發布時間：2012年12月7日下午4:12（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

我不得不承認我從未見黃金股有如此大幅度的修正。我曾預期10月份的修正會被年尾的另一高位緊隨，並認為黃金礦業指數（GDX）會在$49見底。明顯地我是計算錯誤。預測未來的走勢永遠是困難。預測只是指引或參考。沒有人能預測未來，不過我們要評估風險、報酬和任何機率。我們認為黃金股可能會到達第二個低位，市場上的動力會有利于買入黃金股。

以下是來自sentimentrader.com的圖表，該網站的圖表包括由投資者的短期興趣和買賣比率而組成不同界別的市場觀望指標。下圖可見黃金股已不能更差。

接著看看黃金股的上落幅度，觀看一眾黃金股的走勢，并量度最低點和第二低點的幅度。先看看一眾股票超過200天的均線。結果顯示如下圖：

我想比較近期的幅度和2005年及2009年第二低點的幅度。注意最低點的幅度通常都是0或接近0。2005年第二低點的幅度為41%，當時市場正處于強技術走勢，然后到達周期性熊市。于2009年，第二低點為幅度為20%。看回2002至2003年，你可看到三重低位，跟現在的不同，那時候并沒有主要的技術破壞。在這三重低點，其幅度達10%，而現在的幅度則達38%，這可跌至20%，跟最近期的第二低點一樣。總括而言，跟隨主要低位的長期幅度應維持健康的幅度，而現在正是。
以下看看簡單的，如何出現這個第二低點，看看$43的水平，正是趨勢的支撐線。

這是少于三星期前寫的：

如果金屬和股票的價格仍維持在區間上落，這很簡單，你只需整理你自己的購買列表，當適當的時間來臨時立刻買入。我一位精明的朋友告訴我，身在牛市的目標是在可能最低的價位時買入。

我們往往都很容易聽到有人說遲些購買或在市場修正時買入。當你想購買資源股界別中的冷門股票時，請考慮現在市場的投資氣氛和技術結構，不要放棄這個機會。美聯儲于下周再度會議，黃金股將會觸及低位后于1月反彈，現在需要更小心警惕。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

特里蘭金屬公司(Triland

Metals)表示，拋空回補令Comex 期金由最近的低位反彈。在價格回彈前，2月期金合約上升了7.7美元，報1,701.50美元/盎司。特里蘭稱：“經過一周來的大量拋售后，黃金價格在1,700美元下方持穩，并吸引投資者趁低吸納。”“昨日Comex 2月期金在1,686美元的低位震蕩整理，而這將會是第一支撐位。若跌至1,686美元下方，便會觸及200日均線，而1,669美元將會是下一波支撐位。阻力位依然維持在1,710
美元至1,715美元之間。”

OptionsXpress：黃金市場將在主要技術位交投

發布時間：2012年12月6日上午1:38（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

OptionsXpress指出，從技術層面來看，黃金正處于關鍵時刻。“黃金價格位于主要的長期均線下方，因此除了市場上基本面因素，黃金還面臨技術性壓力，”OptionsXpress
表示。然而，“市場幾近超賣水平，可能會緩和黃金的跌勢。”OptionsXpress指，“黃金市場主要受到美國財政懸崖談判的影響，并擔憂該國經濟增長因此而結束。黃金價格連續3個交易日都位于100日均線下方。該機構表示：“黃金價格在11月初的時候也曾一度接近1674.70美元/盎司的第二支撐位。再下一波支撐位會在1635-1650美元/盎司附近。昨天黃金的表現顯示走勢可能出現反轉，但隔夜的黃金價格卻并非如此。如果黃金價格能夠收高，技術圖形上或顯示反轉形態，否則黃金將持續低迷。“

RBC策略員Gero：黃金市場關注美國非農就業數據，美元走強令金價承壓

發布時間：2012年12月6日上午1:38（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

市場靜待美國周五發布的非農就業數據，Comex黃金溫和持穩。“投資者期待周五的非農就業數據會顯示經濟是否有復蘇跡象，但近日美元走堅令金價疲弱，”

RBC資本市場全球期貨交易部門副總裁兼貴金屬策略員George
Gero表示。Gero指出，Comex黃金的持倉量下跌至接近3個月來的低位。Gero
表示：“資金會回流，但若財政懸崖問題取得共識，那么拋空回補將引發黃金大漲，而投資者便有理由繼續樂觀看待黃金走勢。”在過去，黃金會在200日均線附近持穩。最活躍2月期金的200日均線約位于1,670.50美元位置。在美國東部時間上午9:31，2月期金下跌了1.80美元，報1,692美元/盎司。周三的歐元匯價從1.3032美元下跌至1.3065美元

來源:鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　

國際金價今年延續多頭漲勢，可望寫下連續 12 年收紅紀錄；至於即將進入的 2013 年，投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）認為，黃金將是明年表現最亮眼的商品投資標的。

該行分析師 Hussein Allidina 周四（6日）在投資報告指出，「支撐金價走高的市場因素依然存在，因此我們仍維持看好貴金屬投資的長期建議」。

摩根士丹利也同樣看好白銀，但最具高度期望的還是黃金。

Allidina 預估明年國際金價平均為每盎司 1853 美元；他認為，在四大因素的影響下沒有理由看空黃金。

1. 弱勢美元

聯準會（Fed）強調將維持低利至 2014 年同時買進房貸抵押證券的舉措，將持續抑制美元；此外，歐洲央行（ECB）以無上限公債購買計畫全力搶救歐元的同時，也同樣對美元匯率帶來壓力。

2. 各國央行持續購金

央行將黃金作為主要儲備資產的作法，一直是支撐金價的主力，近年來又以新興國家央行最積極；2009 年迄今，總體而言全球官方持續是黃金的淨買家。

3. 黃金 ETF 需求不減

黃金 ETF是國際投資人投資實體黃金的最簡便管道，因此需求也經常處於高檔；今年第 3 季全球黃金 ETF 持有的實體數量，更出現了 56% 年成長。

4. 印度需求回溫

雖然印度盧比今年持續走弱，導致購買黃金的成本增加，再加上印度政府上半年大幅調高黃金進口關稅，均壓抑該國黃金買氣；然而世界黃金協會第 3 季需求報告指出，印度對黃金首飾與投資需求已開始迅速反彈。這個全球最大黃金消費國購買力回溫，對金價絕對是亟重要支撐。

周四紐約 2 月黃金期貨上漲8美元，或0.5%，收每盎司1701.80美元。

發布時間：2012年12月6日上午10:11（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

于2009年簽署央行黃金協議有效限制沽出黃金，這在第三次簽署央行黃金協議后一直生效至2014年9月26日。為什么呢？

第一次的央行黃金協議于1999年由英國簽署，美國跟日本均同意此協議，名為《華盛頓黃金協議》。接著第二次簽署的央行黃金協議于2004年9月27日至2009年9月26日生效，國際貨幣基金組織（IMF）其后沽出403噸黃金，而第三次央行黃金協議于2009年9月27日至2014年9月26日生效。除了德國央行每年沽出7噸黃金，實際上其他簽署國家均沒有沽出黃金。黃金沽出的實際數量并沒有達到先前公布沽出的數量，當國際貨幣基金組織完成沽出黃金后，發達國家的央行仍未沽出。

發達國家的央行沒有在市場上沽出黃金并非協議無效。如果我是投資者，是乎未來的金價而決定買入或沽出黃金，這個道理適用于持續持有黃金，同時亦適用于央行中。可看看為什么市場憂慮央行強行沽出黃金會導致金價下跌，以及為什么發達國家央行沽出黃金的憂慮消散，而新興國家的央行會買入黃金？部分人預測發達國家會沽出更多儲備黃金，可能先看看百分比圖表，了解這幾年發達國家黃金儲備的情況，看看可否再找出答案呢？

下表顯示2000年、2005年及2012年的央行黃金儲備百分比。

上表顯示全球各國央行持有的黃金儲備，更重要的是上表同樣顯示了2000年、2005年及2012年的金價。2000年的金價為$275.75，下表會顯示總黃金儲備的詳細百分比。可見黃金持有量下跌，但占總儲備的百分比率則上升，如美國則上升至75.9%。

事實上，全球領導市場的央行雖然有沽出部分黃金，但仍保留持有，確認了協議中的聲明：黃金為重要的保款資產。

全球領導市場的央行沽出大概50%的黃金儲備，部分沽出20%的央行開始后悔了，但亦有簽署了協議的央行從未向公開市場出售而減少其黃金儲備，如德國，他們兩面均有利。但甚至有央行如英國和瑞士大膽地把他們余下的黃金儲備以美元作單位增加6倍。

我們相信央行均知道黃金的價值遠超本身其美元的價值。我們注意到盡管不買入更多黃金，顯然的事實是發達國家的央行不愿沽出黃金，寧愿牢牢地手持黃金，而同時新興央行則愿意買入更多。

總括而言，央行已視黃金為貨幣系統的一部分，可見黃金現在獲視為保款資產。如果原有的貨幣系統繼續一振不起，央行對黃金的需求將會越大。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

行情回顧

亞盤時段，白銀在經歷周二的震蕩下行後，由於部分投資者獲利回 吐，白銀小幅反彈，進入歐美盤時段，對於全球經濟的擔憂推高避險情緒，資金從風險市場及金銀流入美元，白銀震蕩下跌，雖然美國ADP就業表現差于預期，但并未能夠提振白銀。在美盤尾盤，由于獲利回吐現象，白銀略有反彈。

市場關注

周內焦點美國QE3及歐債危機。日內歐央行將召開議息會議，并公布利率決議。此前，德拉基表示，他認為明年地區經濟增速不會有質的飛躍，但因OMT足以穩定金融市場并壓制債券收益率，尚不需要采取更多經濟刺激舉措。議息會議后德拉吉將發布新聞會，預計講話將涉及四個方面：德拉基是否會否暗示未來降息、 歐洲央行直接貨幣交易(OMT)計劃、 希臘問題、 歐銀是否會調降經濟預期。本公司研發部認為：歐央行議息會議料將維持利率不變，因此議息會議料將不會造成匯市及白銀的波動，而會后德拉吉的講話將備受關注，但由于德拉吉此前的講話似乎暗示OMT已足以穩定金融市場并壓制債券收益率，料將不會暗示新的經濟刺激舉措，因此難以對白銀造成大的波動。而明日的非農就業數據將成為重中之重。由于下周恰逢美聯儲(FED)議息會議，扭轉操作(OT)到期後的政策走向又是市場揣測的焦點，而非農作為此前的參考指標將備受關注。綜合來看：近期美國未來貨幣政策主導金銀走勢，而影響貨幣政策的非農就業和失業率將成為周內的焦點。

宏觀分析

歐洲方面，英國財長奧斯本昨日在秋季財政預算聲明中下調了未來的經濟增長預期，其預計今年英國經濟萎縮0.1%，3月OBR預期為增長0.8%；預計明年英國經濟增長1.2%，3月OBR預期為增長2.0%；預計2014年英國經濟增長2.0%，3月OBR預期為增長2.7%；預計2015年英國經濟增長2.3%，3月OBR預期為增長3.0%。并且昨日西班牙的拍債結果也不甚理想，共計拍賣了42.52億歐元中長期國債，收益率漲跌不一，整體而言收益率仍處在相對高位。希臘方面，昨日標普下調其長期主權債務評級至“選擇性違約”，本來讓外界看作有效削減希臘債務的債務回購卻被標普認定為變相債務違約。本公司研發部認為：昨日歐元區的消息都對歐元不利，使得歐元在前段時間的強勁后有所回落，然而前幾次的歐元區財長會議讓我們看到歐元區財長們解決債務問題的決心，對歐元區的債務前景還是較為看好。而英國財長昨日下調未來幾年的經濟增長預期，再加上歐元區重債國的債務可持續問題尚未妥善解決，因此歐洲要想走出經濟蕭條，恐怕還須過上相當長一段時間。

再來看美國的購債計劃以及財政懸崖，年底扭轉操作到期，而下周是美聯儲今年的最后一次議息會議，因此投資者十分關心本次會議上是否會決定加大明年的購債規模，目前從美聯儲官員的講話中可以得知對此分歧較大。市場普遍認為本周五公布的非農就業數據是議息會議上決定是否加大購債規模的重要參考依據，因此本周的非農就業數據就顯得十分重要。在財政懸崖的談判方面，美國總統奧巴馬昨日面對商界領導人講話時指出，如果共和黨人認識到了向美國一小撮最富裕人群增稅的必要性，那么旨在化解“財政懸崖”的協議就將有望在一個星期之內得到達成。奧巴馬還警告眾議院共和黨人不要打綁架債務上限協議的主意，稱他會奉陪到底。而共和黨人稱愿與奧巴馬當面懇談。綜合來看，本公司研發部認為：貨幣政策與財政政策作為美國經濟的左膀右臂，兩者缺一不可，是聯系在一起的。鑒于扭轉操作年底到期，屆時還將面臨財政緊縮，而目前美國經濟尚未走出衰退，并且市場預期本次的就業數據相對較差，因此美聯儲會繼續甚至加大QE3的購債規模來刺激經濟。而財政懸崖方面，兩黨迫于時間壓力，很可能達成一些溫和的措施，明年再就稅收改革、醫療改革等問題深入探討。非農就業數據來臨前昨日公布的ADP就業數據表現較差，貴金屬卻依舊疲弱，分析其原因，一方面是經濟前景的疲弱，另一方面是投機者的順勢打壓，使得近期貴金屬延續弱勢，這種走勢或將于非農就業數據公布后逆轉。并且伴隨財政懸崖到期日的臨近，必將提高債務上限并維持寬松的貨幣政策，而這兩項措施勢必導致美元的貶值，從而推動貴金屬的中期漲勢。

行情解析

美白銀連2小時圖中可看出，昨日價格跌破最下方的支撐線后又快速反抽回來，形成了針形刺透的誘空形態，并且由這小波的下跌走勢來看，力量是逐漸衰減的，這也是回調市場的一個重要特征，也就是說這波下跌只是以前上漲行情的一個回調而已，到目前為止，根據K線走勢分析，多頭發力跡象已經越加明顯。根據MACD分析，昨日的走勢和MACD形成了線性背離，在MACD這種趨勢性指標中已經開始顯現出了多頭形式，針形刺透的誘空在指標中得到了凈化。以上兩點指引我們或將成多頭轉型，但圖中趨勢線依然告訴我們，現價格依然是運行在空頭趨勢之中，趨勢線的壓制力量還沒失去，如此看來，壓盤時段會處在空頭壓制和多頭支撐之中，價格或進一步在趨勢線與底部阻力線之間成收縮走勢，待磨破空頭壓制后，多頭方有動作空間。建議投資者空頭了解，等待建立多頭頭寸。

投資策略

現貨白銀：白銀價格昨日破低后快速回抽，形成針形刺破的誘空形態。多頭發力愈加明顯，當前空頭趨勢雖仍有壓制力量，但多頭趨勢或將不遠，建議投資者空單了解，等待機會建立多頭。

多方：

激進者可以在下方6600進行1成倉位短多入場，止損6570，止贏6700。

穩健者可以等待行情接近6560時進行3成的倉位中多布局，止損為6530，止贏為6740。

空方：

激進者可以考慮在6710一線進行1成倉位短空試探入場，止損6740，止贏6620。

穩健者可以等待6820附近市場給出空方信號后放空2成倉位，止損6850，止贏6730。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2012年12月4日下午12:19（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

1971年美國前總統理查德 尼克松(Richard Nixon)決定切斷美元和黃金之間的聯系。至此之后，美元成為法定貨幣，這種貨幣的發行并非基于任何硬資產，而是基于政府接受這種貨幣用作付款的承諾。然而，承諾可以打破，且現在美國清還債務的能力也受到質疑。

自1970年開始，美國的債務從3709億美元上升至161595億美元，成長幅度超過41倍。自2000年，黃金價格也隨著債務水漲船高。

美聯儲主席伯南克推出了三輪的量化寬松計劃(QE)。所謂QE，即美聯儲利用新發行的貨幣從二級市場購買債券和其他資產，其目的并非為政府赤字融資，而是令美國經濟重上增長軌跡。然而，QE的效用無疑等同于印刷大量紙幣。

從上圖來看，在20121月至11月之間，美國債務增加了7.2%，代表QE3將會無限量推行，即美聯儲將會繼續發行新貨幣，并透過通脹來減少債務。到時可能出現超級通脹，令美元貶值。在這種情況下，投資者將會轉投黃金和白銀。

若美元大幅下挫，黃金走勢將會如何？我們從下圖便可得知答案。

上圖顯示了美國債務與黃金儲備的關系：2012之前，每盎司黃金所代表的債務總數。紅線表示美國財政部的黃金儲備數量，黃線表示每盎司黃金所代表的債務總數。從1971年開始，每盎司黃金所代表的債務便出現明顯上升，2000年又再次增長，2008年更是大幅躍升。到了2012年，每盎司的黃金便代表了61,796.11美元的債務。

若使用新的黃金標準，而協議像“布雷頓森林體系” (Bretton Woods system)般運作，到時美元（或者任何貨幣）將會與黃金緊密相連。1944年引用布雷頓森林協議時，美國的債務償還比率為10.9%（每盎司黃金代表319.90美元的債務）。若新體系以類似的假設（10%的債務償還比率）計算，那么黃金價格將為6,179.61美元/盎司（將每盎司黃金所代表的61,796.11美元債務乘以10%的債務償還比率）。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

匯通網12月4日訊世界黃金協會(WGC)公布最新官方黃金儲備數據顯示，位居前十位依次是美國、德國、國際貨幣基金組織(IMF)、意大利、法國、中國、瑞士、俄羅斯、日本和荷蘭。其中，白俄羅斯、巴西、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、俄羅斯、土耳其增持黃金；德國、墨西哥減持黃金。

注1： 本表于2012年12月更新，數據來自國際貨幣基金組織(IMF)下屬國際金融統計局(IFS)2012年12月版本，及其他可得數據。IFS數據存在滯后，大多數國家的實際儲備數據為2012年10月、部分國家數據為2012年9月甚至更早。該表并未羅列所有黃金儲備方，那些在過去6個月內未向IMF報告黃金儲備的國家、其他不公開報告黃金儲備的國家未列于該表內。表內標記為0.0噸的，表明該國向IMF報告了黃金儲備，但儲備總量小于0.05噸。

注2：黃金儲備占外匯總儲備的比例由世界黃金協會(WGC)計算得出。黃金儲備價值根據報告月月底英國金銀市場協會(LBMA)公布的倫敦午盤定盤價計算。10月底該定盤價為1719美元/盎司，其他儲備價值數據來自IFS。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2012年11月30日上午10:46（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

過去一周黃金持續動蕩，現貨金在上周五下跌了6美元，報1,720美元/盎司。上周三黃金價格大幅下挫，雖然周四已經收復一半的跌幅，但上周的整體跌幅依然為四周來最大。上周市場出現771,000盎司的大型賣單，令黃金價格無法突破1,750美元價位，而是在1,700美元的關鍵位置徘徊。上周五紐約一開市，現貨銀便下跌15%，報34.12美元/盎司，鉑金下跌2美元，報1,609美元/盎司。鈀金上升5美元，報684美元，錄得自2010年以來最佳的月升幅。

上周三的艾略特波浪技術分析將這次黃金的拋售視為沖力，并在圖表上形成5個波段。黃金價格大幅走低的可能極低，除非黃金再次測試11月23日的1,755美元高位。同樣地，若白銀價格跌破34.37美元水平（11月23日的高位），則艾略特波浪技術分析顯示銀價的“支撐位將為26.11美元，甚至更低”。

在實物市場方面，雖然印度在節慶期間的黃金需求有所上升，但印度官員指出4月至9月的黃金入口量只有202億美元，下跌了88億美元(30.3%）。印度財政部長稱“入口量下跌可能是因為黃金的入口稅增加”。

導致金價在上周三早間下挫（一度下跌了36美元）的原因眾說紛紜（包括有人企圖操縱價格以打擊小型投資者對市場的信心）。然而，到了最后才發現是一家基金決定在年底獲利套現，才導致電腦算法交易如雪片般洶涌而至。

周五早間，美元指數上升至80.59的高位，令白銀價格下跌超過1美元。標普高盛(S&P GSCI)現貨商品指數也同時下滑了1.4%，原因在于擔任奧巴馬財政委員會的共同主席指，國會與奧巴馬將在12月31日前達成協議，以避免財政懸崖的發生。消息發布后，風險資產大幅上漲。

在上一篇文章中，資深的黃金投資專家Paul van Eeden相信目前的黃金價格過高。Paul在訪問中講述了自己的觀點，也解釋了為何黃金價格的陳舊論述（通脹、超級通脹、貨幣供應等）會導致錯誤的金價預期。Paul同時也提到了黃金“價格”和“價值”之間的分別。最后，他表示：“和黃金一樣，銅和白銀的價格都十分昂貴。其他基本金屬，包括鋁、鋅、鉛、鎳的價格則較為合理。原油價格也合理定價于85美元/桶。我認為這些商品的系統性風險比黃金、白銀和銅為低。”

然而，. van Eeden并不是認為黃金價格過高的唯一一人，Calafia Beach Pundit的Scott Grannis表示，比起過去100年的價格，黃金的溢價為230%。Grannis認為高昂的溢價與美聯儲最近的貨幣寬松政策有關，因為此政策令投資者轉投黃金避險。

Grannis解釋道：“若美聯儲繼續大規模的貨幣寬松政策，黃金價格將會繼續走高。然而，前提是通脹必須加劇，但目前并沒有這種跡象。我認為黃金價格包含了通脹上的增長。投資者現在愿意付出的溢價相若于1980年代初通脹達到雙位數的時候。因此，若美聯儲考慮逆轉量化寬松（即提高儲備利率或減少儲備），則黃金價格可能下跌。現在的黃金是十分昂貴的通脹避險工具。”

若真如瑞銀(UBS)所說“過去10年帶動大宗商品大幅躍升的超級周期即將結束”，將令市場期待未來數月、甚至數年的大宗商品表現。澳洲的Financial Standard也報道，瑞銀的投資策略主管Mark Rider指：“許多評論員都認為美聯儲繼續量化寬松政策會將黃金和白銀等貴金屬價格推向新高，但我相信若維持過剩的貨幣供應，令通脹能夠控制在合理范圍內，則可能會削弱黃金價格的升勢。”

Rider謹慎道：“更激進的新一輪量化寬松政策(QE)和債務貨幣化將把金價推向新高。大宗商品的超級周期即將結束。提升價格是最好的解決辦法，只有如此才能刺激新的供應，并鼓勵尋找替代品。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

周四，經歷周三沉重的賣壓后基于技術性糾正，紐約Comex黃金價格小幅反彈，市場出現逢低買入和空頭回補。美指疲軟，原油走堅，主要外圍市場也看漲周四貴金屬市場。2月期金交易價格上漲11.20美元，報1730.00美元/盎司。現貨金交易價格上漲8.40美元，報1728.75美元/盎司。3月期銀交易價格上漲0.64美元，報34.41美元/盎司。

市場仍在熱議關周三早間黃金價格急劇下跌的原因。Comex黃金期交所在美國東部時間周三上午8：20開市后，涌入大批拋售賣單，導致每盎司金價急劇下跌超過20美元。有報道稱，周二有人在市場大量買入認沽期權。但周三早間沒有發生任何重大新聞事件能夠解釋金價突然急劇下跌的理由。市場傳言周三早間出現一名大型“基金”賣家拋出一份龐大的期貨黃金賣單。如果這位大型賣家操作或參與了周二認沽期權的購入，那么便如那些市場觀察家所說，可能有人正在操縱黃金市場。這也至少可以看出，有一群交易商試圖在短期內“操縱”黃金價格。然而就我個人意見，從整體和長期來看，沒有一個單一機構可以長時間操縱市場價格，尤其黃金市場的走勢又如此強勁。周三的市場行情讓我想起一句老話：“一只蒼蠅可以叮一匹高頭大馬，并使馬畏縮;但是蒼蠅仍然是一只小蟲，而馬仍然是馬。”但不可否認的是，那些在昨天損失慘痛的短線黃金交易者，遠比一匹被蒼蠅叮了一口的馬來得痛苦。

周四，市場出現風險情緒，使包括金銀在內的原材料市場從中受益。奧巴馬政府和美國國會就“財政懸崖”問題有望達成協議。眾議院議長約翰博納（John
Boehner）周四發表的觀點和參議院領袖里德（Harry Reid）在此問題上態度截然不同。但市場均對他們的觀點反應平淡，這表明市場相信年底之前，雙方會在此事上達成一致。

周四，美國和歐洲都公布了一些利好經濟數據。美國第三季度國內生產總值同比上漲2.7%，為三年來最強勁的長勢。據歐洲方面報道，德國失業率下降，歐盟商業信心指數也趨于樂觀。西班牙和意大利債券收益率下降到幾個月以來的最低水平，表明盡管歐盟內部有很大財政問題，但歐債整體情況穩定。

周三華爾街日報報道，高盛預計美聯儲在12月份的會議會進一步推行貨幣刺激政策（QE4），會對市場帶來一些影響，并對包括貴金屬在內的原材料價格帶來支撐。

中東方面，埃及的政治動蕩仍然緊張。同時，聯合國一份報告稱，伊朗將擴大其核武器生產計劃。

周四，美元指數走弱，最近美元牛市動力不足。同時，Nymex原油價格走堅，市場出現空頭回補和逢低買入。原油沽空者仍具有短期的技術優勢。

前一日的倫敦黃金定價1,708.00美元，周四倫敦下午的黃金定價為1725.00美元。

從技術層面來講，今天2月期金價格收于日內高點。黃金牛市具有全面的短期技術優勢，但優勢已大幅削弱，需要新動力來建立漲勢。黃金看漲的下一個高位目標會突破固定技術阻力位的1757.10美元。看跌的下一個低位目標會突破固定技術撐位的1700.00美元。周四的第一阻力位是1740.00美元，然后達到1750.00美元。第一支撐位在1720.10美元，然后跌至本周低點1707.90美元。威科夫對于黃金的市場評級是6.0。

周四，3月期銀價格收于日內高點，創7周新高，市場出現空頭回補和逢低買入。走勢圖上呈四周漲勢曲線。白銀牛市仍具有短期的技術優勢。白銀價格看漲的下一個突破目標會高于固定技術阻力位的10月份高點35.51美元/盎司，而下一個可能的低位目標價格會低于固定技術支撐位的32.995美元。周四的第一阻力位是34.49美元，然后是35.00美元。下一個支撐位是34.00美元，然后降到33.61美元。威科夫對于白銀市場的評級是7.0。

周四，紐約3月期銅價格收盤在360.70美分，上漲了695點。銅收盤價接近日內高點，創四周新高。周四，美指走弱，原油走堅，主要外圍市場看漲黃金市場。銅牛市今天取得上漲動力，取得短期的技術優勢。銅價上漲的下一個可能目標價位會高于固定技術阻力位370.00美分。而下一個下跌的可能目標價位會低于固定技術支撐位在本周低點349.45美分。周四的第一阻力位在362.20美分，然后升至365.00美分。周四的第一支撐位在356.50美分，然后降至355.00美分。威科夫對銅的市場評級是5.5。

來源：Kitco金拓中文網

技術性拋售，外圍市場走軟，加上市場出現不尋常的大型賣單，導致黃金期貨下跌。

有投資者期望趁低吸納能夠在金價下跌20至30美元時提供支撐。

在美國東部時間上午11：18，紐約上品交易所Comex 12月期金下跌了28.6美元(1.7%），報1,713.70美元/盎司。12月期金合約價下跌至1,705.50美元，是自11月15日以來的低位。

數名交易員表示，黃金的跌勢與最近的新聞似乎沒有什么關系。

芝加哥Vision
Financial Markets的金屬交易主管Dave
Meger表示： “就目前情況來看，我們認為這次是技術性下跌。”價格跌破1,730水平后，跌幅便進一步加劇。這剛好在上一次價格盤整范圍的上方。

若歐元跌至1.30美元下方，便會出現技術性下跌。黃金和其他金屬的走勢通常與美元指數呈反方向。

Meger 說：“歐元區就希臘救濟金達成協議后，所有人都預期歐元將出現風險交易或者反彈。但當期望沒有成真，而歐元匯價無法維持在1.30元上方，那么歐元匯價便會逐漸下滑，連帶影響了金屬價格，而今天歐元的跌勢再次加劇。”

部分交易員表示，市場傳言周三早間出現一名大型賣家。

一名紐交所的交易員稱：“金價在一分鐘內下跌了25美元。這名賣家的出現對金市造成重創。除了當事人本人，其他人都無從得知。沖擊金市的似乎是來自一些避險基金。他們的入世令跌幅加劇，但我相信他們持有黃金量還不只如此。”

他還指出白銀和銅價格也在差不多時間下滑。

在紐交所開市不久，市場便出現7,800張合約的賣盤，Sharps
Pixley的總裁Ross
Norman表示。他認為最有可能的解釋便是“這只是短暫的情況，賣家希望能夠令金價跌至1,730美元下方，大幅擴大跌勢后，便能夠從中增加獲利。”

Phoenix
Futures and Options總裁Kevin
Grady指出，這種情況似乎和周二的期權買賣有關，當時有人在1,700
美元至1,690美元價位大量買入1月期權。兩者之間一定有所關聯。

道明證券(TD
Securities)的全球貴金屬總經理Tim
Gardiner同意Grady的說法。

200萬盎司的“Comex黃金賣盤可能與昨日以1,700 美元價位買入110萬盎司Comex 1月黃金有關。不管怎樣，隨著大宗商品價格全線下跌、股市下滑、美元走強，周三都將是一個避險日。雖然投資者期望黃金價格將回彈，但上周五投資者加持黃金，令情況更加嚴峻。”
Gardiner表示。

Grady也稱，期貨市場存在一些意志不夠堅定的持倉者，因此黃金價格的跌幅不能太大，否則利潤便會蒸發，導致他們蒙受損失。

Ironbeam的貴金屬分析師Sean Lusk表示，有傳言指這名大型賣家屬于套現拋售，因為金價下跌而引發止損賣單。Lusk指出，這種情況發生在期權到期以及黃金和白銀的周五首次通知日前夕，表示持倉可能出現散失。

Lusk稱：“當時沒有任何經濟數據會導致金價急促下滑。外圍市場疲弱（指股市和原油），會令金價承壓，但最大的隱憂還是沒過的財政懸崖。

Lusk將12月黃金的支撐位由1,700美元調低至1,698美元，然后是10月低位的1,672.50美元。

長期來說，Lusk依然看漲黃金。

Lusk 表示：“先觀察看看黃金能否站穩在上述支撐位。長期來看，情況會有任何改變。我認為美國國會會（就財政懸崖）達成協議。這個協議可能只是緩兵之計。各大央行將繼續貨幣寬松政策，向市場注入更多資金。美聯儲也將注入更多資金。若金價下跌至1,700或1,698美元，表示這是買入黃金的最佳時機。”

Grady認為黃金的支撐位為1,705美元。如果失守，市場便可能出現進一步的獲利平倉，那么金價可能會下跌至1,685美元水平。價格的回撤可能就是買入黃金的好時機。

“據過去一個多月的觀察，在金價下跌時便會出現大量買盤。市場表現不佳的時候，便是買家出手的時機。這種情況將會繼續。”