周五，貴金屬和原油的價格表現主要為反覆嘗試縮減其在先前的盤後交易中因獲利了結者所導致的較大跌幅。今天上午，雖然1,400美元的關卡被暫時守住，但是現貨市場的金價波動相當厲害（而且方向不定，交易區間為1,398美元至1,413美元）。

巴克萊銀行的分析師在周五上午的市場報告中表示：“在宏觀經濟情緒改善的情況下，投資者興趣的減少以及不斷上升的利率都暗示著黃金市場將迎來較為低迷的時期。我們目前認為，已經在新興經濟體運行的緊縮周期，可能會早於預期時間在西方國家啟動，這對黃金來說也不是個好兆頭。”

白銀市場的情況也基本類似，我們再一次看到白銀呈現了一個較大的交易區間（從32.52美元到33.19美元），並且一如往常，我們還看到了市場中充斥著過多關於為什麼這種情況會發生的解釋。當然，這些解釋的列表上沒有任何關於為何銀價應該在美國第四季度GDP數據（報導的增長率為2.8%，而預期為3.2%）弱於預期的背景下上漲83美分的闡釋。不過，密歇根大學/湯姆森路透的調查顯示，美國消費者信心指數本月升至一個三年高點，這部分抵消了美國GDP報告所附帶的消極性。

至於鉑金和鈀金，（因恐懼/貪婪情緒所致的）原油溢價的任何縮小（原油的最新報價為97.20美元/桶）都被認為相當有利於這一金屬群（即鉑族金屬）。理由就是，如果油價回落到較為“正常的”水平，那麼汽車銷量可能不會遭遇一兩天前影響鉑鈀、推動二者大幅下跌的那種打擊。今早，原油市場的恐懼溢價略有減少，這幫助美元在貿易加權指數上收復部分失地。

前者（鉑金）上揚10美元，觸及1,791.00美元/盎司，後者（鈀金）上揚15.00美元，觸及788.00美元/盎司。上述的巴克萊分析報告中還提到，我們仍有餘地“就鉑金和鈀金的前景保持樂觀的情緒，因為在俄羅斯鈀金庫存供應放緩、南非供應溫和增長以及工業需求持續復蘇的情況下，今年的市場供需有望趨緊”。與此同時，銠價仍然持穩，現貨買入價報2,380.00美元/金衡盎司。

無論如何，隨著利比亞混亂情勢依然沒有解決，全球市場中仍然持續著很多不穩定，但是在意識到利比亞短暫性的原油供應阻斷並不意味著全球經濟危機的回歸，同時利比亞的石油供應危機與沙特阿拉伯或者伊朗的情況並不相同以后，投機者紛紛更多的持觀望的態度。

石油市場快速轉變的不穩定情況（以及昨天對金價的影響）都在周四的1年多裡幅度最大的一次價格變化中反映了出來。

奧巴馬表示美國將用自己的石油儲備來度過這一非常時期，沙特阿拉伯石油部長納伊米向人們保證說如果有必要的話，沙特的日石油產量預計將提升50%或者說大約400萬桶。位於巴黎的國際能源機構同樣表示說用於緊急性供應的儲備原油將在必要時使用。

但是上面所述的情況並沒有阻礙投機者在本周把原油價格推至新的2年高點，也沒有阻止金融媒體電視廣播談論石油的“末日說”。然而某些圖表追隨者卻認為周四原油回到的103.41美元的高位是一個修正性的頂部，有潛在的下跌可能。

過去一周，小麥價格下跌了將近9%，玉米和大豆也不遑多讓。在這段時間裡很明顯人們把目光從食用品轉向了石油及黃金。

===============================================

以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

本周周中現貨金開盤沒有變化，在昨晚震蕩于1,300美元與1,315美元之間後，報1,309.00美元。幾天裏連續第十次刷新紀錄（由于投機資金操控，在最近記憶中出現了急劇的當天反轉之後）並沒有讓多頭們考慮進一步修正的可能性。

     在這些多頭中間看漲的市場信心指數是美國消費者對美國情勢的反轉。美國情形是點燃昨天金價漲高的導火索。然而，他已經習慣于這些價格的上漲，試圖讓市場上漲也是一種慣例。“泡沫、抛物線、一個等待查看的事件，登月行動的開始” – 你可以這要說，這些都是周二的深體字印刷。

     德意志銀行認爲金價將達到1,455.00美元的極端價格。事實上該銀行認爲明年就可以達到1,450美元的價格，盡管其把今年的價格預計減少了2.8%，到達1,211.00美元/盎司。與此同時，加拿大皇家銀行分析師把目前的環境描述爲“對趨勢交易商完美的情況”。並沒有詳細描述交易商是否將創造所謂的動量或者該動量是否將每天創造新的交易商…

     德意志分析師補充說“由于投資者看上去似乎非常急于在通貨膨脹和通貨緊縮時購買黃金，並且金價有能力在美元下跌時，上漲，因此該反彈會轉變爲投機性的泡沫。”並沒有確定該金屬是否已經在這個時刻了，但是正確的確定了“任何購買黃金的理由都是一個足夠好的理由”。

     其他人認爲這裏的該曲線僅僅可以是一個標簽，那就是“傳統的抛物曲線”。當描述該曲線已經成爲令人羨慕的時，Schmidt先生在這裏關注的一個問題“該抛物曲線的懲罰階段並不令人愉快。當結束的時候，它們都結束，令人不愉快的可以下降至高位的40-60%。有些人可能由于依賴投機的本質，而真的達到了。”

     此外，他也補充說：“隨著人們越來越多的擁有黃金，金價可能從高點下跌30-50%。該抛物曲線後面階段的特征是廣泛的發現、充滿想象力的基本面創造以及令人吃驚的預期。分析師開始創造價格預期來做標題，並且刺激投機者蜂擁而入。還有人依然在等待原油創造新的高點，那就是“250美元”。

     Schmidt在他的分析中進一步發出了同樣經典的相對信號，最近央行的行爲（越來越多的購買以及銷售減慢）正在發出。

     雖然黃金成爲報道的頭條新聞，但是其它金屬市場也有活力。白銀開盤上升4美分，買方價報21.78美元/盎司。此外，鉑金上揚15美元，開盤報1,647.00美元/盎司，而钯金也不甘落後，它開盤上揚7美元至567.00美元。铑價在開盤時保持不變，報2,250.00美元/盎司。巴克萊的分析師預計鉑金價格今年可能會上升到1,750美元，並且認爲，這種貴金屬仍處在完成這樣一個目標的進程上，除非它跌破1,595.00美元左右的支撐位。

     我們本月在貴金屬市場所看到的大部分表現顯然都是基于市場認爲美聯儲會不可避免地實施第二輪量化寬松（現在可能即將發生）。我們已經知道美聯儲成員Hoenig是如何看待這種做法的（稍後有六張反對票）。他不是一個人在幹預這種過于肯定的打賭。

     亞特蘭大聯儲主席 Dennis Lockhart表示，事實上，央行的決策者們沒有就開始新一輪購買資産的活動達成一致意見，並且對某種類型的量化寬松的需要也並非那麽清晰。Lockhart先生甯願再給美國經濟6或12個月來發出關于它是否真的需要進一步注入貨幣刺激的統計（數據）信號。另外一位美聯儲官員，Warsh理事，將當前的模式總結爲：“市場如若沒有恢複正常，那它正在正常化。經濟如果沒有改善，它正在改善的過程中。”

     既然我們在最高價格預測的話題上不受束縛，那麽一個真正瘋狂的預測呢？如果說道指在2017年開始曆時8年的飙升後平均值達到38,820點（不多，不少），這算不算是瘋狂呢？在Glassman和 Hassett合作預測到2005年末道指會觸及36,000點（不是我們所看到的情況）的10年後，《Stock Trader’s Almanac》的主編 Jeffrey Hirsch貢獻了那一五位數的預測（即38,820點）。好的，259%的漲幅。唯一的問題是，有多少人會活著看到2025呢。回想一下2012的咒語：噓！瑪雅日曆上的“世界末日之說！”。那麽再一次(如果所有東西都要保持某種平等的話)，那人們也可以說金價會達到4,852.50美元，（或者銀價會達到80美元）。這只是短短15年的的時間……

     我們來看看周三的收盤情況，是的再一次，以下所有的金屬都有上漲。金價最終上揚70美分，收于1,310.70美元，並且93%的交易者都看好這種金屬。白銀以16美分的上漲結束了這個交易日，收報21.90 美元，同時95%的交易者持看漲態度。鉑金日內上揚14美元，最終報1,646.00美元/盎司。钯金日內上升7美元，收報567.00美元/盎司。

     在未來兩天會有更多數據，但是一些分析師建議要謹慎，因爲月底通常是獲利回吐和抛掉某些快到期的交易合約頭寸的時段。
==============================================================

以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

Goldcorp公司的首席執行官週三表示，該公司正完成建設，並且預計它很快就會宣佈位於墨西哥的 Penasquito 礦開始商業生產。

這家總部位於溫哥華的公司的主席兼首席執行官 Chuck Jeannes 表示，這一接近17億美元的項目正在按計劃和在預算內完成。他將該項目描述為 Goldcorp (TSX: G, NYSE: GG)當前五年計劃（將產量增加50%或者更多）的「關鍵驅動力」。

Jeannes 說：「我們正恰好完成建設，並且可能在幾天內宣佈Penasquito 礦開始商業生產。」

根據加拿大的會計準則，商業生產的收益在一家公司的損益表上被作為收入計入。在此之前，任何啟動生產都被用於支付建礦的費用。

該項目將會是墨西哥最大的露天礦，預計今年生產約18萬盎司的黃金。至於該礦的服務年限，Penasquito 預計平均每年約生產50萬盎司黃金——在某些年份會更多一些——同時還產出3,000萬盎司的白銀、鉛及鋅。

Jeannes 說：「像大多數礦一樣，滿負荷生產要花費一段時間。」「所以，在未來5年，我們將看到產量從我們今年所引導的18萬盎司逐漸上升到2014年的近80萬盎司。」

Goldcorp 公司 Pensaquito 礦的加工廠

截至去年12月31日，該礦的黃金儲備總計為1,780萬盎司，白銀儲備總計10.7億盎司。該礦的預期壽命為22年。
包括承包商和施工人員在內，多達4,500人在該礦工作過，現在仍有2,000人此處工作。
Jeannes 說，一旦礦建成並運作，這裡的工作人數將會在1,500人左右。
Goldcorp 的網站上說，該公司預計在到2014年的五年中讓黃金產量增加57%。Jeannes表示：「這完全是基於那些已經在建或者即將生產的項目。因此，這是一個非常合理且可實現的增長前景。」

另一個擴建項目正發生在安大略省紅湖礦區附近。Goldcorp 預計今年還會完成一項關於 Cochenour 礦重開與向外擴建幾英里的研究。
Jeannes 說：「我們還沒有最終的數據。我們將在今年年底前完成的一份概括研究中提供那些信息。」「但是，我們期待 Cochenour 礦一年能產出30萬盎司左右來補充紅湖區的生產。」

紅湖區域今年預計能提供約67.5萬盎司。Couchenour 礦的生產計劃在2014年開始。
Jeannes 表示，甚至當研究還在進行時，Goldcorp 就已經在為 Couchenour 礦發展基建。
這包括翻修並增大 Cochenour 老礦井的規模 其礦井自20世紀70年代末以來一直沒有被用於，作業，同時還要開發一條長5千米的地下隧道至紅湖礦。礦石將在地下被運輸，之後在紅湖被送到地面上。

另一個在建的主要項目是 Pueblo Viejo，位於多米尼加共和國，其儲備達2,370萬盎司。
在這個30億美元的項目中，Goldcorp 有一個合夥人，即擁有其中60%權益的巴裡克黃金公司（Barrick Gold）。黃金產出預計在2011年底開始。Goldcorp 的網站上說，該公司在此礦中所佔40%部分的前五年黃金年度產量預計為41.5萬至45萬盎司。

同時，Goldcorp 正致力於沒有包含在其五年計劃內的其它項目。這其中包括，魁北克省的 Elenore 項目，該項目的一項最新可行性研究預計在今年年底前完成。Jeannes 說：「我們已經在那裡進行第一個礦井的開發。」「但是在2015年前，我們並不期待看到首輪的生產。」

此外，今年早些時候，Goldcorp 收購了位於智利的 El Morro 銅/金項目中70%的股份。該公司正在更新一項可行性研究，努力取得許可證，並且預計在2015年投產。採礦業可能面臨著進一步徵稅的壓力
Jeannes 說，採礦業目前面臨的一大問題將會是各國政府可能試圖從生產商那裡徵收更高的稅費和特許使用權費用。澳大利亞今年夏天就曾嘗試讓所謂的「超級稅」被通過。
Jeannes 說：「我們可能會在全世界看到更多此類的例子。」
尤其在一個全球經濟下滑的時期，情況更是如此，許多政府正在迅速累積開支赤字，並且尋找新的收入來源。
Jeannes 表示：「作為一個行業，我們……從目前在財政上所獲得的成功來說，通常在人群中是突出的。」「因此，我們很容易被選為目標。那是一個無疑不幸的傾向，但是我們也必須關注這一傾向。」
==============================================================

以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

過去一周金價上漲 1.01% 上升趨勢很強 但是我們會很快在 1,240 美元處支撐強大的阻力。。，如果可以被突破的話，那麼 1,260 美元應該被測試。

我上周說過，進入勞動節後的階段，我感到非常緊張，因為看上去很多人都對黃金看漲。我不喜歡隨波逐流，並且可能必須裝載一些黃金，等待進一步的強勢。
在 8 月期間，金價通常走低（從圖表中可以看到）並且朝向聖誕節走高。然而今年應該是不同的。我必須傾聽市場，現在表示我們走得較高。
上周 COT 報告中的商業類別顯示空頭增加 16,672。這是巨大的，並且可以預兆不遠將來的巨大下跌。
隨著金價繼續穩定上漲，GLD ETF 一周都出現較中間的交易量。
記住並沒有什麼是持有實物產品的替代品。個人認為 GLD 是一種交易工具。

本周白銀下跌 0.72%！18.50 美元被測試，並且持穩。
白銀還不能維持較高的價格！
因為該圖表標注支撐及阻力位，因此沒有其他需要對您說的了。
SLV ETF 整周的交易量比較中規中矩，直到測試 18.50 美元，並且價格隨後下跌，這推動了週四和週五較高的交易量。

在被 50 天移動均線拒絕以後，本周鉑金下跌 0.59%。看上去 1,500 美元的支撐位將被測試，隨後我們應該看到像 7 月份一樣的另一次下滑趨勢線的崩潰。價格應該上漲至 1,600 美元，在那裡我們可以再一次重複這個模式，雖然第三次比你想像的魔力還要大，因此我們可能最終突破這一 100 美元的交易區間。
隨著夏季馬上接近尾聲，PPLT ETF 交易量整周都非常疲軟。目前並沒有很多人在進行交易。

本周鈀金上漲 1.76%，依然在爆發的區域內。現在該價格正在測試 100 天均線的支撐。如果該支撐持有的話，那麼鈀金應該移動，並且保持在 500 美元上方。
另外一方面，如果我們跌破到 100 天移動均線下方的話，測試 480 美元，隨後 470 美元將緊隨其後。我今天看到的最大下滑趨勢將是 445 美元，這將是一個伸展。
PALL ETF 的交易量非常疲軟，並且隨著價格急速走低，週五事實上出現下跌。夏天還沒有結束，因此我預測下面幾周的交易量將依然疲軟。
==============================================================

以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

美元近期歷史

中國是世界上最大的美元外匯儲備國，大約有超過 2.45 萬億美元形式的儲備。在外匯交易市場，不可能換出如此多的美元，所以他們將會持有美元，直到能花出去為止。但是，只要美元是世界上唯一的儲備貨幣，中國這些美元儲備就可以在任何國家購買任何資產。他們保持這種購買力是致命的。購買力是按外匯匯率和美國國內的通脹率定義的。美聯儲的
首要任務就是保持價格穩定，也就是（美元）購買力的穩定。因此，當中國表示出對美元價值（以及美元購買力）的關切時，我們所有人也都變得關切起來。有很多原因需要關注美元的未來，我們將在本文中看看這樣一些原因。

美國政府的赤字
「量化寬鬆」是美聯儲的一個技術術語，用以填補信用危機造成的黑洞。寫下資產價值意味著系統內的貨幣總量在減少（指資產價值減少），對銀行系統來說，意味著貨幣在銀行的資產負債表上消失，從而減少了銀行借貸能力。美聯儲的行動讓消失的貨幣重新出現，如果銀行繼續保持借貸，（美聯儲的）這個行動當然很好。但如果銀行出於保護自身的目的從而不再借貸，而是把多餘的錢投資政府債券，量化寬鬆就會無效。

這是今天正在發生的事。銀行沒有貸出貨幣，而是投資於國債和機構證券。到 7 月底，銀行持有的這類資產已經從2008 年中期的 1.12 萬億美元，上升到 1.57 萬億美元，上升了 40%。政府為了彌補債務而迫不及待地借錢，因此目前政府債務上升的很快。2010 年 1.47 萬億美元的赤字將成為一個記錄，這相當於美國 GDP 的 10%。中國和絕大多數其他人都預計，這樣的赤字增長速度將導致美元大幅走軟。

最糟糕的是，這樣的前景會阻礙外國投資者投資美元，導致（美元）利率上升。如果美元指數下降到 80 以下[該指數衡量美元和包括歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎等一籃子貨幣的強弱情況]，美元將會下降更快、更猛，從而進一步導致投資者遠離美元資產。

通縮導致加速的通脹
政府再次刺激美國經濟的時間越推遲，經濟復甦所需要的新貨幣就越多。經濟緊縮下貨幣流通速度變慢，消費者越來越節儉，這讓經濟復甦越來越困難。將當前情況比喻為讓僱員陷於緊縮狀況是一個比較公平的比喻。公司必須多僱傭幾個僱員，以將信心和希望恢復到先前水平。越推遲刺激經濟，今後就越需要更多的刺激措施。有經驗的投資者都預計，新的刺激措施會引領爆炸性的通脹，因為從通縮到復甦的推遲時間越長，就越不可控。

貿易赤字
在未來幾年，美國的經濟結構讓我們看不到看到美國會有貿易盈餘。每次赤字都意味著需要輸出更多的美元，區別不過是衰退經濟的赤字是 300 億美元，而復甦經濟的赤字是 600 億美元而已。

雖然我們不認為國外商品提供者會大量拋售他們的美元，但我們預計，在未來他們會只接受和美元貿易直接相關的美元數量。他們持有的美元數量降低，導致減少美元長期以來作為唯一儲備貨幣的作用。

除非美國重建它的經濟，消除貿易赤字，否則美元不可能永遠作為唯一儲備貨幣[這一天遲早到來]。隨著美國國力的衰退，（美元不再是唯一儲備貨幣的）時鐘正在滴答作響。下面兩件事會突然降臨到美國國力的迅速衰退上 每件事都有能力加速美元失去全球唯一儲備貨，幣的地位。

變化：石油不再以美元定價
因為中東生產的石油一直以美元計價。對美元計價一直有討論，但現在還沒有變化。中東國家相信，它們不具有獨立防衛能力，美國已經保證了它們的安全，在科威特和伊拉克，美國也兌現了保衛它們的承諾。這種承諾現在也在保護這些國家免受恐怖襲擊。如果失去美國的保護，沙特王室就會快速衰落。因此，石油以美元計價的理由比我們看見的要多。直到以美元計價的優點失去或被取代，否則他們幾乎沒有接受其他貨幣的熱情。雖然最近我們看到沙特阿拉伯提高了它的黃金儲備，而且預計波斯灣的其他國家也會倣傚它，但這只是防備美元風險的一筆很小的保險。

你也許會問 為什麼他們不將他們的外匯儲備多元化到其他貨幣上？正如美元靠，「石油支撐」才成為儲備貨幣，所以石油本身具有國際流動性，這和黃金的作用一樣，因此對外匯多元化的需要就減弱了。因此，石油生產商面對的外匯風險，不會和那些不得不依賴於黃金和其外匯儲備的國家一樣大。他們買入黃金不是為了國家利益，而是作為他們自己的儲備。
中國冉冉上升，正在不斷從西方攫取力量和財富。不斷發展的世界將不再依賴於越來越弱的美元，而是會建立一個系統讓他們對美元帶來的疾病免疫，這一點不可避免。我們相信，在全球使用一攬子主要貨幣作為全球貿易基準的討論正在順利進行中。不管怎樣，美元政策的焦點是美國的經濟表現，而不是全球的經濟表現。

一個全球儲備貨幣必須能反映全球經濟整體而不是一部分的狀況 它還必須有反映全球經濟，不同地區表現的靈活性。「籃子」的主意很適合這個角色。

人民幣的國際化
雖然中國的銀行系統還不夠成熟，不能成為全球銀行社會的一個大的組成部分，但它們發展很快。目前，中國製造的中心[廣州地區]已經被允許讓人民幣跨國使用了[有點像一個電影製片商在一個城鎮測試其一部電影的受歡迎程度一樣]。一旦他們擁有了經過測試的系統，就會在全球推行。

用美元給中國商品定價的優勢仍然是巨大的。美元是全球範圍使用的貨幣，通過管理匯率，中國出口的工業品仍然具有國際競爭力。在這個過程中，中國獲得了為未來發展所需的巨額過剩美元。只要美元仍然保持其國際購買力，中國這麼做就很好。但是現在眾所周知，在不遠的將來，美元也許不能很好地保持其購買力了。中國將收集所有貿易夥伴的貨幣作為其外匯儲備，而不僅僅是美元和歐元，這一天已經在地平線上了。

中國也在為中國人服務，在他們自己的管理下讓人民幣成為國際儲備貨幣。即使人民幣是全球一攬子貨幣的一部分，中國也將比他們使用美元更強大，尤其是如果他們可以用人民幣購買石油時更是如此。人民幣國際化將損害其美元儲備，但從長期看，承受這種痛苦是值得的。畢竟，如果美元直線下跌，中國也將是受害者。我們認為他們將有所作為，不會讓這種情況發生。在此轉變過程中和更遠的未來，黃金會佔據一個角色，甚至是中國人都看到這一點了。

==============================================================

以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。