發布時間：2012年11月5日上午11:15（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

今夏后期，貴金屬價格反彈，但現在進入了修正的中期。最近，我們可見修正已接近尾聲。短期低位會在本周出現。不過，貴金屬市場已無法維持先前的強勢。在下一次突破新高點前，金屬和股票市場均需要多點時間重回支撐位，再創造正面的市場動力。以下看看對比貴金屬市場最近和先前的情況。

金價很大可能完結最長的整固時期，比2006-2007年和2008-2009年還要長。注意下圖三個整固時期。金價最近的表現比前兩個整固時期為弱，但金價仍保持其超過400日平均均線于$1,650。金價能否持守著$1,650或跌至$1,600，金價可能仍要整固多一回。

看看黃金股指數日線圖，我們可見400日平均均線提供很好的參考。黃金股從強勁的低盤復元上漲至均線，市場現在正在修正先前超買的情況。根據三個先前的例子，市場從主要的低位（2000，2005，2008年）反彈，遇見首個于400日均線的阻力位。

我們主要集中于2005年和2008年，因為比較適合應用在今天的情況。于2005年，在上漲至先前的長期高位前，黃金股指數日線走在平均均線附近。在復元至長期高位前，黃金股指數日線于5月至9月跟400日平均線角力。

總結而言，無需太過憂慮貴金屬市場。首先，我們應注意到股票走勢看來比貴金屬更強，這對未來是好事。第二，金屬和股票應該表現相近，因為過去是這樣。從主要低位反彈后，且開始到達先前的高位前，股票市場進行修正，并與400日平均均線搏斗。投資者耐心等待累積市場支持和良好的市場氣氛。現在，市場仍與400日平均均線搏斗中，這是時候讓你做好功課，尋找哪所公司的股票會帶領到達下一個高位，并勝于市場表現。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

周五早晨公布的美國就業人數報告好于預期，導致周五紐約Comex期金出現大幅拋售，價格跌至兩月內新低。就業報告推出后，美元指數推高至七周內的高位，使大多數原料商品價格下跌，包括貴金屬。12月期金價格跌破關鍵技術支撐位1700美元，觸發了預設停售指令，促使金價進一步下跌。周五，黃金和白銀在短期內將會有新一輪的技術性下跌。12月期金交易價格下跌38.9美元，報1,676.60美元/盎司。現貨金交易價格下跌38.7美元，報1,676.75美元。12月Comex期銀交易價格下跌1.323美元，報30.935美元/盎司。

周五公布的10月份非農業組成部分的就業人數升至171,000，比預期的125,000為佳。9月的非農就業人數更改至增加近30,000人。總之，市場認為最近的就業人數報告對市場有利好作用。周五就業人數報告的好消息，讓在過去四年紛紛實行貨幣激勵措施的國家見到了一絲曙光，為經濟轉好埋下了火種。若認為過去的貨幣激勵措施推高了貴金屬價格，那么這次理論上會拉跌貴金屬價格。然而另一方面，如果全球經濟發展真的在加快，那么對原材料商品的需求就會上升。

歐洲股市方面，西班牙制造業在10月進一步削弱，促使歐股隔夜下跌，同時也使歐元受壓。周五的報道還指出，整個歐洲制造業在10月錄得連續15個月的萎縮，PMI指數為45.4。若PMI指數低于50.0表示制造業出現收縮。最近來自歐盟的經濟數據也顯示歐盟未來幾個月的經濟前景將會非常黯淡。

同時，周四美國公布的經濟數據好轉帶動亞洲股市，香港恒生股份指數周五上漲至15個月以來的最高點。

周五，受到強勁的美國就業人數報告和拋空補回影響，美元指數大幅攀升。美元短期內依然看跌，但是美元上升則在本周獲得了技術動能。同時，今天Nymex原油價格大幅下跌，收盤于本周最低點處。原油短期內依然看跌。美元和原油這兩個關鍵的“外圍市場”，持續影響著每日貴金屬的價格。

對比前一日的倫敦黃金定價1716.25美元，周五倫敦下午的黃金定價為1685.00美元。

從技術層面來講，期金的升勢已大幅減弱，皆因周五金價跌至2月內低位，并且收盤于本周最低點，在每日條形圖上建立了連續4周的跌勢。黃金看漲的下一個高位目標會突破固定技術阻力位的上周高點1700.00美元。看跌的下一個低位目標會突破固定技術撐位的1650.00美元。周五的第一阻力位是1685.00美元，然后是1700.00美元。第一支撐位在周五低點1674.80美元，然后跌至1670.00美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

12月期銀的牛市也大幅減弱，皆因周五的價格也跌到了2個月以來的低位ie，并且收盤于本周最低點，在每日條形圖上建立了連續4周的跌勢。價格兩個月內首次跌破了關鍵的200日移動均線。價格看漲的下一個突破目標會高于固定技術阻力位的32.695美元/盎司，而下一個可能的低位目標價格會低于固定技術支撐位30.00美元。周五的第一阻力位是31.50美元，然后是32.00美元。下一個支撐位是30.815美元，然后降到30.50美元。威科夫對于白銀市場的評級是4.0。

來源:鉅亨網編譯 呂燕智綜合外電

《彭博社》周五（2日）報導，黃金市場呈現出近 10 周來最〝牛〞的投資氣氛，多數專家預估下周金價將走高；而隨著全球央行經濟刺激動作不斷，投資人持有的黃金 ETF 規模也維持在歷史高檔。

接受彭博社調查的 27 位分析師中，多達 18 位認為下周國際金價將上漲， 5 位預估黃金將走弱、4 位持中立看法；這項結果顯示，看多黃金的專業投資人比重已來到 8 月 24 日迄今高點。

與此同時，數據顯示過去 3 個月黃金 ETF 基金規模持續增加，為 2011 年 8 月以來最熱絡表現，並在周四（1日）來到 2588.4 公噸的歷史高點。

貴金屬投資機構 GoldCore 執行長 Mark O’Byrne 表示，全球多數央行相當擔憂經濟衰退，因此選擇讓貨幣政策愈寬鬆愈好；於是投資人傾向買進黃金對抗貨幣貶值。

美國總統大選下周二登場，瑞銀（UBS）分析師 Edel Tully 表示，若歐巴馬 （Barack Obama）成功連任將支撐金價，因為「市場不確定性」消退，投資人可望見到更多貨幣寬鬆與經濟刺激方案。

周四紐約 12 月期金價格下跌 3.60 美元或 0.2%，收每盎司 1715.50 美元；今年迄今金價上漲幅度約 9.6%，朝著連續第 12 年走高的趨勢前進。

來源:鉅亨網楊琇羽　綜合報導

周五（2日）美國政府持續發佈就業數據利多，加上下週即將到來的總統大選變數與財政懸崖憂慮，皆挫期金需求，使得今日金價大跌。

紐約商品期貨交易所（NYMEX）12 月交割期金價格下跌 40.30 美元或 2.4%，收報每盎司 1675.20 美元，來到今年 8 月底以來最低點。本周期金價格跌幅為 2.1%。
MarketWatch》報導，近日美國官方與民間發佈的就業市場數據佳，不過，在美就業市場景氣榮枯與金價多呈反向變動，因為就業市場愈差，聯準會寬鬆貨幣措施愈有擴大實施的機會，對金價也就愈有利，反之亦然。

今日美國勞工部公佈的美國 10 月新增就業人數達 17.1 萬人，優於經濟學家普遍預期的 12 萬人；同月失業率為 7.9%，合於預期。就業數據公佈前，期金交易價在每盎司 1708 美元上下，市場得知數據後，美元對主要貨幣走強，金價節節敗退。

衡量美元兌 6 種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數，台北時間上午 04:30 升至 80.58，前一交易日尾盤報 80.05。美元指數揚升，不利以美元計價的大宗商品如黃金的需求。

貴金屬交易商 BullionVault 首席經濟學家 Ben Traynor 指出，上週金價已兩度下探 1700 美元以下，脆弱的金價更承受不了強勁的非農就業數據消息，遂回跌至 8 月底美聯準會主席柏南克頻釋量化寬鬆信號之前的水準。

紐約期金價格除了受到強勁就業數據與美元走強的打擊，此外，專家認為美總統大選前交易偏保守且清淡，金價更難受支撐。

下週美總統大選結果見真章，至於選舉結果將如何金價走勢？投顧公司 Sica Weath Management 總裁 Jeffrey Sica 認為，倘若共和黨羅姆尼當選，推行量化寬鬆政策的柏南克勢必要走人，貴金屬市場短期必受壓，Sica 預估羅姆尼當選後，金價跌幅約在 10% 至 15% 之間。

知名黃金刊物《Gold Newsletter》編輯 Lundin 亦認為羅姆尼當選短期不利金價，不過以長線來看，由於，西方市場主權債信危機警報未除，貨幣寬鬆政策仍是未來執政者不得不採行的選項，無論是誰當選都一樣。

從國際市場需求面來看，黃金走勢不見得全然悲觀。周四中國官方與民間發佈的製造業 PMI 數據優，透露中國經濟好轉，金屬未來需求有望成長。此外，黃金消費大國印度，也即將進入 11 月排燈節假期與黃金需求旺季，因此，如股市期貨的評論刊物《七點新聞》編輯 Tom Essaye 所言，金價還是會受到來自印度需求的支撐。

其它貴金屬：

12 月交割期銀價下跌 1.39 美元或 4.3%，每盎司收 30.86 美元，創下 8 月末以來新低。本週跌幅為 3.7%。

12 月交割鈀金期價下跌 12.80 美元或 2.1%，收報每盎司 599.65 美元。本週升幅為 0.7%。

1 月交割白金期價下跌 28.30 美元或 1.8%，收報每盎司 1544.90 美元。本週跌幅近 0.1%。

其它基本金屬：12 月期銅價下跌 7 美分或 2%，收報每磅 3.48 美元。本週跌幅為 2%。
紐約商品期貨交易所（NYMEX）黃金期貨

發布時間：2012年11月1日下午1:44（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />周四，美國Comex黃金收盤價小幅走低，晚間收盤時更跌破近期漲幅。很多投資者在美國總統大選和就業人數報告發布之前軋平倉位。今早，基于發布的美國經濟數據有改善，美元指數走高，但促使今天的貴金屬價格下跌。12月期金交易價格下跌2.6美元，報1716 .6美元/盎司。現貨金交易價格下跌3.9美元，報1716.75美元/盎司。12月期銀交易價格下跌0.046美元，報32.27美元/盎司。

備受矚目的中國制造業數據于周四公布。表現勝于預期。10月的采購經理指數（PMI）從9月的49.0上升到50.2，支撐了今日早盤原材料的價格，其中包括貴金屬。最新顯示的中國經濟數據也讓大家認為中國經濟已經走出低谷，正在好轉。

現在市場正在期待周五早間公布的美國就業人數報告。關鍵的是10月非農業界別的就業人數報告預計會增至125,000人。預計在就業人數報告公布后，周五市場交易會更加活躍。

在歐洲方面，隔夜新聞指出十月希臘制造業面臨四個月以來最快萎縮的速度。10月采購經理指數從9月的42.2下降到41.0。

周四，美元指數受早間發布的美國經濟數據，小幅反彈。美元熊市仍保持著很穩固的短期優勢。同時，由于早間美國能源局公布的數據意外顯示美國原油庫存量下滑，造成市場出現補倉交易，促使今天Nymex原油價格走高。原油的熊市仍保持著很穩固的短期優勢。美元和原油這兩個關鍵的“場外交易市場”，持續影響著貴金屬的每日價格。

對比前一日的倫敦黃金定價1719美元，今天倫敦下午的黃金定價為1716.25美元。

從技術層面來講，今天12月黃金期貨價格收盤接近盤中低點。黃金牛市仍舊保持著小幅的短期技術優勢，但需要新動力以建立新一輪的上漲趨勢。黃金看漲的下個高位目標會突破固定技術阻力位的上周高點1731.2美元。看跌的下個低位目標會突破固定技術撐位的1700美元。今天的第一阻力位是1727.5美元，然后是1731.2美元。第一支撐位在周三低點1709.8美元，然后跌至1700美元。威科夫對于黃金的市場評級是6.5。

周四12月白銀期貨價格收盤接近盤中低點。白銀牛市具有短期技術優勢。價格看漲的下一個突破目標會高于固定技術阻力位的33.5美元/盎司，而下一個可能的低位目標價格會低于固定技術支撐位31.535美元。今天的第一阻力位是本周最高點32.50美元，然后升至今天高點32.695美元。 下一個支撐位是32美元， 然后降到31.755美元。威科夫對于白銀市場的評級是6.5。

周四，紐約12月期銅價格收盤在355.15美分，上漲了340點，價格收盤在盤中高點，熊市中出現一些補倉交易。銅熊市具有短期的技術優勢。銅價上漲的下個可能目標價位會高于固定技術阻力位365美分。而下個下跌的可能目標價位會低于固定技術支撐位在340美分。今天的第一阻力位在356.9美分，然后升至360美分。今天的第一支撐位在351.2美分，然后降至350美分。威科夫對銅的市場評級是3.5。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

 來源：Kitco金拓中文網

現貨今天12月黃金周三開盤1709.59美元/盎司，最高觸及1726.00美元/盎司，最低至1708.90美元/盎司，報收1719.50美元/盎司，漲10.09美元或者0.60%，日K線收陽線；現貨白銀周三開盤31.76美元/盎司，最高觸及32.42美元/盎司，最低至31.73美元/盎司，報收32.20美元/盎司，漲0.46美元或者1.45%，日K線收陽線。

美年底觸及債務上限，銀行業已至財政懸崖

美國財政部(Treasury Department)周三表示，預計將在今年年底達到法定債務規模上限。這意味著美國國會(Congress)只有幾個月的時間來提高債務上限以防聯邦政府出現債務違約。美國財政部維持此前的預期不變，這就是財政部將能夠通過所謂特別措施（也就是在各帳戶之間騰挪資金）繼續在2013年第一季度舉債。有關上調債務上限的談判預計將在11月份美國總統大選結束后展開。美國財政部同時宣布，下周將發行720億美元債券。財政部稱，將在11月6日發行320億美元3年期國債，在11月7日發行240億美元10年期國債，在11月8日發行160億美元30年期國債。上述所有拍賣都將在11月15日進行結算。美國財政部稱，預計未來數月國債拍賣規模將保持穩定，并相信當前的發債安排以及債券發行規模足以滿足短期內預計會出現的融資需求。

對美國銀行業來說，“財政懸崖”已經迫在眉睫了。商業貸款（向工商業企業發放的貸款）此前一直是美國銀行業少有的貸款增長亮點。在低利率環境下，銀行凈利息收益率面臨越來越大的壓力，但較快的商業貸款增長有助于緩沖低利率等負面因素的沖擊。不過越來越多的跡象表明，進入第四季度，商業貸款的增長速度已開始放緩，這是因為美國總統大選、政府可能削減支出和提高稅率以及全球經濟降溫等一系列不確定因素讓企業變得更加謹小慎微。在這些因素當中，最令人不安的是財政懸崖，因為它可能把美國經濟再次拖入衰退。關鍵的問題在于商業貸款增長放慢是暫時現象還是長期趨勢。假如政客們能夠解決財政懸崖問題，商業貸款應該會很快實現反彈，這會促使貸款在明年第一季度強勁增長。

今天12月黃金白銀持倉變化 ： 　　

據金銀家策略投資網11月01日監測的今天12月黃金ETF數據顯示，今天12月黃金ETF-SPDR Gold Trust11月01日今天12月黃金持倉減倉0.23噸，最新持倉顯示1335.06噸 。 　

據Silver Trust11月01日公布的數據顯示，Silver Trust11月01日白銀持有量較前前一交易日未變，最新持倉顯示9865.96噸 .

昨日回顧，今日展望：

最近歐洲的消息處于一個平靜期，昨日傳出希臘以微弱優勢通過了一項在該國公共事業部門私有化方面給予政府更大靈活性的法案，是希臘三大政黨組成的聯合政府渡過了首次考驗，故而整體歐洲市場給于不錯的評價，歐元則觸及1.30的高位，黃金市場也報以上漲呼應，有突破前期震蕩區間的可能。我們關注到現在的市場關注焦點已經主要轉移到對美國大選和即將到來的財政懸崖問題上，這種轉變將導致黃金市場的趨勢性走勢。從現在來看，一方面是美國銀行業的商業貸款已經出現萎縮，美國總統大選、政府可能削減支出和提高稅率以及全球經濟降溫等一系列不確定因素加劇了企業的謹慎和不安，而美國財政部宣布美國的債務上限將到年底前觸及，而留給美國兩黨的時間則僅僅只有不到兩個月，時間緊，任務重，出現問題的概率就會大增。

綜上所述，今日關注下方支撐

昨日受歐元股市盤中走強影響，黃金小幅上沖，目前已接近震蕩區間上軌，技術面支撐上移，日內預計仍有上漲空間，操作上金銀可于1713,31.9附近低多至1726,1737,32.4,32.8.止損1704,31.5以下，鑒于晚間有ADP數據等不確定因素，操作上短線輕倉為主，盤中有變及時提示。

今日關注數據：

20:15 美國 10月ADP就業人數 前值+16.2 預期+13.5 ，利空美元，利多今天12月黃金

20:30 美國 10月27日當周初請失業金人數 前值36.9 預期 37 ，利空美元，利多今天12月黃金

22:00 美國 9月營建支出月率 前值-0.6% 預期+0.6% 利多美元，利空今天12月黃金

22:00 美國 10月諮商會消費者信心指數 前值70.3 預期72.5 ，利多美元，利空今天12月黃金

供參申明：文章內容僅考，不做投資建議。

發布時間：2012年10月30日下午1:51（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />周二，颶風持續影響市場的交易量，紐約Comex黃金收盤價小幅走高。部分投資者最近趁低價買入，部分則空投回補。今天隨著美指下跌和原油價格走高，這些主要的外部市場因素使貴金屬看漲。由颶風吹襲，美國東岸大部分地區皆停工，紐約市已經癱瘓，紐交所預計周三重新開市。12月期金交易價格上漲2.6美元，報1711 .3美元/盎司。現貨金交易價格上漲1.1美元，報1711 .25美元/盎司。12月期銀交易價格上漲0.07美元，報31.815美元/盎司。

紐約交易所已宣布他們預計周三重新開市。周三將會是個非常活躍的交易日，也是本月最后一個交易日。美國本周最重要的數據是周五即將公布的美國就業報告。美國勞工部稱盡量會如期發布此報告。

由于美國股市在本周初關閉，周二歐洲股市和歐元均上漲。歐洲交易商期待歐盟下一步會如何解決歐債危機。

今天亞洲股市上漲。亞洲的焦點主要在日本銀行的政策會議上。日本央行宣布了一項新的11萬億日元（1380億美元）的資產購買計劃。此舉市場已普遍預料到。

周二，美元指數下跌，基于就最近的漲幅進行回調。周五美指觸及六周內最高點。美元熊市仍保持著穩固的短期優勢，但美元日前也獲得小幅上漲勢頭。今天Nymex原油價格小幅走高，但依舊徘徊在接近周一的四月內的最低點。原油熊市仍保持著很穩固的短期優勢。美元和原油這兩個關鍵的“場外交易市場”，持續影響著貴金屬每日的價格。

隔夜新聞方面，著名交易員吉米·羅杰斯（Jimmy Rogers）指出，由于世界貨幣正逐漸貶值，原料商品市場，其中包括貴金屬市場，在未來8到10年內價格長期將有上漲的趨勢。而且，他還認為未來30年原材料將成短缺趨勢。但是我不同意羅杰斯的猜測。經濟理論認為，貨幣供應增長將導致價格上漲。再結合全球對原材料的需求不斷增長，這才是原材料市場長期看漲的原因。

從技術層面來講，今天12月黃金期貨價格收盤接近盤中中檔。黃金牛市仍舊保持著小幅的短期技術優勢，但需要新動力以避免嚴重的短期技術損失。黃金看漲的下個高位目標會突破固定技術阻力位的上周高點1731.2美元。看跌的下個低位目標會突破固定技術撐位的1700美元。今天的第一阻力位是1717.8美元，然后是1725美元。第一支撐位在周二低值1705.2美元，然后觸及上周低值1698.7美元。威科夫對于黃金的市場評級是6.0。

周二12月白銀期貨價格收盤接近盤中低點。白銀牛市具有小幅的短期技術優勢。價格看漲的下個突破目標會高于固定技術阻力位的32.5美元/盎司，而下個可能的低位目標價格會低于固定技術支撐位31美元。今天的第一阻力位是本周最高點32.23美元，然后升至前一周的高值32.50美元。 下個支撐位是31.68美元， 然后降到前一周的最低點31.535美元。威科夫對于白銀市場的評級是5.5。

周二，紐約12月期銅價格收盤在350.75美分，下跌了130點，價格收盤在盤中中檔，市場下跌中出現一些空投回補的交易。周一銅價觸及7周內最低值。由于美指走低，原油價格走高，重要的“外圍市場”看漲周三銅價。銅熊市具有短期的技術優勢。銅價上漲的下一個可能目標價位會高于固定技術阻力位365美分。而下一個下跌的可能目標價位會低于固定技術支撐位在340美分。今天的第一阻力位在353.25美分，然后升至355美分。今天的第一支撐位在348.2美分，然后降至345美分。威科夫對銅的市場評級是3.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2012年10月29日下午1:49（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上周的后半段時間，我都在參加新奧爾良投資會議(New Orleans Investment Conference)，與投資者、礦業公司和分析員交流黃金產業的現況。今年會議舉行的時間非常巧妙，剛好就在金價回調的十月。回顧過去30年，黃金價格通常在9月上漲，接著在10月回調。

今年秋天，黃金走勢繼續遵循傳統，價格在9月不斷攀升，在10月4日報1,790美元/盎司，接著出現正常的回調，在10月24日下跌至1,701美元/盎司。這波跌幅通常在11月印度排燈節Diwali之前出現。

在我的演講“The Big Easy”中，我將調查公司CIBC、金田公司(Gold Fields)和世界黃金協會(World Gold Council)黃金專家的真知灼見進行整合，告訴大家為何黃金公司的業績既不“多”( “big”)也不“快”( “easy”)。礦業公司的每股生產量正在下降，每噸黃金的成本在過去6年上升了80%，而全球的黃金平均品級自2005年開始下跌了21%。生產每盎司黃金的現金稅大幅提高，而且CIBC World Markets表示，每盎司黃金的生產成本現在已達到1,500美元， 1,700美元為可持續的成本。

其中，現金營運成本占了最多，每盎司可達700美元，而維持保養資本、建設資本、勘探費用、日常開支和稅項則占了800美元。以10月24日每盎司1,700美元的價格來算，礦業公司便只賺了200美元，CIBC表示。

過去，黃金公司的股價一直受到挑戰。1970年代末黃金價格大幅上漲前，價格現金流比率從22倍的高位下滑至不足9倍。之后，隨著黃金價格攀升至新高，比率才又升至21倍。

礦產公司在1970年代的貴金屬供應也沒有增加。當時，黃金產業的主要生產商只有寥寥數個，南非固然是主要的黃金生產國，其他的還有俄羅斯和北美。

然而，1970年代黃金價格大漲之后，黃金生產量便開始提高。礦業公司Franco-Nevada的總裁，同時也是礦產業的傳奇人物Pierre Lassonde表示，在金價上升后，黃金產業用了7年時間才作出相對的應變。諷刺的是，金價在接下來的20年持續下降，出產量卻成倍數上升，Lassonde稱。

2000年開始，黃金公司便面臨相同的現象，出產量維持不變，甚至在某些年還下跌。2008年，黃金的供應更下滑至1990年代早期的水平。

現在，經過了7年的衰退期，黃金產業終于采取應對措施，供應量開始出現增長。

從2006年至2011年，黃金產業的整體出產量上升約3%，金田公司的總裁Nick Holland表示。他在7月的墨爾本礦業俱樂部（Melbourne Mining Club）演講中指出，黃金出產量的大部分增長并非來自主要的黃金生產商。在南非、澳洲、秘魯和美國等較成熟的市場中，黃金的年出產量自2006年開始已下跌了500萬盎司。另一方面，中國、哥倫比亞、墨西哥和俄羅斯等新興市場的黃金出產量在過去6年增加了760萬盎司，Holland說。

加拿大金屬經濟集團(Metals Economics Group)的調查報告顯示，蘊含至少200萬盎司的黃金礦脈，在1997年至2011年間共發現99處。26家主要黃金生產商中只有14家在勘探這些礦脈。“現今，主要黃金生產商和其子公司擁有這99處重大礦脈的39%黃金儲備和資源。”對比起2002年至2011年黃金公司的黃金出產量，這個數目還不足一半，MEG指出。

Lassonde表示，隨著新礦脈的勘探難度越來越高，這個問題更是不容忽視。下列來自CIBC的圖表顯示，2011年只有一處礦脈的黃金蘊含量超過300萬盎司。過去7年，重大的黃金礦脈也只有9處。

Lassonde并不認為黃金礦脈已經開采完畢，而是相信黃金產業需要像原油產業一樣收集“三維地震”資料，才會再有更多重大的發現。

黃金公司現在正面臨諸多挑戰，他們很少接觸如此多樣化的消費群和對產品的多樣化需求，“我們所能提供的已經達到最好”，Lassonde表示。

我近來探討的新趨勢乃關于新興市場的央行再次大舉買入黃金，因為他們“再次意識到所有的紙幣都不再可靠”，Lassonde指出。他說：“錢只是廢紙”，除了歐元、美元和日元的價值仍值得商榷。

Lassonde相信，對黃金的需求在長期都會維持不變，從黃金儲備占新興國家總儲備量的百分比便可得知。在2000年，歐洲央行認為正確的黃金儲備利率應為15%。Pierre指出，若新興市場央行的黃金儲備要達到此數字，便需要累計17,000噸的黃金。若每年購入1,000噸的黃金（或現在黃金出產量的40%），新興市場央行在未來17年都需要買入黃金！

另一項需求增加的便是因為恐慌交易而增持黃金ETF。這項產品推出8年后，12種黃金ETF和8種其他投資的總價值約1200億，持有的黃金達到2,500噸，Nick Holland稱。

我相信，因為美聯儲的量化寬松計劃，恐慌交易將繼續買入黃金，甚至是黃金股。在最新一版Weldon’s Money Monitor，編輯沃爾登(Greg Weldon)探討了美聯儲債券貨幣化和流動資金供應的后果，表示貨幣供應正以“驚人的速度”擴張。

沃爾登稱，從2008年8月開始，美國狹義貨幣供應（或硬幣、紙幣和存款等實際貨幣）在4年內增加了73%，即超過一萬億美元。這個數字接近過去40年的貨幣增加量！

千萬別受黃金短期回調的誤導，而沽出手上的黃金和黃金股票。貨幣供應的急劇上升代表貨幣將繼續貶值，再加上上述的各種因素推動，我相信黃金和黃金股的價格將繼續上升。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網　　

行情回顧

　　黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />上周金銀走勢繼續以調整為主，黃金(1716.20,4.30,0.25%)盤中曾一度跌破1700整數關口，究其原因，主要由以下三點。第一，自QE3出臺后，市場炒作金銀的利好塵埃落定，短期內找不到能支撐金銀繼續走強的關鍵因素，第二，美大選之前，按照慣例，近日的美國諸多數據出奇的好，雖然每股開始有所下挫，但是強勁的GDP和房屋等數據，還是進一步提振了市場對美國經濟復蘇的認可，在美元得到支撐的大背景下，金銀更是難以上漲，只能選擇震蕩回落，尋找底部。第三，歐債危機的再度深化，上周歐盟峰會之前，希臘西班牙國內又爆出可能尋求救助的可能，是得近來稍有平息的歐債危機又進入了人們的視野，隨后又有媒體爆出，既上述兩國之外，意大利葡萄牙也在醞釀救助的細則，且加之歐峰會沒能有效推出及時的措施，致使歐元近日也受到拖累回調走弱，連帶金銀順勢走弱。

　　以上是照成金銀上周回落的主要原因，而本周值得關注的無疑成為了非農和失業率的數據，不夸張的說，這個指標很可能左右金銀四季度的走勢，若數據繼續大幅度好于預期，則美國經濟復蘇則進一步得到證實，黃金下方1700的支撐恐難以守住，反之，若數據不利，還有美財政懸崖逼近，則美元可能招到重創，金銀而能保全或借此機會重新走強。

　　個人預計后一種可能更大，首先，大選之前的諸多數據的真實性值得懷疑，且美國各大公司近期的股價財報開始走壞，反應美國未來的經濟不確定性增加，另外財政懸崖的臨近，美國并沒有十足的把握應對，故預計金銀下方的空間已十分有限，投資者可耐心等待周五的非農公布后，找機會進場布局中線多單。

　　基本面總結

　　上周的美聯儲貨幣政策例會，此前的第三輪量化寬松行動和下月的美國總統大選之間，因此例會進程絲毫未見波瀾，決議結果成為上屆會議的翻版。

　　盡管財政懸崖漸行漸近，但美國GDP數據優于預期，進一步平復市場對該國經濟形勢的憂慮，其他美國經濟數據也大都表現平穩。歐美經濟數據將繼續成為吸引市場眼球的關鍵點，在美國大選11月6日召開前的敏感時點上。

　　定于本周五公布的美國非農就業甚至有可能左右最終的美國總統人選結果，不過盡管大選臨近，且“財政懸崖”魅影步步緊逼，但近期一系列美國經濟指標大都表現尚可，結果指向該國經濟的持續穩定的復蘇。

　　英國上周公布了優于預期的GDP數據，但市場聲音對該國經濟實際表現存在諸多質疑，因此下周的指標結果將進一步給出經濟動向的答案。

　　而周二的日本央行貨幣政策例會在10月26日當周早已成為驅動美元/日元大幅上漲的驅動因素——市場料日本央行將在此次會議上進一步放寬貨幣政策。

　　技術面分析

　　黃金：k線排列呈現空頭態勢，目前還沒有明確的反轉信號。4小時線上看，MA5上穿MA10形成金叉，重點關注4小時線布林中軌1714這里的破位，若不能站穩這里，金價將還會繼續下探，若站穩，則金價將運行于布林中上軌，進入盤整修復態勢，上方重點關注阻力1717、1725.下方重點關注支撐1710、1700.預計今日波動區間1700到1721.

　　白銀：上周五晚間經過小幅反彈，上方觸及6500一線，但未能形成突破，周線來本周依然是較為弱勢的一周，下方強阻力還是看MA30和MA20粘合處(6135)一線的強支撐，但通時我也可以看到，所謂價跌月線平，底部已探明，目前周線MA30正在跌勢中持平發展，包括MA60也正成為短線爭奪的重點，所以行情隨時都有出現反彈的可能，上方重要阻力為則肯6628-6780的位置。

　　今日關注數據

　　15:00 德國 9月份零售銷售(29-31日公布) 前值0.3%/月，-0.8%/年

　　20:30 美國 9月份個人收入前值0.1%/月；市場預測0.4%/月

　　20:30 美國 9月份個人消費支出前值0.5%/月；市場預測0.6%/月

　　20:30 美國 9月份個人消費支出物價指數前值0.4%/月，1.5%/年；市場預測0.4%/月

　　20:30 美國 9月份核心個人消費支出物價指數前值0.1%/月，1.6%/年；市場預測0.1%/月

　　20:30 美國 9月份實際個人消費支出前值0.1%/月

　　21:00 德國 10月份消費者物價指數 前值0.0%/月，2.0%/年

　　22:30 美國 10月份達拉斯聯儲制造業活動指數 前值-0.9

　　操作建議，金銀目前進入回調的末端，但預計難以馬上企穩，重新走強。預計周五非農之前，都已區間震蕩為主，今日預計區間黃金1700到1721，白銀31.8到32.3之間，投資者可選擇短線高拋低吸，倉位3成左右，切記快進快出。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

這事發生在普吉島的ClubMed渡假村，那時我在那裡擔任中英文的翻譯公關。

有一天，我在大廳裡，突然看見一位滿臉歉意的日本工作人員，安慰著一位大約四歲的西方小孩，飽受驚嚇的小孩已經哭得精疲力盡了。

問明原因之後，我才知道，原來這位日本工作人員，因為那天小孩較多，一時疏忽，在兒童網球課結束後，少算了一位，將這位澳洲小孩留在網球場。

等到她發現人數不對時，才趕快跑到網球場，將這位小孩帶回來，小孩因為一個人在偏遠的網球場，飽受驚嚇，哭得浠浬嘩啦的。

現在澳洲媽媽出現了，看著自己的小孩哭得慘兮兮的。

如果你是這位媽媽，你會怎麼做？

是痛罵那位工作人員一頓？

還是直接向主管抗議？

或是很生氣的將小孩帶離開，再也不參加『兒童俱樂部』了？

都不是！請看–

我親眼看見這位媽媽，蹲下來安慰四歲的小孩，並且很理性的告訴他：『已經沒事了，那位日本姊姊因為找不到妳而非常的緊張難過，她不是故意的，現在你必須親親那位日本姊姊的臉頰，安慰她一下！』

當下我只見那位四歲的小孩，墊起腳跟，親親蹲在他身旁的日本工作人員的臉頰，並且輕輕的告訴她：『不要害怕，已經沒事了！』

就是要這樣的教育，才能養出寬容、體貼的孩子吧！

體貼別人，也等於體貼了自己的心。

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以上文章轉載自《學習電子報》。