發布時間：2013年1月11日上午8:29（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上周四，歐洲央行宣布維持利率不變，歐元兌美元匯價上升了1.48%，美元指數下跌了1.1%（周四下午下跌至79.74）。交易員大力投資在商品市場，令周四的原油價格上升0.85%。

周四美元下跌，終于有利貴金屬市場。黃金上升超過1.1%至接近1,680美元的高位。周四中國公布12月出口上升14.1%，也帶動了黃金的升幅。

除此之外，印度政府可能將入口關稅提高至6%，因此印度的黃金交易員都在政策實施前買入黃金。據非正式統計，這次購買潮占了上周約25至30噸的黃金訂單。這次之后，印度政府在放出任何消息前都要三思而后行，到底是要考慮加稅，還是要直接加稅。

Marketwatch的創辦人和Pension Partners投資組合經理Michael Gayed認為，黃金在今年初便面臨著兩難局面。黃金最近的走勢（作為風險資產來交易、對通縮的反應比通脹更強烈、忽略了地緣政治的發展）顯示投資者可能認為股票是更佳的通脹避險資產。

關于金價震動的“避險”時間，Gayed利用黃金 ETF和標普500的(SPY)制訂出兩者的比率圖表。他指出，上述比率在11月中期和財政懸崖倒數期間便開始下跌。該比率最近更跌破近2年來的主要支持位（見下圖）。Gayed更表示，比率最終可能跌至2010年5月的水平（約為1比1）。Gayed的量化模型(Accelerated Time and Capital model)依然顯示黃金正處于艱難時期，情況由之前的順風變為逆風。下圖顯示GLD/S&P比率和兩者之間的差距正越來越接近。

此外，利率即將提升的陰霾，加上實際利率提升后，資金自債市撤出的重新分配，都對黃金造成影響。美聯儲最近的會議紀也證明了有加息的可能，甚至在2014年之前便會實行。

周五早段，美元走強令投機者拋售黃金獲利，導致黃金大幅下跌。雖然大幅縮減了升幅，但黃金終于在連續7周的下跌后，在上周錄得小幅上升。現在，“德拉吉效應”正在逐漸減退，雖然周四黃金的上升帶來了希望的曙光，但貴金屬的積弱格局將會延續。

周四的黃金低位為1,665美元，金價最高曾升至接近1,676美元/盎司。周五早上，黃金下跌了接近20美元，在此跌至200日均線下方，報1,655美元的低位。白銀下跌73美分，報30.14美元 ，漲幅有所回落。，鉑金和鈀金分別下滑了11美元/盎司，但依然在1615美元和690美元附近徘徊。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。