今年上半年，黃金漲幅將近兩成，雖然遠遠比不上新興市場股市飆漲，但這段期間，台銀的黃金存摺戶也大幅成長五成，目前有二十二萬多戶。交易員指出，熱錢轉進股市和房市，接下來就是通貨膨脹的問題，金價在九百二十美元以下，都是中長線投資人逢低佈局的買點。

中信局併入台銀之前，黃金存摺戶只有三萬多戶，併入台銀之後的一年半，到去年年底，快速增加到十五萬五千多戶，成長五倍；最近再增加到二十二萬兩千多戶，半年之內，成長五成。有些投資人懶得看盤，定期定額買進，有些則是跌愈低，買愈多，雖然進入第三季的淡季，但打算中長線佈局，賺明年的通貨膨脹。交易員指出，金價在八百八到八百九十美元附近有強力支撐，第四季可望挑戰千元大關。

「我們會建議，大概在九百二這邊，就可以考慮進場佈局了」

金價今年年初在八百美元附近，三月份因為金融海嘯餘波盪漾來到一千零五美元，進入第二季淡季，金價下修，在四月份最低見到八百六十四美元，但五月份又因為美元走弱而起漲，到了七月，實在因為缺乏實質需求，又回到九百美元附近，最近在資金買盤操作之下，一度來到九百五十美元，面臨美元反彈、以及油價走弱，又回跌到九百四十美元附近。

ING 亞太總部(ING Asia Pacific)今日（7/15）公布2009年第二季亞太區投資氣氛調查（ING Investor Dashboard Sentiment Index）結果，亞洲整體投資氣氛指數在本季一舉躍升至132，重回「樂觀」區間，更創下2008年第一季以來指數新高。台灣在政府兩岸政策開放的利多刺激下，不但經濟情況改善幅度高達亞洲之冠，第二季投資氣氛指數也延續上季凌厲漲勢，直接跳升至樂觀區的136，也是13個受調查的亞太國家中唯一創下調查以來的指數新高紀錄。

綜觀本次調查，在第二季亞洲股市多頭的推升下，使得亞洲地區13國的投資指數應聲上揚，整體投資氣氛自第一季85反彈至132，重新回到2008年金融風暴前的「樂觀」區間。

另外，與第一季相較，亞洲各國在多項指數上均有明顯成長，其中對於第二季的經濟情況、投資收益、家庭財務狀況三項指標均有雙位數的增幅（除紐西蘭及印尼兩國外），顯示亞洲經濟正逐步邁向復甦。

兩岸開放政策推波助瀾 台灣投資人信心大增

第三次江陳會談、兩岸開放政策逐一落實，以及台股漲幅達23%激勵下，第二季台灣投資氣氛自95躍升至136，不但指數高居亞洲第三，該指數更一舉突破2007年第三季調查以來的指數新高，台灣投資人在投資收益、個人經濟及家庭經濟情形均有明顯增加或改善，其中70%台灣投資人認為第二季經濟情況有明顯改善，其比例較第一季數字(25%)大幅增加，成長幅度與新加坡並列亞洲之冠。

兩岸政策的開放有效地帶動兩地更為頻繁的互動，中國對台投資比例，由第一季的6%大幅成長至第二季的29%；台灣投資人投資中國的比例更是快速拉升，自2009年第一季的59%明顯提升至第二季的78%。

此外，77%台灣投資人樂見兩岸開放對台灣經濟的正面影響、76%認為有助財富累積，但卻也有79%認為政府在政策施行上仍有進步空間，顯示投資人對政府政策保持高度期待與關注。

ING投信總經理佰益安 (Steven Billiet)表示：「政府在兩岸政策的進展將持續在第三季發酵，並帶動整體經濟結構性的改變，然而投資人在政府不斷利多行情衝高股市之際，亦須慎防過熱後的市場回檔；惟就長期而言，兩岸關係改善有助提升彼此投資價值，因此建議投資人可重新檢視投資組合，適時調整在中國大陸及台灣股市的投資比重，並採取分批進場或定時定額的方式佈局，降低短線波動風險。」

市場動能持續發酵　第三季樂觀前景暗藏隱憂

這一波經濟回春也讓亞洲投資人對第三季展現高度信心。超過六成(61%)的亞洲投資人看好第三季經濟表現，且67%的台灣投資人更樂觀預期第三季經濟將好轉，較上季數字（43%）明顯成長。

此外，亞洲整體與台灣的投資人在個人經濟、家庭經濟及投資收益等指標，均有接近或超過五成的樂觀預期。

另外，對於經濟復甦的兩項重要指標－股市和房價，49%亞洲投資人與46%的台灣投資人認為股市將在第三季續漲；52%亞洲投資人與47%台灣投資人更看好房價有向上成長空間。

整體而言，受到樂觀預期影響，亞洲投資人在第三季投資行為更為積極，更有38%台灣投資人表示願意改變第三季投資組合，其比例高居亞洲第二。

然而在一片榮景預期下，56%亞洲投資人與53%台灣投資人認為第三季通貨膨脹將會成長且對投資決定產生影響。34%台灣人將會以增加投資來對抗通膨（15%多投資且重新配置，19%多投資以追求高收益），並選擇黃金、股市和共同基金為三大抗通膨投資標的，選擇的比重分別為59%、47%和45%。

繼ING在歐洲地區成功打造權威性的金融市場指標—ING投資者溫度計(ING Investor Barometer)之後，ING亞太總部於2007年10月所推出ING投資氣氛調查，則是第一個針對亞太地區所作的季度性調查，為亞洲地區（日本除外）整體投資氣氛提供一個具體的基準，並可比較區域內個別國家橫向與縱向的差異。此項調查每季進行一次，目前已是第八次調查，調查包含投資者態度及13個個別市場的投資前景，並以指數方式呈現。

全球金融風暴衝擊，導致珍貴，能保值的黃金價格連年上漲，有半年冰封期，生產力受限的蒙古，幸運地擁有豐富的金礦，在蒙古，核發特許的黃金採礦證已經超過1000張，經常每50公斤沙土可抽取出30公克黃金，然而近來採金人越來越多，產量卻開始下降，原因是為什麼?

稀有、質美，讓黃金比紙幣更具流通性，更能保值，受天候侷限、地大人稀的蒙古得天獨厚，遍地荒野，卻處處蘊藏黃金，近年來黃金價格節節高升，2009年已衝破每盎斯900美元大關，然而蒙古的礦坑越來越多，黃金產量卻越來越少。

脫離共產制度不到20年的蒙古國，除了少數城市交通完備之外，到處都是沒有公路的草原、滾滾黃土，民視採訪小組從首都烏蘭巴托出發，探訪最鄰近，距離280公里外的海德斯巴克大金礦區，吉普車在荒野上克服顛簸，速度受限，經常沿途數十公里，盡是草原大山，看不到任何蒙古包，沒有人煙，偶而出現牧羊人，騎馬趕羊游牧，都是欣喜的發現。

這裡大大小小礦坑相鄰，各有不同的國際公司，聘僱蒙古人開採，其中一處小型礦主，是1位蒙古電視台前設備部經理，3個月前毅然放棄媒體，投身金礦業，在這位前媒體人的指點下，果然夜幕降臨時，我們發現礦坑邊出現非法偷金客，蒙古人稱他們為ZinJa「忍者」這些蒙古偷金忍者抓不勝抓，因為滴點小沙金，就足以維生。

採訪小組轉向幾公里外更具規模的金礦坑，女礦主熱情地說明，蒙古許多金礦都分布在小山丘的表層，為免工人覬覦，挖金工人月薪600美金，超過一般人的3倍，女礦主還破例打開密室，秀出前1天淘洗出的沙金，準備戒護送回總公司，熔成大金塊，再上繳蒙古中央銀行。

調查淘金過程，原來盜劫黃金的，並不只是偷金忍者，還有採礦公司監守自盜，因為2006年6月蒙古通過法令，規定凡黃金價格超過每盎斯500美元時，溢出的價格要抽取高達68%的暴利稅，導致採礦公司不再向中央銀行老實呈報，央行儲備黃金量驟減，已危及蒙古幣值的穩定。

過去1美元兌1100蒙幣，在金融風暴衝擊下，一度貶到1700蒙幣，因此央行一心吸引黃金回流，並敦促政府放寬稅率，目前修法方向，在朝向黃金價格超過每盎斯850美元時，才課徵68%的暴利稅，那麼似乎也暗示著，蒙古看好未來黃金價格，依然將居高不下。

台北市農安街「日月光」珠寶銀樓店，廿六日晚間遭到兩名頭戴安全帽、身穿雨衣的持槍歹徒侵入，搶走一批黃金首飾，老闆廖衙菘為了守護保險櫃企圖反抗奪槍，遭歹徒連開兩槍擊中胸腹，送醫手術後仍未脫離險境，全案由台北市警中山分局偵辦中。

警方表示，兩名搶匪騎乘一輛車號6X9-BHF的黑色重機車作案。其中一名歹徒頭戴銀色安全帽、身穿深色雨衣，得手後往林森北路方向逃逸，警方初步查出該車牌已報失竊，現正沿線調閱監視器追蹤，並通報全市協尋該輛機車中。

老闆胸腹中彈 送醫仍未脫離險境

警方表示，位於農安街十八之一號的日月光珠寶銀樓店，開業約五、六年，是一家小型銀樓店，主要經營結婚首飾及高價黃金回收，客人出入並無門禁管制，所以讓歹徒輕易進入行搶。

警方表示，兩名搶匪是在昨晚八時十五分，騎機車停在銀樓店門口後，直接衝入店內，喝令卅五歲的老闆廖衙菘及妻子不許動，然後搜刮櫃檯內的首飾。

未能打開保險櫃 歹徒劫走櫃檯首飾

持槍歹徒隨後欲押著廖衙菘到店內後方打開保險櫃行搶黃金時，廖某站在櫃檯後奮力反抗，並企圖奪走歹徒的手槍，不料反被歹徒近距離連開兩槍擊中胸、腹部。

歹徒開槍後立即返身出店，與同夥跳上未熄火的機車，老闆娘追出來記住歹徒車號後，再返回店內探視中槍的丈夫，並打一一○報警，轄區圓山派出所率先趕到，見傷者情況危急，等不及救護車到場，直接用巡邏車將廖某送往馬偕醫院急救。

警方表示，目前在店內拾獲一枚改造手槍彈殼，研判歹徒可能不是持制式手槍犯案，詳細財物損失仍待清點，並研判歹徒作案前，應曾先來探路，已調出店內所有監視錄影帶，過濾可疑涉案對象中。

金價不斷飆漲，詐騙集團也把歪腦筋動到金子上。最近高雄地區出現兩名男子，拿著一袋假金元寶，到公園專找中高齡的民眾攀談，佯稱自己正在跑路，想把手上的金元寶低價求現；正當一位婦人準備掏錢購買的時候，巡邏警網正好經過，當場戳破男子的謊言。

177顆黃澄澄的金元寶排在桌上，遠看還真的幾可亂真，不過湊近仔細一瞧，金元寶其實都是上了金箔粉的鉛塊，毫無價值可言；而這麼簡單就能夠識破的假金元寶，竟有人異想天開拿來騙錢。

15日上午11時許，從事板模工作的60多歲廖姓婦人，在小港區崇善公園遇到年紀相仿的男子吳照明上前搭訕，詢問廖婦有沒有意願購買黃金保值，隨後男子便打開機車置物箱，露出一大包黃金元寶。

員警表示，「說要賣被害人2700元，被害人身上剛好有2700元，歹徒有兩個人，一個人逃跑了，是中部人，專到公園行騙，專挑老人下手。」警方也提醒民眾，以最近的金價而言，1兩重的金元寶市價約3萬8000多元，如果有人提議以少換多，其中必定有詐。

美國知名智庫Jamestown Foundation定期出版的「中國簡報」（China Brief），是研究中國問題的重要參考。今年5月27日出刊的中國簡報中登載一篇由美國約翰霍布金斯大學教授Pieter Bottelier所撰，有關人民幣是否有可能成為國際貨幣的文章，值得吾人關注，特摘譯如下。

一、前言

　今年三月二十三日中國人民銀行行長周小川公開呼籲國際金融體系進行「改革」，人民幣在國際貨幣流通的地位也出現變化。雖然美國對周小川的發言多持保留態度，但不可否認的，周小川的發言絕非空穴來風，而是經過縝密策劃的政策宣示，他的措詞專業，完全聽不出來有任何挑釁的意味。國際金融海嘯發生，美國的解決策略是可能讓美元繼續疲軟，這些發展令中共深感憂慮，因為中國大陸二兆多美元的外匯存底多半是投資在以美元計價的標的物上。中共對美元未來的擔憂，以及有關國際金融體系的改革提議，均已得到各國高度重視。　　　　二、周小川提案的背景　　　中共擔心的是美國財政嚴重赤字，加上聯準會持續壓低美元利率，以便讓貨幣留在巿場流通，刺激景氣復甦。然而，如此一來，美國政府在維持總體經濟穩定與保護美元在國際流通價值兩方面便很難取得平衡，對於如何解決美歐一些銀行的嚴重資產虧損問題，國際間遲遲無法提出有效對策，恐將延緩國際經濟復甦速度，中共對此也深感不安。在周小川發表談話的同一天，美國財政部長蓋納（Timothy Geithner）也提出美國新的整頓計畫，未來成效未卜。但中共比較支持的是大西洋兩岸共同協商，採取大動作手段，把那些有問題的銀行進行一次清理，就像十年前大陸政府執行銀行整頓時的做法一樣，這樣的解決方式可能需要國家暫時把一些銀行「國有化」，但這在執行時可能會有高度爭議。　　　雖然國際間恐怕仍需要一段時間才能完全接受周小川提出的改革建議，但全球金融體系的演變過程已經開始啟動，包括國際間將擴大人民幣的使用。　　　中國大陸中央銀行及其他國有金融機構，像是中國主權財富基金（CIC）的資產中，有大約1.5-1.6兆美元是以美元計價，官方金儲備在今年三月底大約有1054噸，占全球總儲備量的1.5％。中國大陸不僅是美國聯邦政府最大的國外債權人，也是美國政府支持的兩家企業（GSE）Fanny Mae及Freddie Mac的最大國外債權人。為了保護其外匯儲備的流通性和價值，大陸政府已悄悄地把在Fanny Mae及Freddie Mac的債券轉成美國政府公債，把對長期公債的投資也改成短期公債。　　　周小川指出，為了維持國際金融秩序穩定，應該創造一種新的國際儲備貨幣，是和個別國家貨幣脫鉤的，各國透過協商制定規則，以能確保該貨幣價值的方式發行。他提議修改國際貨幣基金會（IMF）從1969年開始施行的特別提款權（SDR）機制。

三、特別提款權制度的發展簡史　　　當年，由於黃金儲備及釘緊黃金交易價格的美元雙重短缺，造成國際貿易交易出現問題，並且影響到全球經濟成長，而發展出來特殊的「特別提款權」制度，IMF接受成員國中央政府的授權取得發行SDR的權利，依據各成員國相互同意的提撥公式，協助會員國補充不足的儲備。　　　SDR是二次大戰後，布列敦森林體系運作以來各個國際金融協議中最重要的發明，主要是奠基於有黃金作後盾的美元之上，這個制度是為了制衡凱因斯在1944年的提議而設計出來的。凱因斯的提議是要創造一個合成的儲備及清算貨幣（他稱之為Bancor），其幣值是根據三十種商品期貨（commodities）的平均加權價值而來，此外，凱因斯也建議成立國際金融清算中心，目的在可以根據公式自動平衡貿易的失衡。　　　最早SDR的設計是比凱因斯設計的新貨幣工具更簡單。SDR不是一種貨幣，而是一種會計單位，一開始和黃金的固定匯率為1SDR等於0.888671克純金，也就是和當時美元同價，它只能在會員之間的中央銀行流通，目的只是在作為儲備資產，或是為清算作業而用。　　　1971年由於尼克森政府強制取消金本位制，SDR制度漸漸失去作用，主要貨幣之間開始演變成為現在這種浮動匯率制度，美元作為國際間的強勢貨幣，成為世界各國主要的儲備資產及清算貨幣。SDR的價值是由四種貨幣按比例換算出來的，包括美元（占44%）、歐元（34%）、日元（11%）、及英磅（11%）。在現行的國際金融制度下，美元的發行沒有天然的限制，這是傳承自布列敦森林體系的傳統，因為當時美元和黃金之間是固定比例的，在浮動匯率制度下，美國並沒有義務要維護美元在國際市場的價值。　　　周小川的提議提醒大家注意美國對美元若沒有維護意願時可能出現的問題，但目前國際各國貨幣中還沒有比較好可替代美元的貨幣存在。占目前國際儲備總數26％的歐元，不可能再增加發行，因為歐洲並沒有一個中央財政部機關，以歐元計價的債券巿場仍是分歧的，歐元債券的買家仍必須在十六個不同歐洲國家中作選擇，這些債券的價值是根據巿場對發行國的債信認知而有所差異，歐元債券巿場是夠大，但還不足以成為各國財政部的流通巿場，至於其他可流通貨幣則是規模太小，不足以成為大規模的國際儲備貨幣。　　　周小川提議的重點是要求再使用SDR作為國際儲備的資產，讓它可以在國際貿易及金融轉帳時發揮清算功能。他建議：1. 讓SDR可以和其他貨幣轉換；2. 多利用SDR進行期貨報價、投資及公司記帳的工具；3. 創造以SDR為標的可交易金融工具；4. 更新IMF舊有有關SDR的兌換公式；5. 納入其他貨幣（人民幣）到新的SDR制定價值基礎中；6. 把原本的純粹會計制度轉換成為有真實資產的儲備作為支撐，可提升人們對SDR價值的信心。在新的SDR中，多年內美元無疑仍將是其中最重要的成份，而且也仍將是各國比較偏好的儲備貨幣，周小川認為，他的提案對目前主要貨幣儲備國而言都會是有利的，包括美國，因為這將有助於國際金融秩序的穩定。　　　周小川也建議，擁有較多美元儲備的國家應該有權把部分外匯儲備交由IMF代管，這種IMF替代帳戶的概念在1970年代末期曾經被提出來協商，但從來未曾被執行過。在這個概念下，有比較多美元的國家應有權把其儲備轉成SDR，減少不必要的匯率變動風險，這樣的做法是讓像中國大陸這樣擁有巨額美元的國家有機會減少美元的儲備量，但又不會因?售美元而造成美元貶值或是使其他替代貨幣如歐元的匯率因此升值。　　　周小川的每一項提議原則上都不是不可行，他的主要概念是在呼籲1940年代時凱因斯的提議，要求創造另一種新的專門用作國際儲備的貨幣，但這需要經過國際協議，表示要能落實是困難重重。美國作為世界上主要貨幣儲備的保護國、目前國際金融體系下的主要受益者，以及最大的債務國，美國自然並沒有任何動機要改變現行制度，而且事實上等於已經對周小川的提議投下反對票，在美國則是有人認為周小川的提議實際上是想削弱美國的全球影響力，是基於政治考慮才提出來的。但不容置疑的是，即便在一段時間內美元仍將維持其作為世界主要儲備貨幣的地位，可以想見的發展是，人民幣作為國際貿易清算貨幣的機會將逐漸增加。

四、人民幣擴大國際流通的前景　　　在早期把人民幣變成國際交易貨幣是自然發生的現象。多年來，亞洲鄰近國家之間因為方便，已經越來越多以人民幣作為交易貨幣，中國大陸政府對這個現象既未鼓勵，也不反對。雖然人民幣的使用越來越頻繁，這是取代美元作為交易貨幣的部分功能，但卻仍不能改變美元作為國際儲備貨幣的地位。　　　為因應當前的國際金融危機，中國大陸政府正採取措施，想讓人民幣在亞洲或其他區域也成為貿易交易或其他金融轉帳的清算貨幣。事實上，東南亞幾個國家包括馬來西亞、南韓、印尼、香港，以及阿根廷和Belarus等都在和中國大陸協商人民幣貸款及地方貨幣交易，總額有950億美元之多。中國大陸東部六個沿海城巿的銀行也被要求要推廣人民幣貿易服務。今年5月18日，中共和巴西協商，中國大陸從巴西的進口可以用人民幣支付，同樣的，巴西從中國大陸的進口也可用巴西幣支付，等於講好不用美元作為中介的清算貨幣。　　　由於香港銀行累積數額龐大的人民幣，中國銀行自從2007年已經在香港開始發行以人民幣計價的債券，未來中國大陸公司將可望在香港及其他地方開放人民幣帳戶。未來若地區貿易將有部分改成人民幣交易，可能升高人民幣的收藏價值，若使用人民幣進行貿易的頻率提升，將更有利於中國大陸貨品的進出口貿易，因為這種做法有利於出口者降低匯率風險，減少交易成本，減少「避險操作」的需求。　　　國際上增加人民幣的使用，將使中共對人民幣的匯率管理上更有彈性，減少國內銀行必須處理流通過剩的問題，人民幣的匯率若更有彈性，也將逐漸實現人民幣國際兌換貨幣的可能性，對於現行需用美元及其他儲備貨幣交易的需求也將降低。　　　國際金融危機使中共將更積極針對美元做避險的動作，最好的方法即增加人民幣的國際流通和使用率。經過五到十年，人民幣的流通漸漸為國際所接受，人民幣作為國際儲備貨幣的限制將可能解除，不過，要達到這一步，中國大陸內部資本巿場必須擴大，能更自由流通，政府的管制介入應降低。換言之，即便中國大陸能維持目前的高成長，要達到這個目標，也仍需幾十年才可能實現。

來源：國民黨中央政策會大陸情勢雙週報1553期

【中央網路報】

近來除了兩岸互動交流頻繁，形成一股「台股熱」之外，相信許多投資人應該已經發現，油價已經悄悄連五漲，6月6日95無鉛上漲至27.7元，98無鉛更衝上29.2元，逼近30元關卡，創下8個月以來國內油價新高，台灣採取「浮動油價」完全反映近期全球原物料與油價的飆漲。

近期美元指數持續弱勢，刺激全球原物料行情轉強，也讓國際油價漲勢驚人，已逼近70美元大關，CRB商品指數5月以來也大漲13.8％，創下34年(1975年)以來單月最大漲幅。

散裝商品運費指標的BDI(波羅的海)指數，更是一路大漲突破4000點，直到6月4日才出現修正，回檔下跌198點(4.6％)，結束連23天收紅，終止3年以來最長波段漲勢。此外，國際黃金價格出現大漲噴出，未來有機會挑戰千元，黃豆與玉米等農糧價格也不斷攀高，創下7個月以來最高。

不論是國際原油、黃金、BDI指數，或是黃豆與玉米等農糧，在上半年都已出現大漲，價格也已創下新高，加上美國高盛公司(Goldman Sachs)預測，全球經濟將復甦，國際油價今年底可能大漲至每桶85美元水準。

美元挫貶、油金雙漲，國際油價衝上每桶70美元，金價盤中也再度回升到每英兩960美元。根據Lipper統計，光是最近一個月，絕大多數黃金基金漲幅都超過一成。

基金業者認為，金價雖然漲高，但是投資金礦公司股票的黃金基金漲幅相對落後，加上通膨可能再起，黃金基金還是可以作為資產配置的一個選擇，但是投資部位最高不要超過二成。

金價這波從四月860美元起漲至今，漲幅超過一成，週二隨著美元又貶，再度推升黃金上漲，盤中已經攀抵960美元，不排除可能三度向一千美元叩關；不只如此，巴克萊集團 （Barclays Plc）也再度上修金價中期走勢，預估金價上看1,200美元。

分析近來金價走勢，新加坡大華銀投顧協理林鴻胤認為，金價與美元有較大連動性，美元貶值，金價就上漲；但是若從實質需求面來看，每年的六到八月都是黃金淡季，金價若要挑戰高點，可能的時點應該會落在今年底、明年初。

金價波段漲幅超過一成，投資金礦公司股票的黃金基金淨值也跟著漲，根據Lipper統計，國內銷售的黃金基金近一個月平均漲幅9.57%，其中又以瑞士安勤黃金基金、新加坡大華黃金基金表現最好，漲幅超過一成。

看看這些基金的投資配置，瑞士安勤黃金基金投資黃金礦產公司比重高；新加坡大華黃金基金投資黃金貴金屬產業比重也高達七成七，其餘則投資能源、原物料產業。

保德信全球資源基金經理人張正鼎則認為，中期來看，在景氣尚未明朗、美元趨勢轉弱等因素影響下，預估歐美投資者和投機客為主的資金，最終仍會回流持有以黃金為首的相關貴金屬，進而推升金價緩步震盪走高，投資人可多留意。