來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
       昨日金銀承接前一交易日的調整，繼續小幅震蕩下探，進行技術面修正。上午小幅震蕩，略有反彈，但力度有限，下午歐盤時段開始，金銀快速下探，黃金迅速跌破 1730美元，白銀也跌至33.3附近，破了近期雙雙構筑的小支撐。晚間美盤時段，金銀維持弱勢震蕩後，繼續下探，金銀并分別跌至1710和33.0一線，到了技術面的關鍵支撐位，隨後白銀快速反彈，在收盤之前又站上33.5一線。春節期間到上周，金銀始終延續著強勢反彈態勢，主要因素在于美元的持續疲軟，加上歐元的強勢反彈，給金銀上漲提供了條件。近兩日的回調由於技術面出現背離，本身就有回調的需求，加上美國的非農失業率等數據遠遠好于預期，提振了近期弱勢的美元，間接對金銀形成了壓力，出現了回調。
       預計本周金銀還將繼續小幅回調，下方強支撐在1685和32.5附近，若能回到此位置，則是多單布局的好時機，投資者可以耐心等待。法國拍債結果較好，美指盤中大跌至79.0的整數關口附近，現貨黃金周一(2月6日)紐約時段溫和反彈，但在前期低點的1725附近再次遇阻回落。北京時間04:10，現貨黃金報1719.39美元/盎司；COMEX 4月期金報1723.00美元/盎司。昨日現貨市場黃金全天最高1738美元，最低1711美元，最終收於1719美元，白銀全天最高33.7美元，最低 32.9美元，最終收於33.6美元，金銀分別以小陰線和十字星報收。

基本面分析

       周一金融市場最關注的一件事，莫過於希臘所面臨的“最後通牒”。此前，泛希臘社會主義運動黨的一位發言人周日透露，由歐盟、IMF和歐洲央行組成的“三駕馬車”已經給希臘下了最後通牒，要求其在周一北京時間18時就是否接受三方提出的援助條件給出最後答復。如果希臘的答復不能令歐盟和IMF等各方滿意，該國可能無法及時獲得總額1300億歐元的新一輪援助。
       不過，希臘政府的一位官員周一出面否認了這一說法。他表示，希臘政府只是需要在歐盟財長的下一次會議前就新方案達成一致，並不需要在周一就是否接受外部援助方開出的條件給出確定答案。歐盟財長原定周一開會討論希臘新一輪援助，但臨時宣布推遲。據外媒報道，經過周日的緊張談判，希臘過渡政府總理帕帕季莫斯已與各黨派領導人達成一項框架協議，其中包含進一步的削減支出措施。但執政聯盟內部的分歧依然很大。反對黨領導人薩馬拉斯表示，將反對“三駕馬車”所提出的可能導致希臘經濟衰退加劇的改革要求。
       希臘眼下急需獲得新的資金援助。該國在3月20日面臨145億歐元的償債壓力，如果不能獲得新的援助，希臘很有可能出現違約。希臘財長上周五曾警告說， “三駕馬車”與雅典方面的融資談判“命懸一線”。 　在上周末的談判中，各方爭論的焦點是針對去年7月提出的希臘援助計劃達成一項最終協議。國際觀察團和希臘官員的談判展開的同時，帕帕季莫斯聯合政府內部以及希臘政府和民間債權人之間的談判也在緊鑼密鼓地進行中。
       更要命的是，希臘政局仍充滿了不確定性。此前一度傳出聯合政府總理帕帕季莫斯考慮辭職的說法。有消息稱，如果無法獲得聯合政府三黨對政府與歐盟和國際貨幣基金組織就救援協議談判的支持，帕帕季莫斯最早可能于6日辭職。盡管當局隨即否認了這一傳言，但這多少也折射出當前政府所面臨的艱巨挑戰。希臘的大選最早將在4月舉行。如果帕帕季莫斯政府不能有足夠的能力團結各黨派在解決債務危機的問題上達成共識，那麼該國的危機只會進一步加重。而除了帕帕季莫斯，誰接下這個“燙手山芋”恐怕都難以應付。

技術面分析

       黃金：黃金昨日反彈后繼續回落，跌破10日均線，5日均線向下拐頭，接近10日均線。盤中空頭打壓的力度不強，但多頭抵抗同樣很弱。四小時圖上行通道目前接近下邊沿，關注通道1710附近支撐。今日黃金支撐1710,1700附近；阻力1730,1740附近。操作策略支撐位企穩短線做多為主，激進者輔以壓力位短空。

       白銀：白銀昨日同樣走低，接近近期低點，但尾盤反彈回到10日均線附近。白銀的抗跌性要強於黃金。四小時圖上白銀區間震蕩。白銀今日支撐33.3,32.9附近；阻力33.9,34.4附近。操作策略支撐位企穩後可以做多，短線激進者參照黃金到壓力位短空。

今日關注數據
01:15 美國 美聯儲Fisher講話
15:45 法國 12月份貿易收支 前-44.12億歐元;市場影響
19:00 德國 12月份工業生產 前值-0.6%/月,3.6%/年;市場影響
23:00 美國 2月份IBD/TIPP經濟樂觀指數

       操作建議，金銀下跌後快速反彈，今天依然高空為主，黃金於1733空 目標1695 止損1743，昨天白銀反彈強勁，先觀望等待，關注黃金如果受阻可以考慮33.9附近空，目標32.8 止損34.4 輕倉嚴格止損。

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行情回顧

 
      上周(1月30日—2月3日)現貨黃金沖高回落最終收跌12.6美元，周初的上漲是受美聯儲寬松貨幣政策預期和對希臘談判的樂觀預期支撐，周五的暴跌則是因為非農強勁減弱了QE3預期，並且從技術上也面臨阻力位。1月30日—2月3日當周現貨黃金開盤於1738.00美元/盎司，最低下探至1716.19 美元/盎司，最高觸及1763.00美元/盎司，周五收盤於1725.60美元/盎司，較前一周跌12.60美元，跌幅0.72%。周五現貨市場黃金全天最高1663美元，最低1623美元，最終收于1625美元，白銀全天最高34.3美元，最低33.3美元，最終收於33.6美元，金銀雙雙以中陰線報收。

      上周五金銀呈現沖高回落的走勢，日盤金銀承接前段時間的強勢高位震蕩，下午的歐盤時段，黃金盤中最高沖到1763美元，白銀也到達34.4一線，隨後在高位附近進行小幅震蕩。晚上美國公布了一月份的非農數據及失業率，結果非農數據為增加24萬人，遠遠好于預期的14萬及上期的20萬，失業率也創近期新低。出乎意料的好結果使得近期疲軟的美元迅速得到提振，大幅反彈，近期強勢的金銀受壓回落。隨後黃金白銀快速跳水，黃金一度回落到1730以下，白銀也到了 33.5附近，這樣的回落是在意料之中的，金銀的連續走強在技術面上也呈現出長時間的背離，也應該有個階段性的回調動作。預計本周初還將延續調整，待站穩支撐可能再次走強甚至創出近期新高。

基本面分析

      2011年國際金價自去年9月6日沖至1922.6美元/盎司的歷史高點後，展開了一輪較大規模的回調，在去年年末完成筑底後一直向歷史高位回升，2012年元旦剛過，國際現貨黃金和紐約期金就開始了“給力”反彈，其中現貨黃金1月勁升11%，創去年8月來的最大單月漲幅，錄得5周連漲，目前價位為1757.30美元/盎司。

 
      去年四季度美元走強及技術性賣壓使得國際現貨黃金價格大幅回落，但全球經濟持續惡化及流動性過剩繼續給予黃金價格以強有力的支撐。從技術層面來看，國際金價仍處在去年12月底形成的上升通道之中，中期看後市仍有上漲空間。渣打、瑞銀、高盛、摩根士丹利等多家機構預測，今年黃金價格有望繼續走高。其中普華永道近期展開的一項調查顯示，多數受訪者預計金價最高可達到2000美元/盎司左右。

 
      金價的漲勢也存在一定的隱憂。首先是和金價緊密負相關的美元指數，雖然在金價上漲的15個交易日中一直處於下跌通道，但有關美元將重回升勢的預期不絕于耳。縱觀歷史，美元指數的走勢取決于兩個因素，一是美國的貨幣政策，二是美國經濟自身發展以及相對別國的情況。目前延長低利率的貨幣政策僅僅是消息面的刺激，如果沒有進一步推出QE3，美元指數的下跌只是暫時的。另一方面，美國經濟當前的復蘇狀況并不理想，美元和金價命運何去何從，還要重點關注2月3日晚上8點公布的美國非農就業數據(反應美國經濟的最重要數據，每月公布一次)。第二，節後淡季考驗黃金反彈，近10年來國際金價在春節前和春節中，上漲的概率都很大，但在春節後更多是下跌，平均跌幅達到了0.9%。

 
      從基本面看，2011年中國黃金產量達到360.957噸，再創歷史新高，連續5年居世界第一；工信部2月2日公布的數據顯示，2011年1～11月份，全國黃金企業累計實現利潤298.336億元，同比增長35.71%。黃金上市公司的業績也實現了驚人增長，中金黃金、山東黃金預計2011年凈利潤同比增長50%，優良的業績為股價提供了“安全墊”。

技術面分析

      黃金：國際現貨黃金上周五亞歐盤時段維持1750美元上方運行但美盤開盤後迅速回落至當日尾盤探低1724.7美元收低于1725.3美元日K線收中陰，今日早盤雖反彈至目前1735美元附近但短期繼續下探概率較大；近期著重關注1745.0美元附近壓力，此壓力位下方維持空頭思路；上海黃金交易所黃金 T+D今日早盤受國際現貨黃金下挫帶動低開於351.55元至目前于352.8元附近整理，近期可著重關注354.0元附近壓力此壓力位下方維持空頭思路。

      白銀：國際現貨白銀上周五震蕩回落至尾盤收低于33.6美元，短期關注33.9-33.0美元區間，如若突破延續行情；上海黃金交易所白銀T+D上周五收高于7046元高位但今日早盤受國際現貨白銀走低影響下破7000元關口支撐於目前6970元附近整理，因目前7000元關口壓力較大短期或將趨于震蕩回落。

今日關注數據
17:30 歐元區 2月份Sentix投資者信心指數 前值-21.1;市場影響
19:00 德國 12月份制造業訂單 前值-4.8%/月,-4.3%/年;市場影響
21:55 美國 美聯儲Bullard講話
23:00 美國 1月份諮商會就業趨勢指數
新西蘭 懷唐伊日 市場休市

      操作建議，周五非農利好美元，金銀回調，今天可以在1739附近空目標看1700 止損1749，白銀可以在33.8附近空目標33  32.8 止損34.3 輕倉嚴格止損。

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有位建築商，年輕時就以精明著稱於業內。

那時的他，雖然頗具商業頭腦，做事也成熟幹練，但摸爬滾打許多年，事業不僅不見起色，最後竟還以破產而告終。

在那段失落而迷茫的日子裏，他不斷地反思自己失敗的原因，但想破腦殼也找尋不到答案，論才智，論勤奮，論計謀，他都不遜於他人，為什麼有人成功了，而他卻離成功越來越遠呢？

百無聊賴的時候，他來到街頭漫無目的地閑轉，路過一家書報亭，就買下一張報紙隨便翻翻。

看著看著，他的眼前豁然一亮，報紙上的一段話如電光火石般擊中他的心靈。他迅速回到家中，把自己關在小屋裏，整夜整夜地進行思考。

後來，他以僅剩的一萬元為本金，再戰商場。

這次，他的生意好像被施加了魔法，從雜貨鋪到水泥廠，從包工頭到建築商，一路順風順水，合作夥伴趨之若鶩。

短短的幾年內，他的資產就突飛猛進到一億元，創造了一個商業神話。

有很多記者追問他東山再起的秘訣，他只透露四個字：只拿6分。

又過了一些年，他的資產如滾雪球般越來越大，達到了100億台幣。

有一次，他來到大學演講，其間不斷有學生提問，問他從一萬元變成一百億到底有何秘訣。

他笑著回答，因為我一直堅持少拿2分。

學生們聽得如墜雲裏霧中。

望著莘莘學子渴望成功的眼神，他終於揭秘了一段往事。

他說，當年我在街頭看見一張採訪李澤楷的報紙，讀後很有感觸。

記者問李澤楷，你的父親李嘉誠究竟教會了你怎樣的賺錢秘訣？

李澤楷說，我的父親從沒告訴我賺錢的方法，只教了我一些做人處世的道理。

記者大驚，不信。李澤楷又說，父親叮囑過，你和別人合作，假如你拿7分合理，8分也可以，那我們李家拿6分就可以了。

說到這兒，他動情地說，這段採訪我看了不下一百遍，終於弄明白一個道理：精明的最高境界就是厚道。

細想一下就知道，李嘉誠總是讓別人多賺2分，所以每個人都知道和他合作會賺到便宜，所以更多的人願意和他合作。

如此一來，雖然他只拿6分，但生意卻多了100個，假如拿8分的話，100個會變成5個。

到底哪個更賺呢？奧秘就在其中。

我最初犯下的最大錯誤就是過於精明，總是千方百計地從對方身上多賺錢，以為賺得越多，就越成功，結果是，多賺了眼前，輸光了未來。

演講結束後，他從包裏掏出了一張泛黃的報紙，正是採訪李澤楷的那張，多年來他一直珍藏著。

報紙的空白處，端端正正地有一行毛筆書寫的小楷：7分合理，8分也可以，那我只拿6分。

他說，這就是一百億的起點。

精明的最高境界是厚道。這，也許就是對“捨得”最佳的解讀吧？

行情回顧
       昨日金銀繼續高位盤整，始終處在一個上有壓力，下有支撐的區間之中，跟前幾個交易日的情況一樣，全天震蕩幅度不大，沒有什麼可操作的機會。這種橫盤強勢震蕩的格局或將維持到本周末，待年后，可能走出像樣的波段趨勢行情。昨日早盤，黃金發力上攻，一舉突破1660的位置，并最高到達1667美元，白銀盤中也最高到達30.6附近，接下來始終未能成功繼續上攻，未能突破前期強阻力1680和30.8一線，美盤繼續溫和震蕩直至收盤。近幾個交易日，金銀始終未能突破構筑的箱體，預計想要走出突破行情，要等到年後了。建議投資者近期可以多看少動，待年後出現波段性行情在入場不遲。

 
       北京時間1月18日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周二收盤上漲，主要由于美元匯率有所下跌，投資者對標準普爾上周下調9個歐元區國家主權信用評級的擔憂情緒揮之不去，以及美國股市和原油期貨價格價格均有所上揚。當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)2月份交割的黃金期貨價格上漲 24.80美元，報收于每盎司1655.60美元，漲幅為1.5%，創下主力合約自去年12月13日以來的最高收盤價。現貨黃金全天最高1666美元，最低1641美元，最終收于1652美元，白銀全天最高30.5美元，最低29.7美元，最終收於30.0美元，金銀雙雙以小陽線報收。基本面分析
       摩根士丹利昨日的一份報告指出，銅是其最看好的基本金屬，同時2012年金價依舊看漲。投資需求將提升現貨金價，而銅供應不足將會使銅價獲益。但該報告同時預計，2012年金價平均水平將為每盎司1845美元，較之前的預測下調了16%，新年銅價平均水平預計為每噸8157美元，較此前預測低3%。同時，該機構看跌鉛、鎳、鋁和鋅的價格前景，理由是這些金屬將供大于求。

 
       摩根士丹利的預測和不久前高盛集團的觀點差異明顯，高盛看漲鋁、鋅等這些不在摩根士丹利“菜譜”上的商品。摩根士丹利稱，今年全球工業產值增幅可能為 4.78%，低于2011年5.3%的增長速度，德國、法國和意大利在債務危機沖擊下制造業都會萎縮。此觀點似乎在暗示部分基礎金屬的需求將下降。

 
       不過，不論是哪家投行發布報告，不論經濟會變得多壞，眾機構似乎都對黃金推崇有加。摩根士丹利表示，投資需求增加、央行購買黃金和生產商減少套期保值都會繼續推動金價上漲，該機構調整後的金價預期相當於較2011年1572.28美元的平均水平上漲17%。德國商業銀行也預計貴金屬價格2012年可能整體大幅上漲，其中，該行預計，截至2012年底的黃金價格將觸及1900美元/盎司，而今年第一、第二和第三季度的黃金價格平均預計分別為1600美元/盎司、1650美元/盎司和1750美元/盎司，該行亦強調投資需求對金價的指引。

 
       實際上在2011年，黃金的投資需求也在金價上漲中扮演重要角色。國際金屬咨詢機構黃金礦業服務公司（GFMS）周二稱，去年全球黃金投資總額攀升至約 800億美元的紀錄新高，比2010年高出約140億美元。該機構稱，雖然過去一年黃金市場不時遭受投資者的大規模拋售，但投資者對投資黃金的濃厚興趣在金價走勢上得以體現。去年，視為國際黃金基準價格的倫敦金定盤價較上年上漲了28.3%，進而推高了黃金的投資總額。GFMS表示，與歷史數據相比，投資需求占黃金總需求的比例仍然很高，去年黃金投資需求占比35%，而2001年至2010年的平均占比為22%。技術面分析
       黃金：技術分析上，從日K線圖上看，黃金昨日沖高回落，以長上影線的小陽線報收，圖形看各均線有粘合跡象，但金價以站上短期的10日與20日均線，依托5 日均線運行，仍承壓于長期均線60日均線，短期還有進一步反彈的需求；從技術指標上看，黃金日圖KDJ指標高位死叉，MACD指標紅色動能柱持續小幅縮短，顯示短期金價有回落的可能。操作上，短線輕倉做多，帶好止損。

       白銀：現貨銀昨日延續了震蕩走勢，日K線收長上影小陽，盤中一度試探30.7價位壓力，但是最終沒有形成有效的突破，從技術的角度來看現貨銀目前處在一個短時的小平臺整理格局之中，其短期的上行運行趨勢暫時沒有發生改變，不過昨日的走勢加大了現貨銀繼續回調的可能性，今日仍然看下探尋底。

今日關注數據
18:00 歐元區 11月份營建支出 前值-1.4%/月,-2.8%/年;市場影響
20:00 美國 01月13日當周MBA抵押貸款申請
21:30 美國 12月份生產者物價指數 前值0.3%/月,5.7%/年;市場影響
21:30 美國 12月份核心生產者物價指數 前值0.1%/月,2.9%/年
22:00 美國 11月份長期資本凈流入 前值480億美元;市場影響
22:00 美國 11月份國際資本凈流入 前值-488億美元
22:00 美國 11月份外資凈買入美國公債
22:15 美國 12月份工業生產 前值-0.2%;市場影響
22:15 美國 12月份設備利用率 前值77.8%
23:00 美國 1月份NAHB房屋市場指數 前值21

       操作建議，昨天金銀沖高回落，今天繼續看回調，黃金可以于1650空單入場目標看1609 止損1662，白銀昨天空繼續持有，目標29.1止損30.8由于白銀波動比較小，空倉者可以在黃金受阻時介入，輕倉嚴格止損。

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有一人向釋佛訴苦：「我不管做什麼事都會失敗，這是為什麼？」

佛說：「因你從不佈施！」

那人答說：「可我是一無所有的窮人！」

釋佛開示：「不對！即使你沒有財富，也可以給人7種佈施！」

1.和顏施：對於別人給予和顏悅色的佈施。

2.言施：向人說好話的佈施，存好心做好事做好人說好話，並勉人切實力行。

3.心施：為對方設想的心，體貼眾生的心的佈施。

4.眼施：用慈愛和氣的眼神看人。

5.身施：身體力行幫助別人。

6.座施：讓座給需要的人的佈施。

7.察施：不用問對方就能察覺對方的心，並給予相對其所需的方便的佈施。

如果你能身體力行此7項佈施，生命也會跟著有所改變！

人生有苦難，有重擔，人性有邪惡，有欺凌，但是到後來這些都對我有益處，苦難竟是化了妝的祝福。人生在一連串不完美中，最後總是完美。

佈施不是有錢人的專利，而是有心人的參與！

報長的話：

勿以善小而不為，人活在這個世上，不一定要造橋鋪路、捐獻金錢才算是功德，就像本篇文章所說，在舉手投足之間就能釋出許多的善意，只要能帶給旁人不管是精神上或物質上的舒適與方便那就達到為善的目的。

佈施從心做起，當心改變、行為跟著改變，露出善良的微笑，做出體貼的舉動，人際關係將會產生微妙且正面的變化，人際關係變化也將使您我的人生產生極大的變化，畢竟每個人都喜歡和樂觀開朗、樂於為善之人相處，相對的貴人就多、機會也變的多，成功的機會當然比一般人多上許多。

以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：Kitco金拓中文網

金價下周可能會承壓，原因是投資者可能會將注意力重新放到歐洲的主權債務危機上。

此外，下周許多商品指數會被重新調整，而黃金價格可能會因為指數追蹤者拋售相關部位以配合此類指數的新權重而承壓。

金價本周呈上升趨勢，但在周五下跌。紐約商品交易所Comex分部交投最活躍的2月黃金合約周五收于1,616.80美元/盎司，一周漲幅為3.2%。3月期銀收于28.683美元/盎司，一周上漲2.75%。

在Kitco News對32位市場參與者進行的《黃金調研》中，本周有24位做出了回應。在這24位參與者中，有8位認為金價下周會上漲，9位認為價格會下跌，而有7位對金價的走勢持中性態度。這些市場參與者包括黃金經銷商、投資銀行、期貨交易商、基金經理以及技術圖表分析師。

奧林巴斯期貨（Olympus Futures）的高級市場策略師查爾斯·內多斯表示，黃金在周五“心里很亂”。內多斯表示：“我們看到了龐大的就業數字。一方面，有人認為，這具有通脹傾向，如果經濟好轉要維系下去的話，那么開支就會上升。另一方面，有人說，這對黃金而言是利空的，因為這意味著美聯儲不會推出另一輪量化寬松。”

周五，美國勞工統計局報告稱，12月份，美國凈增就業崗位20萬個，這高于此前市場的普遍預期。野村證券的分析師大衛·萊斯勒指出，許多行業的就業增長都很強勁，而且美國失業率降至2009年2月以來的最低點——8.5%。然而，他還指出：“不斷變化的人口統計因素與‘喪志’工人（失業而不積極尋找工作的人）人數的顯著增加卻推動勞動參與率降至1982年4月以來的最低水平。”

加拿大皇家銀行資本市場全球期貨的副總裁兼貴金屬策略師喬治·格羅表示，這些就業數字對黃金來說是有影響的。總的來說，美國的經濟數據好于預期，而周五的數據也在這方面“一脈相承”。受該消息（就業數據）影響，美元略微上升，這可能會限制黃金的強勢。

喬治說，強勁的經濟數據并非美元最近漲勢的主要推手，真正的推手是美元的避險屬性。因為歐元區的混亂，美元被看作是一種避險工具。

雖然美元在周五略有上揚，但許多分析師認為，美元會在下周再度彰顯自身的魅力。那或許會和其它事件一樣令下周的金價承壓。

格羅表示：“關于伊朗和石油禁運、銀行業困擾以及匈牙利的消息正讓交易商的積極性下降，并且讓他們不情愿發起新買盤。”

不確定性繼續牽制著一些交易商。雖然一些人認為，伊朗揚言或會封鎖霍爾木茲海峽（一個石油運輸要道）一事對黃金來說是利好的，但西歐與中歐的問題不斷也許會限制黃金的強勢。匈牙利的主權債務評級在周五被惠譽下調，因為該國正在努力避免一場已醞釀數月之久的金融危機。

下周，指數重整會是市場的一個特點，因為各類商品指數，例如標普高盛商品指數（S&P GSCI）以及道瓊斯–瑞銀商品指數，會改變組成指數的各類商品所占的比重。在這一重整期間，黃金可能會受到一些賣盤壓力。

格羅與內多斯表示，1,600美元區應該是黃金下周需要守住的支撐區，而強勁的阻力在200日移動平均線的對應值1,629.90美元處。內多斯稱，如果金價很快能收在200日移動平均線之上，那么這會對黃金價格非常利好。

A.L. Waters Capital的總裁阿尼·沃特斯表示，雖然長遠來說，他本人看好黃金，但是市場最近一直無法突破上方的阻力位，這表明投資者們正在利用任何一次的價格反彈來獲利了結。

鑒于這一點，他說，金價下周可能會在一個區間中震蕩。

來源：Kitco金拓中文網
  
   金價在5日紐約交易時段的早盤再度跌回到1,600美元的重要關卡之下，原因是雖然由伊朗局勢引發的地緣政治緊張對這種黃色金屬有利好的作用，但美元的走強（受歐元走軟的推動）與市場中重燃的、關于歐洲的憂慮情緒壓制了這種正面效應，并且市場中的拋盤活動促使整個商品群走低。

紐約現貨黃金盤初下滑近15美元至1,597美元/盎司，同時現貨白銀在未能守住29美元的重要位置后滑落至28.75美元/盎司附近的低點。今天上午，在市場參與者們重新對現狀略作“審視”之后，我們于周二、周三看到的那種帶有新年味道的歡快情緒和“1月效應”已在某種程度上消散。顯然，即便我們進入了新一年，但大幅波動仍有望繼續成為交易的一部分。

在上述以歐元區為中心的恐懼重燃后，并且在美國失業救濟申請人數確實明顯下降的背景之下，美元于貿易加權指數上攀升約0.85%，至80.85附近的高點。周五美國勞工部還將公布一項非常重要的數據，即非農就業報告。根據今天上午（美國時間1月5日）公布的數據，在截至去年12月31日當周，美國首次申請失業救濟的人數下降了1.5萬至37.2萬。RDQ Economics認為，美國勞工市場數據的另一個組成部分——今次好于預期的ADP就業報告也發出了美國經濟正在逐漸好轉的信號。

法國國債的收益率今早在拍賣債券的過程中走高，而市場參與者現在將目光轉向了下周的意大利與西班牙債券拍賣，他們對此感到有些緊張。據說，法國可能會避開標普下調其評級的“子彈”，但它目前仍未脫離這一險境。未來幾天，這一切都將揭曉。與此同時，有觀點認為，希臘或會在今年3月就面臨無序違約，這種看法也讓市場的神經更為緊繃。

今天（5日）上午，市場中重新燃起的、關于歐洲銀行資本化水平的憂慮情緒與不是很理想的法國債券拍賣結果一起推動歐元（兌美元匯率）走低至1.284。此外，火上澆油的是，匈牙利的貨幣福林對歐元匯率觸及紀錄低點。正如我們最近看到的那樣，歐元的此類下跌通常會拖累金價走軟，而今早，這種情況再度上演。并且，這種拋盤浪潮也在今早推動銅價走低1.1%，并令原油價格下滑0.90%。

盡管昨天公布的美國汽車銷量很可觀，但是鉑金、鈀金和銠的需求情況并不很樂觀。美國三大汽車生產商在去年12月份創造了很好的銷售業績，這在很大程度上拉高了2011年的銷售總量。2011年美國汽車總銷量預計將超過1,300萬輛，這將比2010年的總銷量高了大約10%。

鉑金開盤下跌10美元，買入價報1,407美元，鈀金下跌7美元，買入價報642美元/盎司。今天上午開盤后的15分鐘內美股期貨下跌107點。各金融機構（美國銀行、花旗集團）以及礦企（弗里波特·麥克莫蘭公司）在盤初遭受慘痛打擊。

盡管美聯儲各官員對于是否會提升利率有不同的看法，但是人們普遍預計美國央行將在2014年第二季度提升利率。據調查顯示，發生這種預期的可能性目前為45%。

周四紐約現貨貴金屬收盤表現各異：金價收盤上漲8.90美元/盎司，報1,621.40美元，白銀收盤報29.37美元/盎司。鉑金收盤較開盤走高，收于1,412.00美元/盎司。鈀金較開盤走低，收盤報639美元。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
       近幾日金銀的走勢相對平穩，自黃金創出1522的階段性底部之後 ，近期的幾個交易日均以陽線收盤，攀升速度雖不明顯，但可以看出是在一步一個腳印的扎實上漲，前天的上攻更是在美元走強的情況下展開，著實說明黃金上攻的欲望強烈。目前金銀在1620,29.5一線遇阻高位震蕩，預計待修整完畢還將繼續上攻，這波反彈個人看至1660和30.5一線，隨後應該有個技術性回調，不破前期低點，則又是多單布局的好時機。

 
       目前影響金銀價格的兩個重要因素，一個是歐債危機，另一個就是美國經濟，在2012年，這兩個問題還將左右黃金白銀的走勢，若歐債危機可以得到喘息，可以階段性得到緩解，加之美國的經濟復蘇再次減緩，則金銀在今年還將有一波波瀾壯闊的牛市，我想這種設想是完全有可能出現的，個人預計2012年的金銀還將在投資市場占據重要的一席，目前金銀二次探底基本成功，遇阻再次回落只要不破低點，則投資者可以大膽布局多單進場。昨日全天黃金最高1625美元，最低 1596美元，最終收於1623美元，29.6美元，最低28.7美元，最終收於29.3美元，金銀分別以中陽線和小陽線報收。

基本面分析
       7月黃金上漲的主要推手是歐洲債務危機，希臘能否得到歐元區的救助成就黃金歷史上為數不多的11連陽行情。黃金的避險屬性成為各大機構唯一論點，隨著歐洲主權債務危機愈演愈烈，金價一路下挫，避險屬性何在？答案只有一個，黃金價格正在走向一個價值還原的過程，商品屬性將在2012年的市場再次顯現。彭博社有數據顯示，黃金的生產成本在1000至1100美元之間，換句話說，跌破1000美元可能性微乎其微，但短期接近成本價並非絕無可能。

 
       美元流動性問題將有可能是造成黃金再次下跌的主要因素，回顧1920美元附近的大跌，市場上出現了一則比較重要的消息就是歐洲銀行以黃金作為抵押品，換取美元流動性，受此影響黃金價格開始大幅下挫。另外，在12月12日的下跌行情中，歐洲銀行又故伎重施，以同樣的辦法換取美元流動性，金價下挫再次得到驗證。預計2012年黃金價格受此因素影響將成為大概率事件，也是商品屬性回歸的必要條件。但從兩次下跌幅度看，有逐漸減弱的跡象，證明靠此單一因素將不足以完成黃金的商品還原過程。

 
       除歐債危機外，美國金融危機也是助漲金價的另一重要因素。雖說之前的兩次量化寬松政策並沒有幫助美國擺脫經濟危機，但美國可用於解決危機的手段越來越少，量化寬松政策已成最後手段。彭博社的一份數據值得關注，該數據顯示外國央行正在大量拋售美國國債。回顧之前的兩次量化寬松政策，一個共同之處是市場上新增的美元變成了購買債券的工具。如果2012年美國債券的拋售情況不能得到有效抑制，QE3將變成現實。黃金也將因此會再次成為萬眾矚目的焦點，再創歷史輝煌將絕非空穴來風。

技術面分析
       黃金：現貨金上一交易日小幅上行，盤中回測下方5日均線與上升趨勢線後反彈，價格站穩0.618的黃金分割點位之上，短期均線不斷向上交叉長期均線，MACD紅色動能柱逐步放大，布林通道中軌線對價格形成一定的壓制作用，從comex黃金上可以看出近期金價是一個放量上行的過程，底部逐步抬升，並且上升趨勢線始終未被有效下破，金價依然延續漲勢，但目前位置要注意KDJ指標已經進入嚴重超買區域，並且金價的月線始終未能休整到位。短期有回落的可能。

       白銀：現貨黃金昨日基本維持震蕩走勢，日K線收紡錘體小陽，盤中銀價向下試探最低向下試探28.6，並未對28.3價位展開試探，技術上看現貨銀紡錘體小陽預示起回落走勢或將告一段落，接下來有可能繼續向上運行，但是從目前市場的表現來看，銀價仍有可能再次對28.3價位展開試探，主要是因為美元指數的強勢表現，如果不出意外的話，今晚的非農數據應該是利好美元的，而利好美元自然會對貴金屬展開打壓.

今日關注數據
18:00 歐元區 12月份商業景氣指數 前值-0.44;市場影響
18:00 歐元區 12月份工業信心指數 前值-7.3
18:00 歐元區 12月份經濟信心指數 前值93.7
18:00 歐元區 12月份服務業信心指數 前值-1.7
18:00 歐元區 12月份消費者信心指數 前值-21.2
18:00 歐元區 11月份零售銷售 前值0.4%/月,-0.4%/年;市場影響
18:00 歐元區 11月份失業率10.3%;市場影響
19:00 德國 11月份工廠訂單 前值5.2%/月,5.4%/年;市場影響
21:30 美國 12月份非農業就業人口變化 前值12萬;市場預測14.5萬;市場影響
21:30 美國 12月份失業率 前值8.6%;市場預測8.6%;市場影響
21:30 美國 12月份制造業就業人口變化 前值0.2萬
21:30 美國 12月份平均時薪 前值-0.1%/月
21:30 美國 12月份平均每周工時 前值34.3
23:20 美國 美聯儲Rosengren講話

       操作建議，隔夜歐美市場收跌，歐元跌幅明顯，美指強勢反彈，黃金今日輕倉看空，可在1626附近看空，至1604，止損1636，白銀29.7看空，至28.0，止損30.3。由於晚間的非農數據影響較大，建議嚴格止損，輕倉為主。

周三國際現貨金價以1603.2美元開盤，最高上試1618.5美元，最低下探1592.6美元，報收1610.9美元，相較於前日金價上漲7.5美元，漲幅0.47％，日K線呈現一根連續四陽反彈的小陽線。

周三金價盡管小陽上行，顯示出回升步履吃重之態，但這根小陽的形成卻並不簡單。它是在美元中陽回升，以及風險市場全線回軟的逆風中形成，頗有雪中臘梅獨自顯嬌的意蘊。當然，就階段性而言，我們總體依然維持偏空思維，但卻不敢過度否定金價不會延續反彈走強的插曲。如果確實走強插曲會進一步延續，且需要為此插曲的存在尋找一個基本面理由，那似乎應該是中東日益緊張的地緣政治局勢。即便如此，在歐債危機籠罩的大背景下，地緣政治因素對金價的影響可能不會有多大發揮的作用空間，故投資者切忌盲目揣度，並據主觀揣度賭上一把。

在具體操作上，並非看多一定做多，看空一定做空，很多時候會有看空不做空，看多不做多的觀望期。回顧上周四，盡管我們對階段性後市總體延續趨空看法，但基於技術面給出的戰術信號，我們不得不給出空頭兌現獲利並建議客戶在1527美元反手做多。甚至也建議國內將面臨長假休市的客戶應該在1530美元附近平倉，至少第二日的周五可能不會有更好的空頭平倉價位。從隨後金價的運行來看，這種獲利後的“急流勇退”做法是正確的，也進一步說明技術手段相對於戰術執行的重要性，對保證金投資者而言尤為如此。筆者可以斷言，對保證金投機者而言，如果沒有絲毫技術手段來進一步為戰術執行保駕護航，其在保證金市場的操作必將以失敗告終，套期保值的市場行為不在此投機定義範疇之例。

回到市場基本面，義大利總理蒙蒂1月4日表示，只要在核問題上達不成建設性協議，義大利將支持歐盟對伊朗的石油禁令，原用於償還義大利能源企業ENI的石油交付被豁免。歐盟外交官周三表示，歐洲國家政府原則上同意了對伊朗的石油禁運制裁，以支持在伊朗大選前對其實施西方制裁。西方制裁可能引發伊朗采取反制裁，封鎖霍爾木茲海峽的原油進出通道，這勢必首先影響油價，並進一步可能激發黃金的避險需求。

我們此前分析過，地緣政治因素對金價影響效果最明顯的階段是全球流動性即處於充裕狀態，又處於順暢狀態的常態年份。比如2005年伊朗核問題引發的中東地緣政治危機對金價的影響就相當明顯。但目前全球金融市場處於流動性充裕，但不順暢的階段，甚至可能因流動性不順暢引發金融危機的特殊階段。這樣的階段，地緣政治因素對黃金市場的影響力度和持續性都會明顯降低。當然，在技術與態度上不能對此輕視。

我們認為階段性影響金市波動的主要因素依然是歐債危機的後續演變，1月中旬歐洲將再度迎來融資考驗。據蘇格蘭皇家銀行估算，義大利必須要從1月中旬開始的第一季度實現發債約1,180億歐元的目標，而西班牙需要對大約600億歐元的債務進行再融資。法國和荷蘭也將在1月份發行債券，從而考驗歐元區AAA評級國家的抗風險能力。此外，希臘總理帕帕季莫斯周三(1月4日)表示，未來數周的行動和決策將決定希臘的未來，如果沒有援助協議，希臘將面臨無序違約的風險。帕帕季莫斯稱，對希臘而言，未來數周和數月將異常關鍵，因為該國將繼續就債務減計方案與私人部門債權人進行談判。若希臘未能成功完成本月晚些時候開始的第二輪救助方案談判，那麼希臘將有可能在3月份面臨無序違約的直接風險。按照歐盟領導人10月26-27日峰會達成協議的條款，希臘債券私營持有人將自願對該國政府債的面值進行50%減記。

從上述消息面來看，義大利、西班牙、法國、荷蘭在1月份能否順利融資，將對整個金融環境形成考驗，目前歐洲債券的購買基本依靠歐洲央行支撐，這可不是好兆頭，即近期歐洲新債還舊債依靠的都是最後一道保險。關於希臘與債券私營持有人之間的所謂談判，那只是對金融市場弱肉強食的粉飾，如果粉飾不成功，將引發金融市場的明顯動蕩，惡化歐元區金融環境。即便粉飾成功，也必將遭到美國三大評級機構的貶斥，故此負面信息僅程度輕重而已。

周內金價進一步上行的強檔壓力在1635/1640美元一帶，能否觸及不敢定論，但即便目前的1610美元上方，也超出了我們對金價反彈力度的預期。而從12月中旬金價第一次下探1560美元，隨後反彈至1641.2美元，再度下行至1522.55美元。此階段金價震蕩下行，但對應的技術指標（尤以KDJ最明顯）在近期形成了底背離態勢，意味著執意看空的風險。如果金價回蕩或回落，第一支撐在1590美元附近，第二支撐在1575美元附近。

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發布時間：2012年1月3日（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

在這一縮短的一周開始後，現貨金開盤上漲超過20美元，再一次接近被認為從1,588美元上升到1,600美元的阻力位。白銀開盤上漲75-85美分/盎司，報28.75美元 – 29.00美元。鉑金和鈀金都上漲8美元，分別報1,403美元及662美元，銠依然沒有變化，買入價報1,350美元。去年12月份美國汽車銷售情況為5年來同期最好的一次，年銷量將達到1,340萬輛，接近11月達到的1,360萬輛紀錄。在美伊緊張局勢的背景下，美元指數下跌0.50，報79.75，西德克薩斯輕質原油大漲3.75美元，報102.50美元/桶。

上周從歷史上看對金價利好的假日期間，同樣令黃金多頭們悲痛不已。自2002年以來的9年間，過去8年金價在年底假期期間都獲得了上漲，只有去年出現了下跌。

過去幾年，金價所獲得的大部分上漲（尤其是自2008年以來）都是由於人們擔憂美聯儲實行的量化寬松政策將對美元產生致命性的打擊，以及歐盟債務危機將不僅僅使歐元奔潰而且還將令整個全球金融體系受損，使得黃金成為唯一的替代資產。環球郵報援引蒙特利爾銀行資產管理公司投資戰略師阿爾弗雷德·李的觀點“美元走強令大多數商品承壓，尤其對黃金產生了負面影響，因為很多人都把黃金看成為抵御美元下跌的對沖資產”。

與其觀點類似的是來自資深的市場觀察員馬丁·普林的看法“貴金屬的確處在了初級熊市中”，即使金價在1,530美元處出現了一些超賣的信號。現在一些樂觀的金價專家們紛紛希望隨著中國傳統龍年的到來，中國對實物金的需求也能夠有所增長。人們寄希望於中國對實物金的需求出現大幅上漲的另外一個原因是去年最後一個季度印度的黃金需求出現了持續的下跌。

我們最近提到過在面對居高不下的國內價格時，去年第四季度印度黃金的進口量可能會下降50%。結果，跌幅達到了56%，去年第四季度印度僅僅進口了125噸的黃金。

孟買黃金協會總裁普利斯維拉·科薩里提到說印度當地人民甚至在過去的這段時間里出現了拋售（！），而過去幾年在這段時間內基本上已經購買了300噸左右的黃金了。科薩里認為今年第一季度印度黃金進口量與去年同期相比很可能會進一步下跌50%左右。與此同時，當地技術分析師也在每日新聞分析中警告他們的讀者“黃金現在已經突破了其支撐位”，現在建議“不要逢低買入”。

然而，不僅僅是印度當地人民在重新評估金價是否還會漲至1,900美元，並且開始尋找另外潛在的投資產品以求回報。沙特阿拉伯人也由於黃金的高度不穩定性以及最近的價格走勢而被迫轉向其他市場尋找投資產品（主要是當地的房產）。雖然一些當地買家會把白銀看成為更加負擔得起的替代資產，但是還有很多人會選擇把資金投入完全不同的另外一種“硬”資產：房地產。

因各個市場中紛紛出現了高漲的購買熱情，紐約交易日周二商品收盤較開盤紛紛顯著走高。由於很多之前處於觀望的資金同時投入，黃金、股票、原油和銅都出現了大漲。不過沒有人知道這一情況會持續多久。現貨金收盤大漲37美元，報1,603美元/盎司。白銀收盤上漲1.85美元，報29.71美元/盎司。鉑金大漲32美元，收盤報1,429美元，鈀金上漲10美元，收報於664美元/盎司。

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