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認為在大蕭條時期美聯儲“做得不夠好”是普遍的看法。這是用來證明在2008年後美聯儲使用不間斷的非常規的貨幣政策的理由。這是一個完全的謊言。美聯儲正在讓1937年的事情重演。

在1929年後美聯儲發了瘋，把資產負債表擴大了300%。在相對的基礎上，美聯儲的資產負債表由美國 GDP的5%增長到GDP的23%。美聯儲自2008以來完成的相對於國內生產總值的擴張是相同的。結果也是相同的。

在1933年，CPI開始爆發。到1937年，消費物價指數為3.6%。美聯儲被迫加息以遏制通脹，使疲軟的美國經濟雪上加霜，並引發特別嚴重的經濟衰退。

今天，同樣的問題正在發生。2015年11月核心消費者物價指數達到美聯儲2%的目標，自那時以來一直停在其上方，通脹率在上升。

美聯儲可能會推遲一段時間升息，但最終這將成為一個真正的問題。特別是自從通脹率超過2%，而石油和大多數大宗商品價格分別比其高點要低40%。

最終美聯儲將被迫加息。當它這樣做時，將把已經衰退的美國經濟拖入嚴重的收縮。還記得1937年嗎，在美聯儲被迫上調利率後，股市下跌了一半。　　今天凌晨，美國聯邦公開市場委員會（FOMC)發布政策聲明，暫不加息。但聯儲官員們預計明年加息兩次。美聯儲按套路的“規定動作”或使經濟進入衰退軌道。而作為抗通脹和避險的投資寵兒—— 黃金，將大踏步引領貴金屬市場走高。

作者｜師格雷厄姆 ·薩默斯

翻譯｜覃維桓

文章來源：微信公眾號中國黃金網