21 十一月 2018 即使美股下跌黃金也可能難以走出泥沼
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圖表家
  分析師Arkadiusz Sieron指出,儘管美聯儲異常寬鬆的貨幣政策引發了幾乎所有資產的泡沫,但是高估值資產的存在必然意味著其他資產被低估。那麼,現對於其他資產而言處於怎樣的估值狀態? 

圖1:1968年4月至2018年9月,黃金與標普爾500指數比率。下載APP 閱讀本文更深度報導

  圖1:1968年4月至2018年9月,黃金與標普爾500指數比率。 

圖為黃金和標普500指數的比率,該比率目前正處於0.41附近,為相當低的水平。 歷史平均水平為1.14,幾乎比現值高出3倍。 這可能意味著,和美股相比,黃金價格被明顯低估。

  圖為黃金和標普500指數的比率,該比率目前正處於0.41附近,為相當低的水平。歷史平均水平為1.14,幾乎比現值高出3倍。這可能意味著,和美股相比,黃金價格被明顯低估。  圖表2:1968年4月至2018年9月的黃

  金價格(黃線,右軸)和標普500指數(紅線,左軸)。

 

即使美股下跌黃金也可能難以走出泥沼

  但是注意到20世紀70和80年代的通脹時期對於結果的影響。黃金在70年代和80年代初處於強牛市之中。若在分析中刪除這段時期,從90年代開始統計,則黃金和標普比值的平均水平下降到0.64.此外,上圖還顯示,目前較低的比率不是由於黃金的平緩走勢,而是由於股票估值增長。  圖3:1968年4月至2018年9月黃金與10年期美債價格的比率。

 

即使美股下跌黃金也可能難以走出泥沼

  而黃金和美債價格相比似乎正處於高估值狀態。歷史平均水平為5.44,現值為12.36.  圖4:1968年4月至2018年9月的黃金價格(黃線;右軸)和債券價格(紅線;左軸; 100-利率。

 

上圖顯示,儘管債券價格處於高位,但是由於2000年以來的大漲,黃金的價格相對較高。

  上圖顯示,儘管債券價格處於高位,但是由於2000年以來的大漲,黃金的價格相對較高。  這一結論與黃金和股票的比較相悖。但是投資者應記住,任何資產和債券價格的比較都具有局限性,因為債券報價由100減去利率得出,這意味著其他資產隨著時間推移而增值時,債券報價距離其面值不會變動太多。

  圖5:黃金美國住房建造指數的比率。

 

黃金和實物資產的比較如何? 從黃金與美國住房建造指數的比率來看,該比率的現值(6.62)高於歷史平均值5.48,這可能暗示黃金相對於房地產來說被高估。

黃金和實物資產的比較如何?從黃金與美國住房建造指數的比率來看,該比率的現值(6.62)高於歷史平均值5.48,這可能暗示黃金相對於房地產來說被高估。  圖6:1968年4月至2018年5月的黃金價格(黃線;右軸)和美國住房建造指數(紅線;左軸)。

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20 十一月 2018 金價捷報頻傳豪取“五連陽” 還有更瘋狂行情在後頭?
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環球外匯網

  週二(11月20日)亞市盤中,現貨黃金價格高位整理,最新交投於1222美元/盎司附近。此前隔夜金價收漲,日線豪取五連陽,儘管投資者在本週四的美國感恩節假期前不願加大賭注,但美元的持續承壓仍令黃金獲益匪淺。

金價捷報頻傳豪取“五連陽”! 還有更瘋狂行情在後頭?

行情數據顯示,美元週一跌至兩週低位,此前美國聯邦儲備委員會(FED)對美國經濟的評論,顯示其可能接近結束收緊週期。美元疲弱,令其它貨幣持有者認為黃金更便宜。

  “針對美聯儲是否執行中性利率,或者他們會允許暫時高於中性利率,有很多反反复复的評論,”DailyFX分析師David Song稱。“市場等待關於12月升息和明年升息前景的進一步澄清,在這樣的環境中,黃金橫盤整理。”

  備受矚目的美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯 (John Williams)週一發表講話稱,美聯儲將堅持其漸進式的加息路徑,可能會一定程度上提高利率,美聯儲目標是延長經濟擴張時間,保持低通脹率。但他強調,美聯儲會在經濟強勁的背景下加息,加息政策不是“預設的”。

目前,市場預計美聯儲將在下個月的會議上上調美國短期基準利率,不過在有跡象顯示樓市降溫後,最近幾天美聯儲加息的可能性有所下降。

  根據利率期貨定價,投資者認為美聯儲將在12月18-19日的會議上加息四次的可能性為67%。11月13日的賠率超過75%。此外,美聯儲明年3月再次加息的預期已從逾50%降至了不到38%。

過去一周,包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員都降低了講話的語氣,承認存在逆風風險。 這些因素包括全球經濟增長可能放緩,以及自2015年以來的8次加息對住房等行業的累積阻力。

  過去一周,包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員都降低了講話的語氣,承認存在逆風風險。這些因素包括全球經濟增長可能放緩,以及自2015年以來的8次加息對住房等行業的累積阻力。

路透社指出,在感恩節前,預計市場交易量將保持清淡。

值得一提的是,目前越來越多的市場人士認為,在美元持續回撤重挫,頂級投行也紛紛唱空美元的背景下,黃金似乎將迎來“美好春天”。

從技術面看,如下圖所示,當前黃金周線所處的技術格局與2016年年初頗為相似。而一旦類似的行情重演,黃金甚至有望一路飆升至1340美元一線。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在11月份的《金屬事務貴金屬報告》中指出,隨著一波避險情緒席捲金融市場,通脹壓力上升,黃金還有進一步上行的潛力。

  加拿大豐業銀行(Scotiabank)在11月份的《金屬事務貴金屬報告》中指出,隨著一波避險情緒席捲金融市場,通脹壓力上升,黃金還有進一步上行的潛力。

  該行報告指出,隨著美國貿易爭端持續,賤金屬等經濟領頭羊仍面臨壓力,由於其他市場開始變得更加厭惡風險,對黃金前景更加有利。因此,隨著資金從股市和債市轉出,對黃金的避險需求似乎還有空間。

  與此同時,FXTM首席市場策略師Hussein Sayed表示,在新的催化劑出現之前,黃金將會繼續在1200-1250美元/盎司區間盤整,新的催化劑可能是英國脫歐談判,或美國與中國之間的G20會議進展。如果我們聽到更多關於緊縮週期的鴿派言論,則將拖累美元走低,從而再度提振黃金走強。

  Sayed並指出,美聯儲決策者們對全球經濟可能出現放緩提出了擔憂,引發市場對緊縮週期能走多遠感到疑慮,美元因而持續回撤走軟。年內迄今為止,美聯儲已經3次加息,使得無息收入黃金的持有成本更高,預計下個月將進行第4次升息。

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19 十一月 2018 空頭反撲黃金投機性持倉再度轉為淨空倉
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黃金頭條

  CFTC數據顯示,截至11月13日當週,由於空倉數量暴增近3萬手,黃金投機性持倉再度轉為淨空倉狀態,市場看跌情緒又一次濃重起來。追隨黃金的持倉變化,白銀期貨投機性淨空倉規模一躍至五週來最高。

  摘要:CFTC數據顯示,截至11月13日當週,由於空倉數量暴增近3萬手,黃金投機性持倉再度轉為淨空倉狀態,市場看跌情緒又一次濃重起來。追隨黃金的持倉變化,白銀期貨投機性淨空倉規模一躍至五週來最高。

  近期,投機客對黃金的態度“忽冷忽熱”。在前一周市場情緒略有好轉之後,投機客再度大舉押注金價下跌。

  根據美國期貨交易委員會(CFTC)發布的最新數據,對沖基金和基金經理持有的COMEX 黃金期貨淨頭寸大幅減少,使得其持倉狀態再度轉為淨空倉,這意味著市場看跌情緒再度濃重起來。

  截至11月13日當週,黃金投機性淨頭寸減少28273手,其淨空倉數量達到9247手。

  具體數據顯示,黃金期貨投機性多倉減少725手至168416手,為四周以來最低水平。與此同時,空倉增加27548手至177663,創一個月多月看來新高。

  從數據中可以看出,黃金投機性持倉再度轉為淨空倉的主要推動力是空頭的大規模“捲土重來”。

  值得注意的是,在今年8月份,黃金投機性持倉也曾轉為淨空倉,為17年以來首次。伴隨著金價在十月份的出色表現,投機客押注金價上漲。但僅僅在四周之後,黃金投機性持倉再度轉為淨空倉。

  追隨黃金的持倉變化,白銀期貨投機性淨頭寸也同樣大幅下降,使得其淨空倉規模一躍至五週來最高。

  道明證券在最近發布的一份報告中表示:“正如預期的那樣,投機者削減了黃金淨頭寸,重新進入淨空倉狀態,因為鮑威爾的強硬態度導緻美元走高。”

  值得關注的是,在投機客悲觀看待黃金之後,黃金在上週的表現卻不錯。在美元下跌和市場避險情緒升溫的提振下,黃金在上週的大部分時間內都處於上漲的狀態,且終結了此前連跌兩週的困境,順利突破1220美元關口。

  美元在今年表現一直很出色,這主要受益於美聯儲的鷹派基調。但從目前來看,美聯儲的加息前景已經減弱。美聯儲官員上週對加息前景發表了謹慎的評論,刺激美元走低。

  美聯儲副主席Clarida發言稱,不同意美聯儲加息過高或過快的看法。美聯儲政策正在越來越接近中性利率水平,中性利率“合理”。美聯儲需要依據數據採取行動。

  伴隨著美元指數走低,投機客也削減所持的美元淨多倉。數據顯示,截至11月13日當週,美元淨多倉規模降至271.1億美元,前週為286.6億美元。在過去五周中,有三周美元淨多倉是下降的。

  然而,紐約BK資產管理的外匯策略主管Kathy Lien表示,儘管有這些擔憂,但預計美聯儲下月仍會加息。

  美國全球投資者(US Global Investors)首席交易員Michael Matousek則指出,當前影響黃金最大的因素是英國脫歐不確定,這一消息目前占得頭條,市場迅速投向避險商品。

  澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes也認為,英國脫歐局勢為市場帶來了避險情緒,市場的注意力在此刻轉向了地緣政治風險。

  但道明證券指出,要想黃金走勢出現真正的轉變,還是要看美元。

  “事實上,英國脫歐談判刺激了一些黃金避險買盤,而美聯儲發言人周五發出了更為溫和的聲調,提出了關於全球經濟放緩等問題,美元從高點回落,這些因素應該給黃金提供短期支撐。但我們仍然認為,在黃金出現實質性大幅突破之前,需要強勢美元環境發生根本性的轉變。”

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16 十一月 2018 多頭不要怕季節性力量或成黃金救命稻草
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和訊名家

  儘管進入十一月之後,黃金表現不佳,但是有分析認為,季節性因素即將推升金價

  Money Map Press的資源專家Peter Krauth指出,我們即將進入黃金年度最強勁的季節。隨著美元走高,大宗商品近期遭遇重挫,但股市的崩潰可能還沒有結束。黃金在接下來的兩個月內上漲,即使美元走強。

  美元指數近期高歌猛進,強勁的經濟數據和相關事件一直支撐美元,刺激美元指數反彈。

  但觀察人士當前關注美聯儲12月議息會議。由於美聯儲之前的鷹派基調,市場現在很可能已經完全定價12月的加息

 

如果是這樣的話,美元很可能很快觸頂,也許目前的水平將證明將在97.3附近形成“雙頂”。 無可否認,美元的進一步走強可能會打擊金價。 因此黃金本身受到了衝擊。下載APP 閱讀本文更深度報導

  如果是這樣的話,美元很可能很快觸頂,也許目前的水平將證明將在97.3附近形成“雙頂”。無可否認,美元的進一步走強可能會打擊金價。因此黃金本身受到了衝擊。 

黃金近期的疲軟已經抵消了10月份的強勢,推動金價回落至50日均線下方。 RSI和MACD明顯走低,暗示黃金近期的負面動能。

  黃金近期的疲軟已經抵消了10月份的強勢,推動金價回落至50日均線下方。RSI和MACD明顯走低,暗示黃金近期的負面動能。  美元走強可能意味著黃金在最終觸底之前重新測試1190美元,甚至更低。與此同時,黃金股出現的相應下跌。

 

但均值回歸表明,黃金價格需要趕上黃金“實際應在的位置”。

  但均值回歸表明,黃金價格需要趕上黃金“實際應在的位置”。  大宗商品券商 SP Angel最近表示,ETF投資者和對沖基金並未放棄黃金。“黃金ETF的持有量連續五週上漲,這是一年多以來的最長連漲,”SP Angel表示。

  富國銀行表示,即使股市保持強勢,他們也預計金價將在2018年末和2019年初反彈。該銀行的硬資產策略師John LaForge表示,該行的12個月目標金價是1300美元。他的報告還指出黃金相對於股票和債券而言都很便宜,黃金很可能反彈。

  Peter Krauth指出,黃金可能在短期內受到挑戰,特別是如果美元保持強勢甚至進一步上漲。那麼黃金將測試1190美元甚至1180美元的水平,然後觸底。在此之後,黃金可能在年終反彈,特別是如果股市繼續掙扎一段時間。

    本文首發於微信公眾號:瑞摩Golden頭條。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

15 十一月 2018 黃金重挫之際全球最大對沖基金緣何不離不棄?
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FX168

  儘管黃金在第三季度難以找到增長勢頭,黃金市場仍有一些強大的支持者。

  SEC的最新文件顯示,億萬富翁投資者Ray Dalio在第三季度仍是黃金的堅定支持者,他的對沖基金橋水基金維持黃金支持的ETF SPDR Gold的持有量在390.8萬股,維持iShares Gold Trust的持有量在1131.5萬股。

  隨著金價在8月份跌至一年半低點,金價在4個月的拋售潮中較4月份高點下跌了近13%。

  一年多來,Dalio一直堅信黃金是一種避險資產。他於2017年8月在領英(LinkedIn)上建議,投資者應在投資組合中持有5%至10%的黃金,自那以來他經常重申這一呼籲。

  “如果你沒有5-10%的黃金資產作為對沖,我們建議你重新審視一下。不要讓傳統的偏見,而不是優秀的分析,阻礙你這樣做,”他在去年寫道。

  儘管金價已從第三季度低點反彈,但由於美元繼續主導金價,這一貴金屬仍難以保持任何看漲勢頭。

  紐約商品期貨交易所12月黃金期貨繼續維持在1200美元/盎司關鍵心理支撐位上方。週三(11月14日)美市盤中,現貨黃金升至1209.80美元/盎司;與此同時,美元指數最新報97.26,日內小幅上漲。

(黃金走勢圖,來源:Kitco、FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
黃金走勢圖,來源:Kitco、FX168財經網)

  除支撐位1200美元外,許多技術分析師也在關注1190美元支撐位,因跌破該水準可能預示下行動能重現,且金價可能重探8月低點。

  在第三季度的其他投資組合變動中,橋水基金增持了巴里克黃金公司(Barrick Gold Corp.)、法內華達公司(Franco-Nevada Corp.)、紐蒙特礦業公司(Newmont Mining Corp.)和Kinross Gold Corp.的股份。與此同時,該對沖基金減持了Yamana Gold Inc.和Eldorado Gold Corp.的股份。

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14 十一月 2018 長短期均現賣出信號黃金白銀將開啟新一輪下跌
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圖表家
  白銀價格上週五收於14.14,向9月14日創下的前一個2018年最低收盤價看齊。雖然尚未跌破該水平,但其意義重大。 

白銀的下跌意味著價格已經跌破10月低點與上升支撐線,並且伴隨著巨大的成交量。下載APP 閱讀本文更深度報導

  白銀的下跌意味著價格已經跌破10月低點與上升支撐線,並且伴隨著巨大的成交量。  從長期角度看,白銀似乎已經完成了向下破位之後的修正,現在已經開始下一輪下跌。盤整之前的走勢往往會在盤整結束後重演,這意味著白銀可能很快會跌破2015年底部。

 

隨著黃金/白銀比上週週線收於85之上,該比率已經突破此前的長期高位,接下來的長期目標位在90附近(下圖紅線),最終可能到達100左右。

  隨著黃金/白銀比上週週線收於85之上,該比率已經突破此前的長期高位,接下來的長期目標位在90附近(下圖紅線),最終可能到達100左右。 

與此同時,黃金股發出了至關重要的信號,它可能比短線形成頭肩形態重要得多。

  與此同時,黃金股發出了至關重要的信號,它可能比短線形成頭肩形態重要得多。  金甲蟲指數(HUI)週線隨機指標發出賣出信號。在過去,該指標曾多次確認了重要頂部,並且預示價格大跌。自2011年以來這一信號尤其有效。

 

另一個值得關注的地方是,最近幾個月週線隨機指標的高點下移,這種表現曾在1999年、2008年和2012年出現過。 後兩種情況顯然是退出貴金屬市場的大好時機,但第一種有所不同。

  另一個值得關注的地方是,最近幾個月週線隨機指標的高點下移,這種表現曾在1999年、2008年和2012年出現過。後兩種情況顯然是退出貴金屬市場的大好時機,但第一種有所不同。  短期而言,礦業股雖顯著下跌,但看跌的頭肩形態尚未完成。基於上述看跌信號,HUI價格可能不久後就會跌破形態頸線水平,因而短期前景將迅速變得非常悲觀。

 

長短期均現賣出信號,黃金白銀將開啟新一輪下跌

  美元方面,價格短暫回踩不斷上移的交投區間(下圖紅色區域)的中段,2017年8月初也曾出現過類似的一幕。由於今年的反彈與去年的下跌相對應,這可能意味著美元底部已經形成,之後將會走高。這非常不利於貴金屬前景。 

綜上,分析師Przemyslaw Radomski認為

  綜上,分析師Przemyslaw Radomski認為  貴金屬前景仍強烈偏空,並且得到長期和短期賣出信號的確認。黃金、白銀以及礦業股又一輪大幅下跌似乎剛剛開始,空頭很快就能取得豐厚的收益
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13 十一月 2018 專家:強勢美元難持續金銀勢將大放異彩
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FX168

  週二(11月13日)亞市盤中,美元自上日觸及的17個月高位小幅回落,現貨黃金則趁機在1200略上方暫緩口氣,白銀則重返14美元關口上方。

  儘管所有大宗商品正遭受美元飆升的拖累,但Broadway Gold Mining首席執行官Thomas Smeenk認為,當前環境不可持續,黃金和白銀有望大放異彩。

(黃金與美元來源:Kitco、FX168財經網)
黃金與美元來源:Kitco、FX168財經網)

  上日美元刷新年內高位,美指最高觸及97.70,主要受歐元英鎊大跌的扶持。

  在強勢美元的打壓下,上日金價跌至一個月低位,距離1200關口僅一步之遙。

(黃金日圖來源:FX168財經網)
黃金日圖來源:FX168財經網)

  不僅貴金屬受到美元走強的衝擊,基本金屬也倍感壓力,其中銅價跌至近一周低位附近。

  在這種背景下,Broadway Gold Mining的首席執行官Thomas Smeenk告訴Kitco News,政府仍可以暫時繼續印鈔,但在某個時候,這一系統將受到衝擊,投資者將轉向大宗商品,將其作為一種避險資產。

  他說:“赤字支出在未來某個時刻將推高通脹,這將反映在商品價格上,美元的強勢是不可持續的。”

  Smeenk指出,在美元和股市整體強勁的情況下,礦業類股的吸引力被奪走,礦業企業繼續苦苦掙扎。不過,他補充說,礦業股的估值如此之低,之後在某個時候投資者會注意到這一點。

  “在某個時候,我們必須回到基本面,”他說。

  Smeenk表示,他認為銅價短期內將承壓,因全球經濟憂慮打壓需求。不過,他補充說,這是黃金和白銀的完美環境。

  他補充說,白銀的表現最終會超過黃金。金/銀比已經超過85,達到幾十年來的新高,這也是不可持續的。

  “全球存在很多不確定性,白銀和黃金應該成為每個人投資組合的一部分,”他表示。

  彭博也撰文指出,白銀價格相對於金價創下25年來最低水平。黃金價格比白銀約貴86倍,這是1993年來之最。

(黃金白銀比率圖片:彭博、FX168財經網)
黃金白銀比率圖片:彭博、FX168財經網)

  Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai近期表示,年底之前白銀的表現會超越黃金

  他在一份報告中寫道,金銀比接近歷史高點,白銀會在年底前給投資者驚喜。

  北京時間11月13日14:44,現貨黃金報1202.76美元/盎司。

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12 十一月 2018 空頭大舉來襲黃金大跌15美元創一個月新低
華爾街見聞

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,現貨黃金在上週五暴跌。有分析指出,黃金已將此前的漲幅消耗過半,強勢的美元和有彈性的美股都不利於黃金。且美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多。

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,黃金上週五大跌,創下一個月新低。

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  國際現貨黃金周五(11月9日)亞市早盤開於1223.30美元/盎司,最高上探至1223.50美元/盎司,最低下探至1206.13美元/盎司,終收於1208.80美元/盎司,下跌14.60美元,跌幅1.19%。

  空頭大舉來襲!黃金大跌15美元創一個月新低

  時隔數日,美股再現大跌。上週五,美股三大指數集體大跌。然而,在美股遭遇重挫的同時,作為避險資產的黃金也同步下挫。

  現貨黃金在上週五暴跌15美元,接連失守1220和1210兩大關口,美盤最低觸及1206.72美元,創下一個月新低。期金上週累計下跌2%。

  實際上,基本金屬上週五整體走勢都較為黯淡。期銀上週五收跌2%,上週累跌逾4%。鉑金金上週五也收跌近2%。LME期銅上週累跌逾3%,創8月中旬以來最大單週跌幅;LME期鎳收跌2.7%,創2017年底以來收盤新低。

  有分析稱,黃金上週五的暴跌主要受到美元走強和鷹派美聯儲打壓。上週四公佈的美聯儲貨幣政策聲明仍是偏鷹派,對美元形成了提振,美元的連續上漲得到強化,這對黃金是強烈的壓制。美元指數在上週五繼續上漲,突破97關口。

  福四通國際分析師Edward Meir在報告中表示,“黃金已將此前的漲幅消耗過半,我們將保持謹慎,強勢的美元和有彈性的美股對黃金都是不利。另外,美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多,尤其是支撐持續上漲。”

  另外,原油的大幅下挫對商品市場是利空因素,也拖累金市。目前原油從技術上已進入熊市,近期翻多的可能性極低,這對黃金來說又是一個壓力。WTI 12月原油期貨在上週五連續第10個交易日下跌,創1984年以來最長連跌天數。

  從技術角度來看,由於金價已跌破1220關口,空方佔據了近期的全面的技術優勢。黃金多頭的下一個目標是重返1220關口上方,然後是1230的關口。空頭的目標則是將金價重新拉回1200的低位,然後再度衝擊本月的低點1183.04美元/盎司。

  上行方面,1215是主要的阻力位,其次是1220;下行方面,1210為第一支撐位,其次是1200大關。

  基本面利好因素:

  1.週五(11月2日)公佈的美國 9月貿易帳為-540億美元,不及前值-532億美元和預期-536億美元,中美貿易逆差擴大至402.4億美元,創歷史新高,8月份為385.7億美元。

  2.週四(11月1日)公佈的10月美國ISM製造業指數為57.7,繼9月之後再度低於市場預期值59,錄得今年以來第二低水平,僅次於4月的年內最低值57.3,創下了半年來新低。

  基本面利空因素:

  1.週五(11月9日)公佈的美國10月份PPI指標為0.6%,遠超市場預期的0.3%,創2012年9月來最大升幅,數據落入美聯儲的鷹派陣營,為加息提供了證據。

  2.週五(11月9日)公佈的美國11月密歇根大學消費者信心指數初值為98.3,略好於預期的98,但弱於10月終值98.6以及2018年的均值98.5。

  後市展望

  1.利昌金鋪交易主管Peter Fung表示,因為美元的表現,黃金承壓。“美聯儲對利率的態度沒有發生改變,市場情緒對對黃金是不利的。”

  2.福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir表示,對黃金的態度依然謹慎,在美元強勁且股市頑強的情況下,黃金近幾個交易日一直在回落。“此外,美國的利率看起來還會繼續上漲,黃金缺乏能夠推動其持續上漲的推動因素。”

  3. 加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero表示,黃金在周五的疲軟和新的空頭或看跌交易“可能會在未來兩週內反彈。”空頭增加意味著可能出現空頭回補。

  週一重點關注

  15:30 法國 10月BOF商業信心指數

  23:00 加拿大至11月9日全國經濟信心指數

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09 十一月 2018 美聯儲加息便看跌黃金?獲利機會可能就這樣溜走
圖表家
  隨著美聯儲繼續上調利率,看跌黃金的因素似乎日益增強。但是,US Global Investors首席執行官Frank Holmes認為現在作出這種評價可能為時過早,也許會讓投資者失去在黃金市場上獲利的機會。  黃金需求兩大驅動因素

  Holmes指出,驅動黃金需求的兩個主要因素是“恐慌交易”(Fear Trade)和“鍾愛交易”(Love Trade),前者形容的是人們因害怕戰爭或擔憂政府政策而購買黃金,他們將黃金視為保值工具。

  而對黃金“恐慌交易”影響最大的一個因素是實際利率。當一個國家的實際利率低至負值時,即通脹率高於當前利率,以本幣計價的黃金往往上漲。

 

模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。 從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。下載APP 閱讀本文更深度報導

  模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。  截至2018年10月,5年美國國債收益率為2.95%,通脹率為2.30%,則實際利率為0.65%。這意味著2%重要心理關口尚有距離。

 

如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。 這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。

  如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。  官方失業率誇大經濟健康程度?

  月度失業率是美聯儲在評估經濟時研究的主要指標之一。美聯儲使用的官方U3失業率以及統計範圍更廣泛的U6失業率自2010年以來趨於下降,但統計學家John Williams的ShadowStats替代失業率指標(U6統計人口+長期喪志工人)與之呈現背離,且今年9月處在21.3%。如果失業率真的高於20%,而非官方的3.7%,則說明美國經濟還沒有從2008年的金融危機中恢復。

 

利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。 一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。

  利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。 

經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。

  經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。 

特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。 利率上升正反映了這點。

  特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。利率上升正反映了這點。  不過,從歷史上看,加息週期的結果好壞參半。根據Incrementum的研究,過去100年中只有三個這樣的周期沒有在經濟衰退中收場。無法保證本輪緊縮會產生相同的結果,但人們應該意識到風險,尤其是2018年12月可能再次加息。

黃金或可改善投資組合回報

  儘管打壓黃金的因素可能仍在影響金價,但持有黃金可以幫助提高投資組合經風險調整後的回報。

  根據世界黃金協會(WGC)的報告,納入一定數量的黃金使投資組合的夏普比率得到改善。夏普比率用來衡量投資組合經風險調整後的收益相對可比組合的表現。該比率越高,則風險調整後的收益越好。New Frontier Advisors的研究發現,一個含6%黃金的機構投資組合的夏普比率高於不含黃金的組合。

 

美聯儲加息便看跌黃金? 獲利機會可能就這麼溜走了

  有鑑於此,Holmes建議投資者遵循“黃金法則”,  在投資組合中配置10%黃金,其中實物黃金或金飾佔5%,剩餘5%留給受到良好管理的黃金共同基金或ETF
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08 十一月 2018 激盪24小時!三大信息面解釋黃金緣何“倒V”失守1230、功虧一簣
FX168

  受美國中期選舉事件影響,金融市場週二紐盤至週三歐盤期間,波動加大。

  美元指數歐盤下午時段似有一改此前弱勢的跡象,多頭自95.67一線溫和上探,但日線級別仍延續11月1日子97.16點位大幅下挫的跌勢。

現貨黃金截至發稿,離開盤中高點1236.20一線,空頭展開爭奪之戰,再次拉低金價重測1230一線,這一時刻,1230關口再現告急,金價最低觸及1227.80一線,回吐歐盤所有盈利。

(現貨黃金小時圖,來源:FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
(現貨黃金小時圖,來源:FX168財經網)

  分析師表示,美元和黃金歐盤的走勢主要有三大因素:

  1.由於中期選舉結果共和黨仍把守參議院這一重要關口,使得特朗普政府在之後的執政中受到牽制的負面影響減弱;此外,市場此前在多起民意調查結果中已經預測到民主黨拿下眾議院的結果,由此今日的大選並未帶來太多意外。

  2.市場漸漸消化中期選舉的結果,資金流回股市,全球股市表現攀升態勢,避險黃金轉而走低。

  3.伴隨美聯儲明日11月議息的到來,交易人士和分析人員仍預期美聯儲維持漸進式加息步伐,至12月前不會作出又一次加息,進一步扶助了美元的走勢,打壓金價。

  技術面看,日線圖上,黃金仍交投於日線雲圖上方,基準線與轉換線走出金叉,表示多頭仍佔據近期上風。

  4小時級別,雲圖底部區域恰與關鍵支撐1224有所重合,使得這一支撐對多頭形成穩固扶助,分析師表示下半週走勢中關鍵關注這一支撐位是否完好無損,一旦破位,市場或將遭遇空頭頭寸加倉,拉低價格重測1220一線,進而是1216-15區域,直至1213-10一線。

  小時級別看,雲圖所在區域恰在1232-1230一線,若黃金日內守穩1230關口並收於該區域上方,則下半週多頭仍有望上探1237-35一線。

(現貨黃金4小時圖,來源:FX168財經網)
(現貨黃金4小時圖,來源:FX168財經網)

  北京時間22:09,現貨黃金報1227.80美元/盎司

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