來源：Kitco金拓中文網

 

行情回顧

 

       昨日金銀雙雙高位遇阻，在歐美盤階段，屢次攻不破重要的壓力1800及35.5兩個點位，美盤後半段雙雙回落，下破第一個支撐位，今日有待觀察是否能重新站上支撐還是去尋找下一個支撐，從而來判斷金銀的強勢反彈是否已結束。昨日的晚盤時段黃金可謂是上下拉鋸，從1780到1800中間的20美元來回震蕩，盤中的短線機會尤為明顯。昨日全天黃金最高1799美元，最低1764美元，最終收于1769美元，白銀全天最高35.2美元，最低33.8美元，最終收于34.0美元，金銀雙雙以中陰線報收。

       而在此期間，黃金價格也屢屢上漲。11月7日，國際現貨金價大幅上漲，盤中最高摸至1798.65美元，距離1800美元的關口僅一步之遙。而11月8日，黃金雖然小幅下跌，但盤中卻一度突破1800美元大關，最高達到 1802.93美元。11月9日，因為義大利總理宣布計劃辭職，故而黃金承壓下跌。

技術面分析

       黃金：周線教昨日無太大變化，具體參考昨日。日線方面，日線目前的布林開口依然朝上，目前的阻力是在1778，支撐是在1756，再者就是1742附近，日線兩連陰後，今日繼續尋找支撐，KD向下。四小時方面，四小時目前跌勢形態,MACD死叉，蠟燭圖跌破布林帶中軌，目前的阻力是在1782附近。小時線方面，跌勢後的平臺整理。

 

白銀：最高上探7163一線出現承壓，隨後開始震蕩下行，雖然下行中伴隨著反彈，但動能不足，最後尾盤還是突破6920這一次關鍵支撐，下探到6898，最終尾盤收盤在6922，昨日日線報收一根帶有上引線的小陰柱。從日線圖看，前日日線收取十字星，昨日下破了前日的最低點，並且報收一根帶有上引線的小陰柱，表明了今日將繼續維持弱勢發展格局，尋找下方支撐macd金叉繼續運行，有衰竭的跡象，且快慢線始終未穿越0軸，kdj在80附近聚集向下發散，rsi走平，目前來看，白銀下方的關鍵支撐在布林中軌6780-6800一帶，如果強勢擊穿這一線，有望下探6720

一線。

今日關注數據
14:30 法國 10月份消費者物價指數 前值-0.1%/月,2.2%/年
15:00 德國 10月份消費者物價指數;市場影響
15:45 法國 9月份工業生產 前值0.5%/月,4.4%/年
15:45 法國 9月份制造業生產 前值0.7%/月,5.1%/年
17:00 歐元區 歐洲央行11月份月度報告;市場影響
21:30 美國 10月份進口物價指數 前值0.3%/月,13.4%/年
21:30 美國 10月份出口物價指數
21:30 美國 9月份貿易收支 前值-456億美元;市場影響
21:30 美國 9月份進口
21:30 美國 9月份出口
21:30 美國 11月4日當周初請失業救濟金人數;市場影響

       操作建議，昨日金銀下破支撐，短期轉弱，今日可能繼續慣性下探尋找支撐，建議先以高空為主，黃金1771空，目標1750,白銀34.2空，目標 33.3，盤中支撐站穩可止盈反手短多，若多單止損，則表明反彈結束，趨勢轉弱，後期可布局空單為主，今日走勢很關鍵，建議投資者輕倉為主，嚴格止損。

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伴隨著高國債收益率，早間傳來義大利總理貝盧斯科尼承諾在新預算案獲得通過後就會辭職的消息。義大利國債不斷飆升，目前國債收益率已達6.65%，或許數字並不太可怕，可怕的是此前歐洲三國高收益率國債的類似經歷。

COMEX 12月黃金期貨合約結算價漲8.10美元，至每盎司1,799.20美元，漲幅0.5%。白銀期貨亦走上漲，12月期銀結算價上漲0.325美元，至35.153美元/盎司，漲幅為0.9%。

截止昨日收盤，黃金ETF加倉8.48噸，最新持倉顯示1264.13噸；白銀ETF加倉25.72噸，最新持倉顯示9783.71噸。COMEX11月8日金屬庫存變化：黃金+1,936盎司，白銀-382,274盎司。

歐盟財長會議8日經過近一天的緊張討論，仍然未能在最關鍵的金融交易稅問題上達成協議，只是在救助希臘、金融監管、監督義大利等問題上達成一致。金融交易稅成為各方會談的焦點，也是最大的問題，各方在這一問題上爭執不下。

比起財長會議，最近聲響較大的恐怕是伊朗。卡扎菲死了，利比亞暫且告一段落，沉寂多時的伊朗成為接力棒。西方媒體把美國和以色列正在策劃對伊朗核設施發動軍事打擊的報道作為熱門炒作的話題，究竟意欲為何，是否黃金的上漲由此帶動？

英國媒體稱,美國擔心以色列攻擊伊朗會把美國拖入10年來第四場戰爭,進而可能引發“第三次世界大戰”。伊朗則針鋒相對,指責美國制造陰謀抹黑伊朗,國際原子能機構制造謊言,淪為美國工具。伊朗最高精神領袖哈梅內伊指責美國借此向伊朗施壓,企圖從“占領華爾街”等困境中脫身,警告如果美以膽敢侵犯,將遭受致命回擊,包括美國在波斯灣的利益和原油輸送線。

輿論媒體這麼表述這這場“話題”，黃金似乎又做上了雲霄飛車，加之ETF的加倉勤快，雖然數目不多，但動作似乎也是不小。剖析這一切背景，就會發現，黃金的上行極富水分。

和歐洲債務不同的是，對美國而言現在缺乏的就只是時間，而非類似歐洲的救助，肯定會有人問為什麼？這很簡單，美元升值不但穩定住了當下持有美元債務的國家同時還會吸引更多資金進入美國市場。當資金流入的足夠多，當美國市場的資金再度充盈起來，那麼華爾街必然再次通過資本市場將這些資金分配給那些缺錢的機構與企業，到時候大家都有錢了經濟自然會復蘇。

制造政治上的輿論是白宮拿手的，目的是為了掩蓋正在經濟復蘇的美國，歐債問題上挨個打了遍“豬5國”，缺乏新意後，“撤出”利比亞，“進攻伊朗”。事實上，現在的奧巴馬政府是沒有任何精力和財力去真正觸及這樣一個戰爭。無非強化美元的全球領導地位。

美元近期橫盤表現的不難看出，這個時點隨時爆發。

瑞士央行副行長托馬斯·約旦周一稱，該行正密切關注瑞郎走勢，並準備好在必要時采取行動。瑞士下院的一個經濟顧問委員會周一呼吁瑞士央行提高歐元兌瑞郎下限，要求將該匯率下限從1.20瑞郎提高至1.30瑞郎。這種口頭干預預示著，瑞士隨著歐洲放貨幣寬松。各種跡象顯示出，貴金屬和商品市場的危機。

此前市場還需要一波助燃，將黃金推高至 1840一帶。

今日黃金區間整理，日線受壓于布林上軌，日內尋求支撐7日均線1770支撐，區間1795-1770，白盤以沖高為主，美洲盤探底回抽。

白銀上方35.45-34.26,同金。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

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行情回顧： 

黃金欲向何方？這也許是最近投資者比較關心的問題。看本來大跌反彈以來的走勢，目前已經到達 61.8的強阻力分割位置，但黃金卻一改之前的疲弱，昨夜美盤時間大漲，比原油啟動的都快，間或與美指同飛，真是一枝獨秀，讓人側目。但白銀的走勢卻讓人鬱悶，在黃金如此拉抬動作下也只是曇花一現的上沖，最後勉強上沖34.8位置，下行態勢是如此明顯，看來又是一個迷局。上周五我們即關注到黃金的風格在慢慢改變，週一即有提示。在歐元弱勢整理下行的態勢下黃金能夠挺住，這是否意味著前期作為高風險資產的黃金將開始了他抗通脹保值的另一段歷程呢？我想，這裡面既是對未來經濟繼續下行或者二次探底的擔憂，也是對最近澳洲，歐洲等等降息造成通脹的擔憂，這正是我們要打起精神的時候：黃金也在此變局中加大了波動的幅度，既是賺錢的機會也是風險集中的時間，如何好好的把握這個行情，既賺到錢，又避免風險，就是考驗我們技術的時候了。

基本面 

美國億萬富豪投資者喬治.索羅斯上周四表示，當前的歐債危機有可能削弱歐盟的凝聚力，這主要是由危機的政治特性決定的。索羅斯說，歐債危機首先是一場銀行業危機，其次才是一場政府債務危機。這兩個方面相互交織，相輔相成。但他又說，這場危機的第三個方面涉及政治。

從目前歐洲的問題來看，確實驗證了索羅斯之言。在德法慢慢騰騰的商量之後好不容拿出救助方案後，希臘拋出了大炸彈，讓世界震驚，之後在多方壓力之下，帕潘服軟之下放棄公投，最終勉強通過信任投票，但政治上已經輸的一干二凈。現在這個危機又向義大利蔓延而來，在之前貝盧斯科尼傳出“被辭職”之後，昨夜再出“將辭職”，幸好老貝經驗豐富，FACEBOOK上立刻反駁，直指“這是謠言”。但是我們看到，目前義大利的負債已經到120%，而義大利10年期的國債收益率就已經飆升到歐元區建立以來的歷史新高6.4%，這一水平已經接近當場希臘、愛爾蘭和葡萄牙被迫接受紓困的水平，讓市場不得不擔心義大利可能成為歐債的第四張“多米諾”。 

義大利與希臘等不同，作為世界第七大經濟體，歐洲第三大經濟體，實在是“大到不能倒”，一旦問題激化，政治和經濟將全面蔓延，德法雖有怨言，但老貝也不是省油的燈，立刻反唇相譏。一句話，歐洲已經自己顧不來自己了。 

原油再上沖，黃金ETF大幅加倉，黃金上行仍有支撐 

原油期貨周一延續漲勢，自8月初以來首次收於每桶95美元上方。紐約商交所原油期貨價格上月累計上漲逾25%。

截止11月8日，美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares持倉大幅加倉至1255.65噸，加倉10.59噸。白銀持倉維持不變。

  技術面分析： 

最近黃金的技術指標多次受到挑戰，在KDJ等多次背離之下，黃金仍是一路上飆。在突破前期的日線慢速均線壓制之後，黃金的一波上漲仍是可期的，但是在浪型上看會有很大的下調壓力，目前也到了黃金分割的強阻力位置，這對於黃金上沖造成的波動幅度擴大，操作上需要注意到。 

操作建議：建議先設好止損再進。行情方向可能走的幅度加大，可以采取追的措施來做，小止損。黃金可在破1800多，看1830，下破1770空，看1748，白銀可在破35多單，看37，在下破34.5空單，看33.

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一周國際金開盤1740美元，最高1767美元，最低1681美元，收盤1754美元，全周上揚11美元。一周國際銀開盤35.2美元，最高35.4美元，最低32.11美元，收盤34.07美元，全周下跌3%以上。

在黃金還是處於漲勢的背景下，我拋出《黃金市場還會來一次急跌嗎？》這個標題，似乎會引來更多的罵聲，但做為分析師，必須把自己分析的可能出現的一些觀點，和自己分析的一些理由告訴大家，供大家參考。這是一種責任，也是一種態度。很明顯，我們是存在這種擔憂的，所以才會在如此市場環境中再來強調這些問題，以下將自己分析的幾點理由列明，供大家參考。

1、  近期黃金價格的驅動力問題。很多投資者會保有一個常理性的思維或者判斷，目前歐債問題不斷，尤其是希臘公投等在周內對市場的攪局，避險需求無疑會一直拉動金價，我們也不乏從媒體中也看到過這類文章，什麼歐債為金市奠定長期牛市基礎，什麼未來金價多少多少投行看到2000之類的文章，我們也不排除其中很多觀點正確，但對於我們階段性的投資者或者說保證金投資者來說，可操作性差些，或更多的具有誤導作用，就如08年金融危機那樣，重大經濟金融形勢惡化的確可以長期奠定金市牛市，且助長了一波接近100%的漲幅，但在危機進行中，黃金短期或者說階段性肯定還會受到一個比避險還可怕的因素影響，那就是流動性。這我們在前面反復強調過，也通過分析重點的轉變，成功撲捉住了9月的急跌行情。現在曼氏金融倒閉了，再做個假設，希臘破產，葡萄牙等歐債問題嚴重的國家破產了，那清算怎麼辦？什麼資產都要被變現，如果某些破產的機構裡面是持有黃金頭寸怎麼辦？希臘葡萄牙的央行怎麼辦？因此，我們認為，雖然避險因素仍可以支撐，可以影響金市，但是不是越惡化就越好呢？還是要多想想，我們最少目前是擔心，暫時的避險因素絕對不是目前影響金價的絕對因素，甚至會變成一個噱頭。

2、  美元指數。這是我們近期一直強調，也曾經不斷花了較大篇幅和時間來分析的，今天我們再度提及，是因為，基本上，階段性美指對金價的影響還是處於主要低位。那麼我們來看看，近期的那些支撐美元構筑階段性底部的因素沒變，日本干預匯市的動作，一下就可以在亞盤刺激美指大幅拉升，表明這種美元的階段性底部構成是不需要去懷疑，後市美指仍存在繼續沖高80點、83點、88點上方的重大可能，那麼在這種背景下，即使存在著避險因素對金市的支撐，也完全不足以支撐金市來一次階段性的牛市，而一旦避險作用被忽視，伴隨美指走強，金市回調繼續尋求支撐的概率無疑大增。我們再從美指的技術面去看看，日線，連續2日的回調，連第二根陽線的實體部分都未涉及，就連周五略低於預期的非農都沒讓美指回落，且小幅上揚，整體表明，短期的美指，仍處於強勢範圍，且日線技術面已經發出挑戰79.5點上方信號。周線，在美指連續回落4周後，美指一改頹勢，實體出現一陽包兩陰走勢，奠定了短期回落結束的扎實基礎，技術面信號也發出了未來一周內挑戰78.5上方的極大可能性。所以，如未新增任何基本面的變數，美指在未來一周持續走強應該是大概率事件。

3、  黃金和白銀自身的技術面。黃金近期雖然維持著強勢，但整體是處於超買狀態，且這種狀態也通過大管家趨勢指標跟蹤可以發現，每一次的小幅回調，大管家趨勢指標均會在盤中即時發出做空信號，很明顯也同時表明金市隱含著隨時可能出現回落的風險。而國際現貨白銀的走勢，在10月31日就已經發出做空信號，后面11月2日、3日的反彈，均無法把這種做空信號從大管家趨勢指標中消除，最少可以判斷的是階段性的白銀弱勢特征明顯，這當然也是我們在周五出現的黃金和白銀觀點出現背離的主要原因，周五不建議黃金持倉，且堅持交易原則，黃金止損離場，但白銀在明知倉位在20-50%的情況下仍建議空單持倉過周末，和這個技術面的趨勢指標信號是分不開的，當然，更多的來源還是在于上述基本面的綜合分析。

綜合來看，階段性仍不看好中期做多金銀，如金銀市場均保持目前基本面狀態，或者新增因素不存在多大的刺激作用，金銀仍隱含回調，且不排除急跌的可能。當然，我們一直沒有懷疑金銀的長期牛市，只是不建議短期的入場價位選擇現在而已。

市場的多與空，重要性的確不可忽視，但更不可忽視的是一套自己認為切實可行的交易原則，希望投資者要養成良好的交易習慣，不做死多頭，不做死空頭，死做滑頭。市場是別人的，產品是別人的，交易平臺也是別人的，你對於錯，它都在那裡。但交易習慣是你的，賬戶是你的，用心經營她，不是用博傻的心態來對她，相信，她一定會給你回報。她要的不是你對的時候贊美她拿她出去炫耀，你不對的時候去罵她拿她不斷的撒氣，毫不尊重的毫無目標的全部押出去，她需要的是你每一次重視她，給她做計劃，告訴她不好的時候你會怎麼對她，好的時候你也會怎麼對她，最後她給你的一定是快樂幸福的生活。—-謹以此語獻給每一位投資者及大管家所有值得尊敬的客戶，希望你們能從交易中收獲的不單是財富還有享受從中帶來的快樂。

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愈成熟的麥穗，愈懂得彎腰；愈懂得彎腰，才會愈成熟。保持謙虛和擁有成就，絕對不是二選一的單選題。

有一位資深醫生，因為醫術非常高明，許多年輕的醫生都前來求教，並且主動要求投靠在他的門下。資深醫生選了其中一位年輕的醫生，留在診所內幫忙看診，兩人以師徒相稱。

看診時，年輕醫生成為資深醫生的得力助手，資深醫生理所當然是年輕醫生的導師。由於兩人合作無間，診所的病患與日俱增，聲名遠播。

為了分擔看診時，愈來愈多的工作量，避免病患等太久，醫生師徒決定分開看診。病情比較輕微的患者，由年輕醫生診斷；病情比較嚴重的，由師父出馬。

實行一段時間之後，指明掛號給醫生徒弟看診的病患，比例明顯增加。起初，醫生師父不以為意，心中也高興地認為：「小病都醫好了，當然不會拖延成為大病，病患減少，我也樂得輕鬆。」

直到有一天，醫生師父發現，有幾位病患的病情很嚴重，但在掛號時仍堅持要給醫生徒弟看診，對此現象他百思不解。還好醫生師徒兩人彼此信賴，相處時沒有心結，收入的分配，也有一套雙方都能接受的標準制度，所以醫生師父並沒有往壞處想，也就不至於到懷疑醫生徒弟從中搞鬼、故意搶病患的地步。

「可是，為什麼呢？」他問我：「為什麼大家不找我看診？難道他們以為我的醫術不高明嗎？不會吧！我剛剛才得到一項由醫學會頒贈的『傑出成就獎』，登在新聞報紙的版面也很大，很多人都看得到啊！黃顧問，這究竟是怎麼回事？」

為了幫忙解開他心中的疑團，我必須到他的診所深入觀察。本來我以為有必要特別佯裝成病患，後來因為感冒，也就順理成章地到他的診所就醫，順便觀察看看問題出在哪裡。

初診掛號時，沒問題，負責掛號的小姐很客氣，並不會刻意暗示病人要掛哪一位醫生的門診。複診掛號時，就有點學問了，我發現很多病患都從醫生師父那邊，轉到醫生徒弟的門診。

這部分的問題是出在所謂的「口碑效果」，因為醫生徒弟的門診掛號人數偏多，等候診斷的時間也比較長，有些病患在等候區聊天，不但交換彼此的看診經驗，也呈現出「門庭若市」的場面，讓一些對自己病情比較沒有信心的患者趨之若鶩。

更有趣的發現是在問診的過程中，我又有了新發現。醫生徒弟的經驗雖然比較不豐富，但也就是因為他有此自知之明，所以問診時非常仔細，慢慢研究推敲，跟病患的互動溝通比較多、也比較深入。

再加上醫生徒弟沒有身段的問題，所以很親切、客氣，也常給病患加油打氣：「不用擔心啦！回去多喝開水，睡眠要充足，你很快就會好起來的。」諸如此類的心靈鼓勵，讓他開出的藥方，更有加乘的效果。

回過來看看醫生師父這邊，情況正好相反。經驗豐富的他，看診速度很快，往往病患毋須開口多說，他就知道問題在哪裡，資深加上專業，使得他的表情顯得冷酷，彷彿對病患的苦痛漸漸麻痺，缺少同情心。

整個看診的過程，明明是很專業認真的，卻容易使病患產生「漫不經心、草草了事」的誤會。

當我向醫生師父提出這些淺見時，他驚訝地張大了嘴巴：「對喔！我自己怎麼都沒有發現！」

這是麥穗的彎腰哲學，其實，很多具有專業素養的人士，都很容易遇到類似的問題。並不是自己故意要擺出盛氣凌人的高姿態，但卻因為地位高高在上，而令人仰之彌高，產生遙不可及的距離感。

別忘了！愈成熟的麥穗，愈懂得彎腰。或者，我們也可以來個逆向思考，愈懂得彎腰，才會愈成熟。保持謙虛和擁有成就，也許就像魚與熊掌般難以兼得，但也絕對不是二選一的單選題。只要隨時提醒自己，放下專業的身段，願意誠懇和比你資淺，或職務位階低的人好好溝通，擁有成就的同時，依然可以有謙虛的心胸。

換句話說，有專業素養、也很會做事，的確是成就自我的重要基礎，但溝通的技巧和友善的態度，卻是不可或缺的要件。

有些學識很棒的人，常被譏評為：「躲在象牙塔裡！」其中一部份的原因，就是出在他們既不善於溝通、也不樂在溝通，與外界的接觸愈來愈少，他不了解別人，別人也不會懂他。

誠如「會做事、也要會做人」的道理一樣，願意溝通的態度，就是一種謙虛的表現，將會令你的專業表現，更添光彩！

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以上文章轉載自《學習電子報》。

作者：杰姆·威科夫

發布時間：2011年11月4日上午8：02（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周五上午Comex12月期金微跌，因交易者等待不久即將發布的美國就業報告。在持續的歐盟主權債務危機之下，昨日避險買盤興趣推動金價觸及新的5周高位。12月期金最後看時跌3.20美元/盎司，至1,761.80美元/盎司。現貨金最後看時跌3.80美元/盎司，至1,761.00美元。12月期銀最後看時跌0.078美元，至34.42美元/盎司。

預計10月份美國非農就業人數增加100,000人，失業率為9.1%。若實際數字偏離較大，可能會極大地推動市場，包括貴金屬在內。

同時，本周歐盟金融和主權債務危機的發展，使得黃金的賣盤興趣也受到避險投資需求的限制。本周五晚些時候將舉行對希臘總理的信任投票。鑒于本周希臘出人意料的進展，交易者不知道下周有什麼可以預期。這種不確定性的增加對貴金屬市場是看漲因素。

周五上午美元指數基本穩定，因就業數據使得美元極小的區間波動。美指多頭在本周已經獲得新的向上近期技術動能。

周五上午原油價格溫和走高，這對黃金也是看漲的“外部市場”力量。原油價格仍舊處於近期向上趨勢中。

除了就業數據，今日沒有其它重要的美國經濟數據數據發布。

倫敦金上午定盤價1,756.00美元，前一日下午定盤價1,758.00美元。

從技術面來看，12月期金多頭具有整體近期技術面優勢，本周已經獲得更多向上動能。價格在日線圖上處于6周向上趨勢中。多頭的下個近期向上技術突破目標是，使得收盤高於心理阻力位1,800.00美元。空頭的下個向下近期技術突破目標是，使得收盤低於牢固的技術支撐位本周低點1,681.20美元。第一個阻力位在周四高點1,769.50美元，接著在1,775.00美元。第一個支撐位在1,750.00美元，接著在周四低點1,724.00美元。

12月期銀多頭具有整體近期技術面優勢。價格在日線圖上處于6周的向上趨勢中。多頭的下個向上價格目標是，使得收盤高於技術阻力位上周高點35.70美元。空頭的下個向下價格突破目標是，使得收盤低於牢固的技術支撐位本周低點32.105美元。第一個阻力位在隔夜高點34.75美元，接著在35.00美元。下個支撐位在34.00美元，接著在33.50美元。

行情回顧

      昨日晚間，歐元區宣布降息25個基點，這也在市場的普遍預料之中，也是歐洲為解決歐債危機走的一步危棋。隨即歐元出現快速跳水，美元大幅拉升，金銀跟隨美元走出同向的態勢，從下午開始就蠢蠢欲動的金銀，在確定歐洲的降息消息后，不但沒有下跌，反而繼續快速拉升，雙雙突破了近期構筑的平臺上軌，打開了上漲空間，金銀的這種種走勢也是可以理解的，歐洲近期的積極救市態度給予了市場足夠的信心，表示了對歐元低位不可撼動的決心，這樣，就會使得美元長期依然有壓力，對金銀是個長期的利好，另一方面，自2002年開始，黃金在第四季度無一例外是上漲的，亞洲市場的強勁需求給給足了黃金面子，所以，在此期間，金銀大的下探還是很難出現。

 
      今晚有美國的非農，又會影響金銀的走勢，只要昨晚突破的平臺回踩確認有效，則金銀未來幾天可能繼續沖高一線，下一目標，金銀分別會挑戰1830和36.3 的關鍵位置。隨後如果世界經濟給予金銀支撐，消息面對金銀頻頻傳出利好，則黃金在四季度末，明年一季度初不排除去再次試探歷史高點。昨日全天金銀雙雙突破走勢，黃金最高1767美元，最低1722美元，最終收於1763美元，白銀全天最高34.8美元，最低33.2美元，最終收於34.5美元，金銀分別以中陽線和小陽線報收。、

基本面分析

      在歐債危機緩解和美國下半年寬松貨幣預期落空的背景下，黃金價格並沒有出現大跌。業內專家認為，短期內黃金市場獲利資金流入歐洲股市的可能極強，但是長期看，歐洲啟用杠桿化的后果將使歐洲債務危機程度升級，將為黃金長期牛市奠定更為堅固的基礎。

 
      統計顯示，2011年第三季度黃金價格走勢真可謂搭上了過山車，讓喜歡刺激的投資者著實過了一把癮。從7月份開始黃金一路高歌猛進，以勢如破竹之勢，從 1478美元/盎司出發，在持續發酵的歐洲債務危機以及美國被拉下3A評級神壇等多重重磅利好消息刺激下，連續攻克1500美元、1600美元、1700 美元、1800美元和1900美元這5個重大關口，一舉創出1920.78美元/盎司的歷史新高，令市場達到極度亢奮的狀態。

 
      正當人們無限憧憬黃金即將突破2000美元/盎司大關的時候，黃金卻“高處不勝寒”，隨後急轉而下一口氣下跌逾400美元/盎司，在1532.64美元 /盎司才止跌企穩，令絕大多數投資者都大跌眼鏡。盡管黃金經歷了暴漲暴跌，但是依然在第三季度上漲了8.21%，前三季度的漲幅為14.43%，略低於過去9年大牛市17.42%的平均年漲幅。

 
      世元金行總裁黃漢君認為，新的救助基金方案在年度末將有最終的執行方案，未來歐洲經濟刺激計劃短期內將削減避險的需求，黃金價格恐難維持現狀。盡管歐洲杠桿化基金將造成黃金短期內的下跌，但啟用杠桿化的後果將使歐洲債務危機程度升級，這種做法將為黃金長期牛市奠定更堅實的基礎。杠桿化救助基金對于短期內歐元資產的增值有刺激作用，因此黃金市場獲利資金流入歐洲股市的可能極強，短期內黃金有繼續下跌的可能，在本年度最後的一個季度裡黃金極有可能走出先揚後抑的行情。

 
      “就目前來說，雖然美國的經濟不理想，但貨幣政策會非常謹慎，推出第三輪量化寬松政策(QE3)的可能性很低，因此下半年寬松貨幣的預期落空，使黃金也存在進一步下跌的空間。”黃漢君認為，由于美國經濟恢復目前情況尚不樂觀，“占領華爾街”運動有助於奧巴馬推行新的就業刺激方案，在本年最後的一個季度美國政府有再度推出新救助計劃的可能，加之“扭曲操作”的效果尚不明朗，黃金恐難在今年的末尾扭轉乾坤。

技術面分析

      黃金：挾日線3連陽之勢，黃金後市走勢仍被看好，可能新一輪牛市就要來臨，可著手提前準備一番！但需關注晚間非農數據的影響。昨日美盤后半夜行情基本上在高位做一個橫盤整理，那預計1756-1767的整理區間也是早間行情整理的區間，若要擴大盤整區間范圍，那麼也是向上擴張！日線布林帶開口，昨日小幅回踩MA10的支撐讓今日上漲理由充分，加之MA30終于勾頭向上，一時間我找不到看跌的理由，後市上方目標1800-1820並不為過，下方重要支撐 1745-1743一線！四小時強勢橫盤整理，布林帶向上開口，MACD死叉轉金叉，那麼日內每一次回踩4小時MA5或者MA10的位置都將是我們多單進場的好時機！

      白銀：昨日天通白銀開盤後便出現持續的弱勢下調，最低試探6764得到支撐後再度出現大幅反彈，最高達7086水平，日線收取帶長下引線的陽星。從日線圖看，本周至日線中軌得到支撐，昨日回測後再度出現大漲，日線形態較為利好多頭。但另一方面，7080附近呈現較強阻力，且每一次的新高後都會出現一定的回落和盤整蓄積動能。從四小時圖看，目前于於中軌和上軌之前發展，呈現強勢震蕩。如果再度試探上軌受阻，回落擊破中軌則有望再度出現調整向下尋求支撐，關鍵支撐依然在6800-6700.

今日關注數據
17:00 歐元區 9月份生產者物價指數 前值-0.1%/月,5.9%/年;市場影響
18:00 德國 9月份制造業訂單 前值-1.4%/月,3.9%/年;市場影響
20:30 美國 10月份非農就業人口 前值10.3萬;市場預測11.5萬;市場影響
20:30 美國 10月份失業率 前值9.1%;市場預測9.1%;市場影響
20:30 美國 10月份平均時薪 前值0.2%/月,1.9%/年
20:30 美國 10月份平均每周工時前值34.3

      操作建議，昨日金銀的突破有待確認，金銀今日操作建議關注1745和33.8的關鍵支撐，若站穩，可在此做多為主，目標1803,36.3.若不能站穩，可能昨日的突破宣告失敗，重新回到震蕩區間，黃金1745到1675，白銀33.8到32.1，可在此區間做高拋低吸，由於今日有非農，建議輕倉操作，嚴格止損。

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【行情回顧】

11月2日黃金價格上揚，開盤1720.31美元/盎司，最高到1744.22美元/盎司，收盤 1738.22美元/盎司。黃金價格近來與股市關聯較強，美國股市漲時黃金也漲。但黃金終究是避險產品，希臘問題的不確定性對黃金顯然是支持。周五美國非農就業報告將出爐，在這之前，黃金價格可能震蕩調整。

【基本面】

希臘總理帕潘德里歐意外宣布歐盟新一輪救助計劃付諸公投，令全球金融市場陷入一片恐慌，說明歐盟峰會達成的協議是脆弱的。市場避險情緒高漲，歐美股市全線重挫，歐元匯率暴跌不止。為阻止恐慌情緒進一步蔓延，安撫市場投資者，德國總理默克爾與法國總統薩科奇在G20峰會前夕匆忙趕往法國戛納，訂于周三(11月2日)與歐盟首腦、IMF主席及希臘當局展開緊急磋商。

在曼氏金融控股(MFGlobal)宣布破產與希臘宣布公投後，市場不安情緒再度出現，投資者瘋狂拋售歐元與股票等風險資產。歐元/美元本周累計重挫500 余點，匯價自1.4170暴跌至1.3605。此外，恐慌情緒致使歐美股市全線暴跌，由於曼氏金融破產殃及眾多金融機構，歐美股市金融類股領跌。

歐債危機是一股持久的痛。希臘在風頭浪尖上起起伏伏。帕潘德里歐將歐盟與IMF對其的救助方案訴諸公民投票。此舉令德法氣不打一處來。法國總統薩科齊說，除非希臘履行方案，否則希臘一分錢也拿不到。德國領導默克爾說，希臘必須決定是否繼續留存在歐盟。

【技術分析及操作建議】

黃金昨日一改跌勢盤中最高到1744.22美元/盎司，隨後美元走強，黃金小幅下跌探至1720附近及反彈，今日開盤又開始小幅下探。希臘公投使市場上的避險情緒再次升溫，昨日美元上漲黃金并沒有大幅下挫，黃金的商品屬性和避險資產屬性同時顯現，如果希臘問題及歐債再次進入緊張格局，黃金避險屬性顯現促使金價強勁上漲。
操作方面黃金看多一線，目標1770 。
 

白銀昨日也開始止跌上沖，幾乎最高價收盤，白銀走勢大致跟隨黃金，希臘公投事件使得市場對歐債問題剛剛平復的擔心又被挑起。白銀操作和黃金一樣，建議做多為主，鑒于白銀近期比較弱，目標35 附近。

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行情回顧
       美聯儲維持利率不變，並表示準備在適當時候使用其政策工具促進經濟復蘇，現貨黃金周三紐約時段寬幅震蕩。昨日全天金銀圍繞強支撐上方維持震蕩，歐盤時段蠢蠢欲動向上突破，奈何上方壓力很大，多方不敢輕舉妄動，等美聯儲決定維持利率不變後，美聯儲宣布維持利率在0-0.25%區間不變，美元指數沖高回落，現貨黃金一度自1740上方跳水至1720下方，但隨後回升至1735水平一線。及伯南克講話指出有可能隨時推出刺激經濟的政策之后，金銀反應不溫不火仍然維持在1730及34附近震蕩。

 
       本周隨後還有歐洲央行利率決議和G20峰會的成果以及周五的非農數據等重要新聞一一出爐，金銀可能近期受基本面影響更大，建議投資者謹慎炒作，短線為主。美聯儲會後聲明完全符合市場預期，加上伯南克并未提及QE3，市場焦點可能會完全轉移至歐元區債務問題上來。　德國財政部發言人周三表示，是否在計劃的公投進行以前向希臘支付下一筆援助仍無定數。德法指出，希臘應在12月中旬全民公決開始前決定是否想要留在歐元區。昨日全天黃金最高1744美元，最低 1714美元，最終收于1738美元，白銀全天最高34.4美元，最低33.0美元，最終收于34.2美元。金銀雙雙以小陽線報收。

基本面分析
       最近許多美聯儲官員表態支持推出QE3。美聯儲副主席耶倫表示，美聯儲正在尋找方式進一步放寬貨幣政策，以促進美國經濟復蘇。由於通脹保值債券市場顯示投資者評估通縮風險在近幾個月已經大幅上升，美國債券市場再次打擊美國經濟活力，通貨緊縮風險上升。耶倫認為，雖然在較長時間內的通脹預期依然穩定，但通脹目前不是關注的重點。同時，美國經濟面臨顯著下行風險，美聯儲正準備在適當的時候動用工具。在政策工具方面，鑒于目前的美國聯邦預算無法維持，美聯儲扭轉操作規模受限于美聯儲所持短期證券倉位的數額。因此，如果經濟情勢需要更寬松的政策，購買廣泛年期的債券可能變得更合適。

 
       同時，美聯儲理事塔魯洛呼吁恢復大規模的抵押債券購買計劃，以刺激央行開始QE3，來扶助美國經濟復蘇。紐約聯儲主席杜德利表示，近來美聯儲所采取的行動有助于提振美國經濟，但光憑美聯儲的努力并不足以推動美國經濟走出困境，而且美聯儲并未用盡政策工具。美聯儲可能會推行QE3，更多量化寬松政策是一個可能的選項。

 
       而且伯南克此前在美國國會聯合經濟委員會上就經濟前景作證時表示，美聯儲需要繼續緊密監控經濟發展，同時準備視情況采取進一步行動來提振經濟復蘇。這番話表明伯南克在8月和9月份推出非常政策工具后，仍然有推出QE3的可能性。
       由於上述美聯儲官員的表態，市場對QE3推出的預期增強。事實上，美聯儲9月剛剛推出扭轉操作，但出於對經濟增速放緩及歐債危機的擔憂，市場渴望對經濟的刺激力度更大。

 
       在消費方面，美國商務部10月14日公布的數據顯示，9月零售銷售環比上升1.1%，高于預期值0.7%及前值0.3%，為7個月來最大增幅。受汽車、服裝及燃料銷量增加的提振，美國9月零售銷售表現強勁，表明消費者支出意願有所回升。同時，剔除汽車的美國9月核心零售銷售環比上升0.6%，高于預期值 0.3%。消費是驅動美國經濟增長的主要推力，9月零售銷售強于預期，表明經濟增長仍有希望。目前美國家庭的資產負債率、消費信貸負債率與抵押貸款負債率已經恢復到上世紀90年代的正常水平，這或將導致消費支出觸底回升。

 
       在新屋開工方面，美國商務部10月17日公布的數據表明，9月新屋開工年化總數為65.8萬戶，大幅好于預期值59.0萬及前值57.2萬；9月新屋開工年化環比增長15%，好于前期下跌值7.0%，為2010年4月來最大增幅。分地區看，西部地區新屋開工數增長18.1%；南部地區增長15.7%；東北部地區增長12.7%；中西部地區增長9.3%。所有地區9月新屋開工均實現快速增長。

技術面分析
       黃金：從周一快速回落之後，周二金針探底，到昨日的陰柱上漲。目前K線形態上看日線圖依然保持著比較良好的上升勢頭，周線上看雖然還有2個交易日的波動，不過多頭的趨勢較為明朗。上方壓力位置1752，1762，1670。從K線排列來看現在1740-1742一帶有較大的阻力，在接近于此位置可以做空，止損放到1745，一旦突破周一高點開始全線看多，下方關注1732，1726。

       白銀：昨日最終收一根小陽，和預期的基本一致，只是最終沖擊上方6950和7000位置的時候回調的速度非常之慢，不過目前依然不能夠影響到我們的交易計劃，如果說需要做空，那麼我們依然考慮在接近于7000的位置做空，等上方突破7080我們在反手考慮追多。雖然之前我們一直認為周四和周五是一個上漲的行情，不過也是需要找到支撐位才可以操作的。目前白天短暫支撐就是6880一線，4小時均線已經在K線下方有顯示支撐，關注MACD的動向結合做單，帶好止損就可以。

今日關注數據
16:55 德國 10月份服務業采購經理人指數
17:00 歐元區 10月份服務業采購經理人指數;市場影響
20:30 美國 三季度非農生產力 前值-0.7%;市場影響
20:30 美國 三季度單位勞工成本 前值3.3%
20:30 美國 10月29日當周初請失業救濟金人數;市場影響
20:30 歐元區 歐洲央行行長特里謝講話;市場影響
20:45 歐元區 歐洲央行利率決議 前值1.5%;市場預測1.25%;市場影響
22:00 美國 10月份ISM非制造業指數 前值53;市場影響
22:00 美國 9月份工廠訂單 前值-0.2%;市場影響

      操作建議，金銀下方支撐強勁，但是上方阻力依然未能突破，今日可能選擇方向，建議仍然以低多為主，黃金1720附近多，目標1745，止損1713，白銀33.6多，目標34.8，止損33.1，輕倉操作，嚴格止損。

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分析師：喬納德（Jon Nadler）

發布時間：2011年11月1日 上午10：19（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

由歐盟峰會引發的上周股票和商品多頭的“勝利者”心態在過去24小時裡遭受了嚴重的破壞。市場參與者已經開始意識到華麗的言辭與行動不符，並且當受到緊密的審查時，一些之前有吸引力的事物似乎變得不僅華而不實而且還有結構性缺失。即：在希臘總理帕潘德里歐出人意料地欲對歐盟為希臘提供金融救援的計劃進行全民公投的消息傳出后，今天上午美元對歐元大漲1.6%，歐元遭受重創，兌美元跌至1.36。

市場還沒有對這一公投的消息做好充分的準備。歐洲銀行股票大跌，投機者迅速拋售原油、黃金、白銀和銅，同時撤回到了美元的避風港中。與此同時，在義大利，公眾希望貝盧斯科尼下臺的情緒日益增加。不過昨天，總理貝盧斯科尼再次宣稱他絕不會下臺。

今天貴金屬紐約盤紛紛大跌。在輕鬆跌破昨天還相當穩定的1,700美元區域后，一度至1,680美元低點附近。一些交易商把目標價格紛紛確定在了1,675美元及1,650美元下方，不過還有一些專業人士預計價格將很快重新回到1,700美元上方。但願在道指大跌、全球曼氏金融決定大量拋售黃金後，不會出現大規模追加保證金要求後產生的大量清算了結。

在日本央行對日元進行干預以及歐元再次引發緊張情緒后，周一金價維持了一周內最大幅下跌的趨勢，當日下跌近30美元。日本財政大臣安住淳特別提到將可能繼續執行類似的貨幣市場干預，直到達到預期目標。周二現貨金開盤下跌25美元/盎司，報1,690美元（譯者注：但隨后受到一波空頭回補買盤的提振以及反對希臘議會進行全民公投的呼聲日益高漲，歐元受到提振，金價收復大量失地，收盤跌幅減小）。黃金現在表現得更像是一種風險資產，並且體現了一定的“交易”特點，而歷史悠久的避風港屬性有所褪去。

盡管美國的汽車銷量正有望達到兩年內的最佳水平，但鉑金與鈀金似乎忽略了這一點，二者繼續與金銀一起下滑。前者開盤下跌35美元，報1,560美元/盎司，後者下滑約19美元，觸及623美元/盎司。銠價不變，買入價依然報1,650美元。

數據：彭博社；圖表：Sizemore Capital Management LLC

銀價下滑超過2.10美元，跌幅達6.2%，這再次強調了一件事，即當銀價最終發生變化時，其動作是快速而急劇的，而這應該會引發那些將其當成是某種危機對沖資產的小型投資者的恐懼。

此外，銅價與鎳價都下滑了4.6%，原油價格下滑了3.5%至89.55美元/桶。美元在貿易加權指數上升至77.6點附近，而美國股指期貨的表現預示著糟糕的一天正在醞釀之中（至少就某些銀行股來說）。歐洲市場（德國與法國）今早下滑了6%左右，因為投資者紛紛離場。交易商們認為，商品市場最新一輪大跌的部分原因是隔夜有消息稱，中國的制造業并未實現大幅增長，事實上該國在上個月（即10月）的PMI降至50.4。

該數據處在制造業活動出現“萎縮”的邊緣，并且是2009年2月以來的最低水平。工業金屬的價格表現正反映出了這一統計數據與其所造成的擔憂。歐洲與美國的制造業數據很快也會發布。另外，對道指來說，周二的開市鐘聽起來有點像是喪鐘；它在開盤後不久便重挫逾275點。

最後，在談到美國債務評級時，穆迪的“心情”似乎還不錯。該機構今日表示，即便美國國會超級委員會到11月23日的最後期限前不能就赤字削減方案達成共識，它也不會對美國當前的評級做出調整。