27 3 月 2013 黃金走高需要新刺激?

發布時間:2013年3月26日下午2:21(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

我們撰寫看漲黃金、白銀和貴金屬礦業股的文章已經有一段長時間,即使目前這些市場的情況顯得十分糟糕。上述意見乃基于合理的依據(通常在重大轉折點出現時,貴金屬的基本層面因素會極佳,但投資者情緒則極度負面),但我們明白黃金要上升很難,尤其在技術層面上黃金已經連續數周呈現下行走勢。有位讀者問了一個很有趣的問題,我們認為他們對于黃金上升的所需因素存在誤解。

問:“無限量量化寬松等基本面因素已經反映在金價中。因此黃金走高需要新的刺激。投資者對于量化寬松已經失去興趣。若沒有其他有利的刺激因素(還有其他比無限量量化寬松更有利的刺激因素嗎?),黃金價格很可能會下跌。”可否說說您的意見?謝謝。

答:當然可以。

無限量量化寬松等基本面因素已經反映在金價中。

我們同意這點。這種情況出現一段時間了,投資者已經發覺。

因此黃金走高需要新的刺激。

這點我們不同意。像無限量量化寬松這樣的刺激因素還無法令黃金走高,那么還有什么因素能做到?還是市場根本不需要新的刺激?

投資者對于量化寬松已經失去興趣。

正是如此。投資者失去興趣才是重點。無限量量化寬松和其他基本層面因素都有利黃金,缺少的就是“興趣”。也就是說,雖然情況看似有利,但投資者因為害怕輸錢而沒有買入。這種擔憂是否合理?若我們同意基本因素有利黃金,那么這種擔憂便不合理,而是情緒化的擔憂,是因為黃金長期的整合而引致。

若沒有其他有利的刺激因素(還有其他比無限量量化寬松更有利的刺激因素嗎?),黃金價格很可能會下跌。

若投資情緒到達極點(極度負面的情緒),到時即使沒有任何刺激因素,黃金走勢也會出現轉折。基本層面因素已經十分利好。現在任何的刺激因素(塞浦路斯引起的銀行擠提?)都可迅速帶動黃金上升,但我們認為這并不代表黃金就一定要走高。

現在黃金的走勢究竟如何?我們先看看以下分析(圖表來自stockcharts.com)。

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圖表中,黃金上升的趨勢很明顯,而且相對強弱指數(根據每周的收市價)也反映出相同的情況。指標在連續數周低于紅色水平線后,現在又重新回到上方。同樣的情況出現在2008年,當時指數回到水平線上方后,黃金價格便大幅上升。那個時候,黃金在最終底線形成后迅速升至之前的高位。

上周,我們從歐元的角度分析黃金,認為黃金將會有小幅突破。現在透過以下圖表來看看整個過程。

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上周初,黃金突破下跌阻力位。從價位和時間來看,這次突破為有效突破。金價的上升在長期圖表上形成明顯走勢,并連續3個交易日停留在阻力線上方。現時的黃金形勢十分有利。

以下圖表中,從非美元角度(以主要貨幣計算的黃金均價)顯示黃金的走勢也出現了和上述圖標類似的情況。簡而言之,下圖顯示了非美元計價的黃金平均價格。

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上圖顯示目前小幅突破的情況。黃金價格已經連續3個交易日稍微高于下降阻力位。然而,由于上圖是長期圖表,因此我們認為這種情況應該維持最少一周時間,才能確定突破為有效。無論如何,本周非美元計價的黃金走勢有所改善。其實,黃金在上周剛好收于阻力位,之后在本周一升穿阻力位,而美元計價的黃金因為美匯指數上升而限制了走勢。

總括而言,黃金剛剛突破了重要的阻力位,因此從歐元角度或非美元計價的黃金均價來看,黃金走勢比之前更利好。就如我們一開始所說,黃金依然維持看漲。目前的情況已經十分極端,并不需要任何突發新聞作為導火線來帶動期待已久的黃金升勢。突發新聞只會使黃金升勢提早出現。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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