來源：Kitco金拓中文網

荷蘭銀行分析師預期，雖然近期金價有所上升，但預期黃金價格將會維持受壓。

周三，Comex 8月期金開市報于1,348.7美元高位。雖然上個月黃金的上升勢頭不俗，但荷蘭銀行分析師預期短期內將出現更多拋售壓力。在美國東部時間下午12:51，8月期金報1,328.9美元，上升9.4美元，升幅為0.72%。

荷蘭銀行分析師Georgette
Boele在研究紀要中指出：“只要金價依然低于每盎司1,525美元，技術層面便依然看跌，那么投資者就會在金價上升時拋售黃金。”

Boele的研究紀要是補充在6月26日發表的報告。在報告中，Boele將今年底的金價預測下調至1,100美元，2014年底的金價為900美元至1,000美元。

Boele表示短期和長期內都會有數個因素繼續拖低金價，包括投資者持續清算黃金持倉和ETP。市場也預期隨著2013年和2014年的經濟持續改善，美聯儲將會開始收緊貨幣刺激政策。

雖然經濟復蘇可以改善投資者情緒，從而推高整體的商品市場，但黃金表現將會相對較弱。

Boele稱：“黃金并沒有受惠于全球周期。黃金并沒有錄得獲利，而資本收益的潛力也頗低。隨著美國經濟發展強勁、通脹率也相對較低，加上市場開始預測美聯儲將會逐漸提高利率，相信黃金表現將遜于大市。”

此外，印度政府和央行繼續限制黃金入口以降低國內的經常帳戶赤字，導致國內黃金需求疲弱，這也是金價下跌的另一原因。

自5月開始，印度儲備銀行和印度政府便嚴格限制黃金入口，甚至將黃金入口稅從6%提高至8%。在7月22日，央行實施新規定，要求入口商將20%黃金用作珠寶轉口。這些限制的成效似乎已開始顯現，6月入口的黃金和白銀總值下跌之24.5億，遠低于5月的83.9億。

再者，荷蘭銀行估計美元走強和采礦公司進行更多對沖，將會對金價造成更大影響。

白銀恢復速度快于黃金

雖然Boele并不看好2013年的白銀走勢，但認為銀價將在2014年出現改善。不過白銀短期內依然會受到投資者清算拖累。

Boele表示：“和黃金的情況一樣，投資者應該問問自己為何要持有白銀。持有白銀并不會帶來收入（股息或利息），近期的銀價波動也并不被投資者看好，資本收益似乎也十分有限，最重要的是白銀并不像黃金一樣有避險作用。

白銀的可取之處在于其工業用途，而美國和中國對白銀的工業需求十分龐大。