漲的實際通膨壓力下，黃金續漲空間不宜過度樂觀，建議投資人面對金價中短線的上漲以觀望為主。

方立寬預期，今年年底前，金價應落於1,200~1,400美元區間，展望2014年，全球金融市場經濟復甦，資金寬鬆，低利環境且股市已大漲一段的繁榮景象，屆時通膨問題將隱約成形，並將因此引導資金回流至黃金，推使黃金明年第2季開始逐步上漲，明年金價展望將優於今年。 富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，下半年多是黃金旺季，實體需求又以亞洲最強勁，世界黃金協會認為，印度及大陸今年的實體需求都可望達到1,000公噸，兩國即佔全球需求的超過60％。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，市場期待美國會將縮減購債計畫延後到明年3月，若貨幣政策持續寬鬆，將有利金價走勢，但是金價在1,400美元處，可能會面臨較大的壓力。

台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，就長線來看，亞洲國家正在快速增加的中產階級，幾乎占了超過一半的黃金市場，隨著經濟成長，預期中產勢力的需求將繼續增加；另一方面，各國央行為使貨幣儲備多樣化，可望繼續增持黃金，將帶動黃金長線的發展商機。 美國舉債上限延至明年2月，熱錢再度湧入黃金期貨，雖然近期受樂觀氣氛所支撐，ING投信認為，黃金上漲動能仍如履薄冰，代表中長期資金的黃金ETFs在7月前大幅減少24.5％，8月流出態勢稍歇，但9月至今再度減少2.8％，顯示資金動能薄弱，預估年底的金價走勢難脫區間震盪格局。