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我們對黃金的技術模型顯示，在2015年末看到的每盎司1,045低位相當於2008年底的700美元低位。因此，多年價格上升現在還僅僅是開始階段。世界上歷史悠久的貨幣的狀況目前非常緊張。因為待漲的後果是如此顯著，關鍵是投資者自己審慎地在這個時刻做準備。

該模型的重點是黃金與其它商品整體的相對強度，並在上圖所示的主圖下方出現了信號。

通常，商品整體指的是其它貴金屬、工業金屬、能源行業和農業部門。我們用以代表商品整體的最佳指數是湯森路透/杰弗里斯商品研究的Buruea指數，通常稱為CRB指數。CRB指數是由上述19種商品組成，雖然它不是一個完美的指標，它在很大程度上是當我們要對商品價格的世界作為一個整體獲得快速瀏覽時的最佳工具。

技術模型用金價除以CRB指數，並用比值形式表示。目前的比例為7.3，這是一個數十年的高位。作為參考，2000年比率為1.0。因此，儘管大部分商品- 包括石油、鋁和棉花- 自2000年以來在價格上走高，從這個指數我們看到這個比率中黃金價格比一般商品價格上漲高出6倍。

某種事情正在發生，增加黃金而不是商品其餘部分的價格。為什麼發生這種情況的原因在目前只能留待猜測。然而，由於我們作為技術人員，在這個節骨眼上更多地關注“什麼”，而不是試圖找出確切的“為什麼”。隨著時間進展，原因會自己揭示出來，但獲利的機會就是現在。

金和商品比率的突破信號

黃金即將突破的技術信號不能簡單地認為是因為該比率處於歷史高位7.0以上。相反，它是在2015年黃金價格創出低點的過程中比率看到的突破。

再來看上述黃金價格走勢圖。注意，該比率在2011 – 2015年期間在3.5和6.0之間已得到盤整。然後，在2016年1月，金價突破了這個範圍，並飆升至7.5。

在一個主要的低價位實現比例的突破是一個領先指標。黃金在這個低價格突破這個比例表明，2015年投資者甚至在拋售大多數其他商品的同時積累黃金。是一個多年上漲的顯著指標，因為它意味著在商品下跌的最後階段，數百噸金屬被轉移到“強人”的手中。

與2008年低點同樣的信號

在重大價格低點出現黃金/ CRB指數比突破的信號是罕見的。該信號上一次發生是在2008年年底，當全球金融危機期間金價下跌時該比率走高，突破了2.5。這個信號發生在金價為700美元的時候。此外，值得注意的是，在出現此主要低點之後，在此後三年內黃金價格上漲了170%。

2008年形成信號的事件序列如下：

黃金在主要價格低點對CRB商品指數構成突破。

黃金突破下跌趨勢阻力。

多年升勢開始。

黃金準備突破趨勢

2008年模式的這一系列事件也可以從上面的圖中看到。

我們現在已經看到黃金相對於CRB商品指數和2008年看到的同樣的突破，（上圖中2位置）因此，我們看到黃金位於上述（上圖中2位置）步同樣的位置，剛好位於自2011年以來迫使價格下跌的長期下降趨勢線的下方。

投資者應考慮到，即使儘管金價在上半年走出30多年來最好的業績，很可能大部分的升幅還在後面。從金價近期的1,045美元的低點上漲170%，就可以把目標價定在2,800美元以上。

根據近期金價採取行動

根據近期黃金價格，我們看到上面提到的突破多年下降趨勢已迫在眉睫。這是上面序列中的（上圖中2位置）點。

六月以來黃金至少進行了四次不同的嘗試來克服阻力位- 但尚未成功。此外，價格也繼續在1,300美元上方得到支持。　　需要注意的是長期下跌趨勢（品紅色）和支持區（綠色）將在未來數個月內匯合- 當兩種趨勢交匯，其中之一必被打破。

基於黃金相對於CRB商品指數看到的領先指標信號的強度，我們預計這將是長期的下跌趨勢將讓位給更高的價格。隨後，貴金屬將走出多年的上升趨勢。

作者｜克里斯托弗· 亞倫

翻譯｜覃維桓

文章來源：微信公眾號中國黃金網