發布時間：2013年12月31日下午12:42（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

我經常都說試圖阻止牛市是十分危險的。若認為2013年牛市即將結束，這種想法當然也十分危險。

截至12 月27日，2013年的標普500指數已經大幅上升接近31.86%。美國全球投資者全美證券基金(U.S. Global Investors’ All American Equity Fund) (GBTFX)和Holmes成長基金(ACBGX)不但搭上了這股上升浪潮，而且兩大基金的表現都優于其基準指標。

2014年股票會否繼續攀升？研究公司BCA Research表示幾率非常高。根據數據顯示，1870年至今，歷史上國內股市年回報率上升超過25%的次數有30次。當中有23次錄得額外升幅，平均的額外升幅為12%。

回想至2013年1月，投資者當時有著截然不同的心境。近期我們多數談及美國能源和黃金，因此我們希望綜合并扼要重述一些關于美國股市的評論文章。

道瓊斯指數升至14,000點…甚至更高？（2013年2月5日）

美國股市在一月的走勢是自20年來表現最佳的月份，當時我表示股市的投資情緒正逐漸改善，皆因許多不確定因素已經消除。我列出了看好股市的三個原因：

1．美國企業和家庭正在去杠桿化

2．新屋銷售預期將會上升

3．通脹率處于低水平

道瓊斯指數的現在和過去（2013年3月12日）

道瓊斯指數在不久前才攀升至記錄新高，但由于失業率高企、美國政府局部停運和一些關于美國經濟的負面消息，因此投資者并沒有太過雀躍。當中存在很多理由：一幅由Jim Cramer轉發的信息圖表可清楚比較道瓊斯指數的過去和現在。

不要在五月拋售：說服你繼續持有股票的理由（2013年5月6日）

在四月底，我們發現之前股市較疲弱的界別已經開始走強。從4月24日至5月3日，醫療、消費必需品、電訊及公共事業類股走勢較為落后，而能源、工業和材料股則成為股市中表現最佳的類別。

這便成為股市中最重要的轉折點，皆因周期性股市將會在未來數月逐漸走強。

別錯過資源股的黃金交叉點（2013年11月4日）

雖然投資者的焦點主要集中在美國股市的升勢，但我們也發現資源股、歐洲和新興市場等區域的指標都有所改善。值得注意的是，全球同時實行寬松貨幣政策，而且許多國家的采購經理指數(PMI)也逐步上升。一般來說，這些因素都會利好商品和商品類股。

雖然這些類別并不如美國股市般受歡迎，但我們相信若投資者以逆向投資的觀點出發，便能從中獲益。

總結2013年整年，十年期國債利率升穿3%，觸及2年多以來的新高。但令國債利率上升的原因也好也有壞，壞的原因是市場對美聯儲縮減買債的憂慮，好的原因是經濟正穩步復蘇。這兩項好壞因素互相糾纏在一起，很難劃分到底是何者占了上風。然而，根據標普指數來看，好的一方似乎占有優勢。作為經濟走強指標的全球PMI指數表現足以說明這個觀點。

國債利率因為經濟復蘇而上升，代表實際利率將會恢復正值，這也將不利于黃金價格。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。