法國巴黎銀行(BNP Paribas)近期做空黃金的交易使該行收獲頗豐，該行分析師周一(7月27日)表示，該行將會繼續做空黃金，該行認為黃金將會在美聯儲加息之後在2015年內繼續下跌。

上周五法巴銀行更新了近期期貨頭寸，稱該行已經對此前1300美元入場的黃金8月和10月期貨空頭頭寸進行平倉，點差盈利分別達到驚人的10.20美元和16.90美元。該行自3月12日進入該頭寸之後就基本沒有改動過該交易。

法巴銀行交易品市場分析主管Harry Tchilinguirian表示，“我們在三月進入該交易，之後一直沒有改變過看法。現在回頭看看，我們3月其實可以更加主動一點。”3月法巴銀行曾經表示，該行認為黃金將會在年內下降，並預計2015年內黃金平均價格將會達到1160美元/盎司，而在2016年將會達到975美元/盎司。

法巴銀行目前仍然持有12月1300美元進場的黃金空頭頭寸。但Harry Tchilinguirian表示，該行希望在本周內或者下周對該頭寸進行平倉。因該頭寸的到期時間所剩無幾。他同時表示，法巴希望重新進場做空12月黃金期貨。

Harry Tchilinguirian解釋說，該行認為美聯儲準備年內加息正常化貨幣政策，黃金將會承壓繼續下行。在低通脹下，高利率將會成為黃金巨大下行壓力，並大大提高持有黃金的機會成本。

美聯儲加息的預期仍然是黃金最大的負擔，Harry Tchilinguirian表示，除了加息之外還有一系列因素使黃金受到巨大衝擊。央行對於黃金的低需求受到美元走強的巨大影響，投資者傾向於使用美國國債和美元現金進行避險。近期疲軟的珠寶需求，尤其是中國股市暴跌之後使消費者收入急劇減少導致黃金首飾需求受到影響。另外，黃金相對的投資需求減少也是黃金價格下跌的原因之一。

Harry Tchilinguirian指出，“如果沒有物理需求，沒有避險需求，沒有投資需求而通脹又很低，那麽黃金能夠去哪呢？我們對於做空黃金以及積極得下調價格預期有很大信心。”

目前法巴銀行分析師認為美聯儲將會在9月加息。Harry Tchilinguirian表示，美聯儲將會在最早本周三就開始著手做加息的準備工作。

Harry Tchilinguirian表示，他認為美聯儲會重申勞動力市場復蘇的穩健，指出勞動力市場剩余的現狀已經開始得到緩解。同時他表示，即使美聯儲在9月加息，12月再次加息的可能性也仍然存在。這將會使黃金價格持續保持在低位。

Harry Tchilinguirian最後表示，“在達到1000美元之前，黃金將會保持穩定下行趨勢。”

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