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11 月
2017
關注這兩個因素可能成為黃金潛在上漲關鍵
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黃金頭條
隨著多空因素持續膠著，金價在過去四周中一直處於窄幅波動的狀態。
然而，Momentum Strategies Report分析師Clif Droke認為，黃金盤整的階段已經接近尾聲，最終將迎來突破，市場需要關注兩個推動黃金上漲的因素。
在過去兩年中，金價上行主要是由於美國政治和稅改的不確定性、以及通脹預期上升。
在2016年美國大選時期，兩位候選人的不確定性造成投資風險上升，金價在2016年上半年開始飆升，並於當年7月漲至頂峰。而在特朗普贏得大選後(11月)，金價隨之大跌。
在去年12月觸底之後，黃金開始回升，在今年9月創下13個月高位後有所回落，當前一直在區間內窄幅波動。儘管黃金近期走勢低迷，但仍遠高於2015年12月水平。這可能並不是因為避險需求的刺激，而是反映了經濟基本面的改善。
近年來，黃金和通貨膨脹保值債券(TIP)的走勢呈現同步的趨勢，這主要是因為今年市場對通脹有所壓制。也就是說，在可預見的未來，通脹預期不會上升太多。
儘管如此，今年的通脹預期仍然比兩年前要高，兩年前曾出現油價暴跌的情況，同時市場還面臨著通貨緊縮的威脅，黃金和TIPS也在2015年底都跌至多年低點。此後，通貨緊縮的威脅幾乎消失，原油市場也迎來了轉機，這恰恰與全球經濟反彈的時間相符。
當前美國通脹依然低迷，但有跡象表明，通脹將會緩慢回升，或將推動金價實現突破。
(M2貨幣流通速度的變化率)
短期而言，股市的疲軟也將成為推升金價的一大重要潛在因素。當前紐約證交所創52週新低的股票數量大幅增加暗示股市已經出現疲軟。此外，從本週開始，新的高點和低點之間的價差已經轉為負值，這是大盤內部出現賣壓的表現。如果這種趨勢持續下去，很容易促使投資者轉向黃金。
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